엔진·발전 · 데이터센터 비상전력과 트럭 사이클의 교차점
커민스
커민스는 트럭·광산용 엔진과 데이터센터 전력시스템을 함께 판다. 2026년 2분기 파워시스템 매출은 23억 달러(+19%), EBITDA 마진은 24.5%였다. 8월 미국 대형 데이터센터의 회사 최대 BESS 배치 공급업체로 선정됐지만 금액과 용량은 비공개다. Whitehaven 관계는 회사의 2019 보고서와 2023년 엔진 61기 현장 관측으로 확인된다. 3분기 실적은 11월 5일 발표 예정이며, 10월 30일 주가는 연초 대비 0.1% 하락했다.
사업 분류 중장비·산업기계 · 산업 인프라·중공업 · 대표 데이터센터 현장발전 · AI 컴퓨트 인프라
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CMI 갱신 2026.10.30 4 의존 AI· 4 재방문
밸류체인 그래프 기준 Cummins의 직접 연결 기업은 8곳(관계 기준 공급 0·매출 7·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 69곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 19건이며 그중 1차공시가 7건이다 (valuechain.wiki, 2026-10-30 기준).
연도별 수익률 · 2026-10-30'21-1.7%'22+14.1%'23+1.7%'24+48.9%'25+49.4%YTD-0.1%
매출 ▸지엔씨에너지●procurement value 348억원하이퍼스케일러·데이터센터 (백업 발전)●매출 $2.3BWhitehaven Coal●supplier relationship 61 engines고마쓰●PACCAR (엔진 조달 고객)●Circe Energy●리퍼블릭 서비스◐수량 226 vehicles히타치건설기계◐supplier relationship 61 engines산업·운송 (엔진·발전)◐마이크로소프트◐아마존◐웨이스트 매니지먼트◐
커민스2026년 2분기 총매출 95억 달러
▸ 비용부품·엔진·제조 (비공개)○엔진·연료시스템 (비공개)○
재무 · 사업부문
- 총매출 · 2026년 2분기 총매출 95억 달러(+9%) (부문 간 거래 제거 후)
- 고객 집중도 · 2026년 2분기 파워시스템 23억 달러(+19%). Circe Energy 텍사스 HPC 가스발전기 인도는 2026~2030년 예정이다. 8월 미국 대형 데이터센터 최대 BESS 배치 공급 선정은 금액·용량이 비공개다. Whitehaven의 2019 보고서는 Cummins 협업을 직접 확인하며, 61기는 2023년 관측치다.
- 사업부문 · 엔진 · 부품 · 유통 · 파워시스템
매출처
- 지엔씨에너지 신뢰 高· procurement value 348억원 · FY2025 · 지엔씨에너지의 해외 CUMMINS 엔진 매입액. Cummins 연결 매출 인식액과 다를 수 있음
지엔씨에너지 2025 사업보고서는 해외 CUMMINS 엔진 매입액 348.1억 원을 공시했다. 이는 구매자 조달액이며 커민스 연결 매출 인식액이나 데이터센터 전용 매출로 읽지 않는다. - 하이퍼스케일러·데이터센터 (백업 발전) 신뢰 高· 매출 $2.3B · 2026 Q2 · 파워시스템 분기 매출, 전년 동기 대비 19% 증가
데이터센터용 발전 수요가 파워시스템 성장을 견인했다. 2026년 2분기 사업부 매출은 23억 달러로 19% 늘었다. 8월에는 미국 대형 데이터센터의 AI 부하 변동 대응용 BESS 공급업체로 선정됐으며, 회사 최대 BESS 배치지만 용량과 계약금액은 공개되지 않았다. - Whitehaven Coal 신뢰 高· supplier relationship 61 engines · 2023 · Whitehaven 광산의 히타치 장비 50대에 설치된 커민스 엔진 수
Whitehaven의 2019 지속가능성보고서는 Maules Creek EH5000 39대에서 Hitachi·Cummins와 엔진 개선 및 연료 최적화를 진행했다고 직접 확인한다. 2023년 커민스 현장 자료의 엔진 61기는 이후 시점 관측치다. FY2026 Whitehaven 연차보고서는 광산 가동을 확인하지만 현재 엔진 대수는 밝히지 않는다. - 고마쓰 신뢰 高
고마쓰 울트라클래스 광산 트럭용 엔진 판매(듀얼퓨얼 개조 포함). - PACCAR (엔진 조달 고객) 신뢰 高
PACCAR가 자체 미제조 엔진을 커민스에서 조달 — 커민스 온하이웨이 엔진의 주요 트럭 OEM 고객. - Circe Energy 신뢰 高
텍사스 HPC 데이터센터의 상시 전력 마이크로그리드에 HSK78·QSK60 천연가스 발전기를 공급하는 계약이다. 인도 예정은 2026~2030년이고 계약금액은 공개되지 않았다. - 리퍼블릭 서비스 신뢰 中· 수량 226 vehicles · 2010 fleet deployment · Cummins Westport 엔진을 탑재해 배치한 Republic Services 천연가스 차량 수
Cummins는 Republic Services가 2010년 미국 서부 사업장에 배치한 천연가스 수거차 226대에 Cummins Westport 엔진을 공급했으며, 엔진 구매액은 공개되지 않았다. - 히타치건설기계 신뢰 中· supplier relationship 61 engines · 2023 · Whitehaven 광산의 Hitachi 장비 Cummins 엔진
Whitehaven의 히타치 장비에서 커민스 고마력 엔진이 확인된다. 2023년 Maules Creek 엔진 61기는 현장 관측치이며 히타치건설기계에 대한 직접 판매 수량·금액은 공개되지 않았다. - 산업·운송 (엔진·발전) 신뢰 中
산업·운송용 엔진·발전. - 마이크로소프트 신뢰 中
마이크로소프트 AI 데이터센터에 백업 발전세트 공급 — 대규모 컴퓨트의 정전 리스크를 막는 필수 인프라라, MS의 데이터센터 증설 속도가 커민스 파워시스템 수요의 직접 견인. - 아마존 신뢰 中
AWS 데이터센터에 백업 발전세트 공급 — 하이퍼스케일 백업전력을 캐터필러와 과점하는 구조에서 아마존은 대표 수요처. - 웨이스트 매니지먼트 신뢰 中
Cummins는 WM의 천연가스 수거차와 운송 차량에 X15N, L9N, ISX12N 엔진을 공급하며, WM이 이 엔진들을 차량에 추가한 뒤 긍정적인 운행 결과를 보고했다고 밝혔지만 구매액은 공개하지 않았다.
지급처
- 부품·엔진·제조 (비공개) 신뢰 低
엔진·발전 부품·제조. - 엔진·연료시스템 (비공개) 신뢰 低
엔진·연료시스템 부품.
투자자
- 유나이티드 렌탈스 신뢰 高
Cummins는 2017년 자사의 이동식 임대 발전기 자산을 유나이티드 렌탈스에 넘겨 Power & HVAC 임대 차량을 늘리도록 했으며, 인수 금액은 공개되지 않았다.확인 EN United Rentals 발행 2017.08.22: United Rentals Expands Power & HVAC Fleet with Acquisition of Portable Power Assets
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 크라우드스트라이크 | 선행2 | -3.3 | -48.6 | +142.5 | +34 | +37 | +134.7 |
| 팔로알토 네트웍스 | 선행2 | +56.7 | -24.8 | +111.3 | +23.4 | +1.2 | +127.4 |
| 데이터독 | 선행2 | +80.9 | -58.7 | +65.1 | +17.7 | -4.8 | +115.6 |
| 스노우플레이크 | 선행2 | +20.4 | -57.6 | +38.6 | -22.4 | +42.1 | +68.2 |
| 일루미나 | 선행2 | +2.8 | -46.9 | -31.1 | -1.3 | -1.8 | +66.4 |
| 슈뢰딩거 | 선행2 | -56 | -46.3 | +91.5 | -46.1 | -7.3 | +52.6 |
| 슐럼버거 | 선행2 | +39.6 | +81.2 | -0.8 | -24.5 | +3.3 | +52.3 |
| 오로라 | 선행2 | · | -89.3 | +261.2 | +44.2 | -39 | +51.8 |
| 에어비앤비 | 선행2 | · | -48.6 | +59.2 | -3.5 | +3.3 | +34.1 |
| 스타벅스 | 선행2 | +11.1 | -13.2 | -1.2 | -2.5 | -5.3 | +26.3 |
| 랩코프 | 선행2 | +54.4 | -24.4 | +13.8 | +2.2 | +10.6 | +25.3 |
| 벡톤 디킨슨 | 선행2 | +1.9 | +5.1 | -2.7 | -5.4 | -12.6 | +22.8 |
| 라이브 네이션 엔터테인먼트 | 선행2 | +62.9 | -41.7 | +34.2 | +38.4 | +10 | +21.8 |
| 존슨 컨트롤스 | 선행2 | +77.4 | -19.3 | -7.6 | +39.8 | +53 | +21.7 |
| 캐리어 글로벌 | 선행2 | +45.3 | -22.7 | +41.5 | +20.3 | -21.8 | +14.3 |
| 워터스 | 선행2 | +50.6 | -8.1 | -3.9 | +12.7 | +2.4 | +14.2 |
| 켄뷰 | 선행2 | · | · | · | +3.1 | -15.9 | +12.4 |
| 로크웰 오토메이션 | 선행2 | +41.2 | -24.8 | +22.6 | -6.2 | +38.4 | +12.3 |
| 애질런트 테크놀로지스 | 선행2 | +35.5 | -5.5 | -6.4 | -2.7 | +1.9 | +11.5 |
| 일리노이 툴 웍스 | 선행2 | +23.6 | -8.5 | +21.6 | -1 | -0.4 | +11 |
| 코스트코 | 선행2 | +51.8 | -19 | +49 | +39.6 | -5.4 | +10.3 |
| 파커 하니핀 | 선행2 | +18.3 | -6.9 | +60.8 | +39.6 | +39.5 | +10.2 |
| 오토매틱 데이터 프로세싱 | 선행2 | +42.6 | -1.3 | -0.2 | +28.4 | -10.2 | +9.6 |
| 힐튼 월드와이드 | 선행2 | +40.2 | -18.7 | +44.7 | +36.1 | +16.5 | +8.5 |
| 3M | 선행2 | +4.9 | -29.6 | -3.3 | +46.1 | +26.4 | +6.8 |
| 크래프트 하인즈 | 선행2 | +8 | +18.2 | -5 | -13 | -16.3 | +6.1 |
| 익스피디아 그룹 | 선행2 | +36.5 | -51.5 | +73.3 | +22.8 | +53.3 | +5.8 |
| 허벨 | 선행2 | +35.6 | +15.1 | +42.4 | +28.9 | +7.4 | +4.7 |
| 월마트 | 선행2 | +2 | -0.5 | +12.9 | +74 | +24.5 | +0.6 |
| 랄프 로렌 | 선행2 | +16.7 | -8.4 | +39.8 | +62.9 | +55 | -0.2 |
| 도버 | 선행2 | +45.7 | -24.3 | +15.2 | +23.3 | +5.2 | -0.5 |
| 메르카도리브레 | 선행2 | -19.5 | -37.2 | +85.7 | +8.2 | +18.5 | -1.8 |
| 베랄토 | 선행2 | · | · | · | +24.3 | -1.6 | -3.2 |
| 도어대시 | 선행2 | · | -67.2 | +102.6 | +69.6 | +35 | -6.5 |
| 월트 디즈니 | 선행2 | -14.5 | -43.9 | +4.3 | +24.4 | +3.3 | -6.7 |
| 우버 | 선행2 | -17.8 | -41 | +149 | -2 | +35.5 | -7.3 |
| 벌컨 머티리얼스 | 선행2 | +41.1 | -14.9 | +30.8 | +14.1 | +11.7 | -7.4 |
| 로퍼 테크놀로지스 | 선행2 | +14.7 | -11.6 | +26.9 | -4.1 | -13.8 | -7.9 |
| 서비스나우 | 선행2 | +17.9 | -40.2 | +82 | +50.1 | -27.7 | -8 |
| 워크데이 | 선행2 | +14 | -38.7 | +65 | -6.5 | -16.8 | -8.8 |
| 액손 엔터프라이즈 | 선행2 | +28.1 | +5.7 | +55.7 | +130.1 | -4.4 | -9.2 |
| 컨스텔레이션 브랜즈 | 선행2 | +16.1 | -6.4 | +5.8 | -7.1 | -36 | -9.2 |
| 세일즈포스 | 선행2 | +14.2 | -47.8 | +98.5 | +27.8 | -20.2 | -12.9 |
| GE 헬스케어 | 선행2 | · | · | · | +1.3 | +5.1 | -15.9 |
| 넷플릭스 | 선행2 | +11.4 | -51.1 | +65.1 | +83.1 | +5.2 | -16.5 |
| 테이크투 인터랙티브 | 선행2 | -14.5 | -41.4 | +54.6 | +14.4 | +39.1 | -16.6 |
| 마틴 마리에타 머티리얼스 | 선행2 | +56.1 | -22.7 | +48.6 | +4.1 | +21.3 | -17 |
| 스트라이커 | 선행2 | +10.2 | -7.4 | +23.8 | +21.3 | -1.5 | -20.4 |
| 아이덱스 래버러토리스 | 선행2 | +31.7 | -38 | +36.1 | -25.5 | +63.6 | -20.9 |
| 파이서브 | 선행2 | -8.8 | -2.6 | +31.4 | +54.6 | -67.3 | -21.1 |
| 컴캐스트 | 선행2 | -2.2 | -28.7 | +29.1 | -11.8 | -17.3 | -22.3 |
| 코그니전트 | 선행2 | +9.6 | -34.5 | +34.4 | +3.5 | +9.7 | -23.6 |
| 어도비 | 선행2 | +13.4 | -40.7 | +77.3 | -25.5 | -21.3 | -23.9 |
| 오토데스크 | 선행2 | -7.9 | -33.5 | +30.3 | +21.4 | +0.1 | -26.4 |
| 쿠팡 | 선행2 | · | -49.9 | +10.1 | +35.8 | +7.3 | -35.2 |
| 페어 아이작 | 선행2 | -15.1 | +38 | +94.5 | +71 | -15.1 | -44.9 |
| 보스턴 사이언티픽 | 선행2 | +18.2 | +8.9 | +24.9 | +54.5 | +6.8 | -55.2 |
| 코르테바 | 선행2 | +23.6 | +25.6 | -17.5 | +20.2 | +18.9 | -80.1 |
| 고마쓰 | 선행1 | +0.5 | +17.4 | +40.1 | +16.4 | +30.5 | +28.3 |
| 아마존 | 선행1 | +2.4 | -49.6 | +80.9 | +44.4 | +5.2 | +12 |
| 히타치건설기계 | 선행1 | -3.3 | +9.6 | +44.5 | -9 | +41.3 | +11.8 |
| 마이크로소프트 | 선행1 | +52.5 | -28 | +58.2 | +12.9 | +15.6 | +4 |
| 리퍼블릭 서비스 | 선행1 | +47 | -6.2 | +29.6 | +23 | +6.4 | +3.6 |
| 웨이스트 매니지먼트 | 선행1 | +43.8 | -4.5 | +16.2 | +14.3 | +10.5 | +0.5 |
| 팩카 | 선행1 | +5.6 | +17 | +55 | +10.8 | +8 | -0.5 |
| 커민스 | 본노드 | -1.7 | +14.1 | +1.7 | +48.9 | +49.4 | -0.1 |
| 유나이티드 렌탈스 | 수혜1 | +43.3 | +7 | +63.6 | +24 | +15.9 | +31.3 |
| 포드 | 수혜2 | +137.5 | -42.2 | +15.8 | -13.1 | +42.3 | +15.3 |
YTD 기준일 2026-10-30 · 출처 Yahoo Finance
Cummins는 2024년 +48.9%, 2025년 +49.4% 뒤 2026년 10월 30일까지 -0.1%로 둔화했다. 2분기 파워시스템 매출 23억 달러(+19%)에는 데이터센터 외 용도도 포함된다. 8월 미국 대형 데이터센터 BESS 공급 선정은 발전기에서 저장장치로 제품 폭이 넓어진 근거지만, 최대 배치라는 설명 외에 용량과 금액은 공개되지 않았다. Whitehaven은 2019 보고서에서 Maules Creek EH5000 39대의 엔진 개선과 연료 최적화를 Hitachi·Cummins와 진행했다고 직접 밝혔다. 커민스의 2023년 엔진 61기는 이후 현장 관측이며 현재 보유량으로 읽을 수 없다. 경쟁사 Caterpillar의 3분기 발전 응용 매출은 34억2,100만 달러(+30%)였고 주가는 같은 기간 +10.5%였다. 수요는 이어졌지만 두 종목의 주가 전파는 갈렸다. 11월 5일 Cummins 3분기 실적에서 파워시스템 성장과 BESS 수주 귀속을 다시 확인해야 한다.
2026-10-30 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 $875 · 현재가 $507.89 (10-30) · 여력 +72%
데이터센터 백업전원(Power Systems) 수요와 트럭 사이클 회복 기대에 UBS 매수 상향($850)을 시작으로 웰스파고($874)·트루이스트($901)가 연쇄적으로 목표가를 올리고 있다.
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