코스피 · 대형마트·이커머스 1위 · 내수 소비 시계
이마트
이마트는 대형마트(이마트)와 창고형 할인점(트레이더스)을 축으로 SSG닷컴·G마켓의 이커머스와 스타벅스코리아(SCK컴퍼니)를 거느린 신세계그룹의 유통 사업회사다. 2025년 연결 매출은 28조9,704억원으로 전년과 비슷했으나 영업이익은 3,225억원으로 584.8% 늘었다. AI 사이클과 거의 무관한 내수 소비 노출 노드로, 한국 소비 시계의 대조군이다.
139480.KS 갱신 2026.07.12 3 의존 AI· 1 재방문
밸류체인 그래프 기준 이마트의 직접 연결 기업은 6곳(관계 기준 공급 6·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 8곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 11건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 연결 매출 28조9,704억원(-0.2% YoY), 영업이익 3,225억원(+584.8%), 순이익 2,463억원(흑자전환). 별도(대형마트+트레이더스) 총매출 17조9,660억원(+5.9%)
- 고객 집중도 · 매출의 사실상 100%가 한국 내수 소비. 별도 본업 17조9,660억원(+5.9%), 트레이더스 3조8,520억원(+8.5%) (FY2025)
- 사업부문 · 대형마트·트레이더스 · 이커머스(SSG닷컴·G마켓) · 스타벅스코리아(SCK컴퍼니) · 기타(신세계프라퍼티·조선호텔앤리조트 등)
매출처
- 대형마트·트레이더스 소비자 (오프라인 유통) 신뢰 高· 금액 ₩17.97 · FY2025 · 별도 총매출 17조9,660억원(대형마트+트레이더스, 조원)
본업인 이마트 할인점과 창고형 트레이더스가 오프라인 소비자로부터 매출을 낸다. 2025년 별도 총매출 17조9,660억원(+5.9%), 트레이더스 총매출 3조8,520억원(+8.5%)으로 본업 경쟁력이 회복됐다. - 스타벅스코리아(SCK컴퍼니) 소비자 신뢰 高· 금액 ₩3.238 · FY2025 · SCK컴퍼니(스타벅스코리아) 매출(조원)
이마트는 스타벅스코리아(SCK컴퍼니)를 연결 자회사로 두고 커피 체인 매출을 인식한다. 2025년 SCK 매출 3조2,380억원(+4.4%), 영업이익 1,730억원(-9.3%)으로 원가 상승에 수익성은 둔화됐다. - 이커머스 소비자 (SSG닷컴·G마켓) 신뢰 中
온라인 유통 자회사 SSG닷컴과 G마켓이 이커머스 매출을 낸다. 두 곳 모두 적자가 이어져 이마트 연결 수익성의 부담 요인이다(2024년 SSG닷컴 매출 1조5,755억원·영업손실 727억원, G마켓 9,612억원·영업손실 674억원).
지급처
- Starbucks 신뢰 高· 점유율 67.5% · 2021~ · 이마트의 SCK 지분
이마트는 2021년 스타벅스코리아(SCK) 지분을 67.5%로 늘려 최대주주가 됐다. SCK는 스타벅스 브랜드 라이선스로 국내 약 1,500개 매장을 운영하며 스타벅스 본사에 로열티를 지급한다. - 상품 매입원가 (제조사·벤더, 비공개) 신뢰 高
유통업 특성상 최대 비용은 상품 매입원가(매출원가)로, 다수 제조사·벤더에서 상품을 사들인다. 개별 공급사는 비공개다. - 오리온 신뢰 高
초코파이·포카칩·꼬북칩이 이마트몰 등 국내 대형 유통에 상시 진열. 국내 소매 채널. - 물류·점포 운영·인건비 (비공개) 신뢰 中
물류센터와 배송, 점포 임차·운영, 임직원 인건비가 판매관리비의 주요 항목이다. 개별 공급사·계약은 비공개다. - CJ제일제당 신뢰 中
이마트 등 신세계 유통 3사와 협업, 이마트 단독 햇반 SKU(강화썸쌀밥) 출시. 국내 대형 오프라인 채널. - 펩시코 신뢰 低
이마트는 펩시(펩시콜라 등) 제품을 매입해 판매한다. 대형마트 취급 브랜드로 매입 비중은 비공개. - Nestle 신뢰 低
이마트는 네슬레 제품(네스카페·네스프레소 등 커피와 과자)을 매입해 판매한다. 대형마트 취급 브랜드로 매입 비중은 비공개. - 코카콜라 신뢰 低
이마트는 코카콜라 제품을 매입해 매장·이마트몰에서 판매한다. 대형마트 취급 브랜드로 매입 비중은 비공개.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이마트 | 본노드 | -18.4 | -19.5 | -25.3 | -14.6 | +44.7 | -7.8 |
| 스타벅스 | 수혜1 | +11.1 | -13.2 | -1.2 | -2.5 | -5.3 | +27.4 |
| 코카콜라 | 수혜1 | +11.4 | +10.6 | -4.4 | +8.9 | +15.6 | +21 |
| 오리온 | 수혜1 | -18.4 | +29 | -25.5 | +10.6 | +18.7 | +19.8 |
| 네슬레 | 수혜1 | +22.1 | -4.2 | -9.3 | -18.8 | -1.8 | +17.9 |
| 펩시코 | 수혜1 | +20.6 | +6.8 | -3.3 | -7.6 | -1.8 | -2.4 |
| CJ제일제당 | 수혜1 | -17.7 | +1.1 | -14.5 | -15.7 | -8.9 | -9.3 |
| 마이크로소프트 | 수혜2 | +52.5 | -28 | +58.2 | +12.9 | +15.6 | -20 |
| 리가켐바이오 | 수혜2 | -26.2 | -18.1 | +37.1 | +151 | +60.5 | -40.7 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
대형마트(이마트)·창고형 트레이더스를 본업으로 SSG닷컴·G마켓 이커머스와 스타벅스코리아를 거느린 신세계그룹 유통 사업회사로, 매출의 사실상 100%가 한국 내수 소비인 AI 무관 대조군 노드다. 2025년 연결매출 28.97조원은 전년과 비슷했으나 영업이익이 3,225억원(+584.8%)으로 급증해 흑자전환했는데, 별도 본업(17.97조원, +5.9%)·트레이더스(3.85조원, +8.5%) 경쟁력 회복과 원가 관리가 이끌었다. 발목은 여전히 적자인 SSG닷컴·G마켓 이커머스이고, 스타벅스코리아(3.24조원)는 원가 상승에 수익성이 둔화됐다. 실적은 AI가 아니라 내수 소비 경기와 물가·원가 시계로 도는, 한국 소비의 대리지표다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩140,000 · 현재가 ₩81,800 (07-10) · 여력 +71%
1Q26 영업이익 +11.9%로 개선, 홈플러스 구조조정 수혜를 근거로 매수 유지. 다만 비상장 자회사 할인율 조정으로 목표가를 15만원에서 13만원으로 하향.
이 노드를 다룬 분석
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