항셍·SSE50 · 파운드리 · 중국 최대

SMIC

중국 최대 반도체 파운드리로, 미국 수출통제로 EUV를 못 쓰고 DUV 중심의 성숙·레거시 공정을 운영한다. 어플라이드·램·도쿄일렉트론에서 장비를 조달하되(EUV 제외) 나우라·AMEC·ACM 등 국산 장비로 대체를 넓히며 제재 우회 공급망을 짠다. 중국 팹리스가 주 고객이고, 국가집적회로펀드가 최대주주인 '반도체 자립'의 국가전략 자산이다.

0981.HK 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 4 재방문

밸류체인 그래프 기준 SMIC의 직접 연결 기업은 13곳(관계 기준 공급 9·매출 4)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 25곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 16건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

연도별 수익률 · 2026-09-04'21-29.6%'22-7.4%'23-18.3%'24+169.9%'25+98.4%YTD-10.9%
매출 ▸하이곤●금액 ¥67.3B중국 팹리스 (비공개)◐금액 ¥67.3B기가디바이스◐금액 ¥67.3B캄브리콘◐퀄컴○금액 ¥67.3B
SMICRMB 673.2억
▸ 비용AMEC●금액 ¥67.3BACM리서치●금액 ¥67.3B나우라●금액 ¥67.3B도쿄일렉트론◐금액 ¥67.3B어플라이드 머티어리얼즈◐금액 ¥67.3B램리서치◐금액 ¥67.3B시높시스◐금액 ¥67.3B지멘스 EDA◐금액 ¥67.3B케이던스◐금액 ¥67.3B설비·인프라 (비공개)○금액 ¥67.3B웨이퍼·소재 (비공개)○금액 ¥67.3B

재무 · 사업부문

  • 총매출 · RMB 673.2억 ($93.3억, 2025 연결, +16.5%, 역대 최대)
  • 고객 집중도 · 성숙·레거시(DUV) 파운드리 중심 — 중국 89%·12인치 77%·가동률 93.5%. 8인치환산 969.7만장 출하(+20.9%). EUV 제재로 7nm는 수율이 마진을 눌러도, 국유펀드(대기금 2020년 23.08%→2026초 ~8%로 축소) 지원으로 성숙노드 캐파를 키워 중국 팹리스 국산 위탁을 흡수하는 국가전략 자산. 증설로 배당 생략, 순이익 +36%.
  • 사업부문 · 소비자 전자 (46%) · 스마트폰 (19%) · PC·태블릿 (14%)·산업·자동차 (14%) · 커넥티비티·웨어러블 (7%)

매출처

  • 하이곤 신뢰 高· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    하이곤 x86 CPU·DCU 위탁생산.
    확인 EN SCMP 발행 2026.03.13: Hygon·Sugon, AI붐·자립으로 매출 급증
  • 중국 팹리스 (비공개) 신뢰 中· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    레거시 파운드리을(를) 중국 팹리스에 공급.
    확인 EN TrendForce 발행 2026.02.11: SMIC 2025 매출 사상 최대 RMB 673억($93.3억, +16.5%); 가동률 93.5%
    확인 EN SMIC 발행 2025.05.01: SMIC IR
  • 기가디바이스 신뢰 中· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    GigaDevice NOR·MCU 위탁생산.
    확인 EN DigiTimes 발행 2026.03.31: GigaDevice 2025 사상 최대 실적·DRAM $8.25억 확보
  • 캄브리콘 신뢰 中
    캄브리콘 Siyuan 590/690 등 AI 가속기를 SMIC N+2(7nm) DUV 공정으로 위탁생산 — 캄브리콘 연차보고서는 최대 공급사를 익명 처리하나 매체가 SMIC로 지목(수율 ~20%). 수출통제로 국산 파운드리 수요가 SMIC에 집중되는 축이나, 이름은 매체 근거.
    확인 EN TrendForce 발행 2025.12.15: 트렌드포스 — 캄브리콘 Siyuan 590/690 SMIC N+2(7nm) 위탁, 수율 한계
  • 퀄컴 신뢰 低· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    Qualcomm에 레거시 파운드리 공급.
    확인 EN SMIC 발행 2025.05.01: SMIC IR
    확인 EN 회사 IR/거래소 공시 발행 2025.04.01: SMIC 연차보고서(HKEX)
    확인 EN Statista 발행 2025.01.01: 파운드리 점유율(SMIC 포함)

지급처

  • AMEC 신뢰 高· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    CCP·ICP 식각 장비를 AMEC에서 조달.
    확인 EN AMEC/SSE 발행 2026.03.01: AMEC 회사·IR(상하이거래소)
  • ACM리서치 신뢰 高· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    웨이퍼 세정 장비를 ACM에서 조달.
    확인 EN SemiAnalysis 발행 2026.01.01: ACM Research, SK하이닉스·인텔 수주(중국 최대 장비사)
  • 나우라 신뢰 高· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    식각·증착 장비를 나우라에서 조달(국산화).
    확인 EN Naura/SZSE 발행 2026.03.01: Naura 회사·IR(선전거래소)
  • 도쿄일렉트론 신뢰 中· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    도쿄일렉트론에서 전공정 장비(DUV) 매입.
    확인 EN SMIC 발행 2025.05.01: SMIC IR
    확인 EN Statista 발행 2025.01.01: 파운드리 점유율(SMIC 포함)
  • 어플라이드 머티어리얼즈 신뢰 中· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    어플라이드 머티어리얼즈에서 전공정 장비(DUV) 매입.
    확인 EN SMIC 발행 2025.05.01: SMIC IR
    확인 EN Statista 발행 2025.01.01: 파운드리 점유율(SMIC 포함)
  • 램리서치 신뢰 中· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    램리서치에서 전공정 장비(DUV) 매입.
    확인 EN SMIC 발행 2025.05.01: SMIC IR
    확인 EN Statista 발행 2025.01.01: 파운드리 점유율(SMIC 포함)
  • 시높시스 신뢰 中· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    Synopsys EDA 툴·IP 라이선스 지급.
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2025.12.22: Synopsys FY2025 연차보고서(10-K)
    확인 EN TSMC 발행 2025.04.01: TSMC OIP EDA 얼라이언스(공정 인증)
  • 지멘스 EDA 신뢰 中· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    지멘스 EDA(Calibre 등) 라이선스 지급.
    확인 EN SemiWiki 발행 2025.06.01: Siemens EDA(멘토그래픽스) 위키
    확인 EN Siemens 발행 2025.01.01: Siemens Calibre 물리검증
  • 케이던스 신뢰 中· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    Cadence Design Systems EDA 툴·IP 라이선스 지급.
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2026.02.19: Cadence FY2025 연차보고서(10-K)
    확인 EN TSMC 발행 2025.04.01: TSMC OIP EDA 얼라이언스(공정 인증)
  • 설비·인프라 (비공개) 신뢰 低· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    설비·인프라 투자(비공개).
    확인 EN SMIC 발행 2025.05.01: SMIC IR
  • 웨이퍼·소재 (비공개) 신뢰 低· 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
    제조용 부품·소재·R&D(비공개).
    확인 EN SMIC 발행 2025.05.01: SMIC IR

투자자

  • 중국 국가집적회로펀드 (大基金) 등 신뢰 高· 점유율 23.08% · 2020 취득(2026 ~8%로 축소)
    국가집적회로펀드(大基金) 등 국유 자본이 지배구조의 축 — 2020년 대기금이 SMIC 지분 23.08%를 취득했고, 2025년 자회사 SMNC 인수 대가 증자로 3대 주주 지위를 확보한 뒤 2026년 초 약 8%로 축소했다. 상하이펀드 등과 함께 국유 주주가 캐펙스·국산화 정책의 배경.
    확인 EN SCMP 발행 2025.11.20: 中 대기금, SMIC 3대 주주로 — 스타마켓 사상 최대 증자

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업단계'21'22'23'24'25YTD
LG전자선행2-16.2-20.9-5.8-9.5+19.2+105.5
교세라선행2+7.5-2.1+33.8-24+46.7+53.5
애플선행2+34.6-26.4+49+30.7+9.1+18
샤오미선행2-43.9-21.1-4.6+209.7-6.9-19.9
캄브리콘선행1-48.7-21.2+77.1+420+120.1+27
기가디바이스선행1+7.3-17-45.1+103.8+147.9+18.3
퀄컴선행1+22.3-38.6+35.1+8.3+13.8+0.2
하이곤선행1··+54.2+93.4+106.9-7.8
SMIC본노드-29.6-7.4-18.3+169.9+98.4-10.9
ACM리서치수혜1+4.9-72.9+153.4-22.7+161.3+88.7
램리서치수혜1+53.7-40.7+88.6-6.8+139.2+80.1
어플라이드 머티어리얼즈수혜1+83.6-37.5+68+1.1+59.6+77.6
AMEC수혜1-22.7-11.6+8.9+58.3+93.5+43.8
나우라수혜1+41.3-17.2-2.6+65.9+70.6+34.4
도쿄일렉트론수혜1+40.4-14.5+89.8-4.4+61.6+30.3
케이던스수혜1+36.6-13.8+69.6+10.3+4-6.4
시높시스수혜1+42.1-13.4+61.3-5.7-3.2-16.2
이코르수혜2+52.7-41.7+25.4-4.2-42.8+205.9
MKS 인스트루먼츠수혜2+16.4-51+22.6+2.2+54.4+63.3
어드밴스드에너지수혜2-5.7-5.4+27.5+6.6+81.6+34.3
SMC Corporation수혜2+0.9+4.5+28.6-28+4.2+12.5
지멘스수혜2+12.2+5.1+20.1+28+26.4+8.6
티씨케이수혜2-10.1-16.9+2.8-28.7+225.7+5.9
원익QnC수혜2+26.2+2+11.9-33.7+53.4-9.6
하나머티리얼즈수혜2+106-30.5+26.1-47.4+173.9-25.4

YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance

항셍·SSE50·파운드리·중국 최대 기업. 2026년 -10.9%다. 공급단(평균 +61.8%)이 본주(-10.9%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 ACM리서치(+88.7%), 가장 처진 곳은 하이곤(-7.8%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 성숙·레거시(DUV) 파운드리 중심 — 중국 89%·12인치 77%·가동률 93.5%. 8인치환산 969.7만장 출하(+20.9%). EUV 제재로 7nm는 수율이 마진을 눌러도, 국유펀드(대기금 2020년 23.08%→2026초 ~8%로 축소) 지원으로 성숙노드 캐파를 키워 중국 팹리스 국산 위탁을 흡수하는 국가전략 자산. 증설로 배당 생략, 순이익 +36%.

2026-09-04 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 HK$107 · 현재가 HK$67.2 (09-04) · 여력 +59%

증권사투자의견목표주가발행
모건스탠리增持 (Overweight)HK$852026.05.19리포트 ↗
중금공사 (CICC)跑贏行業 (Outperform)HK$1002026.05.19리포트 ↗
골드만삭스買入 (Buy)HK$1352026.05.18리포트 ↗

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