나스닥 · 반도체 후공정 장비 · 테스트 핸들러·콘택터
코후
반도체 테스트 핸들러·콘택터·인터페이스 공급사. 어드밴테스트·테라다인과 함께 테스트 장비 시장 ~55%를 점유. ASE·앰코 등 OSAT와 IDM에 공급.
COHU 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 3 재방문
밸류체인 그래프 기준 코후의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 0·매출 4)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 12곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 3건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
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매출처
- STMicroelectronics 신뢰 高
코후는 STMicroelectronics에 테스트 핸들러·컨택터·인터페이스를 공급한다 — 코후 10-K가 최근 3개년 중 유일하게 실명 공시한 10%초과 고객으로, 2023년 매출의 12%를 차지했다. FY2024·FY2025엔 10% 미만으로 내려왔으나(반도체 다운사이클·고객 믹스 변화), 여전히 손꼽히는 후공정 고객이다. STM의 차량·산업 반도체 테스트 물량이 이 관계의 수요 동인이다. - ASE테크놀로지 신뢰 中
세계 1위 OSAT ASE에 테스트 핸들러·인터페이스 공급 — 후공정 테스트 물량에 직접 연동. - 앰코테크놀로지 신뢰 中
OSAT 앰코에 테스트 핸들러·인터페이스 공급 — ASE와 함께 OSAT 채널의 양대 고객. - 삼성전자 신뢰 低
삼성전자에 테스트 핸들러·콘택터 공급 — 후공정 테스트 가동에 연동되는 인터페이스 소모품 관계.
지급처
- 설비·인프라 (비공개) 신뢰 低
설비·인프라 투자(비공개). - 부품·소재·R&D (비공개) 신뢰 低
제조용 부품·소재·R&D(비공개).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 마벨 | 선행2 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +177.8 |
| AMD | 선행2 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +160.5 |
| 애플 | 선행2 | +34.6 | -26.4 | +49 | +30.7 | +9.1 | +16.2 |
| 브로드컴 | 선행2 | +56.5 | -13.3 | +104.2 | +110.5 | +50.6 | +16 |
| 엔비디아 | 선행2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 퀄컴 | 선행2 | +22.3 | -38.6 | +35.1 | +8.3 | +13.8 | +11.7 |
| 스페이스X | 선행2 | · | · | · | · | · | +0.7 |
| 모빌아이 | 선행2 | · | · | +23.6 | -54 | -47.6 | -8.5 |
| ST마이크로일렉트로닉스 | 선행1 | +32.4 | -26.8 | +41.7 | -49.7 | +5.3 | +176.6 |
| ASE테크놀로지 | 선행1 | +38.3 | -12.8 | +60.9 | +10.1 | +65.6 | +167.6 |
| 앰코테크놀로지 | 선행1 | +65.6 | -2.3 | +40.3 | -20.8 | +55.9 | +79 |
| 삼성전자 | 선행1 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +77.9 |
| 코후 | 본노드 | -0.2 | -15.9 | +10.4 | -24.6 | -12.8 | +141.4 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
투자 논점은 반도체 테스트 핸들러·콘택터·인터페이스에서 어드밴테스트·테라다인과 함께 시장 ~55%를 나누는 과점 지위다. 테스터가 '무엇을 검사하느냐'라면 코후는 칩을 정확히 물려 검사기에 연결하는 핸들러·콘택터를 대는데, 이 인터페이스 소모품은 테스트 장비 가동에 연동돼 반복 매출을 낳는다 — ASE·앰코 같은 OSAT와 IDM이 고객이라 후공정 물량 전체에 노출된다. AI·HBM 칩의 테스트 복잡도가 올라갈수록 핸들러·콘택터 교체 회전이 빨라지는 사이클 레버리지가 있다. 위험은 매출이 반도체 유닛 출하·후공정 가동률에 크게 연동돼 다운사이클에서 먼저 꺾이고, 어드밴테스트·테라다인 등과의 과점 경쟁이 상존한다는 점이다.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 $66 · 현재가 $56.17 (07-10) · 여력 +18%
AI 반도체 테스트 수요 확대에 힘입어 2026년 5~7월 TD코웬·니덤이 목표주가를 대폭 상향하고 베어드가 아웃퍼폼으로 커버리지를 개시하는 등 강한 매수 컨센서스가 형성됐다.