나스닥 · 중남미 이커머스·핀테크 · 신흥 소비 시계
메르카도리브레
메르카도리브레는 브라질·멕시코·아르헨티나를 중심으로 중남미 전역에서 이커머스 마켓플레이스와 핀테크(메르카도파고)를 함께 운영하는 플랫폼이다. 2025년 순매출과 금융수익 합계는 288.93억 달러로 커머스 162.94억, 핀테크 125.99억으로 나뉜다. 미국 델라웨어 법인으로 나스닥에 상장돼 있으나 매출 대부분이 중남미 현지 통화로 발생해 환율과 인플레이션에 민감하다.
MELI 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 1 재방문
밸류체인 그래프 기준 MercadoLibre의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 2·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 37곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 3건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 순매출+금융수익 합계 $28,893M (2025). 커머스 $16,294M, 핀테크 $12,599M
- 고객 집중도 · 지역별(순매출+금융수익): 브라질 52.6%($15,201M)·멕시코 22.4%($6,475M)·아르헨티나 20.6%($5,962M)·기타 4.4% (FY2025). 세 나라가 95.6% 차지
- 사업부문 · 커머스(Commerce) · 핀테크(Fintech, Mercado Pago)
매출처
- 커머스 마켓플레이스·물류 (판매자·소비자) 신뢰 高· 금액 $16,294 · FY2025 · 커머스 부문 순매출(백만 달러)
커머스 부문은 마켓플레이스 수수료, 물류(Mercado Envíos), 광고로 구성되며 판매자와 소비자로부터 수익을 얻는다. FY2025 순매출 $16.29B으로 전사 매출의 56%다. - 핀테크 Mercado Pago (이용자·가맹점) 신뢰 高· 금액 $12,599 · FY2025 · 핀테크 부문 순매출+금융수익(백만 달러)
핀테크(메르카도파고) 부문은 결제·신용·자산관리·POS로 이용자와 가맹점에서 수익을 얻는다. FY2025 순매출+금융수익 $12.60B으로 전사의 44%이며, 아르헨티나에서는 핀테크가 커머스를 앞선다.
지급처
- Amazon 신뢰 高
메르카도리브레는 IT 인프라를 클라우드에 의존하며, 10-K는 최대 클라우드 제공사를 Amazon Web Services와 Google Cloud Platform으로 명시한다. AWS는 메르카도리브레의 주요 클라우드 비용처다.확인 EN 아마존웹서비스(AWS) 발행 2022.10.04: Mercado Libre uses AWS to provide scalable, secure ecommerce to its 80 million customers - Alphabet (Google) 신뢰 高
Google Cloud Platform은 AWS와 함께 메르카도리브레의 최대 클라우드 제공사로 10-K에 명시된다. GCP는 클라우드 비용처다. - 물류·배송 (Mercado Envíos·택배·통관, 비공개) 신뢰 中
자체 물류망 Mercado Envíos와 외부 택배·통관이 주요 비용처다. 개별 공급사는 비공개다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 메르카도리브레 | 본노드 | -19.5 | -37.2 | +85.7 | +8.2 | +18.5 | -8 |
| 아마존 | 수혜1 | +2.4 | -49.6 | +80.9 | +44.4 | +5.2 | +6.3 |
| 샌디스크 | 수혜2 | · | · | · | · | · | +707.1 |
| 시게이트 | 수혜2 | +87.5 | -51.4 | +69.1 | +4.1 | +225.3 | +231.4 |
| 마벨 | 수혜2 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +177.8 |
| 아스테라랩스 | 수혜2 | · | · | · | · | +25.6 | +148.2 |
| 코닝 | 수혜2 | +5.9 | -11.6 | -1.2 | +60.6 | +87.8 | +118.8 |
| 시에나 | 수혜2 | +45.6 | -33.8 | -11.7 | +88.4 | +175.8 | +97 |
| 크레도 | 수혜2 | · | · | +46.3 | +245.2 | +114.1 | +79.2 |
| GE 베르노바 | 수혜2 | · | · | · | · | +99 | +67.3 |
| 캐터필러 | 수혜2 | +16 | +18.6 | +25.9 | +24.7 | +60.3 | +67 |
| 위윈 | 수혜2 | +24.7 | -22.3 | +206.4 | +3.5 | +64.4 | +45.1 |
| 자빌 | 수혜2 | +66.4 | -2.5 | +87.4 | +13.3 | +58.7 | +44.9 |
| 아리스타 네트웍스 | 수혜2 | +97.9 | -15.6 | +94.1 | +87.7 | +18.5 | +42.7 |
| 알칩 | 수혜2 | +14.3 | -8.7 | +365.1 | -18.9 | +0.8 | +34.7 |
| 콴타 | 수혜2 | +22.2 | -12.8 | +254.5 | +12.7 | +8.9 | +33.4 |
| 커민스 | 수혜2 | -1.7 | +14.1 | +1.7 | +48.9 | +49.4 | +33.3 |
| 글로벌스타 | 수혜2 | +241.2 | +14.7 | +45.9 | +6.7 | +96.6 | +31.2 |
| 이튼 | 수혜2 | +46.7 | -7.2 | +56.2 | +39.5 | -2.8 | +28.6 |
| ABB | 수혜2 | +23.9 | +7.3 | +18.9 | +39 | +36.1 | +27.2 |
| 셀레스티카 | 수혜2 | +37.9 | +1.3 | +159.8 | +215.2 | +220.3 | +21.7 |
| 디지털리얼티 | 수혜2 | +30.7 | -41 | +39.9 | +35.9 | -10.1 | +18.2 |
| 슈나이더 일렉트릭 | 수혜2 | +25.9 | +1.6 | +25.8 | +36.1 | +0.5 | +13 |
| 폭스콘 | 수혜2 | -5.1 | +2.8 | +7.8 | +80.1 | +26.9 | +10.9 |
| 엑셀론 | 수혜2 | +41.5 | +8.3 | -14 | +9.2 | +20 | +9.3 |
| 프록터앤갬블 (P&G) | 수혜2 | +20.5 | -5 | -0.9 | +17.3 | -12.3 | +4.1 |
| 패브리넷 | 수혜2 | +52.7 | +8.2 | +48.4 | +15.5 | +107.1 | +3.5 |
| 탈렌 에너지 | 수혜2 | · | · | · | +214.8 | +86.1 | +2.9 |
| 비스트라 | 수혜2 | +19.6 | +5.1 | +70.7 | +261.5 | +17.7 | -1.3 |
| 아이온큐 | 수혜2 | · | -79.3 | +259.1 | +237.1 | +7.4 | -4.5 |
| 아모레퍼시픽 | 수혜2 | -30.1 | -5.7 | -18.4 | +9.9 | +8.2 | -10.5 |
| 퀀텀컴퓨팅Inc | 수혜2 | -75.8 | -55.7 | -39.5 | +1712.7 | -38 | -15.6 |
| 디웨이브 | 수혜2 | · | -85.3 | -38.9 | +854.5 | +211.3 | -23.2 |
| 나이키 | 수혜2 | +18.7 | -29 | -6 | -29.1 | -13.8 | -29.3 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
메르카도리브레의 논점은 '커머스와 핀테크가 서로를 강화하는 중남미 소비의 대리지표'다. 마켓플레이스가 거래를 만들고 메르카도파고가 그 결제·신용·자산관리를 흡수해, 커머스($16.29B)와 핀테크($12.60B)가 한 생태계 안에서 교차 성장한다 — 신용(대출)이 특히 아르헨티나 등 고인플레 시장에서 마진과 리스크를 동시에 키운다. 미국 상장이지만 매출 대부분이 현지 통화라 환율·인플레이션이 실적 변동의 최대 외생 변수. 관전점은 핀테크 신용 손실률과 브라질·멕시코 커머스 성장 지속성. 그래프 파급: IT 인프라를 AWS·구글클라우드에 의존해 클라우드가 최대 비용처이고, 물류(Mercado Envíos)가 커머스 원가의 축.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 $2,333 · 현재가 $1,852.22 (07-10) · 여력 +26%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 씨티 · Joao Soares | Neutral | $1,950 | 2026.07.09 | 리포트 ↗ |
| 모건스탠리 · Andrew R. Ruben | Overweight | $2,450 | 2026.06.24 | 리포트 ↗ |
| 제프리스 · Alexander Wright | Buy | $2,600 | 2026.06.16 | 리포트 ↗ |
중남미 커머스·핀테크 성장 지속으로 매수 의견이 다수지만, 씨티는 경쟁 심화를 반영해 중립 의견을 제시.
이 노드를 다룬 분석
- AI의 돈은 사슬 밖으로 번지지 않는다: 소비와 자본은 다른 시계 2026.07.05