AI 데이터센터 전력(원전)

컨스텔레이션 에너지

미국 최대 무탄소(원전) 발전사. AI 데이터센터 전력난의 핵심 공급원. 마이크로소프트와 스리마일섬 1호기 재가동·20년 PPA(837MW, 약 $16억 투자, 2027~28 재가동), 메타와도 20년 원전 PPA를 체결했다. 가치사슬의 가장 밑단(전력)에서 AI 인프라를 떠받친다.

CEG 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 3 재방문

밸류체인 그래프 기준 Constellation Energy의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 20곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

연도별 수익률 · 2026-09-04'23+37.2%'24+92.7%'25+58.8%YTD-15%
매출 ▸마이크로소프트●전력시장·기업 PPA (비공개)◐메타 플랫폼스◐
컨스텔레이션 에너지255.3억 달러
▸ 비용카메코●원전 연료·운영·정비 (비공개)○재가동 설비투자 (비공개)○

재무 · 사업부문

  • 총매출 · 255.3억 달러 (2025, +8.3%)
  • 고객 집중도 · 미국 최대 원전 발전사. MS·메타 장기 PPA로 AI 데이터센터 전력 공급.
  • 사업부문 · 원전 발전 · 데이터센터 PPA

매출처

  • 마이크로소프트 신뢰 高
    스리마일섬 1호기 재가동 전력을 MS 데이터센터에 20년 PPA로 공급(837MW).
    확인 EN SEC 연차보고서 발행 2026.02.18: SEC 연차보고서 — constellation-energy 실적
    확인 KO 이데일리 발행 2024.09.21: 美최대원전사 스리마일섬 재가동…MS에 전력 공급
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2024.09.20: Constellation·MS 스리마일섬 PPA 공시(8-K)
  • 전력시장·기업 PPA (비공개) 신뢰 中
    도매 전력시장·기업 PPA 매출.
    확인 KO 이데일리 발행 2024.09.21: 美최대원전사 스리마일섬 재가동…MS에 전력 공급
  • 메타 플랫폼스 신뢰 中
    메타와 20년 원전 PPA로 AI 데이터센터 전력 공급.
    확인 KO 전기신문 발행 2025.06.01: 메타, 컨스텔레이션과 20년 원전 계약…AI 전력 대응

지급처

  • 카메코 신뢰 高
    원전 연료(우라늄)를 카메코에서 조달.
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2026.02.23: Cameco FY2025 실적(6-K)
  • 원전 연료·운영·정비 (비공개) 신뢰 低
    우라늄 연료·원전 운영·정비(비공개).
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2024.09.20: Constellation·MS 스리마일섬 PPA 공시(8-K)
  • 재가동 설비투자 (비공개) 신뢰 低
    스리마일섬 재가동 설비투자(~$16억).
    확인 KO 이데일리 발행 2024.09.21: 美최대원전사 스리마일섬 재가동…MS에 전력 공급

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업단계'21'22'23'24'25YTD
스노우플레이크선행2+20.4-57.6+38.6-22.4+42.1+53.7
스타벅스선행2+11.1-13.2-1.2-2.5-5.3+26.3
존슨 컨트롤스선행2+77.4-19.3-7.6+39.8+53+21.7
로크웰 오토메이션선행2+41.2-24.8+22.6-6.2+38.4+12.6
일리노이 툴 웍스선행2+23.6-8.5+21.6-1-0.4+11
파커 하니핀선행2+18.3-6.9+60.8+39.6+39.5+10.2
3M선행2+4.9-29.6-3.3+46.1+26.4+6.8
코스트코선행2+51.8-19+49+39.6-5.4+6.7
프록터앤갬블 (P&G)선행2+20.5-5-0.9+17.3-12.3+4.5
월마트선행2+2-0.5+12.9+74+24.5-3.2
서비스나우선행2+17.9-40.2+82+50.1-27.7-7.8
스트라이커선행2+10.2-7.4+23.8+21.3-1.5-13.3
테이크투 인터랙티브선행2-14.5-41.4+54.6+14.4+39.1-16.1
어도비선행2+13.4-40.7+77.3-25.5-21.3-23.9
오토데스크선행2-7.9-33.5+30.3+21.4+0.1-26.4
보스턴 사이언티픽선행2+18.2+8.9+24.9+54.5+6.8-49.9
마이크로소프트선행1+52.5-28+58.2+12.9+15.6+4
메타 플랫폼스선행1+23.1-64.2+194.1+66+13.1-6.4
컨스텔레이션 에너지본노드··+37.2+92.7+58.8-15
카메코수혜1+63.2+4.3+90.5+19.5+78.4+10.1

YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance

AI 데이터센터 전력(원전) 기업. 2026년 -15%다. 공급단(평균 +10.1%)이 본주(-15%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 카메코(+10.1%), 가장 처진 곳은 메타 플랫폼스(-6.4%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 미국 최대 원전 발전사. MS·메타 장기 PPA로 AI 데이터센터 전력 공급.

2026-09-04 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 1 · 중립 2 · 매도 0 · 평균 목표가 $299 · 현재가 $298.7 (09-05) · 여력 +0%

증권사투자의견목표주가발행
씨티그룹Neutral$2972026.07.01리포트 ↗
골드만삭스Neutral$3052026.06.18리포트 ↗
번스타인Outperform$2962026.06.17리포트 ↗

미국 최대 원전 사업자 컨스텔레이션에너지는 AI 데이터센터 전력 수혜 기대에도 주가 부담으로 씨티·골드만삭스가 중립, 번스타인이 아웃퍼폼으로 커버리지를 개시하는 등 의견이 갈린다.

이 노드를 다룬 분석

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