누가 루멘텀의 고객인가? 루멘텀의 매출은 어디서 오는가?

매출은 NVIDIA, InnoLight, Eoptolink 등에서 온다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/lumentum/customers.md

루멘텀의 주요 공급사는 어디인가? 루멘텀의 비용은 누구에게 가는가?

비용은 Fabrinet, Tower Semiconductor, MACOM 등으로 나간다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/lumentum/suppliers.md

증권가가 보는 루멘텀: 목표주가와 투자의견은?

수집된 증권가 컨센서스: 매수 4 · 보유 1. 상세: valuechain.wiki/lumentum/consensus.md

AI 광부품 · EML 레이저(50~60%)

루멘텀

AI 데이터센터 광네트워킹의 핵심 부품 기업. 800G·1.6T 트랜시버의 심장인 EML(전계흡수변조 레이저)에서 50~60% 점유로, 200G/레인 EML을 유일하게 양산한다. FY2025 매출 $16.5억, 2026 2분기 $6.66억(+65%). 엔비디아가 $20억 투자·수십억 구매 약정. 구글·메타·MS 등 하이퍼스케일러 고객.

LITE 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 4 재방문

밸류체인 그래프 기준 Lumentum의 직접 연결 기업은 6곳(관계 기준 공급 3·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 44곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 13건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

연도별 수익률 · 2026-09-04'21+11.6%'22-50.7%'23+0.5%'24+60.1%'25+339.1%YTD+139.1%

매출 ▸엔비디아●이노라이트●이오플링크●하이퍼스케일러·데이터컴 (트랜시버)◐매출 ~$1.6B

루멘텀FY2025 매출 $1.65B

▸ 비용패브리넷●타워세미컨덕터◐마콤◐InP·광소재·팹 (비공개)○R&D·증설 (비공개)○

재무 · 사업부문

총매출 · FY2025 매출 $1.65B
고객 집중도 · EML 50-60% 1위. 엔비디아 $20억 투자.
사업부문 · EML 레이저 · 1.6T 트랜시버 · 레이저·광부품

매출처

엔비디아 신뢰 高
엔비디아에 EML·레이저 공급(엔비디아 $20억 투자·구매 약정).
확인 EN MLQ.ai 발행 2026.03.15: Lumentum Holdings: The Laser Engine Powering the AI Optical Supercycle
확인 EN NVIDIA 발행 2026.03.02: 엔비디아, 루멘텀과 광기술 전략 파트너십($20억 투자)
확인 EN SEC EDGAR 발행 2025.08.19: Lumentum FY2025 실적(8-K)
이노라이트 신뢰 高
InnoLight 트랜시버에 EML 레이저 공급.
언급 EN 포톤캐피털 발행 2026.04.18: EML 5사 과점: 루멘텀 선두
확인 EN IP-Fiber 발행 2025.11.11: 엔비디아 주문 급증: 이노라이트·이옵토링크가 800G 공급 60% 장악
이오플링크 신뢰 高
이오플링크 트랜시버에 EML 공급.
언급 EN 포톤캐피털 발행 2026.04.18: EML 5사 과점: 루멘텀 선두
확인 EN Eoptolink/SZSE 발행 2026.03.01: Eoptolink 회사·IR(선전거래소)
하이퍼스케일러·데이터컴 (트랜시버) 신뢰 中· 매출 ~$1.6B · 2025 · FY2025 매출
구글·메타·MS 등에 1.6T 트랜시버 공급.
확인 EN 라이트카운팅 발행 2026.03.01: Sales of optical transceivers reached $23.8 billion in 2025
확인 KO FindIC 발행 2026.01.01: 루멘텀(Lumentum) 한국 유통·광부품
언급 EN FPX 리서치 발행 2025.12.09: Part 2: Beyond Power, The Networking Bottleneck Starting to Take Shape
확인 EN SEC EDGAR 발행 2025.08.19: Lumentum FY2025 실적(8-K)

지급처

패브리넷 신뢰 高
광모듈·트랜시버 제조를 Fabrinet에 위탁.
확인 EN MatrixBCG 발행 2026.01.01: Fabrinet, NVIDIA·Cisco·AWS·Lumentum 광모듈 위탁생산
확인 EN SEC EDGAR 발행 2025.08.18: Fabrinet FY2025 실적(8-K)
타워세미컨덕터 신뢰 中
광부품용 SiPho·SiGe를 Tower에서 조달.
확인 EN TipRanks 발행 2025.11.10: Tower, SiPho 성장 베팅(트랜시버용 1위)
마콤 신뢰 中
트랜시버용 레이저 드라이버·TIA를 MACOM에서 조달.
확인 EN Converge Digest 발행 2026.01.01: MACOM, AI 광수요로 매출 +23%
InP·광소재·팹 (비공개) 신뢰 低
인듐인(InP) 등 화합물 반도체·자체 팹.
언급 EN MLQ.ai 발행 2026.03.15: Lumentum Holdings: The Laser Engine Powering the AI Optical Supercycle
확인 EN SEC EDGAR 발행 2025.08.19: Lumentum FY2025 실적(8-K)
R&D·증설 (비공개) 신뢰 低
미국 신규 팹·광기술 R&D.
확인 EN NVIDIA 발행 2026.03.02: 엔비디아, 루멘텀과 광기술 전략 파트너십($20억 투자)

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업	단계	'21	'22	'23	'24	'25	YTD
델	선행2	+51.2	-26.6	+95.9	+53	+11.2	+320.2
레노버	선행2	-4.6	-20.9	+36.2	+18.2	-0.6	+269.8
위윈	선행2	+24.7	-22.3	+206.4	+3.5	+64.4	+120.2
에이수스(ASUS)	선행2	+35.5	-12.9	+72	+41.1	-14.1	+119.8
HPE	선행2	+37.4	+4.5	+9.7	+29.1	+15.5	+118.5
오로라	선행2	·	-89.3	+261.2	+44.2	-39	+65.1
기가바이트	선행2	+82.3	-3.4	+173.2	-15.9	-4.7	+60.7
위스트론	선행2	+7.9	+9.7	+272.7	-1.6	+22.7	+57.3
테라울프	선행2	+77.1	-95.5	+258.2	+135.8	+103	+43.7
클라우드플레어	선행2	+73	-65.6	+84.2	+29.3	+83.1	+41.5
슈퍼마이크로	선행2	+38.8	+86.8	+246.2	+7.2	-4	+35.3
SK텔레콤	선행2	+7.9	-12	+15.8	+15.5	+37.5	+29.7
콴타	선행2	+22.2	-12.8	+254.5	+12.7	+8.9	+28.5
폭스콘	선행2	-5.1	+2.8	+7.8	+80.1	+26.9	+19.6
아이렌	선행2	·	-92.3	+472	+37.3	+284.6	+18.3
머큐리시스템스	선행2	-37.5	-18.7	-18.3	+14.8	+73.8	+12.9
아마존	선행2	+2.4	-49.6	+80.9	+44.4	+5.2	+12
지리자동차	선행2	-40.8	-22.9	-40.3	+98.5	+14.5	+10.2
템퍼스 AI	선행2	·	·	·	·	+74.9	+9.4
제너럴 모터스	선행2	+40.8	-42.4	+7.9	+49.8	+54.2	+8.4
알파벳 (구글)	선행2	+65.3	-39.1	+58.3	+36	+66	+8.3
셀레스티카	선행2	+37.9	+1.3	+159.8	+215.2	+220.3	+5.7
마이크로소프트	선행2	+52.5	-28	+58.2	+12.9	+15.6	+4
얌! 브랜즈	선행2	+30.1	-6	+3.9	+4.7	+14.9	+0.6
메타 플랫폼스	선행2	+23.1	-64.2	+194.1	+66	+13.1	-6.4
도요타자동차	선행2	+58.1	-13.4	+63	+1.8	+21.8	-10.8
아이온큐	선행2	·	-79.3	+259.1	+237.1	+7.4	-11.9
오라클	선행2	+36.9	-4.6	+30.9	+60	+18.1	-17.8
IBM	선행2	+16.7	+10.6	+21.8	+39.3	+38.2	-19.1
테슬라	선행2	+49.8	-65	+101.7	+62.5	+11.4	-21.3
알리바바	선행2	-49	-25.8	-10.8	+11.8	+75.8	-22
현대차	선행2	-16.7	-4.7	+16.2	+12.3	+158.8	-22.2
텐센트	선행2	-28.6	-14.2	-28.7	+49.8	+52.1	-26.1
리게티	선행2	·	-92.9	+35.1	+1449.2	+45.2	-31.4
크라토스	선행2	-29.3	-46.8	+96.6	+30	+187.8	-37
바이두	선행2	·	-8.2	-23.4	-13.5	+74.2	-37.2
포니에이아이	선행2	·	·	·	·	+1	-49.3
이오플링크	선행1	-10.1	-27.7	+136.6	+197	+368.8	+29.1
이노라이트	선행1	-30.7	-18.3	+253.7	+12	+468.1	+25.6
엔비디아	선행1	+125.5	-50.3	+239	+171.2	+38.9	+23.7
루멘텀	본노드	+11.6	-50.7	+0.5	+60.1	+339.1	+139.1
타워세미컨덕터	수혜1	+53.7	+8.9	-29.4	+68.8	+128	+89.4
마콤	수혜1	+42.3	-19.6	+47.6	+39.8	+31.8	+57
패브리넷	수혜1	+52.7	+8.2	+48.4	+15.5	+107.1	-10.5
어플라이드 머티어리얼즈	수혜2	+83.6	-37.5	+68	+1.1	+59.6	+77.6

YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance

나스닥·AI 광부품·EML 레이저(50-60%) 기업. 2025년 +339.1%, 2026년 +139.1%로 폭발했다. 본주(+139.1%)가 수요단(평균 +26.1%)과 공급단(평균 +45.3%)을 모두 앞선다. 사슬보다 먼저 달린 만큼, 수요단 숫자가 따라오지 못하면 되돌림이 먼저 오는 자리다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 타워세미컨덕터(+89.4%), 가장 처진 곳은 패브리넷(-10.5%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. EML 50-60% 1위. 엔비디아 $20억 투자.

2026-09-04 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 4 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 $1,086 · 현재가 $881.255 (09-04) · 여력 +23%

증권사	투자의견	목표주가	발행
니덤 · Ryan Koontz	Buy	$1,040	2026.06.09	리포트 ↗
노스랜드 · Tim Savageaux	Outperform	$1,200	2026.06.03	리포트 ↗
JP모건 · Samik Chatterjee	Overweight	$1,130	2026.05.06	리포트 ↗
UBS · David Vogt	Neutral	$960	2026.05.05	리포트 ↗
스티펠 · Ruben Roy	Buy	$1,100	2026.05.05	리포트 ↗

매수·목표주가 1,040달러 유지, 2026 '올해의 종목' 지목. AI 클러스터 조밀화로 구리→광 전환의 직접 수혜.

핵심 Q&A

누가 루멘텀의 고객인가? 루멘텀의 매출은 어디서 오는가?: 매출은 NVIDIA, InnoLight, Eoptolink 등에서 온다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/lumentum/customers.md
루멘텀의 주요 공급사는 어디인가? 루멘텀의 비용은 누구에게 가는가?: 비용은 Fabrinet, Tower Semiconductor, MACOM 등으로 나간다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/lumentum/suppliers.md
루멘텀 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 루멘텀의 가치사슬 파급은 어디까지인가?: 밸류체인 그래프 기준 Lumentum의 직접 연결 기업은 6곳(관계 기준 공급 3·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 44곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 13건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
증권가가 보는 루멘텀: 목표주가와 투자의견은?: 수집된 증권가 컨센서스: 매수 4 · 보유 1. 상세: valuechain.wiki/lumentum/consensus.md

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