검색엔진 · AI 클라우드·파운데이션 모델 · 자율주행 로보택시
바이두
바이두는 검색 광고, AI 클라우드, 어니(ERNIE) 모델, 아폴로고 로보택시를 운영한다. 2026년 2분기 전체 매출은 313억 위안(-4%)이었다. AI 클라우드 인프라는 73억 위안(+50%)으로 성장했지만 온라인 마케팅 서비스는 131억 위안(-19%)으로 줄었다. 바이두 앱 월간이용자는 2026년 6월 6억4400만 명이다. 2025년 말 트립닷컴 지분 약 7%를 보유했다.
사업 분류 인터넷 플랫폼 · 통신·미디어 · 대표 기반모델 플랫폼 · AI 컴퓨트 인프라 자율주행 플랫폼 · 자동차·모빌리티
9888.HK 갱신 2026.10.24 7 의존 AI· 4 재방문
밸류체인 그래프 기준 바이두의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 1·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 38곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 12건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-10-24 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · ¥1,291억 (2025, US$185억)
- 사업부문 · 바이두 코어(제너럴 비즈니스): 온라인 마케팅·AI 클라우드 · 아이치이(iQIYI) 동영상 스트리밍
매출처
- 광고주 (온라인 마케팅·검색 광고) 신뢰 高· 금액 ¥13.1B · Q2 2026 · 온라인 마케팅 서비스 부문 전체 매출. 바이두 코어 전체 매출과 구분
2026년 2분기 온라인 마케팅 서비스 매출 131억 위안(-19%). 이전 2025년 바이두 코어 전체 매출 1,025억 위안과 범위가 다르다. - 기업·개발자 (AI 클라우드·ERNIE) 신뢰 高· 금액 ¥7.3B · Q2 2026 · AI 클라우드 인프라 부문 전체 매출. 고객별 금액 아님
AI 클라우드 인프라의 2026년 2분기 매출은 73억 위안(+50%). GPU 클라우드 증가율은 +283%지만 고객별 계약액은 공개되지 않았다. - 승객·운영 도시 (아폴로고 로보택시) 신뢰 高· 수량 20,000,000누적 라이드 · 아폴로고 누적(2026-02) · 26개 도시, 중국 전 도시 100% 완전무인
자율주행 로보택시 아폴로고 유료 승객. 2026년 2월 기준 누적 2천만 라이드 돌파, 26개 도시로 확장. - 킹소프트 오피스 신뢰 低
WPS AI Hub에 문심(ERNIE) 대모델 API 공급(상업조건 미공개).
지급처
- 데이터센터·서버·대역폭 (클라우드 인프라) 신뢰 高· 금액 ¥72.4B · 2025 매출원가 · 대역폭·감가상각·서버 위탁료 증가(+10%), 클라우드 확장
AI 클라우드 확장으로 대역폭·감가상각·서버 위탁료가 늘며 2025년 매출원가 724억 위안(+10%). - 엔비디아 (AI 학습·추론 GPU) 신뢰 中
어니 학습과 AI 클라우드용 엔비디아 GPU를 조달. 미국 수출규제로 H20 등 중국향 칩에 의존하며 자체 쿤룬 칩으로 대체를 확대 중. - 콘텐츠 라이선스·제작 (아이치이) 신뢰 中
아이치이 스트리밍의 콘텐츠 판권·제작비. 2025년은 콘텐츠 슬레이트 축소로 감소.
투자처
- 트립닷컴 그룹 (지분법 투자) 신뢰 高· 점유율 7 percent · FY2025 · 바이두의 트립닷컴 보유 지분 약 7%. 공정가치 231억 위안은 별도 평가 기준
2025년 말 트립닷컴 약 7% 보유(공정가치 231억 위안). 이사회 1석으로 지분법 영향력 유지. 2032년 교환사채는 보유 주식 참조. - 쿤룬신 (AI 칩, 분사 추진) 신뢰 中
자체 AI 가속기 쿤룬 — 2025년 중국 시장 11.6만장 출하(캠브리콘과 공동 4위), 분사·홍콩 IPO 추진(기업가치 $500억 보도). - 쿤룬신 (AI 칩 자회사, 분사 상장) 신뢰 中
자체 AI 칩 사업 쿤룬신을 분사해 커촹반(STAR)+홍콩 이중(A+H) 상장 추진. P800 칩이 엔비디아 대안으로 부상.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 킹소프트 오피스 | 선행1 | -41.3 | +16 | -23.7 | +47.1 | +7.6 | -27.4 |
| 바이두 | 본노드 | · | -8.2 | -23.4 | -13.5 | +74.2 | -45.7 |
| 엔비디아 | 수혜1 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +23.2 |
| 트립닷컴그룹(씨트립) | 수혜1 | · | +44.5 | -3 | +95.8 | -12.2 | -34.7 |
| 난야PCB | 수혜2 | +110.6 | -46.7 | -0.5 | -38.3 | +188.2 | +280.5 |
| 마이크론 | 수혜2 | +24.2 | -45.9 | +71.9 | -1 | +240.2 | +256.4 |
| 유니마이크론 | 수혜2 | +133.5 | -30.2 | +35.2 | -19.7 | +175.7 | +236.2 |
| ASE테크놀로지 | 수혜2 | +38.3 | -12.8 | +60.9 | +10.1 | +65.6 | +191.3 |
| 네비우스 | 수혜2 | · | · | · | · | +202.2 | +170.5 |
| 키옥시아 | 수혜2 | · | · | · | · | +1082.1 | +155 |
| 이비덴 | 수혜2 | +30.4 | -19.6 | +51.6 | -38.6 | +261 | +149.3 |
| 루멘텀 | 수혜2 | +11.6 | -50.7 | +0.5 | +60.1 | +339.1 | +139.1 |
| 무라타 | 수혜2 | -14 | -11.7 | +24.7 | -16.5 | +29.9 | +131.5 |
| 아스테라랩스 | 수혜2 | · | · | · | · | +25.6 | +105.7 |
| SK하이닉스 | 수혜2 | -0.4 | -25.6 | +53.9 | +48.6 | +361.1 | +85.3 |
| 코닝 | 수혜2 | +5.9 | -11.6 | -1.2 | +60.6 | +87.8 | +77.2 |
| 코히어런트 | 수혜2 | -10 | -48.6 | +24 | +117.6 | +94.8 | +69.4 |
| 삼성전자 | 수혜2 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +63.8 |
| 델타전자 | 수혜2 | -3.4 | +10.4 | -0.3 | +59.2 | +183.8 | +61.9 |
| 키사이트 | 수혜2 | +56.3 | -17.2 | -7 | +1 | +26.5 | +61 |
| 모놀리식 파워 | 수혜2 | +35.5 | -27.8 | +79.8 | -5.6 | +54.5 | +53.7 |
| 아나로그디바이스 | 수혜2 | +21 | -4.9 | +23.4 | +8.8 | +29.8 | +51.1 |
| TSMC | 수혜2 | +12.1 | -36.7 | +42.3 | +92.6 | +55.9 | +50.3 |
| 위스트론 | 수혜2 | +7.9 | +9.7 | +272.7 | -1.6 | +22.7 | +49.7 |
| 온세미 | 수혜2 | +107.5 | -8.2 | +33.9 | -24.5 | -14.1 | +37.4 |
| 페가트론 | 수혜2 | -5.9 | +0.6 | +35.3 | +21.2 | -23.8 | +34.5 |
| 앰페놀 | 수혜2 | +34.9 | -12 | +31.5 | +41.3 | +96.1 | +29.8 |
| 이오플링크 | 수혜2 | -10.1 | -27.7 | +136.6 | +197 | +368.8 | +29.1 |
| 이노라이트 | 수혜2 | -30.7 | -18.3 | +253.7 | +12 | +468.1 | +25.6 |
| 디지털리얼티 | 수혜2 | +30.7 | -41 | +39.9 | +35.9 | -10.1 | +23.4 |
| ABB | 수혜2 | +23.9 | +7.3 | +18.9 | +39 | +36.1 | +18.4 |
| KYEC | 수혜2 | +26.7 | -7.7 | +132.4 | +38.6 | +171 | +8.4 |
| 리커전 | 수혜2 | · | -55 | +27.9 | -31.4 | -39.5 | +6.6 |
| 블랙록 | 수혜2 | +29.4 | -20.4 | +17.9 | +29.3 | +6.6 | +2.8 |
| TE커넥티비티 | 수혜2 | +35.1 | -27.7 | +24.6 | +3.5 | +61.1 | -3 |
| 럭스쉐어 | 수혜2 | -11.9 | -30.2 | -21.2 | +58.8 | +29.3 | -7.4 |
| 부킹 홀딩스 | 수혜2 | +7.7 | -16 | +76 | +41.3 | +8.6 | -9.3 |
| BYD일렉트로닉스 | 수혜2 | -56.1 | +16 | -0.4 | +60.6 | -19.4 | -24.1 |
YTD 기준일 2026-10-09 · 출처 Yahoo Finance
바이두 주가는 2025년 +74.2% 뒤 2026년 10월 9일까지 -45.7%를 기록했다. AI 공급단이 먼저 오르고 바이두가 뒤따른다는 가설은 이번 실적만으로 성립하지 않는다. 2026년 2분기 AI 클라우드 인프라 매출은 73억 위안으로 50% 성장했지만, 온라인 마케팅 서비스는 131억 위안으로 19% 감소했다. 전체 매출은 4% 줄었다. 같은 기업 안의 AI 성장과 기존 광고 약세가 서로 다른 방향이다. 트립닷컴의 2026년 10월 23일 수익률 -34.7%와 바이두의 -45.7%를 한 가치사슬의 전파로 해석하면 안 된다. 바이두는 2025년 말 트립닷컴 약 7%를 보유한 투자자이며, 이 지분은 호텔 예약 수수료를 내는 고객도 클라우드 구매 계약도 아니다. 양사의 기준일도 다르다. 후행 구간을 찾으려면 바이두 클라우드의 실제 기업 고객 매출과 GPU·데이터센터 조달을 따로 확인해야 한다. 트립닷컴 투자 이익·평가액은 별도의 자본 수익이다.
2026-10-09 수익률 기준 생성이 노드를 다룬 분석
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