나스닥 · EDA · 반도체 설계 자동화(시놉시스와 양강)
케이던스
세계 2위 EDA 기업으로 점유율 약 30%. FY2025 매출 $5.30B(+14%), 백로그 $7.8B. NVIDIA Grace Blackwell·에이전트AI 협력 확대, 하드웨어(Palladium/Protium) 호조. 시놉시스와 양강.
CDNS 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 Cadence Design Systems의 직접 연결 기업은 22곳(관계 기준 공급 0·매출 22)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 40곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 11건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 매출 $5.30B (+14%)
- 고객 집중도 · 전 설계사·파운드리 고객. 시놉시스와 양강.
- 사업부문 · EDA 툴 · IP · 시스템 설계·해석(SDA)
매출처
- 엔비디아 신뢰 高· 점유율 30% · 2024 · EDA 세계 점유율
엔비디아가 케이던스 EDA 툴·IP로 AI 칩을 설계 — 세계 ~30% 점유의 대표 고객. AI 칩 설계 폭증이 곧 라이선스 수요. - AMD 신뢰 高
AMD에 EDA 설계 툴·IP 공급. - 마벨 신뢰 高
Marvell에 EDA 툴·IP 공급. - 브로드컴 신뢰 高
Broadcom에 EDA 설계 툴·IP 공급. - 알칩 신뢰 高
알칩에 EDA 툴·IP 공급. - 미디어텍 신뢰 中
미디어텍에 파운드리·IP·EDA 공급. - NXP반도체 신뢰 中
NXP반도체에 EDA 툴·IP 공급. - 텍사스인스트루먼트 신뢰 中
텍사스인스트루먼트에 EDA 툴·IP 공급. - ST마이크로일렉트로닉스 신뢰 中
ST마이크로일렉트로닉스에 EDA 툴·IP 공급. - 글로벌파운드리 신뢰 中
글로벌파운드리에 EDA 툴·IP 공급. - 아스테라랩스 신뢰 中
Astera Labs에 EDA 툴·IP 공급. - 르네사스 신뢰 中
르네사스에 EDA 툴·IP 공급. - 삼성전자 신뢰 中
Samsung Electronics에 EDA 설계 툴·IP 공급. - 애플 신뢰 中
Apple에 EDA 설계 툴·IP 공급. - 인텔 신뢰 中
Intel에 EDA 설계 툴·IP 공급. - TSMC 신뢰 中
TSMC에 EDA 설계 툴·IP 공급. - ARM 신뢰 中
Arm Holdings에 EDA 설계 툴 공급. - 크레도 신뢰 中
크레도에 EDA 툴·IP 공급. - SMIC 신뢰 中
SMIC에 EDA 툴·IP 공급. - UMC 신뢰 中
UMC에 EDA 툴·IP 공급. - 퀄컴 신뢰 中
Qualcomm에 EDA 설계 툴 공급. - 인피니언 신뢰 中
인피니언에 EDA 툴·IP 공급.
지급처
- R&D 엔지니어·인건비 (비공개) 신뢰 中
설계 SW R&D 인력이 최대 원가 — 툴 경쟁력의 원천이자, 라이선스 성장 대비 인건비 레버리지가 마진을 가른다(비공개). - 클라우드·컴퓨팅 인프라 (비공개) 신뢰 低
검증·시뮬레이션용 컴퓨팅 인프라 — 하드웨어·클라우드 검증 수요가 커질수록 늘어나는 원가(비공개).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 포티넷 | 선행2 | +142 | -32 | +19.7 | +61.4 | -16 | +98.4 |
| 기가디바이스 | 선행2 | +7.3 | -17 | -45.1 | +103.8 | +147.9 | +94.6 |
| 크레도 | 선행2 | · | · | +46.3 | +245.2 | +114.1 | +79.2 |
| 삼성전자 | 선행2 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +77.9 |
| 리얼텍 | 선행2 | +19.6 | -33.8 | +56.2 | +19.1 | -6.4 | +73.7 |
| 글로벌유니칩 | 선행2 | +21.4 | +67.6 | +99.4 | -13.7 | +101.4 | +66.4 |
| 캄브리콘 | 선행2 | -48.7 | -21.2 | +77.1 | +420 | +120.1 | +65.9 |
| 시스코 | 선행2 | +45.8 | -22.5 | +9.3 | +21 | +33.5 | +59.8 |
| 몽타주테크놀로지 | 선행2 | -18.2 | -21.8 | -18 | +51.4 | +169 | +47.4 |
| 아나로그디바이스 | 선행2 | +21 | -4.9 | +23.4 | +8.8 | +29.8 | +46.7 |
| 마이크로칩 | 선행2 | +27.5 | -18 | +30.9 | -35 | +14.6 | +40.6 |
| 알칩 | 선행2 | +14.3 | -8.7 | +365.1 | -18.9 | +0.8 | +34.7 |
| 하이곤 | 선행2 | · | · | +54.2 | +93.4 | +106.9 | +33.6 |
| 엔비디아 | 선행2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 앰바렐라 | 선행2 | +121 | -59.5 | -25.5 | +18.7 | -2.6 | +9.1 |
| 스페이스X | 선행2 | · | · | · | · | · | +0.7 |
| 소니 반도체 | 선행2 | +27.2 | -8.4 | +27.8 | +17.9 | +1 | -2.4 |
| 群聯·파이슨 | 선행2 | +26.8 | -10.7 | +45.1 | -6.7 | +418.3 | -6 |
| 모빌아이 | 선행2 | · | · | +23.6 | -54 | -47.6 | -8.5 |
| 웨이얼반도체(윌세미) | 선행2 | -12.1 | -49.7 | -8.3 | +22.8 | +15.5 | -14.8 |
| 샤오미 | 선행2 | -43.9 | -21.1 | -4.6 | +209.7 | -6.9 | -27.2 |
| UMC | 선행1 | +43.2 | -40.3 | +39.2 | -19 | +28.8 | +215.1 |
| 인텔 | 선행1 | +6.1 | -46.6 | +94.6 | -59.6 | +84 | +197.7 |
| ARM | 선행1 | · | · | · | +64.2 | -11.4 | +195.8 |
| ST마이크로일렉트로닉스 | 선행1 | +32.4 | -26.8 | +41.7 | -49.7 | +5.3 | +176.6 |
| 아스테라랩스 | 선행1 | · | · | · | · | +25.6 | +148.2 |
| 미디어텍 | 선행1 | +27.8 | -26.6 | +52.9 | +58.3 | +24.9 | +124.3 |
| 글로벌파운드리 | 선행1 | · | -17.1 | +12.5 | -29.2 | -18.6 | +97.8 |
| 르네사스 | 선행1 | +8.2 | +2.4 | +88 | -13.6 | +23.8 | +84.9 |
| 텍사스인스트루먼트 | 선행1 | +17.5 | -9.9 | +6.4 | +13.1 | -4.5 | +81.6 |
| 인피니언 | 선행1 | +10.4 | -8.6 | +3.4 | -4 | +31 | +75.5 |
| TSMC | 선행1 | +12.1 | -36.7 | +42.3 | +92.6 | +55.9 | +43.6 |
| NXP반도체 | 선행1 | +44.8 | -29.2 | +48.4 | -8 | +6.4 | +35.8 |
| SMIC | 선행1 | -29.6 | -7.4 | -18.3 | +169.9 | +98.4 | +5.6 |
| 케이던스 | 본노드 | +36.6 | -13.8 | +69.6 | +10.3 | +4 | +22.9 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
케이던스의 논지는 '모든 칩이 반드시 거치는 톨게이트'라는 구조다. 세계 EDA 점유율 약 30%로 시놉시스와 양강 과점을 이루며, AMD·엔비디아·브로드컴·애플 같은 설계사부터 TSMC·삼성·인텔·글로벌파운드리 같은 파운드리(PDK·DTCO 인증)까지 반도체 설계 전 과정이 이 툴 위에서 돌아간다. 전환비용이 극도로 높아(설계 자산·인력이 툴에 묶임) 매출은 반복적이고, FY2025 매출 $5.30B(+14%)에 백로그 $7.8B가 향후 매출을 선확정한다. 성장 동력은 AI 칩 설계 폭증과 하드웨어(Palladium/Protium)·에이전트AI 확장이다. 원가의 최대 축은 설계 SW R&D 인력이라, 실적은 라이선스 성장 대비 인건비 레버리지로 결정된다. 재평가 트리거는 AI 설계 수요, 하드웨어 사이클, 그리고 시놉시스와의 점유 균형이다.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 $419 · 현재가 $384.17 (07-10) · 여력 +9%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 스티펠 | Buy | $432 | 2026.06.09 | 리포트 ↗ |
| 뱅크오브아메리카 | Buy | $400 | 2026.04.28 | 리포트 ↗ |
| 키뱅크 캐피털 마케츠 | Overweight | $425 | 2026.04.28 | 리포트 ↗ |
커버리지 26명 중 21명이 매수/아웃퍼폼. 1분기 호실적과 인텔 파운드리 14A 공동최적화 파트너십으로 스티펠 $432 등 목표가 상향 랠리, 평균 약 $387.
이 노드를 다룬 분석
- 필수성은 리레이팅의 충분조건이 아니다: EDA와 없는 병목 2026.06.23