콜린스·프랫앤휘트니·레이시온을 거느린 미국 최대 항공우주·방산 복합체
RTX
RTX는 콜린스 에어로스페이스, 프랫앤휘트니, 레이시온 세 부문으로 운영되는 미국 최대 항공우주·방산 기업이다. FY2025 총매출은 886억300만 달러로 전년 807억3800만 달러에서 9.7% 늘었고, 부문별로 콜린스 282억8400만, 프랫앤휘트니 280억6600만, 레이시온 267억1300만 달러다. 미국 정부 매출은 332억7900만 달러로 총매출의 38%를 차지하는 최대 단일 고객이며(FMS 제외), 국제 매출은 413억1200만 달러로 47%에 이른다. 총 수주잔고는 2680억 달러(상용 1610억·방산 1070억)로 전년 2180억에서 급증했다. 우주 사업은 레이시온이 미사일 경보·추적 위성, 센서, 위성관제 등 통합 우주 솔루션을 공급하고, 소형위성 자회사 블루캐니언테크놀로지스가 Saturn급 위성 버스를 만든다. 다만 RTX는 2026년 6월 블루캐니언을 캐나다 MDA Space에 6억2000만 달러에 매각하기로 합의해 2026년 말 종료를 앞두고 있다.
RTX 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 RTX의 직접 연결 기업은 11곳(관계 기준 공급 6·매출 4·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 21곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 19건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 총매출 886억300만 달러 (전년비 +9.7%)
- 고객 집중도 · 미국 정부 38%(FMS 제외)·국제 47%·수주잔고 2680억 달러
- 사업부문 · 콜린스 에어로스페이스 (항공전자·기체 시스템) · 프랫앤휘트니 (상용 GTF·군용 F135 엔진) · 레이시온 (방공·미사일·센서·우주)
매출처
- 해외 정부 (FMS) 신뢰 高· 매출 비중 47% · FY2025 · 국제 매출 413억1200만 달러 / 총매출 886억300만 달러
해외 정부는 RTX의 큰 매출처로, FY2025 국제 매출은 413억1200만 달러로 총매출의 47%다. 대부분 패트리엇·NASAMS·SM-3 등 방공 시스템의 대외군사판매(FMS)와 직접상업판매다. 유럽 방위비 증액 수혜가 뚜렷해 2025년 12월 스페인에 패트리엇 4개 포대 17억 달러 계약을 수주했고, 독일·네덜란드·루마니아도 추가 발주했다. - U.S. Government (DoD) 신뢰 高· 매출 비중 38% · FY2025 · 미 정부 매출 332억7900만 달러 / 총매출 886억300만 달러 (FMS 제외)
미국 정부가 RTX의 최대 단일 고객이다. FY2025 미 정부 매출은 332억7900만 달러로 총매출의 38%를 차지했으며(FMS 별도), 국방부(DoD)와 방산 매출의 절대다수가 여기서 나온다. 패트리엇·LTAMDS·SM-3·토마호크·AMRAAM·F135 엔진 등이 핵심 프로그램이다. - Airbus 신뢰 高· 매출 비중 29% · FY2025 · 에어버스 매출 / 프랫앤휘트니 부문 매출 (할인·인센티브 반영 전)
에어버스는 프랫앤휘트니의 최대 상용 고객으로, FY2025 P&W 부문 매출의 29%(할인·인센티브 반영 전)를 차지한다. P&W는 A320neo 계열과 A220에 PW1000G GTF 엔진을 공급하며, 콜린스도 에어버스에 항공전자·기체 장비를 납품한다. - Boeing 신뢰 高· 매출 비중 16% · FY2025 · 보잉+에어버스 합산 매출 / 콜린스 부문 매출 (할인·인센티브 반영 전)
보잉은 에어버스와 함께 콜린스 에어로스페이스의 최대 상용 고객이다. 두 회사를 합친 매출이 FY2025 콜린스 부문 매출의 16%(할인·인센티브 반영 전)를 차지한다. 콜린스는 787·737 등에 항공전자·기체 시스템을 공급한다. - 레오나르도 신뢰 中
레오나르도의 주력 헬기 AW139는 RTX 산하 프랫앤휘트니 캐나다의 PT6C-67C 엔진 2기로 구동된다. - 미국 정부 우주 (SDA·Space Force·NASA) 신뢰 中
레이시온은 센서·미션관제·위성관제·소프트웨어를 아우르는 통합 우주 솔루션을 미 정부에 공급한다. 소형위성 자회사 블루캐니언은 SDA 미사일 추적 위성군 등에 Saturn급 위성 버스를 제공해 왔고, 2025년에는 NASA ARCSTONE 달 보정 임무용 위성을 납품했다. 이 우주 매출의 상당분은 미 정부(38% 정부 매출)에 포함된다. - 텍스트론 (P&WC 엔진) 신뢰 中
프랫앤휘트니 캐나다가 세스나 터보프롭(스카이커리어·캐러밴)에 엔진 판매.
지급처
- 원자재·단일공급원 바스켓 (비공개) 신뢰 高
RTX는 글로벌 공급망에 의존하며 코발트·탄탈룸·크롬·레늄·니켈·티타늄 등 희소 원자재를 조달한다. 일부 부품은 단일공급원·해외공급사에 의존하고, 과거 러시아 등 제재 지역에서 조달하던 원자재도 있어 공급 리스크가 서술된다. 개별 공급사·금액은 비공개. - Hanwha Aerospace 신뢰 高
한화에어로스페이스는 2015년 프랫앤휘트니와 GTF(PW1000G) 엔진 RSP(Risk and Revenue Sharing Program) 계약을 맺고 엔진 부품을 분담 생산·공급하는 파트너다. RSP는 원제작사 매출뿐 아니라 리스크까지 지분만큼 공유하는 프로그램으로, 한화는 GTF 상용 엔진 프로그램의 구조적 비용처이자 협력사다. - 머큐리시스템즈 신뢰 高
레이더 신호처리 서브시스템 조달처(LTAMDS 9기분 최대 $96M 하청 포함). 머큐리 FY2025 매출의 13%가 RTX향. - 하우멧 에어로스페이스 신뢰 高
엔진 주조·단조 부품 조달처 — RTX가 하우멧 제3자 매출의 약 11%(2025). - L3Harris 신뢰 中· supply contract value $1B · 2020 (5-year strategic agreement) · 스탠더드미사일 추진 시스템 5년 10억 달러 조달 계약 (당시 에어로젯로켓다인, 현 L3Harris 소유)
레이시온은 미사일용 고체로켓모터(SRM)를 L3Harris 산하 에어로젯로켓다인에 크게 의존한다. 2020년 스탠더드미사일 계열 추진 시스템에 대해 5년 10억 달러 조달 계약을 맺었고, L3Harris가 2023년 에어로젯을 인수했다. 2024년 기준 레이시온은 에어로젯·노스롭그루먼 외 제3의 국내 SRM 공급원을 모색할 만큼 이 관계가 핵심이다.확인 EN 브레이킹디펜스 발행 2025.04.07: Raytheon awards Northrop, Nammo solid rocket motor development contracts - Northrop Grumman 신뢰 中
레이시온의 또 다른 고체로켓모터 공급원은 노스롭그루먼이다. 미국 SRM 시장은 L3Harris(에어로젯)와 노스롭그루먼 양강 구도이며, 레이시온은 AMRAAM·사이드와인더 등 증산 수요에 대응해 두 공급사에 의존한다.확인 EN 브레이킹디펜스 발행 2025.04.07: Raytheon awards Northrop, Nammo solid rocket motor development contracts - 아비오 신뢰 中
레이시온(RTX)이 Avio와 국방용 고체로켓모터(SRM) 개발계약(2024-07)·美 생산시설 MoU(2025-11) 체결 — 공급망 다변화 위한 SRM 조달처.
투자자
- MDA Space 신뢰 高· divestiture value $620M · 2026 (announced, closing expected end-2026) · 블루캐니언테크놀로지스 매각가 6억2000만 달러 (전액 현금)
RTX는 2026년 6월 19일 레이시온 산하 소형위성 제조사 블루캐니언테크놀로지스를 캐나다 MDA Space에 6억2000만 달러 전액 현금으로 매각하는 확정 계약을 체결했다. 규제 승인 등을 거쳐 2026년 말 종료 예정으로, RTX의 우주 사업 일부가 MDA로 이전된다. 블루캐니언은 85기 이상 위성을 발사한 콜로라도 소재 우주기업이다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 바이어샛 | 선행2 | +36.4 | -28.9 | -11.7 | -69.6 | +304.9 | +113.5 |
| 보이저 테크놀로지스 | 선행2 | · | · | · | · | · | +19.2 |
| SES | 선행2 | +2.8 | +10.6 | -13 | -36 | +141.5 | +15.8 |
| 유텔샛 | 선행2 | +17.8 | -30.7 | -51.8 | -48.9 | +32.1 | +3.2 |
| 텍스트론 | 선행1 | +59.9 | -8.2 | +13.7 | -4.8 | +14.1 | +4.3 |
| 에어버스 | 선행1 | +34.8 | +3.9 | +30.5 | +15 | +18.3 | +3.9 |
| 보잉 | 선행1 | -6 | -5.4 | +36.8 | -32.1 | +22.7 | +2.4 |
| 레오나르도 | 선행1 | +11.3 | +50.3 | +73.6 | +89.1 | +88.1 | -6.8 |
| RTX | 본노드 | +23.3 | +20 | -14.4 | +40.8 | +61.4 | +7.6 |
| MDA 스페이스 | 수혜1 | · | -32.6 | +80 | +156.3 | -9.8 | +80.8 |
| 머큐리시스템스 | 수혜1 | -37.5 | -18.7 | -18.3 | +14.8 | +73.8 | +47.9 |
| 하우멧 에어로스페이스 | 수혜1 | +11.7 | +24.2 | +37.8 | +102.7 | +88 | +32.2 |
| L3해리스 | 수혜1 | +15 | -0.5 | +3.7 | +1.9 | +42.3 | -0.2 |
| 아비오 | 수혜1 | -9.9 | -4.7 | -17.1 | +98.4 | +117 | -10.8 |
| 한화에어로스페이스 | 수혜1 | +19.3 | +70.4 | +74.3 | +163.6 | +227.6 | -25.6 |
| 인텔 | 수혜2 | +6.1 | -46.6 | +94.6 | -59.6 | +84 | +197.7 |
| 보이저 테크놀로지스 | 수혜2 | · | · | · | · | · | +19.2 |
| 로켓랩 | 수혜2 | +21.5 | -69.3 | +46.7 | +360.6 | +173.9 | +16.2 |
| 엔비디아 | 수혜2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 파이어플라이 에어로스페이스 | 수혜2 | · | · | · | · | · | +7.7 |
| 레오나르도 | 수혜2 | +11.3 | +50.3 | +73.6 | +89.1 | +88.1 | -6.8 |
| 한화오션 | 수혜2 | -24.9 | +25.6 | +9.6 | +160.6 | +142.1 | -41.3 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
콜린스·프랫앤휘트니·레이시온을 거느린 미국 최대 항공우주·방산 복합체로, 매출의 상당분이 미 정부(38%)와 해외 정부(47%)에 묶여 수요가 방위비·항공 사이클에 연동된다. 이익 논지는 이원적이다 — 상용 항공(콜린스·P&W GTF)은 에어버스·보잉의 생산 회복에, 방산(레이시온)은 유럽 방위비 증액과 미사일 재고 보충에 각각 노출된다. 수주잔고 $2,680억이 향후 수년 매출을 사실상 선확정하나, 병목은 고체로켓모터(L3Harris·노스롭 과점)·엔진 주조(하우멧) 등 공급단 캐파다. 그래프 파급은 방위비 증액이 RTX 수주에서 하우멧·머큐리 등 공급사로 번지는 경로이고, 블루캐니언 매각은 우주 포트폴리오 축소 신호다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 $225 · 현재가 $195.93 (07-10) · 여력 +15%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| RBC 캐피털 | Outperform | $230 | 2026.01.28 | 리포트 ↗ |
| TD 코웬 | Buy | $225 | 2026.01.28 | 리포트 ↗ |
| UBS | Neutral | $208 | 2026.01.28 | 리포트 ↗ |
| 모건스탠리 | Overweight | $235 | 2026.01.28 | 리포트 ↗ |
상용 부문 매출이 약 17% 성장하며 분기 강세를 견인했고, 방산 매출 모멘텀과 GTF 엔진 관리 계획이 기대치에 부합한다며 목표가를 220달러에서 230달러로 상향, Outperform을 유지했다.
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