선전증시 · 정밀 EMS · AI 인터커넥트(224G)
럭스쉐어
아이폰 조립에서 출발해 AI 데이터센터 고속 인터커넥트·전력·냉각으로 무게중심을 옮기는 중국 정밀제조(EMS) 대기업이다. 2025년 매출 ¥3,323억(+24%) 중 통신·데이터센터가 ¥246억(+34%)으로 가장 빠르게 큰다. 자체 224G KOOLIO/Intrepid 케이블 카트리지로 엔비디아 GB200에 진입했고, DAC·ACC 고속 동케이블에서 천억위안급 증분시장의 20~30% 점유가 기대된다 — 관건은 저마진 애플 조립 의존에서 고부가 AI 인터커넥트로의 이익 구조 전환이다.
002475.SZ 갱신 2026.07.12 3 의존 AI· 1 재방문
밸류체인 그래프 기준 Luxshare의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 41곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 2025 매출 ¥332.3B (+24%)
- 고객 집중도 · 애플 조립 + 엔비디아 GB200 진입.
- 사업부문 · 커넥터·인터커넥트(224G) · 아이폰 조립 · 전력·냉각
매출처
- 애플 신뢰 高
아이폰 전 시리즈 조립·부품(무선충전·음향·리니어모터) — 매출의 현금 기반이나 단일 고객 집중·저마진이라 다변화 대상. - 엔비디아 신뢰 高
엔비디아 GB200용 224G 커넥터·인터커넥트·전력·냉각 부품 공급. 자체 DAC·ACC 동케이블로 증분시장 20~30% 점유 기대 — 이익 구조 전환의 핵심 고객. - Meta Platforms 신뢰 中· 금액 $520M · FY2026 · 메타 VR 생산용 베트남 투자
메타 VR 기기 위탁생산 — 2026년 베트남에 약 $520M을 투자해 생산 확대. 애플 밖 고객·지역 다변화 축.확인 EN 디지타임스 발행 2026.01.06: Luxshare invests US$520 million in Vietnam for Meta VR production expansion
지급처
- 증설·M&A (비공개) 신뢰 低
데이터센터 전력·냉각 확장과 증설·M&A — 인터커넥트에서 랙 시스템으로 콘텐츠를 넓히기 위한 투자(규모 비공개). - 부품·소재·인건 (비공개) 신뢰 低
부품·소재·정밀 조립 인력 — 노동·소재 원가가 조립 마진을 좌우하는 축(비공개).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 델 | 선행2 | +51.2 | -26.6 | +95.9 | +53 | +11.2 | +248.1 |
| 레노버 | 선행2 | -4.6 | -20.9 | +36.2 | +18.2 | -0.6 | +175.7 |
| HPE | 선행2 | +37.4 | +4.5 | +9.7 | +29.1 | +15.5 | +104 |
| 테라울프 | 선행2 | +77.1 | -95.5 | +258.2 | +135.8 | +103 | +91.2 |
| 데이터독 | 선행2 | +80.9 | -58.7 | +65.1 | +17.7 | -4.8 | +89.4 |
| 오로라 | 선행2 | · | -89.3 | +261.2 | +44.2 | -39 | +66.1 |
| 크라우드스트라이크 | 선행2 | -3.3 | -48.6 | +142.5 | +34 | +37 | +59.7 |
| 머큐리시스템스 | 선행2 | -37.5 | -18.7 | -18.3 | +14.8 | +73.8 | +47.9 |
| 에이수스(ASUS) | 선행2 | +35.5 | -12.9 | +72 | +41.1 | -14.1 | +46.7 |
| 위윈 | 선행2 | +24.7 | -22.3 | +206.4 | +3.5 | +64.4 | +45.1 |
| 일루미나 | 선행2 | +2.8 | -46.9 | -31.1 | -1.3 | -1.8 | +45 |
| 기가바이트 | 선행2 | +82.3 | -3.4 | +173.2 | -15.9 | -4.7 | +44.4 |
| 클라우드플레어 | 선행2 | +73 | -65.6 | +84.2 | +29.3 | +83.1 | +36.1 |
| 콴타 | 선행2 | +22.2 | -12.8 | +254.5 | +12.7 | +8.9 | +33.4 |
| SK텔레콤 | 선행2 | +7.9 | -12 | +15.8 | +15.5 | +37.5 | +23.4 |
| 셀레스티카 | 선행2 | +37.9 | +1.3 | +159.8 | +215.2 | +220.3 | +21.7 |
| 지리자동차 | 선행2 | -40.8 | -22.9 | -40.3 | +98.5 | +14.5 | +18.9 |
| 위스트론 | 선행2 | +7.9 | +9.7 | +272.7 | -1.6 | +22.7 | +14.8 |
| 알파벳 (구글) | 선행2 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +14.3 |
| 폭스콘 | 선행2 | -5.1 | +2.8 | +7.8 | +80.1 | +26.9 | +10.9 |
| 아이렌 | 선행2 | · | -92.3 | +472 | +37.3 | +284.6 | +8.9 |
| 프록터앤갬블 (P&G) | 선행2 | +20.5 | -5 | -0.9 | +17.3 | -12.3 | +4.1 |
| IBM | 선행2 | +16.7 | +10.6 | +21.8 | +39.3 | +38.2 | -1.6 |
| 슈퍼마이크로 | 선행2 | +38.8 | +86.8 | +246.2 | +7.2 | -4 | -3.3 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 아이온큐 | 선행2 | · | -79.3 | +259.1 | +237.1 | +7.4 | -4.5 |
| 슈뢰딩거 | 선행2 | -56 | -46.3 | +91.5 | -46.1 | -7.3 | -7.8 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| 마이크로소프트 | 선행2 | +52.5 | -28 | +58.2 | +12.9 | +15.6 | -20 |
| 알리바바 | 선행2 | -49 | -25.8 | -10.8 | +11.8 | +75.8 | -22.7 |
| 텐센트 | 선행2 | -28.6 | -14.2 | -28.7 | +49.8 | +52.1 | -23.2 |
| 바이두 | 선행2 | · | -8.2 | -23.4 | -13.5 | +74.2 | -24.5 |
| 리게티 | 선행2 | · | -92.9 | +35.1 | +1449.2 | +45.2 | -25.3 |
| 오라클 | 선행2 | +36.9 | -4.6 | +30.9 | +60 | +18.1 | -27.4 |
| 크라토스 | 선행2 | -29.3 | -46.8 | +96.6 | +30 | +187.8 | -36.5 |
| 포니에이아이 | 선행2 | · | · | · | · | +1 | -54.6 |
| 애플 | 선행1 | +34.6 | -26.4 | +49 | +30.7 | +9.1 | +16.2 |
| 엔비디아 | 선행1 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 메타 플랫폼스 | 선행1 | +23.1 | -64.2 | +194.1 | +66 | +13.1 | +1.6 |
| 럭스쉐어 | 본노드 | -11.9 | -30.2 | -21.2 | +58.8 | +29.3 | +20.6 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
럭스쉐어의 논지는 저마진 조립사에서 AI 인터커넥트 부품사로의 이익 구조 전환이다. 2025년 매출 ¥3,323억(+24%)의 본체는 여전히 아이폰 전 시리즈 조립이지만, 이는 애플 단일 고객에 묶인 저마진 현금 기반이다. 재평가 동력은 통신·데이터센터(¥246억, +34%)로, 자체 224G 케이블 카트리지가 엔비디아 GB200에 진입하고 DAC·ACC 동케이블에서 증분시장의 20~30% 점유가 기대되는 고부가 축이다. 여기에 메타 VR 위탁생산($520M 베트남 투자)으로 고객·지역을 다변화한다. 관건은 GB200 세대 콘텐츠 램프와 애플 의존 완화 속도이며, 미·중 공급망 재편이 양방향 리스크다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 ¥89 · 현재가 ¥62.14 (07-10) · 여력 +43%
AI 통신 인프라·소비자 전자 동반 성장으로 2026년 상반기 JP모건이 목표가를 97위안으로 대폭 상향하는 등 외국계 증권사들의 매수 의견이 이어지고 있다.