TWSE · AI 서버 ODM · GB200/GB300 랙 ~21%
위스트론
엔비디아 GB200·GB300 랙 서버의 주요 ODM(출하 점유율 약 21%)이다. 대만과 미국 텍사스에서 AI 서버를 양산하며 2024년 매출이 사상 처음 1조 대만달러를 넘었다.
3231.TW 갱신 2026.07.12 5 의존 AI
밸류체인 그래프 기준 위스트론의 직접 연결 기업은 1곳(관계 기준 공급 1·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 69곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
연도별 수익률 · 2026-07-09'21+7.9%'22+9.7%'23+272.7%'24-1.6%'25+22.7%YTD+14.8%
매출 ▸NVIDIA (GB200·GB300 AI 서버 랙)●odm share ~21%PC·서버 브랜드·CSP 고객 (Dell·HP·Lenovo 등)●production share ~20%
위스트론2025 매출 NT$2.19조
재무 · 사업부문
- 총매출 · 2025 매출 NT$2.19조(+108%, 첫 2조 돌파)·AI ~70%(GB200/GB300 랙 ODM)
- 사업부문 · AI 서버·범용 서버 · PC·엔터프라이즈
매출처
- NVIDIA (GB200·GB300 AI 서버 랙) 신뢰 高· odm share ~21% · 2025
엔비디아 블랙웰 랙 서버 주요 ODM. GB200·GB300 랙 출하 점유율 약 21%(2025). 대만·미국(텍사스) 양산. - PC·서버 브랜드·CSP 고객 (Dell·HP·Lenovo 등) 신뢰 高· production share ~20% · 2024
노트북·데스크톱·범용 서버 ODM. 2024년 대만 서버 생산의 약 20%, 노트북 약 16%를 위스트론이 담당.
지급처
- NVIDIA (블랙웰 GPU) 신뢰 高
AI 서버의 핵심 부품인 엔비디아 블랙웰 GPU(GB200·GB300)를 조달·탑재. 금액 미공시. - 기판·전원·냉각 부품 협력사 신뢰 中
고성능 AI 서버용 기판·전원장치·액체냉각 부품 조달. 발열 증가로 공랭에서 수랭으로 전환. 금액 미공시.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 델 | 선행2 | +51.2 | -26.6 | +95.9 | +53 | +11.2 | +248.1 |
| 레노버 | 선행2 | -4.6 | -20.9 | +36.2 | +18.2 | -0.6 | +175.7 |
| HPE | 선행2 | +37.4 | +4.5 | +9.7 | +29.1 | +15.5 | +104 |
| 테라울프 | 선행2 | +77.1 | -95.5 | +258.2 | +135.8 | +103 | +91.2 |
| 오로라 | 선행2 | · | -89.3 | +261.2 | +44.2 | -39 | +66.1 |
| 머큐리시스템스 | 선행2 | -37.5 | -18.7 | -18.3 | +14.8 | +73.8 | +47.9 |
| 에이수스(ASUS) | 선행2 | +35.5 | -12.9 | +72 | +41.1 | -14.1 | +46.7 |
| 위윈 | 선행2 | +24.7 | -22.3 | +206.4 | +3.5 | +64.4 | +45.1 |
| 기가바이트 | 선행2 | +82.3 | -3.4 | +173.2 | -15.9 | -4.7 | +44.4 |
| 클라우드플레어 | 선행2 | +73 | -65.6 | +84.2 | +29.3 | +83.1 | +36.1 |
| 콴타 | 선행2 | +22.2 | -12.8 | +254.5 | +12.7 | +8.9 | +33.4 |
| SK텔레콤 | 선행2 | +7.9 | -12 | +15.8 | +15.5 | +37.5 | +23.4 |
| 셀레스티카 | 선행2 | +37.9 | +1.3 | +159.8 | +215.2 | +220.3 | +21.7 |
| 지리자동차 | 선행2 | -40.8 | -22.9 | -40.3 | +98.5 | +14.5 | +18.9 |
| 알파벳 (구글) | 선행2 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +14.3 |
| 폭스콘 | 선행2 | -5.1 | +2.8 | +7.8 | +80.1 | +26.9 | +10.9 |
| 아이렌 | 선행2 | · | -92.3 | +472 | +37.3 | +284.6 | +8.9 |
| 아마존 | 선행2 | +2.4 | -49.6 | +80.9 | +44.4 | +5.2 | +6.3 |
| 메타 플랫폼스 | 선행2 | +23.1 | -64.2 | +194.1 | +66 | +13.1 | +1.6 |
| 템퍼스 AI | 선행2 | · | · | · | · | +74.9 | -1.4 |
| IBM | 선행2 | +16.7 | +10.6 | +21.8 | +39.3 | +38.2 | -1.6 |
| 슈퍼마이크로 | 선행2 | +38.8 | +86.8 | +246.2 | +7.2 | -4 | -3.3 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 아이온큐 | 선행2 | · | -79.3 | +259.1 | +237.1 | +7.4 | -4.5 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| 마이크로소프트 | 선행2 | +52.5 | -28 | +58.2 | +12.9 | +15.6 | -20 |
| 알리바바 | 선행2 | -49 | -25.8 | -10.8 | +11.8 | +75.8 | -22.7 |
| 텐센트 | 선행2 | -28.6 | -14.2 | -28.7 | +49.8 | +52.1 | -23.2 |
| 바이두 | 선행2 | · | -8.2 | -23.4 | -13.5 | +74.2 | -24.5 |
| 리게티 | 선행2 | · | -92.9 | +35.1 | +1449.2 | +45.2 | -25.3 |
| 오라클 | 선행2 | +36.9 | -4.6 | +30.9 | +60 | +18.1 | -27.4 |
| 크라토스 | 선행2 | -29.3 | -46.8 | +96.6 | +30 | +187.8 | -36.5 |
| 포니에이아이 | 선행2 | · | · | · | · | +1 | -54.6 |
| 엔비디아 | 선행1 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 위스트론 | 본노드 | +7.9 | +9.7 | +272.7 | -1.6 | +22.7 | +14.8 |
| 엔비디아 | 수혜1 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 키옥시아 | 수혜2 | · | · | · | · | +1082.1 | +260.5 |
| 마이크론 | 수혜2 | +24.2 | -45.9 | +71.9 | -1 | +240.2 | +243.3 |
| 무라타 | 수혜2 | -14 | -11.7 | +24.7 | -16.5 | +29.9 | +217.4 |
| 난야PCB | 수혜2 | +110.6 | -46.7 | -0.5 | -38.3 | +188.2 | +213.4 |
| ASE테크놀로지 | 수혜2 | +38.3 | -12.8 | +60.9 | +10.1 | +65.6 | +167.6 |
| 네비우스 | 수혜2 | · | · | · | · | +202.2 | +162.4 |
| 아스테라랩스 | 수혜2 | · | · | · | · | +25.6 | +148.2 |
| 이비덴 | 수혜2 | +30.4 | -19.6 | +51.6 | -38.6 | +261 | +147.1 |
| SK하이닉스 | 수혜2 | -0.4 | -25.6 | +53.9 | +48.6 | +361.1 | +140.3 |
| 유니마이크론 | 수혜2 | +133.5 | -30.2 | +35.2 | -19.7 | +175.7 | +131.6 |
| 코닝 | 수혜2 | +5.9 | -11.6 | -1.2 | +60.6 | +87.8 | +118.8 |
| 루멘텀 | 수혜2 | +11.6 | -50.7 | +0.5 | +60.1 | +339.1 | +117.6 |
| 삼성전자 | 수혜2 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +77.9 |
| 온세미 | 수혜2 | +107.5 | -8.2 | +33.9 | -24.5 | -14.1 | +77.2 |
| 코히어런트 | 수혜2 | -10 | -48.6 | +24 | +117.6 | +94.8 | +75.8 |
| 이오플링크 | 수혜2 | -10.1 | -27.7 | +136.6 | +197 | +368.8 | +74.9 |
| 이노라이트 | 수혜2 | -30.7 | -18.3 | +253.7 | +12 | +468.1 | +68.8 |
| 키사이트 | 수혜2 | +56.3 | -17.2 | -7 | +1 | +26.5 | +58.5 |
| 델타전자 | 수혜2 | -3.4 | +10.4 | -0.3 | +59.2 | +183.8 | +54.9 |
| 모놀리식 파워 | 수혜2 | +35.5 | -27.8 | +79.8 | -5.6 | +54.5 | +49.8 |
| 아나로그디바이스 | 수혜2 | +21 | -4.9 | +23.4 | +8.8 | +29.8 | +46.7 |
| TSMC | 수혜2 | +12.1 | -36.7 | +42.3 | +92.6 | +55.9 | +43.6 |
| ABB | 수혜2 | +23.9 | +7.3 | +18.9 | +39 | +36.1 | +27.2 |
| 페가트론 | 수혜2 | -5.9 | +0.6 | +35.3 | +21.2 | -23.8 | +24 |
| 럭스쉐어 | 수혜2 | -11.9 | -30.2 | -21.2 | +58.8 | +29.3 | +20.6 |
| 디지털리얼티 | 수혜2 | +30.7 | -41 | +39.9 | +35.9 | -10.1 | +18.2 |
| 앰페놀 | 수혜2 | +34.9 | -12 | +31.5 | +41.3 | +96.1 | +18.1 |
| KYEC | 수혜2 | +26.7 | -7.7 | +132.4 | +38.6 | +171 | +4.2 |
| 블랙록 | 수혜2 | +29.4 | -20.4 | +17.9 | +29.3 | +6.6 | -2.1 |
| TE커넥티비티 | 수혜2 | +35.1 | -27.7 | +24.6 | +3.5 | +61.1 | -11.3 |
| 리커전 | 수혜2 | · | -55 | +27.9 | -31.4 | -39.5 | -13 |
| BYD일렉트로닉스 | 수혜2 | -56.1 | +16 | -0.4 | +60.6 | -19.4 | -34.4 |
YTD 기준일 2026-07-09 · 출처 Yahoo Finance
투자 논점은 엔비디아 블랙웰 랙 물량에 올라탄 ODM 레버리지와 그 마진의 얇음이다. GB200·GB300 랙 출하의 ~21%를 맡아 2024년 처음 매출 1조 대만달러를 넘었고, 2025년 서버가 매출의 ~70%로 대부분 AI 서버다 — 성장은 엔비디아 GPU 할당과 하이퍼스케일러 발주에 직접 종속된다. 비용단에서는 핵심 부품인 블랙웰 GPU를 조달·탑재하는데 GPU 공급부족이 곧 생산 병목이고, 고발열로 냉각이 공랭에서 수랭으로 넘어가며 기판·전원·액체냉각 부품 조달 구성이 바뀐다. 관전 포인트는 GB200→GB300 전환기에도 양쪽 수요가 유지되는지와 텍사스 현지생산이 관세·리쇼어링 수요를 얼마나 흡수하는지이며, ODM 특성상 물량은 커도 부가가치율이 얇아 GPU 배분과 가동률이 실적을 가른다.
2026-07-09 수익률 기준 생성