AI 붐에 돈을 대는 세계 최대 자산운용사, 그러나 그 시계는 AI가 아니라 금리에 맞춰 돈다
블랙록
블랙록은 2025년 말 운용자산(AUM)이 14조 달러를 넘긴 세계 최대 자산운용사다. iShares ETF, 액티브 운용, 알라딘(Aladdin) 기술 플랫폼, GIP 인수로 확장한 사모 인프라를 축으로 삼는다. 수익의 대부분이 AUM에 연동된 운용보수라 실적이 자산 가격, 즉 금리 환경에 크게 좌우된다.
BLK 갱신 2026.09.11 5 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 BlackRock의 직접 연결 기업은 10곳(관계 기준 공급 0·매출 0·투자 10)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 45곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 15건이며 그중 1차공시가 10건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-11 기준).
연도별 수익률 · 2026-09-04'21+29.4%'22-20.4%'23+17.9%'24+29.3%'25+6.6%YTD+6%
매출 ▸투자자·클라이언트 (운용·자문보수)●매출 18,474$M알라딘 기술 구독 클라이언트●매출 1,981$M
블랙록운용자산
▸ 비용임직원 보상●cost 8,446$M기술·데이터·일반관리비◐cost 2,731$M
재무 · 사업부문
- 총매출 · 운용자산(AUM) 14.04조 달러(2025년 말, 사상 최대). FY2025 총수익 242억 달러(+19%), 연간 순유입 기록적 6,980억 달러.
- 고객 집중도 · 수익의 76%가 AUM연동 운용·자문보수 → 실적이 자산가격·금리에 좌우. GIP 인수와 AIP로 AI 데이터센터에 자본 공급.
- 사업부문 · iShares ETF · 인덱스·액티브 운용 · 대체·사모 인프라 · 알라딘 기술
매출처
- 투자자·클라이언트 (운용·자문보수) 신뢰 高· 매출 18,474$M · FY2025 · investment advisory & administration fees
AUM 연동 투자자문·관리보수. FY2025 184.7억 달러(총수익의 76%). - 알라딘 기술 구독 클라이언트 신뢰 高· 매출 1,981$M · FY2025 · technology services & subscription
알라딘 등 기술서비스·구독 수익 FY2025 19.8억 달러(+24%), ACV +31%.
지급처
- 임직원 보상 신뢰 高· cost 8,446$M · FY2025 · employee compensation & benefits
임직원 보상·후생 FY2025 84.5억 달러(총비용 171.7억). - 기술·데이터·일반관리비 신뢰 中· cost 2,731$M · FY2025 · general & administration
일반관리비(기술·데이터 포함) FY2025 27.3억 달러.
투자처
- 옥시덴탈 페트롤리엄 신뢰 高· 금액 $500M · as of 2025-12-31 · BlackRock이 2025년 말까지 STRATOS 합작법인에 실제 투입한 금액
BlackRock은 고객 자금을 운용하는 펀드를 통해 옥시덴탈의 STRATOS 합작법인에 총 5억5000만 달러를 투자하기로 약정했으며 2025년 말까지 실제 투입액은 5억 달러였다. - 마이크로소프트 신뢰 高· 100$B · AIP total investment potential
AI 인프라 파트너십(AIP) 공동 창립 — 마이크로소프트·MGX와 함께 AI 데이터센터·전력 인프라에 최대 1,000억 달러 투자 잠재력(지분 300억+부채)을 동원. GIP 통한 인프라 플랫폼 결합. - 로스 스토어스 신뢰 高
BlackRock은 로스 스토어스의 2026년 위임장에 따르면 2026년 3월 1일 기준 보통주 2,261만6,546주를 실질 보유했으며, 이는 발행주식의 7.0%다. - 알트리아 신뢰 高
BlackRock 은 알트리아의 5% 이상 실질 주주다. 알트리아의 2026년 위임장 권유 신고서에 기재됐으며, 7.56% 는 2023년 말 기준 BlackRock 의 Schedule 13G/A 를 바탕으로 한 값이다. - 마라톤 페트롤리엄 신뢰 高
BlackRock 은 마라톤 페트롤리엄 보통주의 주요 실질소유자로 SEC 에 신고했다. 운용계열 전반의 수동적·관리형 보유를 합산한 공시다. - 엘레반스 헬스 신뢰 高
BlackRock은 2025년 3월 31일 기준 엘레반스 헬스 보통주 1,769만 4,658주의 수익적 소유권을 신고했으며, 이는 발행주식의 7.8%이고 경영권 영향 목적이 아닌 통상적 투자 보유라고 밝혔다. - 타가 리소시스 신뢰 高
BlackRock은 타가 리소시스의 2026년 위임장 권유 신고서에 5% 이상 실질 주주로 기재됐으며, 9.33%는 2023년 말 기준 BlackRock Schedule 13G를 바탕으로 계산된 값이다. - 원오크 신뢰 高
BlackRock은 원오크의 2026년 위임장 공시에서 지분율 9.00%의 5% 이상 주요 주주로 열거됐으며 이 수치는 2024년 1월 제출된 BlackRock의 Schedule 13G/A를 기초로 한다. - 에드워즈 라이프사이언스 신뢰 高
BlackRock은 2025년 9월 30일 기준 에드워즈 보통주 4,426만 7,376주를 실질 보유해 지분율 7.5%를 기록했으며, BlackRock의 Schedule 13G/A와 에드워즈의 2026년 위임장 공시가 같은 수치를 확인한다. - Aligned Data Centers (AIP·GIP 인수) 신뢰 中· 40$B
AIP·MGX·GIP가 약 400억 달러(EV)에 Aligned Data Centers 지분 전량 인수(2025-10 발표, 2026 상반기 종결 예정). 50개+ 캠퍼스·5GW+. - 엔비디아 신뢰 中
엔비디아가 2025년 3월 AIP에 파트너로 합류(xAI와 함께) — 블랙록·GIP·MS·MGX의 AI 데이터센터 투자에 AI 팩토리 전문성 제공. 블랙록은 인덱스·iShares로 엔비디아 대형 주주이기도.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 블랙록 | 본노드 | +29.4 | -20.4 | +17.9 | +29.3 | +6.6 | +6 |
| 마라톤 페트롤리엄 | 수혜1 | +61 | +86.6 | +30.5 | -4.1 | +19.2 | +141.9 |
| 타가 리소시스 | 수혜1 | +100.1 | +43.7 | +21 | +110.1 | +5.7 | +59.5 |
| 원오크 | 수혜1 | +64.7 | +18.9 | +13.2 | +50.1 | -22.9 | +34.8 |
| 로스 스토어스 | 수혜1 | -6 | +2.9 | +20.6 | +10.4 | +20.4 | +28.6 |
| 알트리아 | 수혜1 | +24.2 | +4.4 | -3.7 | +40.8 | +18.2 | +23.3 |
| 엘레반스 헬스 | 수혜1 | +46.1 | +11.8 | -6.9 | -20.7 | -3.1 | +17.4 |
| 에드워즈 라이프사이언스 | 수혜1 | +42 | -42.4 | +2.2 | -2.9 | +15.2 | +5.5 |
| 마이크로소프트 | 수혜1 | +52.5 | -28 | +58.2 | +12.9 | +15.6 | +4 |
| 시게이트 | 수혜2 | +87.5 | -51.4 | +69.1 | +4.1 | +225.3 | +209.1 |
| 웨스턴디지털 | 수혜2 | +17.7 | -51.6 | +66 | +13.9 | +283.7 | +171.6 |
| 마벨 | 수혜2 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +163.4 |
| 인텔 | 수혜2 | +6.1 | -46.6 | +94.6 | -59.6 | +84 | +159.6 |
| AMD | 수혜2 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +123 |
| 위윈 | 수혜2 | +24.7 | -22.3 | +206.4 | +3.5 | +64.4 | +120.2 |
| 아스테라랩스 | 수혜2 | · | · | · | · | +25.6 | +86.6 |
| 버티브 | 수혜2 | +33.8 | -45.3 | +251.8 | +136.8 | +42.8 | +73.2 |
| 스테이트 스트리트 | 수혜2 | +31 | -13.8 | +3.5 | +30.2 | +35.5 | +53.3 |
| 아처 대니얼스 미들랜드 | 수혜2 | +37.3 | +40 | -20.4 | -27.5 | +18.2 | +50.2 |
| 아리스타 네트웍스 | 수혜2 | +97.9 | -15.6 | +94.1 | +87.7 | +18.5 | +47.9 |
| 옥시덴탈 페트롤리엄 | 수혜2 | +67.7 | +119.1 | -4.1 | -15.9 | -14.9 | +47.4 |
| GE 베르노바 | 수혜2 | · | · | · | · | +99 | +44.4 |
| 캐터필러 | 수혜2 | +16 | +18.6 | +25.9 | +24.7 | +60.3 | +42.9 |
| 시에나 | 수혜2 | +45.6 | -33.8 | -11.7 | +88.4 | +175.8 | +37.3 |
| 에퀴닉스 | 수혜2 | +20.3 | -21.1 | +25.4 | +19.5 | -16.9 | +37.3 |
| 슈퍼마이크로 | 수혜2 | +38.8 | +86.8 | +246.2 | +7.2 | -4 | +35.3 |
| 이튼 | 수혜2 | +46.7 | -7.2 | +56.2 | +39.5 | -2.8 | +30.1 |
| 콴타 | 수혜2 | +22.2 | -12.8 | +254.5 | +12.7 | +8.9 | +28.5 |
| CVS 헬스 | 수혜2 | +54.9 | -7.6 | -12.5 | -40.8 | +84.3 | +24.7 |
| 엔비디아 | 수혜2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +23.7 |
| 벡톤 디킨슨 | 수혜2 | +1.9 | +5.1 | -2.7 | -5.4 | -12.6 | +22.7 |
| 슈나이더 일렉트릭 | 수혜2 | +25.9 | +1.6 | +25.8 | +36.1 | +0.5 | +20.7 |
| 페더럴 리얼티 인베스트먼트 트러스트 | 수혜2 | +66 | -22.7 | +6.6 | +12.1 | -5.9 | +19.8 |
| 폭스콘 | 수혜2 | -5.1 | +2.8 | +7.8 | +80.1 | +26.9 | +19.6 |
| 크레도 | 수혜2 | · | · | +46.3 | +245.2 | +114.1 | +18.5 |
| 아이렌 | 수혜2 | · | -92.3 | +472 | +37.3 | +284.6 | +18.3 |
| 필립 모리스 인터내셔널 | 수혜2 | +20.8 | +12.3 | -1.9 | +34.3 | +38 | +15.8 |
| 사이먼 프로퍼티 그룹 | 수혜2 | +95.7 | -21.9 | +29.2 | +26.9 | +12.9 | +15.7 |
| 커민스 | 수혜2 | -1.7 | +14.1 | +1.7 | +48.9 | +49.4 | +11 |
| 오토매틱 데이터 프로세싱 | 수혜2 | +42.6 | -1.3 | -0.2 | +28.4 | -10.2 | +9.6 |
| 3M | 수혜2 | +4.9 | -29.6 | -3.3 | +46.1 | +26.4 | +6.8 |
| 브룩필드 자산운용 | 수혜2 | · | · | +45.6 | +39.7 | -0.2 | -0.4 |
| 아폴로 글로벌 매니지먼트 | 수혜2 | +53.2 | -9.6 | +49.4 | +79.9 | -11.1 | -6.5 |
| 아이온큐 | 수혜2 | · | -79.3 | +259.1 | +237.1 | +7.4 | -11.9 |
| 컨스텔레이션 에너지 | 수혜2 | · | · | +37.2 | +92.7 | +58.8 | -15 |
| 테이크투 인터랙티브 | 수혜2 | -14.5 | -41.4 | +54.6 | +14.4 | +39.1 | -16.1 |
YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance
AI 붐에 돈을 대는 세계 최대 자산운용사, 그러나 그 시계는 AI가 아니라 금리에 맞춰 돈다 기업. 최근 몇 년간 견조한 상승이 이어졌고 2026년 +6%다. 수요·공급 연결은 확인되지만 상장 상대 수익률 데이터는 제한적이다. 수익의 76%가 AUM연동 운용·자문보수 → 실적이 자산가격·금리에 좌우. GIP 인수와 AIP로 AI 데이터센터에 자본 공급.
2026-09-04 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 $1,348 · 현재가 $1,122.29 (09-04) · 여력 +20%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| KBW · Alex Bond | Outperform | $1,275 | 2026.07.10 | 리포트 ↗ |
| 바클레이즈 · Benjamin Budish | Overweight | $1,340 | 2026.07.09 | 리포트 ↗ |
| 모건스탠리 · Michael Cyprys | Overweight | $1,430 | 2026.06.26 | 리포트 ↗ |
2026년 7월 실적 발표를 앞두고 매수 의견이 우세하며, 모건스탠리 $1,430을 상단으로 목표주가는 $1,165~1,430 사이에 분포한다.
이 노드를 다룬 분석
- 붐에 돈을 대는 자본은 금리 시계로 돈다: 은행·운용사·버크셔의 수익률 2026.07.09
- 아직 안 온 시계와 가장 세게 돈 시계: 사실로 본 지금의 위치 2026.07.05