NAND 플래시 메모리
키옥시아
키옥시아는 세계 3~4위(점유율 약 16%) NAND 플래시 제조사로, 일본 욧카이치·기타카미에 세계 최대급 NAND 팹을 운영한다. 2024년 12월 상장 후 AI 데이터센터용 고속 SSD 수요가 폭증하며 실적·주가가 급등했고(엔비디아와 AI SSD 협력), 캐논과는 10년간 NIL(나노임프린트) 공정을 공동개발해 EUV 없이 NAND 미세화를 노리는 대체 리소 실험도 병행한다. 장비·소재는 도쿄일렉트론·램리서치·ASML·도쿄오카 등 글로벌 공급망에 의존한다.
285A.T 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 4 재방문
밸류체인 그래프 기준 키옥시아의 직접 연결 기업은 10곳(관계 기준 공급 7·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 56곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 13건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 2조3,370억엔 (FY2026, 2026.3期, +37%, 사상 첫 2조엔 돌파)·영업익 8,704억엔(+92.7%) — AI SSD·ASP 급등
- 고객 집중도 · NAND 플래시 메모리.
- 사업부문 · NAND 플래시 메모리
매출처
- 엔비디아 신뢰 中· 점유율 >16% · 2024 · NAND 세계 점유율
NVIDIA에 AI·데이터센터용 NAND·SSD 공급. - SSD·전자제품 OEM (비공개) 신뢰 中
AI·데이터센터용 NAND·SSD을(를) SSD·전자제품 OEM에 공급. - 群聯·파이슨 신뢰 中
Phison SSD 솔루션에 NAND 공급. - 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) 신뢰 中
Pure DirectFlash 모듈에 NAND 공급.
지급처
- 도쿄일렉트론 신뢰 高
도쿄일렉트론에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입. - 램리서치 신뢰 高
램리서치에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입. - 신에쓰화학 신뢰 中
신에쓰화학에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입. - ASML 신뢰 中
ASML에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입. - 어드밴테스트 신뢰 中
Advantest에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입. - 도쿄오카 신뢰 中
포토레지스트 조달처(세계 점유율 1위 24.7%, EUV 2위 28%). 도쿄오카 IR에서 주요 고객으로 실명 언급. - 캐논 (NIL 임프린트 장비) 신뢰 中
캐논과 10년간 NIL 공정을 공동개발 — 캐논 임프린트 장비를 도입해 NAND 양산 공정을 검증 중. - 부품·소재·R&D (비공개) 신뢰 低
제조용 부품·소재·R&D(비공개).
투자자
- 베인 캐피털 컨소시엄 + 도시바 신뢰 高
베인 캐피털 주도 컨소시엄이 51.3%, 도시바 32.3% 보유.확인 EN 트렌드포스 발행 2024.12.10: Kioxia Finalizes IPO Price, SK Hynix Poised to Become Third-Largest Shareholder
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 델 | 선행2 | +51.2 | -26.6 | +95.9 | +53 | +11.2 | +248.1 |
| 시게이트 | 선행2 | +87.5 | -51.4 | +69.1 | +4.1 | +225.3 | +231.4 |
| 레노버 | 선행2 | -4.6 | -20.9 | +36.2 | +18.2 | -0.6 | +175.7 |
| HPE | 선행2 | +37.4 | +4.5 | +9.7 | +29.1 | +15.5 | +104 |
| 테라울프 | 선행2 | +77.1 | -95.5 | +258.2 | +135.8 | +103 | +91.2 |
| 오로라 | 선행2 | · | -89.3 | +261.2 | +44.2 | -39 | +66.1 |
| 머큐리시스템스 | 선행2 | -37.5 | -18.7 | -18.3 | +14.8 | +73.8 | +47.9 |
| 에이수스(ASUS) | 선행2 | +35.5 | -12.9 | +72 | +41.1 | -14.1 | +46.7 |
| 위윈 | 선행2 | +24.7 | -22.3 | +206.4 | +3.5 | +64.4 | +45.1 |
| 기가바이트 | 선행2 | +82.3 | -3.4 | +173.2 | -15.9 | -4.7 | +44.4 |
| 클라우드플레어 | 선행2 | +73 | -65.6 | +84.2 | +29.3 | +83.1 | +36.1 |
| 콴타 | 선행2 | +22.2 | -12.8 | +254.5 | +12.7 | +8.9 | +33.4 |
| SK텔레콤 | 선행2 | +7.9 | -12 | +15.8 | +15.5 | +37.5 | +23.4 |
| 셀레스티카 | 선행2 | +37.9 | +1.3 | +159.8 | +215.2 | +220.3 | +21.7 |
| 지리자동차 | 선행2 | -40.8 | -22.9 | -40.3 | +98.5 | +14.5 | +18.9 |
| 위스트론 | 선행2 | +7.9 | +9.7 | +272.7 | -1.6 | +22.7 | +14.8 |
| 알파벳 (구글) | 선행2 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +14.3 |
| 폭스콘 | 선행2 | -5.1 | +2.8 | +7.8 | +80.1 | +26.9 | +10.9 |
| 아이렌 | 선행2 | · | -92.3 | +472 | +37.3 | +284.6 | +8.9 |
| 아마존 | 선행2 | +2.4 | -49.6 | +80.9 | +44.4 | +5.2 | +6.3 |
| 메타 플랫폼스 | 선행2 | +23.1 | -64.2 | +194.1 | +66 | +13.1 | +1.6 |
| 템퍼스 AI | 선행2 | · | · | · | · | +74.9 | -1.4 |
| IBM | 선행2 | +16.7 | +10.6 | +21.8 | +39.3 | +38.2 | -1.6 |
| 슈퍼마이크로 | 선행2 | +38.8 | +86.8 | +246.2 | +7.2 | -4 | -3.3 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 아이온큐 | 선행2 | · | -79.3 | +259.1 | +237.1 | +7.4 | -4.5 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| 마이크로소프트 | 선행2 | +52.5 | -28 | +58.2 | +12.9 | +15.6 | -20 |
| 알리바바 | 선행2 | -49 | -25.8 | -10.8 | +11.8 | +75.8 | -22.7 |
| 텐센트 | 선행2 | -28.6 | -14.2 | -28.7 | +49.8 | +52.1 | -23.2 |
| 바이두 | 선행2 | · | -8.2 | -23.4 | -13.5 | +74.2 | -24.5 |
| 리게티 | 선행2 | · | -92.9 | +35.1 | +1449.2 | +45.2 | -25.3 |
| 오라클 | 선행2 | +36.9 | -4.6 | +30.9 | +60 | +18.1 | -27.4 |
| 크라토스 | 선행2 | -29.3 | -46.8 | +96.6 | +30 | +187.8 | -36.5 |
| 포니에이아이 | 선행2 | · | · | · | · | +1 | -54.6 |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | 선행1 | +44 | -17.8 | +33.3 | +72.3 | +9.1 | +18.4 |
| 엔비디아 | 선행1 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 群聯·파이슨 | 선행1 | +26.8 | -10.7 | +45.1 | -6.7 | +418.3 | -6 |
| 키옥시아 | 본노드 | · | · | · | · | +1082.1 | +260.5 |
| 램리서치 | 수혜1 | +53.7 | -40.7 | +88.6 | -6.8 | +139.2 | +105 |
| 도쿄일렉트론 | 수혜1 | +40.4 | -14.5 | +89.8 | -4.4 | +61.6 | +78.2 |
| ASML | 수혜1 | +64.1 | -30.5 | +39.9 | -7.7 | +55.8 | +68.6 |
| 신에쓰화학 | 수혜1 | +6.3 | +3.1 | +57.8 | -15.6 | +7.6 | +44 |
| 도쿄오카공업 | 수혜1 | -2.7 | -3 | +63.8 | +4.3 | +111.5 | +42.9 |
| 어드밴테스트 | 수혜1 | +17 | -2.3 | +155.7 | +49.5 | +196 | +17.1 |
| 캐논 | 수혜1 | +22.5 | +11.1 | +46.4 | +27 | -3.2 | -5.6 |
| 이코르 | 수혜2 | +52.7 | -41.7 | +25.4 | -4.2 | -42.8 | +444.2 |
| MKS 인스트루먼츠 | 수혜2 | +16.4 | -51 | +22.6 | +2.2 | +54.4 | +131 |
| 어드밴스드에너지 | 수혜2 | -5.7 | -5.4 | +27.5 | +6.6 | +81.6 | +47.2 |
| 다이닛폰인쇄 | 수혜2 | +56.5 | +13.9 | +42.6 | +8.5 | +22.5 | +15.3 |
| 원익QnC | 수혜2 | +26.2 | +2 | +11.9 | -33.7 | +53.4 | +9.3 |
| 티씨케이 | 수혜2 | -10.1 | -16.9 | +2.8 | -28.7 | +225.7 | -2.5 |
| 하나머티리얼즈 | 수혜2 | +106 | -30.5 | +26.1 | -47.4 | +173.9 | -15.7 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
키옥시아의 논점은 'NAND 슈퍼사이클에 통째로 올라탄 상장 첫해 메모리주'다. 세계 3~4위(약 16%) NAND 제조사로 2024년 12월 상장 직후 AI·데이터센터 고속 SSD 수요가 폭증하며 2025 +1,082%·2026 +261%의 극단적 급등을 냈다 — 메모리는 가격·가동률 사이클이 실적을 좌우해 상방·하방이 모두 가파르다. 구조적 상방은 AI 저장 수요와 QLC 고밀도화이고, 캐논 NIL 공동개발은 EUV 없이 미세화하려는 옵션적 베팅이다. 다만 장비·소재를 도쿄일렉트론·램리서치·ASML에 의존하고 NAND 가격 반전에 취약해, 주가가 사슬보다 앞서 달린 만큼 수요가 못 따라오면 되돌림이 먼저 온다. 관전 포인트는 NAND 가격 사이클과 AI SSD 채택 속도다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 4 · 중립 0 · 매도 1 · 평균 목표가 ¥106,760 · 현재가 ¥77,000 (07-10) · 여력 +39%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 골드만삭스 · Shuhei Nakamura | Buy | ¥116,000 | 2026.06.30 | 리포트 ↗ |
| JP모건 | Buy | ¥155,000 | 2026.06.22 | 리포트 ↗ |
| 번스타인 소시에테제네랄 | Sell | ¥40,000 | 2026.06.15 | 리포트 ↗ |
| 노무라 | Buy | ¥115,000 | 2026.06.10 | 리포트 ↗ |
| CLSA | Buy | ¥107,800 | 2026.06.03 | 리포트 ↗ |
5월 말 중립에서 매수로 상향(목표가 ¥93,000)한 뒤 다시 ¥116,000으로 올렸다. AI 서버향 NAND 공급 부족이 2028년까지 이어지며 이익 정점이 늦춰진다는 논지다.
이 노드를 다룬 분석
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