통신사에서 AI 인프라 기업으로

SK텔레콤

SK텔레콤은 한국 최대 이동통신 사업자로, 5G 가입자가 전체의 75%를 넘는 통신 본업 위에 AI 데이터센터, GPU 클라우드(GPUaaS), 자체 AI 비서 에이닷을 얹어 AI 인프라 기업으로의 전환을 추진한다. SK그룹 계열사로서 SK하이닉스 HBM, 엔비디아 GPU로 이어지는 AI 밸류체인의 국내 접점이다. 순수 소비재와 달리 통신이 AI 사슬로 연결되는 구조다.

017670.KS 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 1 재방문

밸류체인 그래프 기준 SK텔레콤의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 2·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 35곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 3건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

연도별 수익률 · 2026-07-10'21+7.9%'22-12%'23+15.8%'24+15.5%'25+37.5%YTD+23.4%
매출 ▸이동통신 가입자 (MNO)●매출 17.1조원엔터프라이즈·AI 데이터센터 (GPUaaS)◐
SK텔레콤FY2025 연결 매출 17조0,992억원
▸ 비용엔비디아●주파수·네트워크 설비 (비공개)◐SK하이닉스◐

재무 · 사업부문

  • 총매출 · FY2025 연결 매출 17조0,992억원(-4.7%), 영업이익 1조732억(-41%, 2025 유심해킹 여파). 5G 가입자 75%+.
  • 고객 집중도 · 통신 본업에 AI 인프라(GPUaaS·SK하이닉스 HBM·엔비디아 GPU)를 얹은 유일한 한국 소비배치 노드. 2025 유심해킹으로 매출 약 8천억 하향.
  • 사업부문 · 유·무선 통신(MNO) · 엔터프라이즈·클라우드 · AI 데이터센터·AI · 미디어

매출처

  • 이동통신 가입자 (MNO) 신뢰 高· 매출 17.1조원 · FY2025 · 연결 매출
    유무선 통신 본업 — 5G 가입자 75%+. 고배당·저변동 현금흐름의 축.
    확인 KO DART 전자공시 발행 2026.03.18: SK텔레콤 2025 사업보고서
  • 엔터프라이즈·AI 데이터센터 (GPUaaS) 신뢰 中
    엔터프라이즈·클라우드(+30%)와 AI 데이터센터(GPUaaS·에이닷). 통신을 AI 인프라로 확장.
    확인 EN 코리아헤럴드 발행 2025.01.13: SKT GPUaaS, 엔비디아 H100 기반…국내 첫 H200 도입

지급처

  • 엔비디아 신뢰 高
    GPUaaS를 엔비디아 H100 기반으로 출시하고 H200을 국내 최초 도입. SK그룹 AI Factory에 엔비디아 GPU 5만+기, 울산 AI DC 1GW급 확장. SKT는 엔비디아 클라우드 파트너.
    확인 KO DART 전자공시 발행 2026.03.18: SK텔레콤 2025 사업보고서
    확인 EN 코리아헤럴드 발행 2025.01.13: SKT GPUaaS, 엔비디아 H100 기반…국내 첫 H200 도입
  • 주파수·네트워크 설비 (비공개) 신뢰 中
    주파수 이용대가와 기지국·네트워크 설비투자.
    확인 KO DART 전자공시 발행 2026.03.18: SK텔레콤 2025 사업보고서
  • SK하이닉스 신뢰 中
    SK그룹 계열 협력 — 2025-01 CES에서 SK하이닉스·펭귄솔루션즈와 AI 데이터센터 공동 R&D 협약, SKT 판교 AI DC 테스트베드에 SK하이닉스 HBM 탑재(지분 관계 아님, SK하이닉스 최대주주는 SK스퀘어).
    확인 EN SK하이닉스 발행 2025.01.10: SK하이닉스, SK텔레콤·펭귄솔루션즈와 AI 데이터센터 협약

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업단계'21'22'23'24'25YTD
SK텔레콤본노드+7.9-12+15.8+15.5+37.5+23.4
엔비디아수혜1+125.5-50.3+239+171.2+38.9+13.3
키옥시아수혜2····+1082.1+260.5
마이크론수혜2+24.2-45.9+71.9-1+240.2+243.3
무라타수혜2-14-11.7+24.7-16.5+29.9+217.4
난야PCB수혜2+110.6-46.7-0.5-38.3+188.2+213.4
ASE테크놀로지수혜2+38.3-12.8+60.9+10.1+65.6+167.6
네비우스수혜2····+202.2+162.4
아스테라랩스수혜2····+25.6+148.2
이비덴수혜2+30.4-19.6+51.6-38.6+261+147.1
SK하이닉스수혜2-0.4-25.6+53.9+48.6+361.1+140.3
유니마이크론수혜2+133.5-30.2+35.2-19.7+175.7+131.6
코닝수혜2+5.9-11.6-1.2+60.6+87.8+118.8
루멘텀수혜2+11.6-50.7+0.5+60.1+339.1+117.6
삼성전자수혜2-9-14.2+20.9-26.4+212.9+77.9
온세미수혜2+107.5-8.2+33.9-24.5-14.1+77.2
코히어런트수혜2-10-48.6+24+117.6+94.8+75.8
이오플링크수혜2-10.1-27.7+136.6+197+368.8+74.9
이노라이트수혜2-30.7-18.3+253.7+12+468.1+68.8
키사이트수혜2+56.3-17.2-7+1+26.5+58.5
델타전자수혜2-3.4+10.4-0.3+59.2+183.8+54.9
모놀리식 파워수혜2+35.5-27.8+79.8-5.6+54.5+49.8
아나로그디바이스수혜2+21-4.9+23.4+8.8+29.8+46.7
TSMC수혜2+12.1-36.7+42.3+92.6+55.9+43.6
ABB수혜2+23.9+7.3+18.9+39+36.1+27.2
페가트론수혜2-5.9+0.6+35.3+21.2-23.8+24
럭스쉐어수혜2-11.9-30.2-21.2+58.8+29.3+20.6
디지털리얼티수혜2+30.7-41+39.9+35.9-10.1+18.2
앰페놀수혜2+34.9-12+31.5+41.3+96.1+18.1
위스트론수혜2+7.9+9.7+272.7-1.6+22.7+14.8
KYEC수혜2+26.7-7.7+132.4+38.6+171+4.2
블랙록수혜2+29.4-20.4+17.9+29.3+6.6-2.1
TE커넥티비티수혜2+35.1-27.7+24.6+3.5+61.1-11.3
리커전수혜2·-55+27.9-31.4-39.5-13
BYD일렉트로닉스수혜2-56.1+16-0.4+60.6-19.4-34.4

YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance

SK텔레콤의 논점은 '고배당 통신 현금원 위에 AI 인프라를 얹는 전환'이다. 5G 75%+의 통신 본업이 저변동 현금흐름을 대는 가운데, GPUaaS(엔비디아 H100/H200)·AI 데이터센터·에이닷으로 SK그룹 AI 밸류체인(SK하이닉스 HBM→엔비디아 GPU)의 국내 접점을 자처한다 — 순수 소비재와 달리 통신이 AI 사슬로 연결되는 유일한 국내 노드다. 다만 2025년 유심해킹 여파로 영업이익이 -41% 급감(매출 약 8천억 하향)해 본업 신뢰 회복이 선결과제이고, AI 전환은 아직 매출 기여가 작은 옵션 단계다. 관전 포인트는 GPUaaS·울산 AI DC의 매출화 속도와 가입자·마진 안정이다.

2026-07-10 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 2 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩111,000 · 현재가 ₩88,700 (07-10) · 여력 +25%

증권사투자의견목표주가발행
KB증권Buy₩150,0002026.06.11리포트 ↗
유안타증권BUY₩118,0002026.04.20리포트 ↗
BNK투자증권보유₩65,0002026.02.02리포트 ↗

AI 데이터센터·GPUaaS 수익화 기대로 2026년 들어 목표주가가 급격히 상향되는 추세이며(KB 150,000원·유안타 118,000원), BNK는 상대적으로 보수적인 보유 의견을 유지한다.

이 노드를 다룬 분석

← 전체 기업Markdown · JSON

정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 이 웹사이트의 콘텐츠는 AI가 검증된 출처의 자료를 정리·교차확인하여 생성한 것으로, 오류가 있을 수 있습니다.

© 2026 윌로우인베스트먼트(주)기업 밸류체인 데이터 · contact@willowinvt.com