클라우드·DB · OCI·스타게이트(OpenAI)

오라클

OCI(오라클 클라우드)로 AI 인프라의 핵심 축이 됐다. OpenAI와 약 $3000억 규모 스타게이트 계약(4.5GW)을 맺고, OCI 제타스케일에 엔비디아 GPU 최대 80만개를 배치하며 AMD MI450 5만개도 도입한다. 데이터센터 전력은 Bloom 연료전지 최대 2.8GW로 충당. 2025 CAPEX 약 $100억+.

ORCL 갱신 2026.09.12 5 의존 AI· 5 재방문

밸류체인 그래프 기준 Oracle의 직접 연결 기업은 9곳(관계 기준 공급 3·매출 6)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 50곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 15건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-12 기준).

연도별 수익률 · 2026-09-04'21+36.9%'22-4.6%'23+30.9%'24+60%'25+18.1%YTD-17.8%
매출 ▸오픈AI●엔터프라이즈·정부 (클라우드)●팔란티어◐우버◐메리어트 인터내셔널◐셔윈-윌리엄스◐콘솔리데이티드 에디슨◐
오라클스타게이트 ~$300B / 4.5GW
▸ 비용엔비디아●블룸에너지●AMD◐데이터센터·서버·증설 (비공개)○

재무 · 사업부문

  • 총매출 · 스타게이트 ~$300B / 4.5GW
  • 고객 집중도 · OpenAI 스타게이트. 엔비디아·AMD GPU.
  • 사업부문 · OCI 클라우드 · 스타게이트(OpenAI) · DB·SaaS

매출처

  • 오픈AI 신뢰 高
    OpenAI 스타게이트에 OCI 클라우드 컴퓨팅 공급(~$3000억/4.5GW).
    확인 EN IntuitionLabs 발행 2026.04.12: 오라클·오픈AI 3000억 달러 딜 AI 인프라 분석
    확인 EN Data Center Frontier 발행 2025.09.01: OpenAI·오라클 $3000억 스타게이트
    확인 EN OpenAI 발행 2025.07.22: OpenAI·오라클 스타게이트 4.5GW 파트너십
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2025.06.20: Oracle 연차보고서(10-K, SEC)
  • 엔터프라이즈·정부 (클라우드) 신뢰 高
    기업·정부에 OCI·DB·SaaS 공급.
    확인 EN 미국 SEC(오라클) 발행 2026.06.22: 오라클 FY2026 10-K
  • 팔란티어 신뢰 中
    팔란티어에 클라우드 컴퓨팅 제공.
    확인 EN InsiderFinance 발행 2026.01.01: Palantir, 계약 수주·AI로 급등
    확인 EN Cloud Wars 발행 2024.07.23: 오라클·팔란티어, 빅데이터·AI 기능을 OCI에 통합
  • 우버 신뢰 中
    오라클은 오라클 클라우드 인프라(OCI)로 우버 워크로드를 호스팅하고(2023년 7년 계약) 그 대가를 받는다. 우버의 OCI 지출이 오라클의 매출이 된다.
    확인 EN 포브스 발행 2023.02.21: 우버, 구글·오라클과 대형 클라우드 계약
  • 메리어트 인터내셔널 신뢰 中
    Oracle은 메리어트가 핵심 인사 업무를 자동화하기 위해 도입한 Fusion Cloud HCM을 제공하지만, 구독료와 서비스 대가는 공개되지 않았다.
    확인 EN Oracle 발행 2021.04.20: Marriott HR upgrades to cloud suite as employees and guests return to its properties
  • 셔윈-윌리엄스 신뢰 中
    Oracle은 셔윈-윌리엄스에 자사 구매 시스템을 제공하며, 셔윈-윌리엄스는 Oracle 고객 커뮤니티에서 해당 시스템의 Redwood 화면을 활성화해 사용 중이라고 밝혔지만 계약 금액과 사용 범위는 공개되지 않았다.
    확인 EN Oracle Cloud Customer Connect 발행 2025.05.05: Ability to customize Purchase Orders Redwood page - Add Custom Button
  • 콘솔리데이티드 에디슨 신뢰 中
    Oracle은 콘 에디슨이 여러 상품과 자회사의 고객업무를 통합하기 위해 도입한 Customer Care & Billing 단일 인스턴스를 제공했으며, 소프트웨어 계약 금액은 공개되지 않았다.
    확인 EN 오라클 발행 2025.02.01: 오라클 커스터머 엣지 서밋 2025 트랙 일정

지급처

  • 엔비디아 신뢰 高
    OCI 제타스케일에 엔비디아 GPU 최대 80만개 배치.
    확인 EN IntuitionLabs 발행 2026.04.12: 오라클·오픈AI 3000억 달러 딜 AI 인프라 분석
    확인 EN CIO Dive 발행 2025.10.15: 오라클, AMD·엔비디아로 클라우드 인프라 확충
    확인 EN Data Center Frontier 발행 2025.09.01: OpenAI·오라클 $3000억 스타게이트
  • 블룸에너지 신뢰 高
    데이터센터 온사이트 전력을 Bloom 연료전지로 조달(최대 2.8GW).
    확인 EN Bloom Energy 발행 2026.04.17: Bloom·오라클 2.8GW
    확인 EN TradingKey 발행 2026.04.14: 오라클 2.8GW 연료전지 주문과 블룸에너지
  • AMD 신뢰 中
    OCI에 AMD Instinct MI450 5만개 도입(2026 3Q).
    확인 EN CIO Dive 발행 2025.10.15: 오라클, AMD·엔비디아로 클라우드 인프라 확충
    확인 EN HyperFRAME Research 발행 2025.10.15: 오라클의 5만 GPU 베팅이 엔비디아를 위협하나
  • 데이터센터·서버·증설 (비공개) 신뢰 低
    데이터센터 건설·서버·증설 CAPEX.
    확인 EN Data Center Frontier 발행 2025.09.01: OpenAI·오라클 $3000억 스타게이트

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업단계'21'22'23'24'25YTD
보이저 테크놀로지스선행2·····+29.8
JP모건 체이스선행2+27.7-12.6+30.6+44.3+37.3+12.9
얌! 브랜즈선행2+30.1-6+3.9+4.7+14.9+0.6
아메리칸 익스프레스선행2+36.9-8.5+28.7+60.3+26-11.1
로우스선행2+63.3-21.5+14+13-0.3-13.9
액센츄어선행2+60.7-34.8+33.6+1.9-22.6-29
인튜이트선행2+70.3-39.1+61.8+1.2+6.1-49.3
콘솔리데이티드 에디슨선행1+23+15.7-1.1+1.5+15.1+10.7
메리어트 인터내셔널선행1+25.3-9.3+53.1+24.9+12.3+9.1
셔윈-윌리엄스선행1+44.9-32+32.7+9.9-3.8+3.7
팔란티어선행1-22.7-64.7+167.4+340.5+135-1.9
우버선행1-17.8-41+149-2+35.5-7.3
오라클본노드+36.9-4.6+30.9+60+18.1-17.8
블룸에너지수혜1-23.5-12.8-22.6+50.1+291.2+191
엔비디아수혜1+125.5-50.3+239+171.2+38.9+23.7
마이크론수혜2+24.2-45.9+71.9-1+240.2+256.4
난야PCB수혜2+110.6-46.7-0.5-38.3+188.2+172.1
네비우스수혜2····+202.2+170.5
키옥시아수혜2····+1082.1+155
이비덴수혜2+30.4-19.6+51.6-38.6+261+149.3
루멘텀수혜2+11.6-50.7+0.5+60.1+339.1+139.1
유니마이크론수혜2+133.5-30.2+35.2-19.7+175.7+138.8
ASE테크놀로지수혜2+38.3-12.8+60.9+10.1+65.6+135.3
무라타수혜2-14-11.7+24.7-16.5+29.9+131.5
아스테라랩스수혜2····+25.6+86.6
SK하이닉스수혜2-0.4-25.6+53.9+48.6+361.1+81.6
코닝수혜2+5.9-11.6-1.2+60.6+87.8+77.2
LS일렉트릭수혜2-19.2+11.4+37.4+234.2+145+73.2
키사이트수혜2+56.3-17.2-7+1+26.5+61
삼성전자수혜2-9-14.2+20.9-26.4+212.9+59.7
위스트론수혜2+7.9+9.7+272.7-1.6+22.7+57.3
코히어런트수혜2-10-48.6+24+117.6+94.8+52.7
델타전자수혜2-3.4+10.4-0.3+59.2+183.8+50.4
페가트론수혜2-5.9+0.6+35.3+21.2-23.8+43
TSMC수혜2+12.1-36.7+42.3+92.6+55.9+41.9
온세미수혜2+107.5-8.2+33.9-24.5-14.1+37.4
모놀리식 파워수혜2+35.5-27.8+79.8-5.6+54.5+35.5
아나로그디바이스수혜2+21-4.9+23.4+8.8+29.8+34.8
이오플링크수혜2-10.1-27.7+136.6+197+368.8+29.1
이노라이트수혜2-30.7-18.3+253.7+12+468.1+25.6
디지털리얼티수혜2+30.7-41+39.9+35.9-10.1+23.4
앰페놀수혜2+34.4-12.5+30.8+40.7+95.3+22.7
ABB수혜2+23.9+7.3+18.9+39+36.1+18.4
블랙록수혜2+29.4-20.4+17.9+29.3+6.6+6
럭스쉐어수혜2-11.9-30.2-21.2+58.8+29.3+5.6
KYEC수혜2+26.7-7.7+132.4+38.6+171-6.7
TE커넥티비티수혜2+35.1-27.7+24.6+3.5+61.1-7.3
리커전수혜2·-55+27.9-31.4-39.5-11.2
BYD일렉트로닉스수혜2-56.1+16-0.4+60.6-19.4-24.1

YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance

NYSE·클라우드·DB·OCI·스타게이트(OpenAI) 기업. 2025년 +18.1% 뒤 2026년 -17.8%로 조정됐다. 공급단(평균 +112.6%)이 본주(-17.8%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 블룸에너지(+191%), 가장 처진 곳은 우버(-7.3%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. OpenAI 스타게이트. 엔비디아·AMD GPU.

2026-09-04 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 3 · 중립 2 · 매도 0 · 평균 목표가 $246 · 현재가 $158.78 (09-04) · 여력 +55%

증권사투자의견목표주가발행
RBC 캐피털 · Rishi JaluriaSector Perform$1902026.06.11리포트 ↗
바클레이스 · Raimo LenschowOverweight$2502026.06.11리포트 ↗
번스타인 · Mark MoerdlerOutperform$3252026.06.11리포트 ↗
스티븐스 · Brett HuffEqual Weight$1642026.06.11리포트 ↗
TD 코웬 · Derrick WoodBuy$3002026.06.08리포트 ↗

클라우드 수주는 강하나 대규모 capex 부담과 마진·현금흐름 압박을 이유로 중립(섹터퍼폼), 목표가 $190.

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