아날로그·SiC 전력 반도체
ST마이크로일렉트로닉스
STMicroelectronics는 SiC(실리콘카바이드) 전력반도체 세계 1위(점유율 ~33%, 자동차 SiC 50%+)이자 아날로그·MCU·센서 강자로, 애플에 ToF·이미지 센서를, 스페이스X 스타링크 단말에 프로세서·RF를 공급한다. 자동차 전동화의 핵심 부품인 SiC를 쥐고 있으나 SiC 웨이퍼는 울프스피드 등에 의존하고, EV·산업 수요 둔화로 2024년 급락(-50%) 뒤 2026년 반등(+176%)한 사이클 노출이 크다. 프랑스·이탈리아 정부가 지주사로 27.5%를 보유한다.
STM 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 ST마이크로일렉트로닉스의 직접 연결 기업은 7곳(관계 기준 공급 4·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 21곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 15건이며 그중 1차공시가 8건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 118억 달러 (2025, -11.1%)
- 고객 집중도 · 아날로그·SiC 전력 반도체.
- 사업부문 · 아날로그·SiC 전력 반도체
매출처
- 애플 신뢰 高· 점유율 32.6% · 2023 · SiC 전력반도체 세계 점유율
Apple에 ToF·이미지 센서 공급. - 스페이스X 신뢰 中· supply volume 1 million terminals · 2020~ · 스타링크 단말 생산(보도 기준)
스페이스X 스타링크 사용자 단말의 프로세서(Catson SoC)·RF 프런트엔드·보안칩을 제조·공급한다. 단말 100만 대 생산 계약이 보도된 바 있다.확인 EN KU Leuven COSIC 발행 2022.01.01: Dumping and extracting the SpaceX Starlink User Terminal firmware확인 EN Wccftech 발행 2021.08.06: Starlink User Terminals Use Same Supplier As Apple's iPhone Shows Teardown - 자동차·산업 OEM (비공개) 신뢰 中
ToF·이미지 센서을(를) 자동차·산업 OEM에 공급. - 모빌아이 신뢰 中
모빌아이 EyeQ SoC 단독 위탁생산·공동개발(6세대).
지급처
- 코후(테스트 핸들러·컨택터) 신뢰 高
반도체 후공정 테스트에 코후의 테스트 핸들러·컨택터·인터페이스를 사용한다 — STM은 코후 10-K가 실명한 유일한 >10% 고객(2023년 12%)이었다. 차량·산업 IDM으로서 테스트 장비·컨슈머블 조달이 후공정 수율·가동의 축이다. - 울프스피드 신뢰 中
과거 울프스피드에서 SiC 웨이퍼를 일부 조달했으나, ST는 카타니아 200mm SiC 캠퍼스로 자체 내재화를 확대 중이라 외부 조달 비중이 축소 — 울프스피드 의존도·현행 계약 상태는 불명확하다. - 시높시스 신뢰 中
Synopsys EDA 툴·IP 라이선스 지급. - 케이던스 신뢰 中
Cadence Design Systems EDA 툴·IP 라이선스 지급. - 전공정 장비 (비공개) 신뢰 低
제조용 부품·소재·R&D(비공개).
투자자
- 프랑스·이탈리아 정부 (STMicro Holding) 신뢰 高
프랑스·이탈리아 정부가 지주사 통해 27.5% 보유.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이리듐 | 선행2 | +5 | +24.5 | -19.1 | -28.1 | -38.5 | +190.7 |
| 새틀로직 | 선행2 | · | -68.6 | -42.6 | +62.9 | -34.4 | +142.8 |
| 바이어샛 | 선행2 | +36.4 | -28.9 | -11.7 | -69.6 | +304.9 | +113.5 |
| 블랙스카이 | 선행2 | -57.1 | -65.7 | -9.1 | -3.7 | +73.8 | +33.4 |
| 플래닛랩스 | 선행2 | · | -29.3 | -43.2 | +63.6 | +388.1 | +32.1 |
| 글로벌스타 | 선행2 | +241.2 | +14.7 | +45.9 | +6.7 | +96.6 | +31.2 |
| 디어 앤 컴퍼니 | 선행2 | +28.9 | +26.6 | -5.5 | +7.6 | +11.4 | +26.7 |
| 지리자동차 | 선행2 | -40.8 | -22.9 | -40.3 | +98.5 | +14.5 | +18.9 |
| SES | 선행2 | +2.8 | +10.6 | -13 | -36 | +141.5 | +15.8 |
| 파이어플라이 에어로스페이스 | 선행2 | · | · | · | · | · | +7.7 |
| 유텔샛 | 선행2 | +17.8 | -30.7 | -51.8 | -48.9 | +32.1 | +3.2 |
| 인튜이티브 머신스 | 선행2 | · | +3.7 | -74.4 | +610.8 | -10.6 | -0.6 |
| 노스럽 그러먼 | 선행2 | +29.3 | +43 | -12.8 | +1.9 | +23.6 | -4.6 |
| 사이더스 스페이스 | 선행2 | · | · | -91.9 | -44.4 | -35.9 | -31.2 |
| 애플 | 선행1 | +34.6 | -26.4 | +49 | +30.7 | +9.1 | +16.2 |
| 스페이스X | 선행1 | · | · | · | · | · | +0.7 |
| 모빌아이 | 선행1 | · | · | +23.6 | -54 | -47.6 | -8.5 |
| ST마이크로일렉트로닉스 | 본노드 | +32.4 | -26.8 | +41.7 | -49.7 | +5.3 | +176.6 |
| 코후 | 수혜1 | -0.2 | -15.9 | +10.4 | -24.6 | -12.8 | +141.4 |
| 울프스피드 | 수혜1 | · | · | · | · | · | +102.7 |
| 케이던스 | 수혜1 | +36.6 | -13.8 | +69.6 | +10.3 | +4 | +22.9 |
| 시높시스 | 수혜1 | +42.1 | -13.4 | +61.3 | -5.7 | -3.2 | -5.2 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
ST의 논점은 '자동차 전동화의 SiC 1위, 그러나 사이클에 크게 흔들리는 종목'이다. SiC 전력반도체 세계 1위(~33%, 차량 SiC 50%+)로 EV·산업 전동화의 핵심 부품을 쥐지만, 그만큼 EV·산업 수요 둔화가 실적을 직격해 2024년 -50% 급락 뒤 2026년 +176% 반등의 큰 진폭을 보였다. 아날로그·MCU·센서(애플 ToF, 스페이스X 스타링크 단말)로 매출을 다변화하나, SiC 웨이퍼를 울프스피드 등에 의존하고 모빌아이 EyeQ 위탁 등 전방 자동차 사이클에 연동된다. 관전 포인트는 EV·산업 재고 정상화와 SiC 수요 회복 속도다.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
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