전 지구 LEO 음성·데이터·IoT 위성망
이리듐
이리듐은 66기의 상호연결 저궤도 위성으로 지구 전역에 음성·데이터·IoT를 제공하는 유일한 완전글로벌 이동위성통신 사업자다. 2025년 매출 8억7,170만 달러(+5%), OEBITDA 4억9,530만 달러, 가입자 약 254만명을 기록했다. 매출의 약 29%가 미국 정부(EMSS 고정가 계약)에서 나오는데 이 계약이 2026년 9월 만료라 갱신이 핵심 변수다. 3GPP NTN 표준 기반 D2D 서비스 "Iridium NTN Direct"를 2026년 상용화할 계획이다.
IRDM 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 이리듐의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 2·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 6곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 9건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 매출 $871.7M
- 고객 집중도 · 상업 ~61%·미국 정부 ~29%·장비 ~9% (EMSS 2026-09 만료)
- 사업부문 · 상업 서비스 (음성·데이터·IoT·호스티드 페이로드) · 미국 정부 서비스 (EMSS) · 장비 판매 · 엔지니어링·지원
매출처
- 미 정부·국방 (EMSS) 신뢰 高· 계약금액 $739M · 2019-09~2026-09 · EMSS 7년 고정가 계약(연 $110.5M, 6개월 연장옵션)
이리듐은 미국 정부와 다년 고정가 EMSS 계약을 맺어 무제한 수의 국방부·연방정부 가입자에게 위성 airtime을 제공한다. 2019년 9월 체결 시 7년 총액 $738.5M, 현재 연간 고정요율 $110.5M(2026년 9월까지). FY2025 정부 서비스매출은 계약요율 인상으로 전년비 성장.확인 EN 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) 발행 2026.02.12: Iridium Announces 2025 Results (Q4/FY2025 실적 보도자료, Form 8-K Exhibit 99.1) - Aireon (ADS-B 항공감시) 신뢰 高· lease income $12M · FY2025 · Aireon·L3Harris 호스티드 페이로드 임대수익
이리듐 위성 콘스텔레이션은 Aireon의 글로벌 ADS-B 항공감시 시스템을 호스팅하며, 위성 공간 임대(호스티드 페이로드) 대가를 위성 내용연수(약 17.5년)에 걸쳐 인식한다. FY2025 Aireon·L3Harris 호스팅 계약 관련 임대수익은 $12.4M로, 호스티드 페이로드·기타 데이터 서비스매출로 계상. Aireon은 이리듐의 지분법 관계사(관련당사자)이기도 하다.언급 EN Military & Aerospace Electronics 발행 2017.01.16: SpaceX Falcon 9 delivers 10 Iridium satellites with Aireon ATC hosted payload to low-Earth orbit - Garmin 신뢰 中
Garmin은 이리듐의 VAM(value-added manufacturer)으로, 이리듐 네트워크를 이용하는 개인용 통신 기기(예: 위성 SOS·메시징 단말) 개발을 지속한다. 이리듐은 단말 파트너에게 서비스·airtime을 공급하지만 파트너별 매출액은 개별 공개하지 않음.
지급처
- SpaceX 신뢰 高· 계약금액 $492M · 2010~2019 (8회 발사) · Iridium NEXT Falcon 9 발사 계약
이리듐은 2세대 콘스텔레이션 Iridium NEXT 발사를 위해 2010년 6월 SpaceX와 $492M 규모 상업 발사 계약(당시 사상 최대 단일 상업 발사 계약)을 체결했다. Falcon 9로 회당 다수 위성을 저궤도 투입, 2017~2019년 총 8회 발사로 배치 완료. 발사비는 NEXT 총사업비(약 $2.9B)의 일부.확인 EN 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) 발행 2010.06.16: Iridium and SpaceX Sign Major Commercial Launch Contract (Form 8-K Exhibit 99.1) - Thales Alenia Space 신뢰 高· 계약금액 $2.1B · 2010~2019 · Iridium NEXT 81기 고정가 프라임 계약
이리듐은 2010년 6월 Thales Alenia Space를 Iridium NEXT 프라임 컨트랙터로 선정, 약 $2.1B 고정가 계약으로 총 81기(운영 66기+궤도예비 6기+지상예비 9기) 위성의 설계·시스템 통합·제작을 맡겼다. 프랑스 수출신용기관(COFACE)이 $1.8B 신용시설의 대부분을 보증. 전체 NEXT 사업비는 약 $2.9B.확인 EN 탈레스알레니아스페이스 발행 2018.07.25: Iridium NEXT: a constellation of 66 operational satellites that will make history확인 EN 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) 발행 2010.06.02: Iridium Announces Comprehensive Plan for Next-Generation Constellation — Selects Thales Alenia Space (Form 8-K Exhibit 99.1)
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 텍스트론 | 선행2 | +59.9 | -8.2 | +13.7 | -4.8 | +14.1 | -9.3 |
| 가민 | 선행1 | +15.9 | -30.2 | +43.1 | +63.3 | -0.1 | +37.7 |
| 이리듐 | 본노드 | +5 | +24.5 | -19.1 | -28.1 | -38.5 | +174.2 |
| 스페이스X | 수혜1 | · | · | · | · | · | +0.7 |
| 탈레스 | 수혜1 | +12.5 | +52.5 | +14 | +17.8 | +66.6 | -7.5 |
| ST마이크로일렉트로닉스 | 수혜2 | +32.4 | -26.8 | +41.7 | -49.7 | +5.3 | +102.2 |
| 에어버스 | 수혜2 | +34.8 | +3.9 | +30.5 | +15 | +18.3 | +4.8 |
YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance
전 지구 LEO 음성·데이터·IoT 위성망 기업. 2025년 -38.5% 뒤 2026년 +174.2%로 반등했다. 본주(+174.2%)가 수요단(평균 +37.7%)과 공급단(평균 -3.4%)을 모두 앞선다. 사슬보다 먼저 달린 만큼, 수요단 숫자가 따라오지 못하면 되돌림이 먼저 오는 자리다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 가민(+37.7%), 가장 처진 곳은 탈레스(-7.5%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 상업 ~61%·미국 정부 ~29%·장비 ~9% (EMSS 2026-09 만료).
2026-09-04 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 2 · 매도 1 · 평균 목표가 $41 · 현재가 $47.21 (09-04) · 여력 -13%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 모건스탠리 · Kristine Liwag | Equal Weight | $54 | 2026.06.30 | 리포트 ↗ |
| 오펜하이머 · Timothy Horan | Outperform | $60 | 2026.06.03 | 리포트 ↗ |
| 뉴스트리트 리서치 | Neutral | $40 | 2026.05.14 | 리포트 ↗ |
| BWS 파이낸셜 · Hamed Khorsand | Sell | $16 | 2026.04.27 | 리포트 ↗ |
| 바클레이스 · Mathieu Robilliard | Overweight | $36 | 2026.04.09 | 리포트 ↗ |
목표가를 $26에서 $54로 크게 올렸으나 투자의견은 중립(이퀄웨이트) 유지 — 리레이팅은 인정하되 상승 여력은 제한적으로 판단.
이 노드를 다룬 분석
- 예산이 움직이면 프라임도 움직인다: 유럽·한국 방산의 리레이팅 2026.07.05
- 아직 안 온 시계와 가장 세게 돈 시계: 사실로 본 지금의 위치 2026.07.05
- 위성통신 리레이팅: 스타링크 공포에서 주권·D2D 수요로 2026.07.03