누가 하이곤의 고객인가? 하이곤의 매출은 어디서 오는가?

매출은 중국 데이터센터·슈퍼컴 (CPU·DCU), 국산화 서버·통신·금융 (CPU) 등에서 온다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/hygon/customers.md

하이곤의 주요 공급사는 어디인가? 하이곤의 비용은 누구에게 가는가?

비용은 SMIC, EDA·IP·R&D (비공개) 등으로 나간다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/hygon/suppliers.md

증권가가 보는 하이곤: 목표주가와 투자의견은?

수집된 증권가 컨센서스: 매수 2 · 보유 1. 상세: valuechain.wiki/hygon/consensus.md

상하이 STAR · 중국 x86 CPU·DCU · AI 컴퓨팅 자립

하이곤

중국의 x86 호환 CPU·DCU(AI 가속기) 기업. x86 호환으로 마이그레이션 비용이 낮아 중국 자급 수요를 흡수한다. 2025년 매출 ¥143.8억(+57%), DCU 선쑤안3 진척. SMIC로 생산하며 슈퍼컴 1위 Sugon이 최대주주. 캄브리콘과 함께 중국 AI 컴퓨팅 자립의 한 축.

688041.SS 갱신 2026.07.12 3 의존 AI· 2 재방문

밸류체인 그래프 기준 Hygon의 직접 연결 기업은 1곳(관계 기준 공급 1·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 10곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 2건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

연도별 수익률 · 2026-07-10'23+54.2%'24+93.4%'25+106.9%YTD+33.6%

매출 ▸중국 데이터센터·슈퍼컴 (CPU·DCU)●국산화 서버·통신·금융 (CPU)◐

하이곤2025 매출 ¥14.4B

▸ 비용SMIC●EDA·IP·R&D (비공개)○

재무 · 사업부문

총매출 · 2025 매출 ¥14.4B (+57%)
고객 집중도 · x86 호환·SMIC 생산. Sugon 최대주주.
사업부문 · x86 호환 CPU · DCU AI 가속기

매출처

중국 데이터센터·슈퍼컴 (CPU·DCU) 신뢰 高
중국 데이터센터·국가 슈퍼컴(Sugon 등)에 CPU·DCU 공급.
확인 EN SCMP 발행 2026.03.13: Hygon·Sugon, AI붐·자립으로 매출 급증
국산화 서버·통신·금융 (CPU) 신뢰 中
국산화 수요로 통신·금융·정부 서버에 x86 CPU 공급.
확인 ZH Hygon/SSE 발행 2026.03.01: 海光信息 회사·IR(상하이거래소 688041)

지급처

SMIC 신뢰 高
x86 CPU·DCU를 SMIC로 위탁생산.
확인 EN SCMP 발행 2026.03.13: Hygon·Sugon, AI붐·자립으로 매출 급증
확인 ZH Hygon/SSE 발행 2026.03.01: 海光信息 회사·IR(상하이거래소 688041)
EDA·IP·R&D (비공개) 신뢰 低
x86 아키텍처 라이선스(AMD 합작 경유)·EDA·IP·R&D가 설계 원가의 축 — 수출통제로 EDA·IP 상류 접근이 제약되는 것이 국산 CPU/DCU 개발의 병목.
확인 ZH Hygon/SSE 발행 2026.03.01: 海光信息 회사·IR(상하이거래소 688041)

투자자

Sugon (중커수광, 최대주주) 신뢰 高
슈퍼컴 1위 Sugon(중커수광)이 최대주주.
확인 EN SCMP 발행 2026.03.13: Hygon·Sugon, AI붐·자립으로 매출 급증

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업	단계	'21	'22	'23	'24	'25	YTD
하이곤	본노드	·	·	+54.2	+93.4	+106.9	+33.6
SMIC	수혜1	-29.6	-7.4	-18.3	+169.9	+98.4	+5.6
ACM리서치	수혜2	+4.9	-72.9	+153.4	-22.7	+161.3	+161.1
어플라이드 머티어리얼즈	수혜2	+83.6	-37.5	+68	+1.1	+59.6	+135
램리서치	수혜2	+53.7	-40.7	+88.6	-6.8	+139.2	+105
AMEC	수혜2	-22.7	-11.6	+8.9	+58.3	+93.5	+86.3
도쿄일렉트론	수혜2	+40.4	-14.5	+89.8	-4.4	+61.6	+78.2
나우라	수혜2	+41.3	-17.2	-2.6	+65.9	+70.6	+68.7
케이던스	수혜2	+36.6	-13.8	+69.6	+10.3	+4	+22.9
시높시스	수혜2	+42.1	-13.4	+61.3	-5.7	-3.2	-5.2

YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance

x86 호환 CPU와 DCU(AI 가속기)를 만드는 중국 반도체 설계사로, x86 호환성이 소프트웨어 마이그레이션 비용을 낮춰 중국 국산화 수요를 흡수하는 것이 구조적 강점이다. 미국 제재로 중국이 서버·AI 컴퓨팅 자립을 서두르며 2025년 매출 ¥143.8억(+57%)으로 고성장했고, DCU(선쑤안3)로 AI 가속기까지 확장한다. 리스크는 SMIC 위탁생산에 묶여 첨단 공정 접근이 제한된다는 점과 x86 라이선스·EDA 등 상류 IP 의존이며, 슈퍼컴 1위 Sugon이 최대주주로 국가 슈퍼컴 수요를 뒷받침한다. 그래프상 상류는 SMIC(생산)·x86 라이선스, 하류는 중국 데이터센터·슈퍼컴·통신·금융 국산화 서버다.

2026-07-10 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 2 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 ¥408 · 현재가 ¥353 (07-10) · 여력 +16%

증권사	투자의견	목표주가	발행
중신증권	买入 (매수)	¥545	2026.05.07	리포트 ↗
상하이증권	买入 (매수)	—	2026.04.14	리포트 ↗
췬이증권(群益)	持有 (보유)	¥270	2026.02.26	리포트 ↗

국산 x86 CPU·AI DCU 유일 겸업 업체로 DCU 매출이 분기 120% 성장하며 중신증권 목표가 545위안 등 매수 우위 속에 밸류에이션을 이유로 한 보유 의견(췬이증권)도 병존한다.

핵심 Q&A

누가 하이곤의 고객인가? 하이곤의 매출은 어디서 오는가?: 매출은 중국 데이터센터·슈퍼컴 (CPU·DCU), 국산화 서버·통신·금융 (CPU) 등에서 온다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/hygon/customers.md
하이곤의 주요 공급사는 어디인가? 하이곤의 비용은 누구에게 가는가?: 비용은 SMIC, EDA·IP·R&D (비공개) 등으로 나간다. 출처 포함 전체 목록: valuechain.wiki/hygon/suppliers.md
하이곤 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 하이곤의 가치사슬 파급은 어디까지인가?: 밸류체인 그래프 기준 Hygon의 직접 연결 기업은 1곳(관계 기준 공급 1·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 10곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 2건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
증권가가 보는 하이곤: 목표주가와 투자의견은?: 수집된 증권가 컨센서스: 매수 2 · 보유 1. 상세: valuechain.wiki/hygon/consensus.md

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