클라우드(AWS) · AI 인프라 · 자체 실리콘(Trainium)
아마존
전자상거래와 AWS 클라우드를 운영하는 빅테크. FY2025 매출 $716.9B(+12%), AWS $129B(+20%). AI 데이터센터에 현금 설비투자를 1년 만에 $83.0B에서 $131.8B로 늘렸고(+59%) 2026년은 약 $200B를 예고했다. 자체 AI칩 트레이니움(2/3)을 TSMC에서 생산하고, 앤트로픽 클로드 학습에 트레이니움2 약 50만개(프로젝트 레이니어)를 투입하며, 엔비디아 GPU도 대량 구매하는 AI 칩 수요의 핵심 종착지.
AMZN 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 5 재방문
밸류체인 그래프 기준 아마존의 직접 연결 기업은 51곳(관계 기준 공급 37·매출 13·투자 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 70곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 64건이며 그중 1차공시가 20건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
연도별 수익률 · 2026-07-10'21+2.4%'22-49.6%'23+80.9%'24+44.4%'25+5.2%YTD+6.3%
매출 ▸전자상거래·소비자 (North America·International)●매출 $716.9BAWS 고객 (Anthropic 등)●매출 $129B앤트로픽●일루미나●스노우플레이크◐크라우드스트라이크◐데이터독◐Schrodinger◐쿠팡◐메르카도리브레◐우버◐에어비앤비◐월트 디즈니◐넷플릭스◐팔로알토 네트웍스◐
아마존FY2025 매출 $716.9B · 최근 분기 Q1 FY2026 $181.5B
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 매출 $716.9B · 최근 분기 Q1 FY2026 $181.5B(+17% YoY), AWS $37.6B(+28% YoY, 연환산 ~$150B)
- 고객 집중도 · AI 인프라 수요의 종착지. 현금 capex $131.8B(FY2025, 전년 $83.0B에서 +59%), 2026년 약 $200B 예고. 자체칩 트레이니움(2/3)은 TSMC 5nm·3nm 생산, GPU는 엔비디아(2024년 호퍼 19.6만대). 앤트로픽 클로드 학습에 트레이니움2 약 50만개(프로젝트 레이니어).
- 사업부문 · AWS · North America · International
매출처
- 전자상거래·소비자 (North America·International) 신뢰 高· 매출 $716.9B · FY2025 · 10-K 연간 총매출
밸류체인의 수요 끝단. 전자상거래·광고·구독이 매출 대부분. FY2025 총매출 $716.9B(+12%). - AWS 고객 (Anthropic 등) 신뢰 高· 매출 $129B · FY2025 · AWS 부문 매출
AWS 클라우드·트레이니움 컴퓨트를 기업·AI에 판매. 앤트로픽이 트레이니움2 약 50만개로 클로드를 학습(프로젝트 레이니어). FY2025 AWS $129B(+20%). - 앤트로픽 신뢰 高
Anthropic에 AWS Trainium 5GW 공급 + 최대 $250억 투자. - 일루미나 신뢰 高
Illumina Connected Analytics·BaseSpace를 AWS 인프라(S3·Glacier) 위에서 운영 — 페타바이트급 유전체 데이터 저장·연산. - 스노우플레이크 신뢰 中
스노우플레이크 워크로드에 AWS 클라우드. - 크라우드스트라이크 신뢰 中
크라우드스트라이크 Falcon에 AWS 클라우드. - 데이터독 신뢰 中
데이터독 SaaS에 AWS 클라우드. - Schrodinger 신뢰 中
슈뢰딩거 시뮬레이션에 AWS 컴퓨트 공급. - 쿠팡 신뢰 中
아마존은 클라우드 자회사 AWS를 통해 쿠팡의 이커머스 인프라를 호스팅하고 그 대가를 받는다. 쿠팡의 클라우드 지출이 아마존(AWS)의 매출이 되는 관계다. - 메르카도리브레 신뢰 中
AWS는 메르카도리브레를 클라우드 고객으로 두며, 메르카도리브레의 최대 클라우드 제공사로 10-K에 명시된다. - 우버 신뢰 中
아마존은 AWS로 우버의 라이드셰어 인프라를 호스팅하고(2026년 계약 확대) 그 대가를 받으며, 그래비톤·트레이니엄 등 자체 칩 사용도 늘어난다. 우버의 AWS 지출이 아마존의 매출이 된다. - 에어비앤비 신뢰 中
아마존(AWS)은 에어비앤비 서비스 전체를 구동하는 클라우드 인프라를 공급하는 매출처를 갖는다. - 월트 디즈니 신뢰 中
아마존(AWS)은 디즈니+의 선호 클라우드 제공사로, 콘텐츠 전송·저장·머신러닝 인프라를 공급해 디즈니로부터 클라우드 매출을 얻는다. - 넷플릭스 신뢰 中
아마존(AWS)은 넷플릭스에 컴퓨팅·스토리지·인프라를 공급한다. 넷플릭스는 자체 데이터센터 없이 전면 AWS에서 운영해 AWS의 대표 고객이다. - 팔로알토 네트웍스 신뢰 中
팔로알토가 Cloud NGFW·클라우드 배포 보안 서비스를 AWS 위에서 운영하며 클라우드 인프라를 조달.
지급처
- 엔비디아 신뢰 高· 수량 196,000 (추정) · CY2024 · 옴디아 추정
AWS용 엔비디아 GPU 대량 구매. 2024년 호퍼 약 19.6만대(옴디아). 엔비디아 상위 4대 고객 중 하나. - TSMC 신뢰 高
자체 AI칩 트레이니움2(5nm)·트레이니움3(3nm)을 TSMC가 위탁생산. TSMC가 아마존용 생산능력 확대(월 7.5만→9~10만장). - 알칩 신뢰 高
알칩에서 AI 커스텀 ASIC 설계·생산 매입. - 비스트라 신뢰 高
데이터센터 전력을 비스트라 원전에서 PPA로 조달. - 탈렌 에너지 신뢰 高
AI 데이터센터 전력을 탈렌 원전에서 PPA로 조달. - 나이키 신뢰 高
나이키는 2025년 아마존 직판을 재개해 아마존을 통해 소비자에게 판매한다. 아마존에게 나이키는 직거래(1P) 상품 매입처다. - 아모레퍼시픽 신뢰 高
라네즈가 아마존 美 뷰티 베스트셀러(립 슬리핑 마스크 5성 리뷰 3.4만+, 글로위 립밤 립 카테고리 1위). 프라임데이 주력. 미주가 최대 시장이 된 핵심 채널. - 아리안그룹 신뢰 高
2022년 4월 자회사 아리안스페이스가 아마존 카이퍼 배치용 아리안 6 18회 발사 계약 체결(사상 최대). 16회는 강화형 아리안 64, 2026년 2월 첫 발사로 Leo 위성 32기 배치. 금액 비공개. - 패브리넷 신뢰 高
AI/HPC 인프라 정밀 제조 위탁(2025.3 상업계약+워런트). AWS 첫 직거래 제조 파트너의 하나. - 콴타 신뢰 中
GB200 AI 서버를 콴타에서 조달. - 시게이트 신뢰 中
데이터센터 대용량 저장에 시게이트 HDD. - 크레도 신뢰 中
크레도에서 AI 인터커넥트(AEC·PAM4) 매입. - 마벨 신뢰 中
트레이니움 이전 세대 설계 파트너(최대 직접고객 추정). 차세대에서는 비중 축소 가능성 거론(주의). - SK하이닉스 신뢰 中
트레이니움3 HBM3e(144GB)와 데이터센터 메모리 공급(공급사·물량 비공개). - 아스테라랩스 신뢰 中
리타이머·패브릭 등 연결 반도체를 직접 구매하는 핵심 하이퍼스케일러 고객. - 샌디스크 신뢰 中
샌디스크에서 엔터프라이즈 SSD 매입. - Foxconn (Hon Hai) 신뢰 中
AWS용 GB200 AI 랙 발주(폭스콘 조립). - 아리스타 네트웍스 신뢰 中
Arista Networks에서 AI 데이터센터 이더넷 스위치 매입. - 위윈 신뢰 中
아마존(AWS)에 클라우드 서버 공급(위윈 ODM). - 아이온큐 신뢰 中
AWS 브래킷에 아이온큐 QPU 호스팅. - 리게티 신뢰 中
AWS 브래킷에 리게티 QPU 호스팅. - 디웨이브 신뢰 中
클라우드에 디웨이브 어닐링 호스팅. - 이튼 신뢰 中
데이터센터 전력·UPS를 이튼에서 조달. - 슈나이더 일렉트릭 신뢰 中
데이터센터 전력·냉각을 슈나이더에서 조달. - GE 베르노바 신뢰 中
데이터센터 발전·전력장비를 GE 베르노바에서 조달. - 시에나 신뢰 中
데이터센터 간 광연결(DCI)을 시에나에서 조달. - 코닝 신뢰 中
데이터센터 광섬유·연결을 코닝에서 조달. - 세레브라스 신뢰 中
AWS 베드락 추론에 Cerebras CS-3 통합. - 커민스 신뢰 中
AWS 데이터센터에 백업 발전세트 공급. - ABB 신뢰 中
AWS 데이터센터 전력화 공급. - 캐터필러 신뢰 中
AWS 데이터센터에 발전세트 공급. - 셀레스티카 신뢰 中
AWS에 네트워킹·AI 시스템 공급. - 디지털리얼티 신뢰 中
데이터센터를 디지털리얼티에서 임차. - 프록터앤갬블 (P&G) 신뢰 中
프록터앤갬블 (P&G) 관계의 미러: 아마존 Vendor Flex로 P&G 물류창고 안에 아마존 풀필먼트가 입주해 팸퍼스·차민 등을 현장 포장·직배송하는 1P 벤더 관계. - 자빌 (AI 인프라 위탁 제조) 신뢰 中
아마존이 AI·클라우드 인프라 하드웨어를 자빌에 위탁 제조 — 2024.12 자빌이 아마존 투자법인에 워런트를 발행할 만큼 전략적 고객 관계다. (자빌 노드에 대칭 revenue 엣지 존재) - 엑셀론 (PECO 데이터센터 접속) 신뢰 中
아마존 데이터센터가 엑셀론 자회사 PECO의 송배전망 접속을 통해 전력을 공급받는 대형부하 접속 계약(PJM 심사 중). - 퀀텀컴퓨팅Inc 신뢰 低
클라우드에 QUBT Dirac 접근 일부 제공.
투자처
- 글로벌스타 신뢰 高· acquisition value $11.6B · 2026-04 합의(완료 전) · 아마존 인수 합병계약(주당 $90.00)
아마존은 2026년 4월 글로벌스타를 주당 90달러, 약 116억 달러에 인수하는 확정 합병계약을 발표했다. 글로벌스타의 L·S밴드 주파수와 위성 자산으로 Amazon Leo에 D2D(직접위성통신)를 더하고, 아이폰·애플워치 위성 서비스 공급 계약도 이어받는다.확인 EN 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) 발행 2026.04.14: Amazon to Acquire Globalstar and Expand Amazon Leo Satellite Network (Form 8-K Exhibit 99.1) - 앤트로픽 신뢰 高
아마존이 Anthropic에 최대 $250억 투자(AWS).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 템퍼스 AI | 선행2 | · | · | · | · | +74.9 | -1.4 |
| 쇼피파이 | 선행2 | +21.7 | -74.8 | +124.4 | +36.5 | +51.4 | -23.9 |
| 데이터독 | 선행1 | +80.9 | -58.7 | +65.1 | +17.7 | -4.8 | +89.4 |
| 팔로알토 네트웍스 | 선행1 | +56.7 | -24.8 | +111.3 | +23.4 | +1.2 | +76.9 |
| 크라우드스트라이크 | 선행1 | -3.3 | -48.6 | +142.5 | +34 | +37 | +59.7 |
| 일루미나 | 선행1 | +2.8 | -46.9 | -31.1 | -1.3 | -1.8 | +45 |
| 스노우플레이크 | 선행1 | +20.4 | -57.6 | +38.6 | -22.4 | +42.1 | +19.2 |
| 에어비앤비 | 선행1 | · | -48.6 | +59.2 | -3.5 | +3.3 | +9.5 |
| 슈뢰딩거 | 선행1 | -56 | -46.3 | +91.5 | -46.1 | -7.3 | -7.8 |
| 메르카도리브레 | 선행1 | -19.5 | -37.2 | +85.7 | +8.2 | +18.5 | -8 |
| 우버 | 선행1 | -17.8 | -41 | +149 | -2 | +35.5 | -8.8 |
| 월트 디즈니 | 선행1 | -14.5 | -43.9 | +4.3 | +24.4 | +3.3 | -15.3 |
| 쿠팡 | 선행1 | · | -49.9 | +10.1 | +35.8 | +7.3 | -20.3 |
| 넷플릭스 | 선행1 | +11.4 | -51.1 | +65.1 | +83.1 | +5.2 | -21.7 |
| 아마존 | 본노드 | +2.4 | -49.6 | +80.9 | +44.4 | +5.2 | +6.3 |
| 샌디스크 | 수혜1 | · | · | · | · | · | +707.1 |
| 시게이트 | 수혜1 | +87.5 | -51.4 | +69.1 | +4.1 | +225.3 | +231.4 |
| 마벨 | 수혜1 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +177.8 |
| 시에나 | 수혜1 | +45.6 | -33.8 | -11.7 | +88.4 | +175.8 | +97 |
| 크레도 | 수혜1 | · | · | +46.3 | +245.2 | +114.1 | +79.2 |
| 캐터필러 | 수혜1 | +16 | +18.6 | +25.9 | +24.7 | +60.3 | +67 |
| 자빌 | 수혜1 | +66.4 | -2.5 | +87.4 | +13.3 | +58.7 | +44.9 |
| 아리스타 네트웍스 | 수혜1 | +97.9 | -15.6 | +94.1 | +87.7 | +18.5 | +42.7 |
| 알칩 | 수혜1 | +14.3 | -8.7 | +365.1 | -18.9 | +0.8 | +34.7 |
| 콴타 | 수혜1 | +22.2 | -12.8 | +254.5 | +12.7 | +8.9 | +33.4 |
| 커민스 | 수혜1 | -1.7 | +14.1 | +1.7 | +48.9 | +49.4 | +33.3 |
| 글로벌스타 | 수혜1 | +241.2 | +14.7 | +45.9 | +6.7 | +96.6 | +31.2 |
| 셀레스티카 | 수혜1 | +37.9 | +1.3 | +159.8 | +215.2 | +220.3 | +21.7 |
| 폭스콘 | 수혜1 | -5.1 | +2.8 | +7.8 | +80.1 | +26.9 | +10.9 |
| 엑셀론 | 수혜1 | +41.5 | +8.3 | -14 | +9.2 | +20 | +9.3 |
| 프록터앤갬블 (P&G) | 수혜1 | +20.5 | -5 | -0.9 | +17.3 | -12.3 | +4.1 |
| 탈렌 에너지 | 수혜1 | · | · | · | +214.8 | +86.1 | +2.9 |
| 비스트라 | 수혜1 | +19.6 | +5.1 | +70.7 | +261.5 | +17.7 | -1.3 |
| 아이온큐 | 수혜1 | · | -79.3 | +259.1 | +237.1 | +7.4 | -4.5 |
| 아모레퍼시픽 | 수혜1 | -30.1 | -5.7 | -18.4 | +9.9 | +8.2 | -10.5 |
| 퀀텀컴퓨팅Inc | 수혜1 | -75.8 | -55.7 | -39.5 | +1712.7 | -38 | -15.6 |
| 디웨이브 | 수혜1 | · | -85.3 | -38.9 | +854.5 | +211.3 | -23.2 |
| 나이키 | 수혜1 | +18.7 | -29 | -6 | -29.1 | -13.8 | -29.3 |
| 램리서치 | 수혜2 | +53.7 | -40.7 | +88.6 | -6.8 | +139.2 | +105 |
| MDA 스페이스 | 수혜2 | · | -32.6 | +80 | +156.3 | -9.8 | +80.8 |
| 도쿄일렉트론 | 수혜2 | +40.4 | -14.5 | +89.8 | -4.4 | +61.6 | +78.2 |
| ASML | 수혜2 | +64.1 | -30.5 | +39.9 | -7.7 | +55.8 | +68.6 |
| 스미토모전기 | 수혜2 | +11.4 | +6.3 | +30.8 | +52.9 | +139 | +55.3 |
| 윌리엄스 | 수혜2 | +38.4 | +32.8 | +11.9 | +62.3 | +14.9 | +26.6 |
| 브로드컴 | 수혜2 | +56.5 | -13.3 | +104.2 | +110.5 | +50.6 | +16 |
| 화낙 | 수혜2 | -16.5 | +4.4 | -8.1 | +15.6 | +37.7 | +15.3 |
| 알파벳 (구글) | 수혜2 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +14.3 |
| 엔비디아 | 수혜2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 카메코 | 수혜2 | +63.2 | +4.3 | +90.5 | +19.5 | +78.4 | +4.9 |
| 에어버스 | 수혜2 | +34.8 | +3.9 | +30.5 | +15 | +18.3 | +3.9 |
| 메타 플랫폼스 | 수혜2 | +23.1 | -64.2 | +194.1 | +66 | +13.1 | +1.6 |
| 스페이스X | 수혜2 | · | · | · | · | · | +0.7 |
| 호야 | 수혜2 | +10.8 | -3 | +34.4 | +11.3 | +24.9 | -2.9 |
| 群聯·파이슨 | 수혜2 | +26.8 | -10.7 | +45.1 | -6.7 | +418.3 | -6 |
| 아비오 | 수혜2 | -9.9 | -4.7 | -17.1 | +98.4 | +117 | -10.8 |
| 리게티 | 수혜2 | · | -92.9 | +35.1 | +1449.2 | +45.2 | -25.3 |
| 유비테크 | 수혜2 | · | · | · | -21.6 | +95.4 | -39.2 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
아마존의 논점은 'AI 인프라 수요의 종착지이자 자체 실리콘으로 원가를 내리는 양면 전략'이다. AWS(FY2025 $129B, +20%)가 그룹 영업이익 대부분을 만들고, 현금 캐펙스를 1년 만에 $83B→$131.8B(+59%)로 늘려 2026년 ~$200B를 예고하며 AI 데이터센터에 방향성 베팅을 키운다. 엔비디아 GPU를 대량 구매하는 동시에 자체 트레이니움(TSMC 5/3nm)으로 앤트로픽 클로드 학습(프로젝트 레이니어, 트레이니움2 ~50만개)을 돌려 엔비디아 의존과 마진을 함께 관리한다. 전자상거래(총매출 $716.9B)가 안정 기반이나, 관전 포인트는 막대한 캐펙스의 투자수익(ROIC)과 커스텀칩의 자립도, 클라우드 성장률이다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 4 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 $263 · 현재가 $245.34 (07-10) · 여력 +7%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 웰스파고 · Ken Gawrelski | Overweight | $313 | 2026.07.02 | 리포트 ↗ |
| JP모건 · Doug Anmuth | Overweight | — | 2026.06.26 | 리포트 ↗ |
| 바클레이스 | Overweight | — | 2026.06.09 | 리포트 ↗ |
| DA데이비슨 | Neutral | $175 | 2026.02.06 | 리포트 ↗ |
| UBS | Buy | $301 | 2026.02.06 | 리포트 ↗ |
AWS 회복과 리테일 수익성 개선을 근거로 비중확대를 유지하며 목표가를 $312에서 $313로 상향, 약 29% 상승 여력을 제시했다.
이 노드를 다룬 분석
- AI의 돈은 사슬 밖으로 번지지 않는다: 소비와 자본은 다른 시계 2026.07.05
- 지구관측의 앵커 테넌트: 정찰예산이 EO 산업을 세웠다 2026.07.04
- 위성통신 리레이팅: 스타링크 공포에서 주권·D2D 수요로 2026.07.03