프랑스 방산·항공전자·우주 프라임
탈레스
탈레스는 프랑스의 방산·항공전자·사이버 프라임으로, 2025년 매출 221.36억 유로를 기록했다. 방산이 매출의 절반을 넘고(122.34억 유로), 항공우주(59.10억 유로)와 사이버·디지털(38.52억 유로)이 뒤를 잇는다. 프랑스 정부와 다쏘항공이 각각 약 26%를 보유한 지배구조 아래, 위성 제조 자회사 탈레스알레니아스페이스(레오나르도와 67대 33 합작)를 통해 우주 사슬에도 걸쳐 있다.
HO.PA 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 3 재방문
밸류체인 그래프 기준 Thales의 직접 연결 기업은 5곳(관계 기준 공급 0·매출 4·투자 4)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 19곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 9건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · €22,136M (매출)
- 고객 집중도 · 프랑스·유럽 정부 방산 매출 비중 큼. 방산 수주 인테이크 €15,128M(사상 최대), 방산 수주잔고 €41.6B(약 3.4년치), 전체 수주잔고 €53.3B
- 사업부문 · 방산 (Defence) · 항공우주 (Aerospace) · 사이버·디지털 (Cyber & Digital)
매출처
- Iridium Communications 신뢰 高· 수량 81기 · 2017~2019 배치 · 이리듐 NEXT 주계약
위성 자회사 탈레스알레니아스페이스가 이리듐 NEXT 저궤도 통신위성 81기(운용 66기+예비 15기)의 시스템 주계약자로 제작·통합했다(2017~2019년 배치).확인 EN 탈레스알레니아스페이스 발행 2018.07.25: Iridium NEXT: a constellation of 66 operational satellites that will make history - SES S.A. 신뢰 高· 수량 20기 · 2013~2019 발사 · O3b 1세대 제작
탈레스알레니아스페이스가 SES의 O3b 1세대 중궤도 위성 20기를 주계약자로 제작(2013~2019년 발사). 차세대 O3b mPOWER는 보잉이 제작. - French government (Ministry of Armed Forces) 신뢰 高
방산 부문(2025년 €12,234M)의 최대 발주처는 프랑스 정부·국방부. 정확한 정부 매출 비중은 비공개. - European governments 신뢰 高
유럽 각국 정부가 방공·레이더·항공전자 발주처. 2025년 SAMP/T NG 방공체계가 덴마크 국방부에 첫 수출 채택(탈레스가 시스템의 50% 이상 공급). - Boeing 신뢰 中
탈레스는 보잉 기체에도 항공전자·기내 시스템(IFE 등)을 공급한다. - Airbus 신뢰 中
탈레스는 에어버스 민항기·군용기에 항공전자(아비오닉스)를 공급한다.
지급처
- 반도체·전자부품 공급 바스켓 (비공개) 신뢰 中
레이더·항공전자·미사일 전자·사이버 제품에 반도체와 전자부품을 조달한다. 개별 공급사·금액은 비공개. - 방산 하도급·소재 공급 바스켓 (비공개) 신뢰 中
방산·우주 프로그램의 하도급사와 소재 공급망에 비용을 지출한다. 개별 내역은 비공개.
투자자
- 레오나르도 신뢰 高· 점유율 33% · 현재 · Thales Alenia Space 지분
탈레스와 스페이스 얼라이언스를 이뤄 탈레스알레니아스페이스(레오나르도 33%)와 텔레스파치오(레오나르도 67%)를 공동 소유하며, 프로젝트 브로모로 우주 자산을 함께 통합한다. - French State 신뢰 高· 점유율 26.06% · 2025-11 · 보통주 지분
프랑스 정부가 최대주주로 지분 약 26%(26.06%)를 보유하며, 다쏘항공이 26.05%로 나란히 지배구조를 이룬다.확인 EN 아탈라야르 발행 2025.11.17: Thales, France's technological giant in defence, aerospace and cybersecurity - 에어버스 신뢰 中· 지분 35% · MOU 2025-10-23 · 합병 신설 위성 JV에서 에어버스 예정 지분(미완결)
에어버스는 2025년 10월 23일 탈레스·레오나르도와 위성사업을 합병하는 MOU(코드명 Project Bromo)에 서명했다. MBDA 모델을 본떠 툴루즈 본사, 인력 약 2.5만명·연매출 약 65억 유로 규모이며 지분은 에어버스 35%·레오나르도 32.5%·탈레스 32.5%다. 2026년 6월 24일 두 CEO가 EU 집행위 승인을 촉구했으나 아직 정식 신고 전이며 결정은 2027년 하반기 이후로 예상된다(현재성: 미완결).
투자처
- 레오나르도 신뢰 高· 점유율 67% · 현재 · 탈레스알레니아스페이스 내 탈레스 지분
탈레스와 레오나르도는 '스페이스 얼라이언스'로 위성 제조사 탈레스알레니아스페이스(탈레스 67%·레오나르도 33%)와 서비스사 텔레스파치오(레오나르도 67%·탈레스 33%)를 공동 소유한다. 두 회사는 브로모 합병의 나머지 두 축이기도 하다. - Airbus 신뢰 高· 점유율 32.5% · 2025-10 MoU · 브로모 합작 예정 지분(탈레스 몫)
프로젝트 브로모: 탈레스는 에어버스·레오나르도와 위성 사업을 합쳐 유럽 우주 대형사를 세우기로 2025년 10월 MoU를 체결. 지분은 에어버스 35%, 탈레스 32.5%, 레오나르도 32.5%로 2027년 출범 목표.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 바이어샛 | 선행2 | +36.4 | -28.9 | -11.7 | -69.6 | +304.9 | +118.6 |
| 페덱스 | 선행2 | +0.7 | -31.6 | +49.1 | +13.5 | +5.1 | +39.6 |
| 가민 | 선행2 | +15.9 | -30.2 | +43.1 | +63.3 | -0.1 | +37.7 |
| 보이저 테크놀로지스 | 선행2 | · | · | · | · | · | +29.8 |
| 유나이티드 파셀 서비스 | 선행2 | +30 | -16.2 | -6 | -15.9 | -15.9 | +8 |
| 유텔샛 | 선행2 | +17.8 | -30.7 | -51.8 | -48.9 | +32.1 | -21.7 |
| SES | 선행2 | +2.8 | +10.6 | -13 | -36 | +141.5 | -28.2 |
| 이리듐 | 선행1 | +5 | +24.5 | -19.1 | -28.1 | -38.5 | +174.2 |
| 에어버스 | 선행1 | +34.8 | +3.9 | +30.5 | +15 | +18.3 | +4.8 |
| 보잉 | 선행1 | -6 | -5.4 | +36.8 | -32.1 | +22.7 | -2.2 |
| 탈레스 | 본노드 | +12.5 | +52.5 | +14 | +17.8 | +66.6 | -7.5 |
| 에어버스 | 수혜1 | +34.8 | +3.9 | +30.5 | +15 | +18.3 | +4.8 |
| 보이저 테크놀로지스 | 수혜2 | · | · | · | · | · | +29.8 |
| RTX | 수혜2 | +23.3 | +20 | -14.4 | +40.8 | +61.4 | +10.7 |
| 도레이 | 수혜2 | +8.3 | +12.5 | -4.8 | +49.2 | +7.5 | +10.3 |
| 파커 하니핀 | 수혜2 | +18.3 | -6.9 | +60.8 | +39.6 | +39.5 | +10.2 |
| GE 에어로스페이스 | 수혜2 | +9.7 | -10.9 | +95.7 | +64.8 | +85.7 | +9.7 |
| 레오나르도 | 수혜2 | +11.3 | +50.3 | +73.6 | +89.1 | +88.1 | -9.3 |
| 트랜스다임 그룹 | 수혜2 | +2.8 | +1.8 | +66.6 | +32.3 | +12.2 | -12.6 |
| 한국항공우주산업 | 수혜2 | +15.4 | +34.6 | +7 | +5.5 | +217.9 | -24.6 |
YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance
프랑스 방산·항공전자·우주 프라임 기업. 2026년 -7.5%다. 수요단(평균 +37.2%)이 본주(-7.5%)를 앞서 있어 고객 쪽 움직임이 먼저 가는 구도다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 이리듐(+174.2%), 가장 처진 곳은 SES(-28.2%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 프랑스·유럽 정부 방산 매출 비중 큼. 방산 수주 인테이크 €15,128M(사상 최대), 방산 수주잔고 €41.6B(약 3.4년치), 전체 수주잔고 €53.3B.
2026-09-04 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 1 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 €280 · 현재가 €233.6 (09-04) · 여력 +20%
사이버·디지털 부문 부진(2025년 매출 -7%)이 구조적일 수 있다며 Overweight에서 Neutral로 하향했다. 목표가는 275유로를 유지했다.
이 노드를 다룬 분석
- 예산이 움직이면 프라임도 움직인다: 유럽·한국 방산의 리레이팅 2026.07.05
- 위성통신 리레이팅: 스타링크 공포에서 주권·D2D 수요로 2026.07.03