누가 스타벅스의 고객인가? 스타벅스의 매출은 어디서 오는가?

매출은 소비자·직영점 (company-operated), 이마트, Nestlé 등에서 온다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/starbucks/customers.md

스타벅스의 주요 공급사는 어디인가? 스타벅스의 비용은 누구에게 가는가?

비용은 원두·커피 원자재 (비공개), 인건비·임대 (비공개), Microsoft 등으로 나간다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/starbucks/suppliers.md

증권가가 보는 스타벅스: 목표주가와 투자의견은?

수집된 증권가 컨센서스: 매수 2 · 보유 1 · 매도 1. 상세: valuechain.wiki/starbucks/consensus.md

세계 최대 커피 프랜차이즈, Deep Brew AI를 마이크로소프트 애저 위에서 운영

스타벅스

스타벅스는 세계 최대 커피 프랜차이즈로, 매출은 소비 지출·중국 영업·원두 가격이라는 세 시계를 따라 움직인다. 2025 회계연도(2025년 9월 종료) 순매출은 372억 달러로 직영점이 82.7%를 차지하고, 점포는 4만990개, 중국은 8,011개다. 원가 측면에서는 자체 AI 플랫폼 Deep Brew를 마이크로소프트 애저 위에서 돌려 개인화 추천과 재고·매장 운영을 자동화한다.

SBUX 갱신 2026.07.05 4 의존 AI

밸류체인 그래프 기준 Starbucks Corp의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 29곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-05 기준).

연도별 수익률 · 2026-07-10'21+11.1%'22-13.2%'23-1.2%'24-2.5%'25-5.3%YTD+27.4%

매출 ▸소비자·직영점 (company-operated)●금액 $30.7B이마트●점유율 67.5%네슬레●금액 7.15 USD10억라이선스 파트너·채널 (licensed·CPG)◐금액 $4.4B리워드 멤버십 (충성 고객)◐

스타벅스순매출 $37.2B

▸ 비용원두·커피 원자재 (비공개)●인건비·임대 (비공개)●Microsoft●

재무 · 사업부문

총매출 · 순매출 $37.2B (+3%)
고객 집중도 · 미국·중국 중심(중국 8,011개, 총 40,990개 점포). 리워드 충성 고객이 재방문을 견인
사업부문 · 직영점(company-operated) · 라이선스(licensed) · 기타·채널개발

매출처

소비자·직영점 (company-operated) 신뢰 高· 금액 $30.7B · FY2025 · 직영점 매출(순매출의 82.7%)
직영점에서 소비자에게 파는 커피·음료가 매출의 82.7%($30.7B)로, 매출이 소비 지출과 중국 영업의 대리지표로 움직인다.
확인 EN 스타벅스 발행 2025.11.14: Starbucks Form 10-K (FY2025)
확인 EN 스타벅스(IR) 발행 2025.10.29: Starbucks Reports Q4 and Full Fiscal Year 2025 Results
이마트 신뢰 高· 점유율 67.5% · 2021~ · 이마트의 SCK 지분
이마트는 스타벅스코리아(SCK) 지분 67.5%를 보유하고 SCK가 스타벅스에 라이선스 로열티를 지급한다. 스타벅스에게 이마트(SCK)는 로열티 매출처다.
확인 EN GIC 발행 2021.07.27: Starbucks Transitions Retail Business in South Korea to E-Mart and GIC
네슬레 신뢰 高· 금액 7.15 USD10억 · 2018 선급 · 스타벅스 CPG 판권 인수(영구 라이선스)
네슬레는 2018년 글로벌 커피동맹으로 스타벅스 CPG 제품의 영구 판권을 인수하고 로열티를 지급한다. 스타벅스에게 네슬레는 그 로열티 매출처다.
확인 EN 스타벅스 발행 2018.05.07: Starbucks and Nestle Form Global Coffee Alliance
확인 EN CNBC 발행 2018.05.07: Nestle to pay $7.15 billion to Starbucks to jump-start coffee business
라이선스 파트너·채널 (licensed·CPG) 신뢰 中· 금액 $4.4B · FY2025 · 라이선스 매장 매출(순매출의 11.7%)
라이선스 매장 매출 $4.4B(11.7%)과 채널개발·CPG $2.1B로, 자본을 덜 쓰면서 매장망을 넓히는 축이다.
확인 EN 스타벅스(IR) 발행 2025.10.29: Starbucks Reports Q4 and Full Fiscal Year 2025 Results
리워드 멤버십 (충성 고객) 신뢰 中
스타벅스 리워드 로열티 프로그램이 재방문과 선불 충전을 유도해 소비를 반복시키는 축이다. 미국 활성 회원은 약 3,460만 명 수준이다.
언급 EN 스타벅스(IR) 발행 2025.10.29: Starbucks Reports Q4 and Full Fiscal Year 2025 Results

지급처

원두·커피 원자재 (비공개) 신뢰 高
핵심 원가인 생두(아라비카) 등 커피 원자재. 원두 가격 변동이 원가와 마진에 직접 영향을 준다. 개별 공급사·단가는 비공개.
언급 EN 스타벅스(SEC 10-K) 발행 2025.11.14: Starbucks Corp Form 10-K (FY2025)
인건비·임대 (비공개) 신뢰 高
매장 인건비와 임대료가 큰 고정성 원가다. 미국 임금 인상과 중국 경쟁 심화가 마진 변수다. 세부는 비공개.
언급 EN 스타벅스(SEC 10-K) 발행 2025.11.14: Starbucks Corp Form 10-K (FY2025)
Microsoft 신뢰 高
자체 AI 플랫폼 Deep Brew를 마이크로소프트 애저 위에서 운영한다. 애저의 머신러닝·강화학습으로 개인화 추천을 하고, 재고·마스트레나 커피머신 관리·매장 운영을 자동화한다. AI는 매출원이 아니라 원가성 역량이다.
확인 KO AI타임스 발행 2020.12.21: 스타벅스, AI '딥브루' 도입해 새로운 혁신 꿈꾼다
확인 EN 마이크로소프트(뉴스) 발행 2020.01.06: Starbucks turns to technology to brew up a more personal connection with its customers

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업	단계	'21	'22	'23	'24	'25	YTD
월마트	선행2	+2	-0.5	+12.9	+74	+24.5	+2.6
네슬레	선행1	+22.1	-4.2	-9.3	-18.8	-1.8	+17.9
이마트	선행1	-18.4	-19.5	-25.3	-14.6	+44.7	-7.8
스타벅스	본노드	+11.1	-13.2	-1.2	-2.5	-5.3	+27.4
마이크로소프트	수혜1	+52.5	-28	+58.2	+12.9	+15.6	-20
웨스턴디지털	수혜2	+17.7	-51.6	+66	+13.9	+283.7	+238.4
시게이트	수혜2	+87.5	-51.4	+69.1	+4.1	+225.3	+231.4
인텔	수혜2	+6.1	-46.6	+94.6	-59.6	+84	+197.7
마벨	수혜2	+84.6	-57.5	+63.7	+83.8	-22.8	+177.8
AMD	수혜2	+56.9	-55	+127.6	-18.1	+77.3	+160.5
아스테라랩스	수혜2	·	·	·	·	+25.6	+148.2
시에나	수혜2	+45.6	-33.8	-11.7	+88.4	+175.8	+97
버티브	수혜2	+33.8	-45.3	+251.8	+136.8	+42.8	+96.9
크레도	수혜2	·	·	+46.3	+245.2	+114.1	+79.2
GE 베르노바	수혜2	·	·	·	·	+99	+67.3
캐터필러	수혜2	+16	+18.6	+25.9	+24.7	+60.3	+67
위윈	수혜2	+24.7	-22.3	+206.4	+3.5	+64.4	+45.1
아리스타 네트웍스	수혜2	+97.9	-15.6	+94.1	+87.7	+18.5	+42.7
에퀴닉스	수혜2	+20.3	-21.1	+25.4	+19.5	-16.9	+38.6
콴타	수혜2	+22.2	-12.8	+254.5	+12.7	+8.9	+33.4
커민스	수혜2	-1.7	+14.1	+1.7	+48.9	+49.4	+33.3
이튼	수혜2	+46.7	-7.2	+56.2	+39.5	-2.8	+28.6
엔비디아	수혜2	+125.5	-50.3	+239	+171.2	+38.9	+13.3
슈나이더 일렉트릭	수혜2	+25.9	+1.6	+25.8	+36.1	+0.5	+13
폭스콘	수혜2	-5.1	+2.8	+7.8	+80.1	+26.9	+10.9
아이렌	수혜2	·	-92.3	+472	+37.3	+284.6	+8.9
슈퍼마이크로	수혜2	+38.8	+86.8	+246.2	+7.2	-4	-3.3
아이온큐	수혜2	·	-79.3	+259.1	+237.1	+7.4	-4.5
브룩필드 자산운용	수혜2	·	·	+45.6	+39.7	-0.2	-9
컨스텔레이션 에너지	수혜2	·	·	+37.2	+92.7	+58.8	-28.6

YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance

세계 최대 커피 프랜차이즈, Deep Brew AI를 마이크로소프트 애저 위에서 운영 기업. 2026년 +27.9%다. 본주(+27.9%)가 수요단(평균 +4.9%)과 공급단(평균 -20.2%)을 모두 앞선다. 사슬보다 먼저 달린 만큼, 수요단 숫자가 따라오지 못하면 되돌림이 먼저 오는 자리다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 네슬레(+17.6%), 가장 처진 곳은 마이크로소프트(-20.2%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 미국·중국 중심(중국 8,011개, 총 40,990개 점포). 리워드 충성 고객이 재방문을 견인.

2026-07-09 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 2 · 중립 1 · 매도 1 · 평균 목표가 $113 · 현재가 $106.01 (07-10) · 여력 +7%

증권사	투자의견	목표주가	발행
BNP파리바 엑산	Underperform	—	2026.05.14	리포트 ↗
TD 코웬 · Andrew Charles	Buy	$120	2026.05.14	리포트 ↗
스티펠 · Chris O'Cull	Buy	$117	2026.05.06	리포트 ↗
씨티그룹 · Jon Tower	Neutral	$101	2026.04.29	리포트 ↗

밸류에이션 부담과 회복 불확실성을 근거로 Underperform으로 커버리지 개시(커버리지 중 가장 신중).

핵심 Q&A

누가 스타벅스의 고객인가? 스타벅스의 매출은 어디서 오는가?: 매출은 소비자·직영점 (company-operated), 이마트, Nestlé 등에서 온다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/starbucks/customers.md
스타벅스의 주요 공급사는 어디인가? 스타벅스의 비용은 누구에게 가는가?: 비용은 원두·커피 원자재 (비공개), 인건비·임대 (비공개), Microsoft 등으로 나간다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/starbucks/suppliers.md
스타벅스 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 스타벅스의 가치사슬 파급은 어디까지인가?: 밸류체인 그래프 기준 Starbucks Corp의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 29곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-05 기준).
증권가가 보는 스타벅스: 목표주가와 투자의견은?: 수집된 증권가 컨센서스: 매수 2 · 보유 1 · 매도 1. 상세: valuechain.wiki/starbucks/consensus.md

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