세계 1위 OSAT (패키징·테스트)
ASE테크놀로지
세계 1위 OSAT(후공정 패키징·테스트). FY2025 매출 약 $19B(분기 ~$5B). TSMC가 넘긴 CoWoS 첨단 패키징·테스트 물량을 받아 엔비디아·AMD 등 AI 칩 고객을 지원하며, 첨단 패키징 매출이 2024 $0.45B→2025 $1.1B로 급증했다.
ASX 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 ASE테크놀로지의 직접 연결 기업은 11곳(관계 기준 공급 9·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 50곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 15건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 매출 약 $19B (첨단 패키징 $1.1B, +144%)
- 고객 집중도 · 세계 1위 OSAT. 고객 엔비디아·AMD 등 팹리스. TSMC CoWoS 오버플로우 수혜.
- 사업부문 · ATM (패키징·테스트) · EMS
매출처
지급처
- 쿨리케앤소파 신뢰 高
Kulicke & Soffa에서 본딩 장비 매입. - 디스코 신뢰 中
디스코에서 다이싱·그라인딩 장비 매입. - 캠텍 신뢰 中
Camtek에서 검사·계측 장비 매입. - 레조낙 신뢰 中
Resonac에서 패키징 소재 매입. - 코후 신뢰 中
코후에서 테스트 핸들러·인터페이스 매입. - BESI 신뢰 中
다이 어태치·하이브리드 본딩 장비를 BESI에서 매입. - 삼성전기 신뢰 中
패키지 기판(FC-BGA 등)을 삼성전기 등에서 매입. - 한미반도체 신뢰 中
한미반도체에서 TC본더 등 후공정 장비 매입. - ASMPT 신뢰 中
다이·와이어 본더 등 후공정 패키징 장비를 ASMPT에서 매입. - 소재·리드프레임 (비공개) 신뢰 低
리드프레임·본딩와이어·몰딩 소재 매입(비공개).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 델 | 선행2 | +51.2 | -26.6 | +95.9 | +53 | +11.2 | +248.1 |
| 레노버 | 선행2 | -4.6 | -20.9 | +36.2 | +18.2 | -0.6 | +175.7 |
| HPE | 선행2 | +37.4 | +4.5 | +9.7 | +29.1 | +15.5 | +104 |
| 테라울프 | 선행2 | +77.1 | -95.5 | +258.2 | +135.8 | +103 | +91.2 |
| 오로라 | 선행2 | · | -89.3 | +261.2 | +44.2 | -39 | +66.1 |
| 머큐리시스템스 | 선행2 | -37.5 | -18.7 | -18.3 | +14.8 | +73.8 | +47.9 |
| 에이수스(ASUS) | 선행2 | +35.5 | -12.9 | +72 | +41.1 | -14.1 | +46.7 |
| 위윈 | 선행2 | +24.7 | -22.3 | +206.4 | +3.5 | +64.4 | +45.1 |
| 기가바이트 | 선행2 | +82.3 | -3.4 | +173.2 | -15.9 | -4.7 | +44.4 |
| 클라우드플레어 | 선행2 | +73 | -65.6 | +84.2 | +29.3 | +83.1 | +36.1 |
| 콴타 | 선행2 | +22.2 | -12.8 | +254.5 | +12.7 | +8.9 | +33.4 |
| SK텔레콤 | 선행2 | +7.9 | -12 | +15.8 | +15.5 | +37.5 | +23.4 |
| 셀레스티카 | 선행2 | +37.9 | +1.3 | +159.8 | +215.2 | +220.3 | +21.7 |
| 지리자동차 | 선행2 | -40.8 | -22.9 | -40.3 | +98.5 | +14.5 | +18.9 |
| 위스트론 | 선행2 | +7.9 | +9.7 | +272.7 | -1.6 | +22.7 | +14.8 |
| 알파벳 (구글) | 선행2 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +14.3 |
| 폭스콘 | 선행2 | -5.1 | +2.8 | +7.8 | +80.1 | +26.9 | +10.9 |
| 아이렌 | 선행2 | · | -92.3 | +472 | +37.3 | +284.6 | +8.9 |
| 아마존 | 선행2 | +2.4 | -49.6 | +80.9 | +44.4 | +5.2 | +6.3 |
| 메타 플랫폼스 | 선행2 | +23.1 | -64.2 | +194.1 | +66 | +13.1 | +1.6 |
| 템퍼스 AI | 선행2 | · | · | · | · | +74.9 | -1.4 |
| IBM | 선행2 | +16.7 | +10.6 | +21.8 | +39.3 | +38.2 | -1.6 |
| 슈퍼마이크로 | 선행2 | +38.8 | +86.8 | +246.2 | +7.2 | -4 | -3.3 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 아이온큐 | 선행2 | · | -79.3 | +259.1 | +237.1 | +7.4 | -4.5 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| 마이크로소프트 | 선행2 | +52.5 | -28 | +58.2 | +12.9 | +15.6 | -20 |
| 알리바바 | 선행2 | -49 | -25.8 | -10.8 | +11.8 | +75.8 | -22.7 |
| 텐센트 | 선행2 | -28.6 | -14.2 | -28.7 | +49.8 | +52.1 | -23.2 |
| 바이두 | 선행2 | · | -8.2 | -23.4 | -13.5 | +74.2 | -24.5 |
| 리게티 | 선행2 | · | -92.9 | +35.1 | +1449.2 | +45.2 | -25.3 |
| 오라클 | 선행2 | +36.9 | -4.6 | +30.9 | +60 | +18.1 | -27.4 |
| 크라토스 | 선행2 | -29.3 | -46.8 | +96.6 | +30 | +187.8 | -36.5 |
| 포니에이아이 | 선행2 | · | · | · | · | +1 | -54.6 |
| AMD | 선행1 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +160.5 |
| 엔비디아 | 선행1 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| ASE테크놀로지 | 본노드 | +38.3 | -12.8 | +60.9 | +10.1 | +65.6 | +167.6 |
| 삼성전기 | 수혜1 | -11.8 | -18.5 | -1.4 | -2.5 | +110 | +467.7 |
| 쿨리케앤소파 | 수혜1 | +92.4 | -25.8 | +25.5 | -13.2 | -0.3 | +150.1 |
| 코후 | 수혜1 | -0.2 | -15.9 | +10.4 | -24.6 | -12.8 | +141.4 |
| 레조낙 | 수혜1 | -2.6 | -4 | +37.5 | +30.3 | +137.9 | +80.4 |
| BESI | 수혜1 | +33.7 | -6.1 | +121.8 | -9.3 | +35 | +56.2 |
| 캠텍 | 수혜1 | +110.1 | -52.3 | +215.9 | +18.3 | +31.7 | +35.2 |
| 디스코 | 수혜1 | -6.6 | +27.7 | +218.5 | +11.6 | +49.6 | +10.2 |
| 삼성전자 | 수혜2 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +77.9 |
| 아지노모토 | 수혜2 | +31 | +36 | +44.5 | +4 | +14.1 | +63.7 |
| 코스모신소재 | 수혜2 | +121.4 | +48.7 | +128.9 | -60.4 | -3.4 | -22.5 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
세계 1위 OSAT(패키징·테스트). 강세가 이어졌고 2026년 +171.3%다. 공급단(평균 +208.1%)이 본주(+171.3%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 삼성전기(+467.7%), 가장 처진 곳은 엔비디아(+8.7%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 세계 1위 OSAT. 고객 엔비디아·AMD 등 팹리스. TSMC CoWoS 오버플로우 수혜.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 5 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 NT$394
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| UBS | Buy | NT$400 | 2026.03.16 | 리포트 ↗ |
| 광파증권 · 蒲得宇 | 買進 | NT$420 | 2026.03.16 | 리포트 ↗ |
| 노무라 | Buy | NT$380 | 2026.03.16 | 리포트 ↗ |
| 모건스탠리 | Overweight | NT$368 | 2026.03.16 | 리포트 ↗ |
| 씨티그룹 | Buy | NT$400 | 2026.03.16 | 리포트 ↗ |
AI 서버향 첨단 패키징·테스트 수요를 근거로 매수, 목표가 400元(Yahoo奇摩股市 2026-03-16 외자 목표가 종합).