# 바이두 (9888.HK)
> 중국 최대 검색엔진을 기반으로 AI 클라우드, 파운데이션 모델 어니(ERNIE), 자율주행 로보택시 아폴로고로 사업을 넓힌 인터넷 기업이다. 2025년 매출은 1,291억 위안(185억 달러)으로, 온라인 마케팅 부진을 AI 클라우드 성장이 일부 상쇄했다. 자체 AI 칩 쿤룬신을 분사해 홍콩 상장을 추진하며 중국 시장에서 엔비디아 대안으로 부상하고 있다. 바이두 앱 월간이용자는 2025년 12월 6억7,900만 명이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/baidu · Updated: 2026-07-12T04:15:08.054+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 바이두의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 1·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 37곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 10건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: ¥1,291억 (2025, US$185억)
- 사업부문: 바이두 코어(제너럴 비즈니스): 온라인 마케팅·AI 클라우드, 아이치이(iQIYI) 동영상 스트리밍

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2022: -8.2%
- 2023: -23.4%
- 2024: -13.5%
- 2025: +74.2%
- 2026 YTD: -24.5%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 킹소프트 오피스 | lead1 | -41.3% | +16% | -23.7% | +47.1% | +7.6% | -30.2% |
| 바이두 | node | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| NVIDIA | benef1 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| 트립닷컴그룹(씨트립) | benef1 | · | +44.5% | -3% | +95.8% | -12.2% | -31.6% |
| 키옥시아 | benef2 | · | · | · | · | +1082.1% | +260.5% |
| Micron Technology | benef2 | +24.2% | -45.9% | +71.9% | -1% | +240.2% | +243.3% |
| Murata | benef2 | -14% | -11.7% | +24.7% | -16.5% | +29.9% | +217.4% |
| 난야PCB | benef2 | +110.6% | -46.7% | -0.5% | -38.3% | +188.2% | +213.4% |
| ASE테크놀로지 | benef2 | +38.3% | -12.8% | +60.9% | +10.1% | +65.6% | +167.6% |
| Nebius | benef2 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| Astera Labs | benef2 | · | · | · | · | +25.6% | +148.2% |
| Ibiden | benef2 | +30.4% | -19.6% | +51.6% | -38.6% | +261% | +147.1% |
| SK하이닉스 | benef2 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +140.3% |
| 유니마이크론 | benef2 | +133.5% | -30.2% | +35.2% | -19.7% | +175.7% | +131.6% |
| Corning | benef2 | +5.9% | -11.6% | -1.2% | +60.6% | +87.8% | +118.8% |
| Lumentum | benef2 | +11.6% | -50.7% | +0.5% | +60.1% | +339.1% | +117.6% |
| 삼성전자 | benef2 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| onsemi | benef2 | +107.5% | -8.2% | +33.9% | -24.5% | -14.1% | +77.2% |
| Coherent | benef2 | -10% | -48.6% | +24% | +117.6% | +94.8% | +75.8% |
| Eoptolink | benef2 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| InnoLight | benef2 | -30.7% | -18.3% | +253.7% | +12% | +468.1% | +68.8% |
| Keysight | benef2 | +56.3% | -17.2% | -7% | +1% | +26.5% | +58.5% |
| Delta Electronics | benef2 | -3.4% | +10.4% | -0.3% | +59.2% | +183.8% | +54.9% |
| Monolithic Power | benef2 | +35.5% | -27.8% | +79.8% | -5.6% | +54.5% | +49.8% |
| Analog Devices | benef2 | +21% | -4.9% | +23.4% | +8.8% | +29.8% | +46.7% |
| TSMC | benef2 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +43.6% |
| ABB | benef2 | +23.9% | +7.3% | +18.9% | +39% | +36.1% | +27.2% |
| 페가트론 | benef2 | -5.9% | +0.6% | +35.3% | +21.2% | -23.8% | +24% |
| Luxshare | benef2 | -11.9% | -30.2% | -21.2% | +58.8% | +29.3% | +20.6% |
| Digital Realty | benef2 | +30.7% | -41% | +39.9% | +35.9% | -10.1% | +18.2% |
| Amphenol | benef2 | +34.9% | -12% | +31.5% | +41.3% | +96.1% | +18.1% |
| 위스트론 | benef2 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| KYEC | benef2 | +26.7% | -7.7% | +132.4% | +38.6% | +171% | +4.2% |
| BlackRock | benef2 | +29.4% | -20.4% | +17.9% | +29.3% | +6.6% | -2.1% |
| TE Connectivity | benef2 | +35.1% | -27.7% | +24.6% | +3.5% | +61.1% | -11.3% |
| Recursion Pharmaceuticals | benef2 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| BYD일렉트로닉스 | benef2 | -56.1% | +16% | -0.4% | +60.6% | -19.4% | -34.4% |
| 삼성전기 | benef3 | -11.8% | -18.5% | -1.4% | -2.5% | +110% | +467.7% |
| 주성엔지니어링 | benef3 | +127.9% | -42.6% | +173.3% | -3.1% | +30.7% | +364.1% |
| 섬코 | benef3 | -4.3% | -3.9% | +21.3% | -48.1% | +41.7% | +225.8% |
| 피에스케이 | benef3 | +22.7% | -19.6% | +14.2% | -2.6% | +228.2% | +208% |
| LG이노텍 | benef3 | +78.2% | -22% | -28.8% | -22.1% | +66.8% | +204.6% |
| Arm Holdings | benef3 | · | · | · | +64.2% | -11.4% | +195.8% |
| GlobalWafers | benef3 | +26.9% | -29.9% | +14.3% | -39% | +48.9% | +171.6% |
| ACM Research | benef3 | +4.9% | -72.9% | +153.4% | -22.7% | +161.3% | +161.1% |
| AMD | benef3 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| Kulicke & Soffa | benef3 | +92.4% | -25.8% | +25.5% | -13.2% | -0.3% | +150.1% |
| 코후 | benef3 | -0.2% | -15.9% | +10.4% | -24.6% | -12.8% | +141.4% |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | benef3 | +83.6% | -37.5% | +68% | +1.1% | +59.6% | +135% |
| 미디어텍 | benef3 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +124.3% |
| Arteris | benef3 | · | -79.6% | +37% | +73% | +52.1% | +124.3% |
| FormFactor | benef3 | +6.3% | -51.4% | +87.6% | +5.5% | +26.8% | +110.7% |
| 케이씨텍 | benef3 | -24.2% | -6.1% | +57.9% | +5.9% | +56.7% | +108.1% |
| 램리서치 | benef3 | +53.7% | -40.7% | +88.6% | -6.8% | +139.2% | +105% |
| JCET | benef3 | -34% | +0.2% | -15.2% | +73.3% | +28% | +104.6% |
| Onto Innovation | benef3 | +112.9% | -32.7% | +124.6% | +9% | -5.3% | +103.6% |
| 심텍 | benef3 | +119.6% | -34.6% | +12.4% | -63.3% | +392.9% | +94.9% |
| 대덕전자 | benef3 | +64.2% | -0.3% | +13.3% | -22.7% | +250.2% | +92.1% |
| KLA | benef3 | +68% | -11.2% | +56% | +9.4% | +94.5% | +91% |
| Tower Semiconductor | benef3 | +53.7% | +8.9% | -29.4% | +68.8% | +128% | +89.7% |
| SCREEN Holdings | benef3 | +40.7% | -13.2% | +220.1% | -24.1% | +84.9% | +86.3% |
| Teradyne | benef3 | +36.8% | -46.3% | +24.8% | +16.5% | +54.4% | +85.9% |
| ASMPT | benef3 | -29% | -12.4% | +21.8% | -4.8% | +47.6% | +82% |
| Resonac | benef3 | -2.6% | -4% | +37.5% | +30.3% | +137.9% | +80.4% |
| MACOM | benef3 | +42.3% | -19.6% | +47.6% | +39.8% | +31.8% | +80.1% |
| 도쿄일렉트론 | benef3 | +40.4% | -14.5% | +89.8% | -4.4% | +61.6% | +78.2% |
| 퀴니티 일렉트로닉스 | benef3 | · | · | · | · | · | +76.3% |
| Entegris | benef3 | +44.6% | -52.5% | +83.5% | -17.1% | -14.6% | +72.8% |
| Kokusai Electric | benef3 | · | · | · | -35.4% | +165.3% | +70% |
| ASML | benef3 | +64.1% | -30.5% | +39.9% | -7.7% | +55.8% | +68.6% |
| Global Unichip | benef3 | +21.4% | +67.6% | +99.4% | -13.7% | +101.4% | +66.4% |
| Ajinomoto | benef3 | +31% | +36% | +44.5% | +4% | +14.1% | +63.7% |
| 후성 | benef3 | +59.9% | -33.5% | -34.5% | -39.1% | +67.4% | +62.2% |
| BESI | benef3 | +33.7% | -6.1% | +121.8% | -9.3% | +35% | +56.2% |
| Fujimi | benef3 | +64.7% | -1.6% | +40.4% | -24.2% | +28.4% | +54.6% |
| 유진테크 | benef3 | +28.1% | -45.1% | +64.1% | -12.6% | +202.5% | +49.5% |
| Montage Technology | benef3 | -18.2% | -21.8% | -18% | +51.4% | +169% | +47.4% |
| 기가바이트 | benef3 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| 신에쓰화학 | benef3 | +6.3% | +3.1% | +57.8% | -15.6% | +7.6% | +44% |
| 삼성E&A | benef3 | +74.5% | +20% | -13.7% | -15.9% | +76.7% | +43.2% |
| Tokyo Ohka Kogyo | benef3 | -2.7% | -3% | +63.8% | +4.3% | +111.5% | +42.9% |
| Camtek | benef3 | +110.1% | -52.3% | +215.9% | +18.3% | +31.7% | +35.2% |
| Ebara | benef3 | +58.1% | +2.3% | +76.1% | +41% | +84% | +32.3% |
| ASM International | benef3 | +44.2% | +2.9% | +68.7% | +10.3% | +25.9% | +28.8% |
| 파워텍 (PTI) | benef3 | +4.8% | -7.5% | +86% | -16% | +128.6% | +26% |
| Linde | benef3 | +33.4% | -4.4% | +27.7% | +3.2% | +3.2% | +25.1% |
| CoreWeave | benef3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| 에어프로덕츠 | benef3 | +13.8% | +3.9% | -9% | +8.1% | -12.7% | +23.7% |
| Cadence Design Systems | benef3 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| Lasertec | benef3 | +78.9% | +2.4% | +57% | -60.6% | +138.9% | +22.4% |
| 미쓰비시전기 | benef3 | -8.1% | +2.5% | +58.7% | +19.1% | +91% | +21.3% |
| Advantest | benef3 | +17% | -2.3% | +155.7% | +49.5% | +196% | +17.1% |
| 스미토모화학 | benef3 | +19.6% | -9.1% | -27.7% | -2.2% | +43.9% | +16% |
| Broadcom | benef3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| 네패스 | benef3 | -29.5% | -44% | +6.7% | -62.7% | +179.2% | +15.1% |
| 알파벳 (구글) | benef3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Merck KGaA | benef3 | +42.2% | -0.4% | -19.1% | -2.5% | -12.7% | +13.5% |
| Air Liquide | benef3 | +14.1% | +7.9% | +20.9% | +8.5% | -4.8% | +12.5% |
| 디스코 | benef3 | -6.6% | +27.7% | +218.5% | +11.6% | +49.6% | +10.2% |
| 원익QnC | benef3 | +26.2% | +2% | +11.9% | -33.7% | +53.4% | +9.3% |
| 원익IPS | benef3 | -19.7% | -19.8% | -0.2% | -25.5% | +408.8% | +9.3% |
| Siemens Energy | benef3 | -35.4% | -2.7% | -27% | +314.2% | +149.9% | +5.7% |
| 한미반도체 | benef3 | +98.5% | -21.7% | +313.1% | +93.7% | +87.9% | +5.5% |
| 하나마이크론 | benef3 | +109% | -41% | +143.5% | -52.4% | +269.3% | +5.3% |
| Fabrinet | benef3 | +52.7% | +8.2% | +48.4% | +15.5% | +107.1% | +3.5% |
| 소프트뱅크그룹 | benef3 | +10.2% | +9.9% | +39.2% | +6.5% | +8.5% | +3.2% |
| 코보 | benef3 | -5.9% | -42% | +24.2% | -37.9% | +20.8% | +1.5% |
| 이오테크닉스 | benef3 | +7.6% | -28.2% | +130.5% | -16.2% | +163.2% | +0.7% |
| 아이에스시 | benef3 | +43.2% | +14.2% | +116.5% | -11.9% | +126.8% | +0.3% |
| HD Hyundai Electric | benef3 | +4.2% | +132.5% | +159.4% | +300.5% | +120.2% | -3.7% |
| HPSP | benef3 | · | · | +216.5% | -30.4% | +54.7% | -4.5% |
| Synopsys | benef3 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |
| 캐논 | benef3 | +22.5% | +11.1% | +46.4% | +27% | -3.2% | -5.6% |
| LG디스플레이 | benef3 | -6.8% | -30.9% | -8.5% | -20.6% | +26.2% | -5.7% |
| Photronics | benef3 | +68.9% | -10.7% | +86.4% | -24.9% | +35.8% | -6.6% |
| 파크시스템스 | benef3 | +25.1% | +1.6% | +41.6% | +37.3% | +28.9% | -11.2% |
| BYD | benef3 | -6.5% | +10.5% | -28.5% | +58.9% | +8.7% | -12.7% |
| 하나머티리얼즈 | benef3 | +106% | -30.5% | +26.1% | -47.4% | +173.9% | -15.7% |
| 동진쎄미켐 | benef3 | +28.1% | -13.7% | +16.1% | -42.8% | +160.1% | -15.8% |
| 마이크로소프트 | benef3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 유니테스트 | benef3 | +23.4% | -57.8% | +11.3% | -1.6% | +6.8% | -24.8% |
| Oracle | benef3 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| 이엔에프테크놀로지 | benef3 | -32.9% | -23.6% | +1.3% | -16.1% | +204.6% | -28.4% |
| 리노공업 | benef3 | +21% | -5.3% | +18.3% | +9.5% | +150.1% | -30.3% |
| SFA반도체 | benef3 | -5.8% | -34.1% | +48.7% | -48.7% | +139.8% | -31.8% |
| 솔브레인 | benef3 | -8.2% | -3.9% | +16.6% | -37.6% | +192.8% | -35.9% |
| 에스앤에스텍 | benef3 | -17.3% | -5% | +45.8% | -31.2% | +210.8% | -47.5% |

바이두의 핵심 논점은 성숙·감소하는 검색광고(코어 광고 2년 연속 -2%) 캐시카우 위에서 AI 클라우드·자체 칩·로보택시라는 세 성장 옵션이 얼마나 빨리 광고 공백을 메우느냐다. AI 클라우드가 2025년 성장을 견인해 온라인 마케팅 부진을 일부 상쇄했고, 자체 AI 가속기 쿤룬신(P800)은 미국 수출규제로 엔비디아 접근이 막힌 중국 시장에서 대안으로 부상하며 분사·홍콩 IPO로 가치를 현재화하려 한다. 아폴로고 로보택시는 누적 2천만 라이드·26개 도시로 확장하며 장기 옵션을 키운다. 그래프상 바이두는 엔비디아(H20)에 대한 비용 노드이자 광고주·기업 클라우드 고객에 대한 매출 노드로, 광고 사이클 회복 여부와 AI 인프라 자립(쿤룬 대체율)이 밸류에이션의 두 축이다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (4)
### 광고주 (온라인 마케팅·검색 광고) (high)
- metric: 금액 ¥102.5B · 2025 바이두 코어(제너럴 비즈니스) 매출 · 온라인 마케팅 주력, 2년 연속 감소(-2%)
- note: 검색·피드 광고를 사는 광고주가 최대 매출원. 바이두 코어 2025년 매출 1,025억 위안으로 온라인 마케팅 수요 둔화에 2년 연속 감소.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-17) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1329099/000119312526109289/d38065d20f.htm: "2025년 바이두 코어 매출은 1,025억 위안(147억 달러)으로 2024년 1,047억 위안 대비 2% 감소했다. 온라인 마케팅 서비스는 여전히 주된 매출원이나 2024·2025년 감소했다."

### 승객·운영 도시 (아폴로고 로보택시) (high)
- metric: 수량 20,000,000누적 라이드 · 아폴로고 누적(2026-02) · 26개 도시, 중국 전 도시 100% 완전무인
- note: 자율주행 로보택시 아폴로고 유료 승객. 2026년 2월 기준 누적 2천만 라이드 돌파, 26개 도시로 확장.
- [confirms] Baidu IR (EN, ir, published 2026-05-20) https://ir.baidu.com/news-releases/news-release-details/baidu-announces-first-quarter-2026-results/: "Apollo Go delivered 3.2 million fully driverless rides in Q1 2026, up over 120% YoY; 10 million rides in 2025."
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-17) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1329099/000119312526109289/d38065d20f.htm: "2026년 2월 기준 아폴로고 누적 대중 제공 라이드가 2천만 회를 넘었다. 아폴로고의 글로벌 발자국은 26개 도시에 도달했다."
- [confirms] AI타임스 (KO, news, published 2025-12-01) https://www.aitimes.com/news/articleView.html?idxno=204400: "바이두 로보택시는 2025년 3분기 22개 도시에서 운행하며 운행 횟수가 전년동기 대비 212% 급증, 누적 1,700만 회를 돌파했다."

### 기업·개발자 (AI 클라우드·ERNIE) (high)
- note: AI 클라우드 인프라·AI 애플리케이션과 어니 모델을 쓰는 기업·공공·개발자. 온라인 마케팅 감소를 상쇄한 2025년 성장 동력.
- [confirms] Baidu IR (EN, ir, published 2026-05-20) https://ir.baidu.com/news-releases/news-release-details/baidu-announces-first-quarter-2026-results/: "Revenue from Baidu Core's AI-powered business reached RMB 40.0 billion, up 48%; GPU Cloud revenue +184% YoY in Q1 2026."
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-17) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1329099/000119312526109289/d38065d20f.htm: "2025년 매출 감소는 온라인 마케팅 감소가 원인이나 AI 클라우드 증가로 일부 상쇄됐다. 2025년부터 AI 클라우드 인프라를 유의미한 매출 기여 사업으로 별도 공시."
- [mentions] DBS Group Research (EN, research, published 2025-11-14) https://www.dbs.com.sg/treasures/aics/templatedata/article/recentdevelopment/data/en/DBSV/012021/9888_HK_11142025.xml: "DBS는 바이두 월드 2025에서 어니 5.0과 AI 클라우드가 온라인 마케팅 부진을 상쇄할 핵심 성장축이라고 평가."

### 킹소프트 오피스 (low)  → /beijing-kingsoft-office-software.md
- note: WPS AI Hub에 문심(ERNIE) 대모델 API 공급(상업조건 미공개).
- [mentions] InfoQ China (ZH, news, published 2025-01-15) https://www.infoq.cn/article/pg1og0e8kcobqm1r04xw: "WPS AI 기업판 — MiniMax·즈푸·바이두 문심 등 다중 대모델 전환 호출"

## Money out · pays to (3)
### 데이터센터·서버·대역폭 (클라우드 인프라) (high)
- metric: 금액 ¥72.4B · 2025 매출원가 · 대역폭·감가상각·서버 위탁료 증가(+10%), 클라우드 확장
- note: AI 클라우드 확장으로 대역폭·감가상각·서버 위탁료가 늘며 2025년 매출원가 724억 위안(+10%).
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-17) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1329099/000119312526109289/d38065d20f.htm: "2025년 매출원가는 2024년 661억 위안에서 63억 위안(10%) 증가한 724억 위안(104억 달러)으로, 주로 클라우드 서비스 개발 관련 대역폭·감가상각·서버 위탁료 증가 때문이다."

### 엔비디아 (AI 학습·추론 GPU) (mid)  → /nvidia.md
- note: 어니 학습과 AI 클라우드용 엔비디아 GPU를 조달. 미국 수출규제로 H20 등 중국향 칩에 의존하며 자체 쿤룬 칩으로 대체를 확대 중.
- [mentions] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-17) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1329099/000119312526109289/d38065d20f.htm: "미국의 반도체 수출규제가 첨단 AI 칩 확보에 영향을 미쳐 자체 기술·대체 칩 개발이 요구된다."
- [confirms] RCR Wireless (EN, news, published 2025-09-23) https://www.rcrwireless.com/20250923/ai-infrastructure/alibaba-chips: "알리바바와 바이두는 자체 개발 칩 사용을 시작했으나, 가장 앞선 AI 모델에는 여전히 엔비디아 GPU를 계속 사용한다."

### 콘텐츠 라이선스·제작 (아이치이) (mid)
- note: 아이치이 스트리밍의 콘텐츠 판권·제작비. 2025년은 콘텐츠 슬레이트 축소로 감소.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-17) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1329099/000119312526109289/d38065d20f.htm: "아이치이의 콘텐츠 슬레이트 축소로 콘텐츠 원가가 감소했다."

## Investments (3)
### 트립닷컴 그룹 (지분법 투자) (high)  → /trip-com-group.md
- note: 트립닷컴 그룹 지분을 지분법으로 보유. 2032년 만기 교환사채가 보유 트립닷컴 주식을 참조. 2023·2024년 각 1,000만·1,300만 ADS 처분.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-17) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1329099/000119312526109289/d38065d20f.htm: "바이두는 트립닷컴 그룹에 투자했다. 2032년 교환사채는 홍콩 상장 트립닷컴 보통주를 참조하며, 그룹은 2023·2024년 각각 트립 ADS 1,000만·1,300만 주를 처분했다."

### 쿤룬신 (AI 칩, 분사 추진) (mid)
- note: 자체 AI 가속기 쿤룬 — 2025년 중국 시장 11.6만장 출하(캠브리콘과 공동 4위), 분사·홍콩 IPO 추진(기업가치 $500억 보도).
- [mentions] BigGo Finance (EN, news, published 2026-06-01) https://finance.biggo.com/news/7933d78d-c31c-4742-8601-4bf095f43292: "Kunlun Chip and Cambricon each shipped 116,000 units in 2025; Kunlunxin eyes a $50 billion Hong Kong IPO."

### 쿤룬신 (AI 칩 자회사, 분사 상장) (mid)
- note: 자체 AI 칩 사업 쿤룬신을 분사해 커촹반(STAR)+홍콩 이중(A+H) 상장 추진. P800 칩이 엔비디아 대안으로 부상.
- [mentions] Wedbush (EN, analysis, published 2026-01-27) https://investor.wedbush.com/wedbush/article/tokenring-2026-1-27-silicon-sovereignty-alibaba-and-baidu-fast-track-ai-chip-ipos: "Wedbush는 알리바바·바이두가 자체 AI 칩 IPO를 가속하며 실리콘 주권 경쟁에 뛰어들었다고 분석."
- [confirms] 아주경제 (KO, news, published 2025-12-08) https://www.ajunews.com/view/20251208162620246: "바이두가 AI 칩 자회사 쿤룬반도체의 홍콩 증시 상장을 추진하며 엔비디아 대안으로 키우고 있다."
- [mentions] DIGITIMES (EN, news, published 2025-12-01) https://www.digitimes.com/news/a20251201PD231/baidu-ai-chip-sales-ban-nvidia.html: "JP모건은 2026년 바이두 칩 매출이 6배 늘어 80억 위안(약 11억 달러)에 이를 것으로 전망했다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 바이두의 고객인가? 바이두의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/baidu/customers.md
- 바이두의 주요 공급사는 어디인가? 바이두의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/baidu/suppliers.md
- 바이두 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 바이두의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/baidu/ripple.md
- 증권가가 보는 바이두: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/baidu/consensus.md

---
_Generated for LLM/agent consumption. Each edge lists stance (confirms/mentions/contradicts), source publisher, language, date, and excerpt for verification._