TWSE · AI 서버 전력·냉각 · 서버 전원 점유 ~50%
델타전자
대만의 전력·열관리 1위. AI 서버 전원(최대 5,500W+ PSU)·DC-DC·CDU 액체냉각을 공급하며 AI 서버 전원 시장 점유 약 50%. 엔비디아 GTC에서 800VDC AI 팩토리 전력·냉각 아키텍처를 함께 선보였다. 2024년 AI 관련이 전체 매출의 23%. 버티브와 함께 전력·냉각 레이어의 핵심 축.
2308.TW 갱신 2026.07.12 3 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 Delta Electronics의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 38곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · NT$5,549억 ($175.3억, 2025, +31.8%, 역대 최대)
- 고객 집중도 · AI 서버 전원·액체냉각 수요가 성장 견인 — 2025년 매출이 처음 NT$5,500억 돌파. 전원·열관리·자동화·전기차 포트폴리오.
- 사업부문 · AI 서버 전원(PSU) · 액체냉각 CDU · 산업·전기차
매출처
- 엔비디아 신뢰 高· 금액 NT$554.9B · Delta FY2025 매출(+31.8%)
엔비디아 AI 팩토리용 800VDC 전력·냉각 아키텍처를 공동 개발·공급. 차세대 랙 전력 표준의 공동 설계자 지위로, 단순 벤더가 아닌 레퍼런스 파트너다. - 하이퍼스케일러·데이터센터 (전력·냉각) 신뢰 中· 금액 NT$554.9B · Delta FY2025 매출(+31.8%)
하이퍼스케일러·데이터센터에 전력·액체냉각·모듈형 인프라 공급(구축기간 60% 단축). AI 데이터센터 전력밀도 상승의 직접 수혜 채널. - 폭스콘 신뢰 中· 금액 NT$554.9B · Delta FY2025 매출(+31.8%)
서버 ODM 폭스콘에 AI 서버 전원(PSU)·CDU 공급. 완성 랙이 폭스콘을 거쳐도 전원·냉각 핵심부품은 델타에 의존하는 구조.
지급처
- 제조·증설 (비공개) 신뢰 低· 금액 NT$554.9B · Delta FY2025 매출(+31.8%)
전력·냉각 장비 제조·증설. - 전력반도체·부품 (비공개) 신뢰 低· 금액 NT$554.9B · Delta FY2025 매출(+31.8%)
전력반도체·자성부품·제조.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 델 | 선행2 | +51.2 | -26.6 | +95.9 | +53 | +11.2 | +248.1 |
| 레노버 | 선행2 | -4.6 | -20.9 | +36.2 | +18.2 | -0.6 | +175.7 |
| HPE | 선행2 | +37.4 | +4.5 | +9.7 | +29.1 | +15.5 | +104 |
| 테라울프 | 선행2 | +77.1 | -95.5 | +258.2 | +135.8 | +103 | +91.2 |
| 오로라 | 선행2 | · | -89.3 | +261.2 | +44.2 | -39 | +66.1 |
| 머큐리시스템스 | 선행2 | -37.5 | -18.7 | -18.3 | +14.8 | +73.8 | +47.9 |
| 에이수스(ASUS) | 선행2 | +35.5 | -12.9 | +72 | +41.1 | -14.1 | +46.7 |
| 위윈 | 선행2 | +24.7 | -22.3 | +206.4 | +3.5 | +64.4 | +45.1 |
| 기가바이트 | 선행2 | +82.3 | -3.4 | +173.2 | -15.9 | -4.7 | +44.4 |
| 클라우드플레어 | 선행2 | +73 | -65.6 | +84.2 | +29.3 | +83.1 | +36.1 |
| 콴타 | 선행2 | +22.2 | -12.8 | +254.5 | +12.7 | +8.9 | +33.4 |
| SK텔레콤 | 선행2 | +7.9 | -12 | +15.8 | +15.5 | +37.5 | +23.4 |
| 셀레스티카 | 선행2 | +37.9 | +1.3 | +159.8 | +215.2 | +220.3 | +21.7 |
| 지리자동차 | 선행2 | -40.8 | -22.9 | -40.3 | +98.5 | +14.5 | +18.9 |
| 애플 | 선행2 | +34.6 | -26.4 | +49 | +30.7 | +9.1 | +16.2 |
| 위스트론 | 선행2 | +7.9 | +9.7 | +272.7 | -1.6 | +22.7 | +14.8 |
| 알파벳 (구글) | 선행2 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +14.3 |
| 아이렌 | 선행2 | · | -92.3 | +472 | +37.3 | +284.6 | +8.9 |
| 아마존 | 선행2 | +2.4 | -49.6 | +80.9 | +44.4 | +5.2 | +6.3 |
| 메타 플랫폼스 | 선행2 | +23.1 | -64.2 | +194.1 | +66 | +13.1 | +1.6 |
| 템퍼스 AI | 선행2 | · | · | · | · | +74.9 | -1.4 |
| IBM | 선행2 | +16.7 | +10.6 | +21.8 | +39.3 | +38.2 | -1.6 |
| 슈퍼마이크로 | 선행2 | +38.8 | +86.8 | +246.2 | +7.2 | -4 | -3.3 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 아이온큐 | 선행2 | · | -79.3 | +259.1 | +237.1 | +7.4 | -4.5 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| 마이크로소프트 | 선행2 | +52.5 | -28 | +58.2 | +12.9 | +15.6 | -20 |
| 알리바바 | 선행2 | -49 | -25.8 | -10.8 | +11.8 | +75.8 | -22.7 |
| 텐센트 | 선행2 | -28.6 | -14.2 | -28.7 | +49.8 | +52.1 | -23.2 |
| 바이두 | 선행2 | · | -8.2 | -23.4 | -13.5 | +74.2 | -24.5 |
| 리게티 | 선행2 | · | -92.9 | +35.1 | +1449.2 | +45.2 | -25.3 |
| 오라클 | 선행2 | +36.9 | -4.6 | +30.9 | +60 | +18.1 | -27.4 |
| 크라토스 | 선행2 | -29.3 | -46.8 | +96.6 | +30 | +187.8 | -36.5 |
| 포니에이아이 | 선행2 | · | · | · | · | +1 | -54.6 |
| 엔비디아 | 선행1 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 폭스콘 | 선행1 | -5.1 | +2.8 | +7.8 | +80.1 | +26.9 | +10.9 |
| 델타전자 | 본노드 | -3.4 | +10.4 | -0.3 | +59.2 | +183.8 | +54.9 |
YTD 기준일 2026-07-09 · 출처 Yahoo Finance
투자 논점은 AI 서버 랙의 전력·냉각 병목에서 델타가 차지하는 이중 지위다. AI 서버 전원(PSU)에서 세계 ~50%를 쥐고, 고발열 블랙웰 랙이 액체냉각으로 넘어가며 CDU 수요를 함께 흡수한다 — 전원과 냉각을 한 벤더가 묶어 파는 구조가 진입장벽이다. 엔비디아와 800VDC AI 팩토리 전력·냉각 아키텍처를 공동 설계하고, 폭스콘 등 서버 ODM에 PSU·CDU를 대며 랙 레벨 표준의 앞단에 선다. AI가 2024년 매출의 23%에 불과해 믹스 전환 초입이라는 점이 성장 여지이자, 뒤집으면 아직 산업·EV 레거시 사이클에 절반 이상 노출돼 있다는 위험이다.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 4 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 NT$1,485 · 현재가 NT$1,880 (07-09) · 여력 -21%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 맥쿼리 | Outperform | NT$1,600 | 2026.01.23 | 리포트 ↗ |
| 모건스탠리 | Overweight | NT$1,638 | 2026.01.23 | 리포트 ↗ |
| CLSA | Outperform | NT$1,300 | 2026.01.13 | 리포트 ↗ |
| 다이와 | Buy | NT$1,400 | 2026.01.13 | 리포트 ↗ |
AI 서버 전원·액체냉각 수요를 근거로 투자의견을 中立에서 優於大盤(Outperform)으로 상향하고 목표가를 1,600 대만달러로 올렸다.
이 노드를 다룬 분석
- 다음 병목은 전력이다: 사슬이 발전·송전·냉각의 시계로 넘어가는 곳 2026.06.23