# Lumentum (LITE)
> AI 데이터센터 광네트워킹의 핵심 부품 기업. 800G·1.6T 트랜시버의 심장인 EML(전계흡수변조 레이저)에서 50~60% 점유로, 200G/레인 EML을 유일하게 양산한다. FY2025 매출 $16.5억, 2026 2분기 $6.66억(+65%). 엔비디아가 $20억 투자·수십억 구매 약정. 구글·메타·MS 등 하이퍼스케일러 고객.
Canonical: https://valuechain.wiki/lumentum · Updated: 2026-07-12T04:21:24.86+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Lumentum의 직접 연결 기업은 6곳(관계 기준 공급 3·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 43곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 13건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 매출 $1.65B
- 고객 집중도: EML 50-60% 1위. 엔비디아 $20억 투자.
- 사업부문: EML 레이저, 1.6T 트랜시버, 레이저·광부품

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +11.6%
- 2022: -50.7%
- 2023: +0.5%
- 2024: +60.1%
- 2025: +339.1%
- 2026 YTD: +117.6%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| 팔로알토 네트웍스 | lead3 | +56.7% | -24.8% | +111.3% | +23.4% | +1.2% | +76.9% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 플래닛랩스 | lead3 | · | -29.3% | -43.2% | +63.6% | +388.1% | +32.1% |
| Starbucks Corp | lead3 | +11.1% | -13.2% | -1.2% | -2.5% | -5.3% | +27.4% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| 존슨 컨트롤스 | lead3 | +77.4% | -19.3% | -7.6% | +39.8% | +53% | +20% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| Airbnb Inc | lead3 | · | -48.6% | +59.2% | -3.5% | +3.3% | +9.5% |
| Lockheed Martin | lead3 | +3.2% | +40.5% | -4.3% | +10% | +2.5% | +9.5% |
| RTX | lead3 | +23.3% | +20% | -14.4% | +40.8% | +61.4% | +7.6% |
| Costco Wholesale | lead3 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| Procter & Gamble | lead3 | +20.5% | -5% | -0.9% | +17.3% | -12.3% | +4.1% |
| Walmart Inc | lead3 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| 마쓰다 | lead3 | +18.8% | +22.8% | +81.1% | -39% | +17.3% | -3.2% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| MercadoLibre | lead3 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| McDonald's | lead3 | +27.8% | +0.5% | +15.1% | +0.1% | +7.9% | -9% |
| LVMH | lead3 | +46.6% | +12.7% | -1.8% | -7.3% | -20.4% | -9% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Disney | lead3 | -14.5% | -43.9% | +4.3% | +24.4% | +3.3% | -15.3% |
| 메이퇀 | lead3 | -38.1% | -20.7% | -64.2% | +137.6% | -34.6% | -19% |
| Coupang | lead3 | · | -49.9% | +10.1% | +35.8% | +7.3% | -20.3% |
| Netflix | lead3 | +11.4% | -51.1% | +65.1% | +83.1% | +5.2% | -21.7% |
| Shopify | lead3 | +21.7% | -74.8% | +124.4% | +36.5% | +51.4% | -23.9% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| 킹소프트 오피스 | lead3 | -41.3% | +16% | -23.7% | +47.1% | +7.6% | -30.2% |
| Dell | lead2 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Lenovo | lead2 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| HPE | lead2 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead2 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Aurora Innovation | lead2 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| Mercury Systems | lead2 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead2 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead2 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| 기가바이트 | lead2 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Cloudflare | lead2 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead2 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| SK텔레콤 | lead2 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead2 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| 지리자동차 | lead2 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| 위스트론 | lead2 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 알파벳 (구글) | lead2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Foxconn | lead2 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead2 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| 아마존 | lead2 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead2 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead2 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead2 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead2 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| 제너럴 모터스 | lead2 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| IonQ | lead2 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| 현대차 | lead2 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Tesla | lead2 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Toyota Motor Corporation | lead2 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead2 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead2 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead2 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| 바이두 | lead2 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead2 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| Oracle | lead2 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Kratos | lead2 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| Pony.ai | lead2 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| Eoptolink | lead1 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| InnoLight | lead1 | -30.7% | -18.3% | +253.7% | +12% | +468.1% | +68.8% |
| NVIDIA | lead1 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Lumentum | node | +11.6% | -50.7% | +0.5% | +60.1% | +339.1% | +117.6% |
| Tower Semiconductor | benef1 | +53.7% | +8.9% | -29.4% | +68.8% | +128% | +89.7% |
| MACOM | benef1 | +42.3% | -19.6% | +47.6% | +39.8% | +31.8% | +80.1% |
| Fabrinet | benef1 | +52.7% | +8.2% | +48.4% | +15.5% | +107.1% | +3.5% |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | benef2 | +83.6% | -37.5% | +68% | +1.1% | +59.6% | +135% |
| 이코르 | benef3 | +52.7% | -41.7% | +25.4% | -4.2% | -42.8% | +444.2% |
| MKS Instruments | benef3 | +16.4% | -51% | +22.6% | +2.2% | +54.4% | +131% |
| 어드밴스드에너지 | benef3 | -5.7% | -5.4% | +27.5% | +6.6% | +81.6% | +47.2% |
| SMC Corporation | benef3 | +0.9% | +4.5% | +28.6% | -28% | +4.2% | +26.6% |
| 티씨케이 | benef3 | -10.1% | -16.9% | +2.8% | -28.7% | +225.7% | -2.5% |

투자 논점은 AI 데이터센터 광연결의 '심장'인 EML 레이저를 사실상 과점한 지위다. 800G·1.6T 트랜시버의 핵심 광원인 EML에서 세계 50~60%를 쥐고 200G/레인 EML을 유일하게 양산해, 광트랜시버 시장이 커질수록(2025년 광트랜시버 238억 달러 +55%) 그 상류 부품 수요를 독점적으로 흡수한다 — 이노라이트·이오플링크 같은 세계 1위 트랜시버사조차 EML은 루멘텀 등 해외 소수 공급사에 의존한다(중국 광칩 국산화율 15% 미만). 엔비디아가 2026년 $20억을 투자하고 수십억 달러 구매를 약정하며 핵심 고객임을 확인했고, 조달 자본으로 InP 팹·캐파를 늘린다. 위험은 매출이 하이퍼스케일러 광네트워킹 capex 사이클에 크게 연동되고, 800G→1.6T 전환기에 스펙·경쟁 구도가 바뀔 수 있다는 점이다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (4)
### NVIDIA (high)  → /nvidia.md
- note: 엔비디아에 EML·레이저 공급(엔비디아 $20억 투자·구매 약정).
- [confirms] MLQ.ai (EN, research, published 2026-03-15) https://mlq.ai/research/lumentum-ai-optical-laser-supercycle/: "2026년 3월 2일 엔비디아가 루멘텀에 20억 달러(전환우선주, 주당 $695.31)를 투자하고 첨단 레이저 부품에 수십억 달러 구매를 약정했다. 엔비디아가 루멘텀의 대형 고객임을 확인한다."
- [confirms] NVIDIA (EN, news, published 2026-03-02) https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-strategic-partnership-with-lumentum-to-develop-state-of-the-art-optics-technology: "엔비디아가 루멘텀에 $20억 투자, 고급 레이저 수십억 구매 약정."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001633978/000162828025039896/lite_ex991xq4fy25.htm: "엔비디아가 루멘텀에 $20억 투자, 고급 레이저 수십억 구매 약정."

### InnoLight (high)  → /innolight.md
- note: InnoLight 트랜시버에 EML 레이저 공급.
- [mentions] 포톤캐피털 (EN, news, published 2026-04-18) https://photoncap.net/p/chinese-optical-modules-own-7-of: "같은 구조로, 이노라이트 등 중국 상위 모듈업체도 고속 EML을 루멘텀 등 해외 5대 공급사에서 조달해야 한다(중국 광칩 국산화율 15% 미만)."
- [confirms] IP-Fiber (EN, news, published 2025-11-11) https://ip-fiber.com/blogs/news/nvidia-orders-surge-innolight-and-eoptolink-dominate-60-of-800g-sfp-optical-modules-supply: "InnoLight 트랜시버에 EML 레이저 공급."

### Eoptolink (high)  → /eoptolink.md
- note: 이오플링크 트랜시버에 EML 공급.
- [mentions] 포톤캐피털 (EN, news, published 2026-04-18) https://photoncap.net/p/chinese-optical-modules-own-7-of: "EML 시장을 지배하는 5개사에 루멘텀이 포함되며, 중국의 25G 이상 고속 광칩 국산화율이 15% 미만이라 이오플링크 등 중국 모듈업체가 루멘텀 등 해외 EML 공급사에 의존함을 시사한다."
- [confirms] Eoptolink/SZSE (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.eoptolink.com: "이오플링크 트랜시버에 EML 공급."

### 하이퍼스케일러·데이터컴 (트랜시버) (mid)
- metric: 매출 ~$1.6B · 2025 · FY2025 매출
- note: 구글·메타·MS 등에 1.6T 트랜시버 공급.
- [confirms] 라이트카운팅 (EN, research, published 2026-03-01) https://www.lightcounting.com/newsletter/en/march-2026-quarterly-market-update-380: "광트랜시버 시장이 2025년 238억 달러(+55%), 이더넷 트랜시버는 약 180억 달러(+70%)로 커졌고 루멘텀은 사상 최고 매출과 두 자릿수 고성장을 기록했다. 하이퍼스케일러의 2026년 투자 확대가 데이터컴 트랜시버 수요로 이어짐을 확인한다."
- [confirms] FindIC (KO, news, published 2026-01-01) https://www.findic.us/manufacturer/lumentum-operations-DnRKb1qbe.html
- [mentions] FPX 리서치 (EN, research, published 2025-12-09) https://research.fpx.world/p/part-2-beyond-power-the-networking: "루멘텀이 완성 모듈과 InP 레이저·EML·드라이버·리시버를 함께 공급하며, 고속 400/800G 모듈 시장이 2024년 약 90억 달러에서 2026년 약 160억 달러로 확대된다고 본다. 데이터컴 트랜시버 수요가 매출 동력임을 뒷받침한다."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001633978/000162828025039896/lite_ex991xq4fy25.htm: "800G→1.6T 전환이 매출 견인."

## Money out · pays to (5)
### Fabrinet (high)  → /fabrinet.md
- note: 광모듈·트랜시버 제조를 Fabrinet에 위탁.
- [confirms] MatrixBCG (EN, research, published 2026-01-01) https://matrixbcg.com/blogs/how-it-works/fabrinet: "광모듈·트랜시버 제조를 Fabrinet에 위탁."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-18) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001408710/000140871025000036/fn-2025818xex991q425.htm: "광모듈·트랜시버 제조를 Fabrinet에 위탁."

### Tower Semiconductor (mid)  → /tower-semiconductor.md
- note: 광부품용 SiPho·SiGe를 Tower에서 조달.
- [confirms] TipRanks (EN, research, published 2025-11-10) https://www.tipranks.com/news/company-announcements/tower-semiconductor-bets-big-on-photonics-growth: "광부품용 SiPho·SiGe를 Tower에서 조달."

### MACOM (mid)  → /macom.md
- note: 트랜시버용 레이저 드라이버·TIA를 MACOM에서 조달.
- [confirms] Converge Digest (EN, news, published 2026-01-01) https://convergedigest.com/macom-revenue-jumps-23-as-ai-optical-demand-accelerates/: "트랜시버용 레이저 드라이버·TIA를 MACOM에서 조달."

### InP·광소재·팹 (비공개) (low)
- note: 인듐인(InP) 등 화합물 반도체·자체 팹.
- [mentions] MLQ.ai (EN, research, published 2026-03-15) https://mlq.ai/research/lumentum-ai-optical-laser-supercycle/: "루멘텀은 200G/레인 EML을 유일하게 양산하는 업체로, 조달 자본으로 R&D·캐파 증설과 신규 InP 팹을 구축한다. 인듐인(InP) 팹·광소재가 핵심 원가 투입임을 시사한다."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001633978/000162828025039896/lite_ex991xq4fy25.htm: "EML은 InP 단일칩 레이저·변조기."

### R&D·증설 (비공개) (low)
- note: 미국 신규 팹·광기술 R&D.
- [confirms] NVIDIA (EN, news, published 2026-03-02) https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-strategic-partnership-with-lumentum-to-develop-state-of-the-art-optics-technology: "엔비디아 투자로 미국 팹·증설."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 루멘텀의 고객인가? 루멘텀의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/lumentum/customers.md
- 루멘텀의 주요 공급사는 어디인가? 루멘텀의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/lumentum/suppliers.md
- 루멘텀 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 루멘텀의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/lumentum/ripple.md
- 증권가가 보는 루멘텀: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/lumentum/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (3)
- [1.6T 광모듈의 돈은 위로 흐른다: 조립이 아니라 레이저가 병목](https://valuechain.wiki/analysis/optical-bottleneck-moves-upstream.md) (2026-07-10)
- [수요의 일부는 공급자의 대차대조표에서 나온다: 회로형 금융의 취약점](https://valuechain.wiki/analysis/circular-ai-financing.md) (2026-06-23)
- [같은 칸이 두 번 끓는다: 닷컴 공급사슬 과부하는 지금도 진행 중이다](https://valuechain.wiki/analysis/dotcom-supply-chain.md) (2026-06-23)

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