코스닥 · 반도체 식각소재 · SiC 포커스링 세계 1위
티씨케이
식각 챔버용 SiC(실리콘카바이드) 포커스링 등 소모성 부품에서 세계 점유 80%+로 1위인 후공정 소재사다. 도쿄일렉트론·어플라이드·램리서치 등 식각 장비사를 거쳐 fab에 간접 공급하는 구조라, 매출은 특정 팹이 아니라 전방 식각 장비 출하와 웨이퍼 가동률에 연동된다. 소모품 특성상 장비가 돌수록 반복 교체 수요가 쌓이므로, 식각 공정 강도와 스텝 수가 늘수록 링 교체 회전이 빨라지는 사이클 레버리지를 갖는다.
064760.KQ 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 티씨케이의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 0·매출 3·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 19곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 6건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 연결매출 3,013억원·영업이익 839억원(OPM 27.8%). 반도체 식각공정용 고순도 흑연·SiC 부품
- 사업부문 · SiC 포커스링·식각 소모품
매출처
- 도쿄일렉트론 신뢰 高· 점유율 >80% · 2024 · SiC 링 등 식각 소모품 세계 점유율
세계 식각 장비 1위 도쿄일렉트론에 SiC 포커스링·소모품 공급. 이 소모품에서 TCK 세계 점유 80%+로, TEL 식각 장비가 깔린 팹일수록 반복 교체 수요가 발생하는 병목형 관계다. - 어플라이드 머티어리얼즈 신뢰 中
어플라이드 머티어리얼즈 식각 장비에 SiC 포커스링·소모품 공급. 팹이 아닌 장비사 경유 간접 채널이라, 매출이 어플라이드 식각 장비 출하에 연동된다. - 램리서치 신뢰 中
램리서치 식각 장비에 SiC 포커스링·소모품 공급. 어플라이드와 함께 서방 식각 장비 양대 고객으로, 두 장비사에 걸친 공급이 팹 다변화 효과를 낸다.
지급처
- 원재료·소재 (비공개) 신뢰 低
SiC 포커스링·소모품 제조용 원재료·소재 매입(비공개). - 설비·R&D (비공개) 신뢰 低
생산 설비·연구개발 투자(비공개).
투자자
- 케이씨텍 신뢰 高
국내 반도체 장비·소재사 케이씨텍이 TCK 설립 합작사로 지분 ~8%를 보유 — 초기 SiC 소재기술의 국내 연원. - 도카이카본 (일본) 신뢰 高
일본 도카이카본이 최대주주(~51%)로, SiC 소재 원천기술과 지배권이 모회사에 묶여 있다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 샌디스크 | 선행2 | · | · | · | · | · | +707.1 |
| 키옥시아 | 선행2 | · | · | · | · | +1082.1 | +260.5 |
| 마이크론 | 선행2 | +24.2 | -45.9 | +71.9 | -1 | +240.2 | +243.3 |
| UMC | 선행2 | +43.2 | -40.3 | +39.2 | -19 | +28.8 | +215.1 |
| 인텔 | 선행2 | +6.1 | -46.6 | +94.6 | -59.6 | +84 | +197.7 |
| SK하이닉스 | 선행2 | -0.4 | -25.6 | +53.9 | +48.6 | +361.1 | +140.3 |
| 롬 | 선행2 | -9 | +10.9 | +1.7 | -40.8 | +86.1 | +109.5 |
| 글로벌파운드리 | 선행2 | · | -17.1 | +12.5 | -29.2 | -18.6 | +97.8 |
| 타워세미컨덕터 | 선행2 | +53.7 | +8.9 | -29.4 | +68.8 | +128 | +89.7 |
| 텍사스인스트루먼트 | 선행2 | +17.5 | -9.9 | +6.4 | +13.1 | -4.5 | +81.6 |
| 삼성전자 | 선행2 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +77.9 |
| 온세미 | 선행2 | +107.5 | -8.2 | +33.9 | -24.5 | -14.1 | +77.2 |
| TSMC | 선행2 | +12.1 | -36.7 | +42.3 | +92.6 | +55.9 | +43.6 |
| 난야테크 | 선행2 | -8.3 | -14.2 | +22.5 | -56.2 | +984.7 | +33.8 |
| SMIC | 선행2 | -29.6 | -7.4 | -18.3 | +169.9 | +98.4 | +5.6 |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | 선행1 | +83.6 | -37.5 | +68 | +1.1 | +59.6 | +135 |
| 램리서치 | 선행1 | +53.7 | -40.7 | +88.6 | -6.8 | +139.2 | +105 |
| 도쿄일렉트론 | 선행1 | +40.4 | -14.5 | +89.8 | -4.4 | +61.6 | +78.2 |
| 티씨케이 | 본노드 | -10.1 | -16.9 | +2.8 | -28.7 | +225.7 | -2.5 |
| 케이씨텍 | 수혜1 | -24.2 | -6.1 | +57.9 | +5.9 | +56.7 | +108.1 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
투자 논점은 소모품 독과점의 반복 매출과 그 사이클 노출이다. 도쿄일렉트론·어플라이드·램리서치라는 3대 식각 장비사를 공통 고객으로 두고 SiC 링 세계 80%+를 쥔 만큼, 개별 팹의 투자 결정보다 식각 장비 산업 전체의 가동률에 매출이 연동된다 — 팹 한 곳이 빠져도 대체 공급원이 마땅치 않은 병목형 지위다. 지배구조는 일본 도카이카본이 최대주주(~51%), 케이씨텍이 설립 합작사로 ~8%를 보유해 소재 원천기술이 모회사에 묶여 있다. 위험은 소모품 특성상 장비사 재고조정·감산 국면에서 교체 수요가 먼저 꺾인다는 점으로, 전방 식각 capex의 방향이 이 노드의 선행 지표다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩270,000 · 현재가 ₩232,000 (07-10) · 여력 +16%
고객 노드 전환·가동률 상승으로 2026년 역대 최대 실적 전망. NAND 고단화 수혜 집중 전공정 부품주, 중국 신규 고객으로 2028년까지 두 자릿수 성장, 목표주가 32만원 상향.