서브미터 지구관측 · 영상분석·위성판매
새틀로직
새틀로직은 우루과이에서 위성을 수직통합 제조하는 50cm급 지구관측 사업자다. 2026년 2분기 매출은 1,590만달러(+259%), 영업이익은 30만달러였다. 10월 1일 첫 Merlin과 NewSat 3기를 발사했고, 10월 29일 HEO와 2029년까지 매년 7자리 수 최소확약이 붙은 3년 비지구영상 계약을 체결했다. Officina Stellare에서 망원경을 조달하고 지분 4.7%를 보유한다.
사업 분류 지구관측 · 우주 인프라 · 대표 위성·우주시스템 제조 · 우주 인프라
SATL 갱신 2026.11.02 5 의존 AI· 3 재방문
밸류체인 그래프 기준 새틀로직의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 2·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 6곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 21건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-11-02 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 2026년 2분기 매출 $15.9M (+259%), 영업이익 $0.3M
- 고객 집중도 · Data & Analytics $7.1M·Space Systems $8.8M; FY2025 상위 3개 고객 약 54%; HEO 3년 계약은 매년 7자리 수 최소확약
- 사업부문 · Data & Analytics (CaaS 포함) · Space Systems (전용위성 판매)
매출처
- CEiiA (포르투갈) 신뢰 高· 계약금액 $18M · 2025-12 · 위성 2기 공급·궤도 인도 계약 총액
Space Systems(위성 판매) 매출처. 2025-12 CEiiA와 US$18M 계약, NewSat Mark V 50cm급 위성 2기 공급·궤도 인도(대서양 콘스텔레이션 포르투갈 몫). 2026-01-12 발표, 소유·운용권 2026 Q2 이전. - 국제 방산 고객 (비공개) 신뢰 高· 계약금액 $18M · one year · 1년 고빈도 지구관측 영상 계약, US$18M 초과
고빈도 지구관측 영상의 1년 계약을 체결했다. 6개월 미만의 초기 시험에서 전면 배치로 확대된 후속 계약이며 고객명은 비공개다. - 주권 방산 고객 (비공개) 신뢰 高· 계약금액 $12M · 2026 · 궤도상 NewSat 위성 1기 소유·운용권 이전 계약
운용 중인 Aleph-1 위성 1기의 소유권과 운용권을 이전하고 독립 지휘·데이터처리 역량 구축을 지원하는 계약이다. 고객명은 비공개다. - HEO (호주) 신뢰 高· annual minimum commitment lower bound $1M · three years through 2029 · 각 3개 계약연도의 7자리 수 최소확약을 100만달러 하한으로 정규화. 정확한 연간 금액은 미공개
비지구영상(NEI) 매출처다. 2026년 10월 새 3년 계약을 체결해 2029년까지 매년 7자리 수 최소확약을 확보했다. 최근 계약연도 촬영은 1,600건을 넘었고, NewSat Mark IV·V·VI와 최신 위성 간 링크 탑재 기체까지 이용 범위에 들어간다. 별도로 2026년 1월 NewSat-34도 HEO에 매각했다. - 알바니아 정부 신뢰 高
Asset Monitoring/Data & Analytics 매출처. 2022-09 3년 전용위성 콘스텔레이션 계약(Albania-1·2 명명)에 이어 2026-01-29 11개월 연장. 전국 50cm 고해상 영상 지속 제공. 공개 계약금액 미공시. - NASA (CSDA) 신뢰 中· contract ceiling pooled $476M · through 2028-11-15 · 8개 수주사 전체 최대 누적 계약 상한(새틀로직 개별액 미공시)
미국 정부 영상 매출처. 2024-09 NASA CSDA On-Ramp1 8개사 복수수주 IDIQ 선정, 2028-11-15까지 유효. 최대 US$476M은 8개 수주사 전체 누적 상한이며 새틀로직 개별 배정액 아님.
지급처
- SpaceX 신뢰 高· purchase commitment $7M · through 2028 · 제3자 전체 취소불능 발사서비스 잔여 약정. 2026년분 US$4.1M이며 공급사별 금액은 미공시
발사 서비스 비용처다. 2022년 다중발사 계약으로 68기 발사 용량을 확보했다. 2026년 10월 1일 Transporter-18에서 Merlin.01과 NewSat 3기를 실제 발사했고 SpaceX 임무 목록도 분리를 확인한다. 6월 말 제3자 전체 취소불능 발사서비스 잔여 약정 710만달러는 공급사별 금액으로 분리되지 않는다. - Officina Stellare 신뢰 高· 매입액 $200,000 · 2026 H1 · Officina Stellare로부터의 상반기 매입액. 2026-06-30 미지급금은 별도 US$0.6M
위성용 망원경·옵토메카닉 기기 공급사다. 2026년 상반기 매입액은 20만달러였고 6월 말 미지급금은 60만달러였다. 새틀로직은 Officina Stellare 지분 4.7%도 보유해 조달과 자본 관계가 겹친다. - 팔란티어 신뢰 高
Foundry·Edge AI 소프트웨어 비용처. 5년 전략 파트너십에서 새틀로직은 Palantir Foundry를 사업 프로세스·영상 상품 전달·AI 모델 학습·데이터 통합에 사용하고, NewSat 위성에서 Palantir Edge AI를 시험·운영한다. 계약 금액은 비공개.
투자처
- Officina Stellare 신뢰 高· equity stake 4.7 percent · 2026 · 2026년 2분기 10-Q 기준 보유지분. Officina Stellare의 2025-10-28 공시는 283,725주·4.69%로 표시
망원경 공급사 Officina Stellare 지분 4.7%를 보유한다. Officina의 2025년 10월 공시는 283,725주·4.69%로 확인했고, 새틀로직의 2026년 2분기 10-Q도 4.7%를 유지했다. 최초 계약의 지분확대 옵션과 달리 최신 공시 지분은 초기 취득분 수준이다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 새틀로직 | 본노드 | · | -68.6 | -42.6 | +62.9 | -34.4 | +75.7 |
| 스페이스X | 수혜1 | · | · | · | · | · | +0.7 |
| 팔란티어 | 수혜1 | -22.7 | -64.7 | +167.4 | +340.5 | +135 | -1.9 |
| ST마이크로일렉트로닉스 | 수혜2 | +32.4 | -26.8 | +41.7 | -49.7 | +5.3 | +102.2 |
| 엔비디아 | 수혜2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +23.2 |
| 에코스타 | 수혜2 | +24.4 | -36.7 | -0.7 | +38.2 | +374.7 | -17.4 |
| 오라클 | 수혜2 | +36.9 | -4.6 | +30.9 | +60 | +18.1 | -26.5 |
YTD 기준일 2026-11-02 · 출처 Yahoo Finance
새틀로직은 2025년 -34.4% 뒤 2026년 11월 2일까지 +75.7% 반등했다. 첫 Merlin과 NewSat 3기 발사로 일정 위험은 낮아졌지만 Merlin은 시운전 중이고 전체 서비스 목표는 2027년 하반기다. 수요단에서는 2분기 매출 1,590만달러와 HEO의 2029년까지 3년 계약이 반복매출의 질을 높였다. HEO 계약은 매년 7자리 수 최소확약이고 최근 1년 촬영이 1,600건을 넘어, 앞선 위성 매각 이후 실제 사용량 확대를 확인한다. 공급단 Officina Stellare는 상반기 매입 20만달러와 미지급금 60만달러가 확인됐고, Officina 자체 공시도 2016년부터 망원경 공급을 이어왔다고 뒷받침한다. 다만 새틀로직 주가는 10월 23일 +104.8%에서 +75.7%로 되돌렸고 Officina의 새틀로직 귀속 매출은 공개되지 않았다. 수요 계약의 전파를 공급사 실적으로 확인하려면 Officina의 고객별 매출 공시가 더 필요하다.
2026-11-02 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 $10 · 현재가 $3.285 (11-02) · 여력 +204%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 노스랜드증권 · Michael Latimore | Outperform | $11 | 2026.06.16 | 리포트 ↗ |
| 캔터 피츠제럴드 · Andres Sheppard | Overweight | $10 | 2026.05.13 | 리포트 ↗ |
| 크레이그핼럼 · Jeff Van Rhee | Buy | $10 | 2026.05.13 | 리포트 ↗ |
노스랜드·크레이그핼럼·캔터 등 커버리지 전원이 매수 의견으로, 목표가 $10~11대에 수렴하는 만장일치 강세 구도다.
이 노드를 다룬 분석
- 지구관측의 앵커 테넌트: 정찰예산이 EO 산업을 세웠다 2026.07.04