# 새틀로직 (SATL)
> 새틀로직은 우루과이에서 위성을 수직통합 제조하는 저비용 서브미터(50cm급) 지구관측 사업자로, 2025년 3월 미국 델라웨어 법인으로 전환했다. 2025년 매출은 1,770만 달러(+38%)로 작지만 순손실이 480만 달러까지 줄었다. 데이터·분석(1,600만 달러)과 위성 판매(포르투갈 CEiiA 1,800만 달러 계약, 알바니아 전용 위성)로 나뉘고, 상위 3개 고객이 매출의 절반 이상을 차지한다. 발사는 SpaceX 다중발사 계약(68기 중 42슬롯 잔여)으로 확보했다.
Canonical: https://valuechain.wiki/satellogic · Updated: 2026-07-12T04:18:52.212+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 새틀로직의 직접 연결 기업은 1곳(관계 기준 공급 1·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 2곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 매출 $17.7M (+38%)
- 고객 집중도: 상위 3개 고객 $9.6M(약 54%), 북미 $12.1M
- 사업부문: Data & Analytics (CaaS 포함), Space Systems (전용위성 판매)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2022: -68.6%
- 2023: -42.6%
- 2024: +62.9%
- 2025: -34.4%
- 2026 YTD: +142.8%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 새틀로직 | node | · | -68.6% | -42.6% | +62.9% | -34.4% | +142.8% |
| 스페이스X | benef1 | · | · | · | · | · | +0.7% |
| ST마이크로일렉트로닉스 | benef2 | +32.4% | -26.8% | +41.7% | -49.7% | +5.3% | +176.6% |
| 코후 | benef3 | -0.2% | -15.9% | +10.4% | -24.6% | -12.8% | +141.4% |
| 울프스피드 | benef3 | · | · | · | · | · | +102.7% |
| Cadence Design Systems | benef3 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| Synopsys | benef3 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |

우루과이에서 위성을 수직통합 제조하는 저비용 서브미터(50cm급) 지구관측 사업자로, 2025년 델라웨어 법인 전환 뒤 데이터·분석과 전용위성 판매 두 축으로 사업한다. FY2025 매출은 1,770만 달러(+38%)로 작지만 순손실이 480만 달러까지 줄었고, 포르투갈 CEiiA($1,800만)·알바니아 전용위성처럼 국가 정부에 위성을 파는 Space Systems가 신성장축이다. 다만 상위 3개 고객이 매출의 절반 이상(54%)을 차지하는 집중과 소형주 특유의 자본 제약이 리스크이며, 발사는 SpaceX 다중발사 계약(68기 중 42슬롯 잔여)으로 확보했다. 그래프상 상류는 SpaceX(발사)·Officina Stellare(망원경, 지분 5%)이고, 하류는 NASA·포르투갈·알바니아 등 정부 고객이다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (4)
### CEiiA (포르투갈) (high)
- metric: 계약금액 $18M · 2025-12 · 위성 2기 공급·궤도 인도 계약 총액
- note: Space Systems(위성 판매) 매출처. 2025-12 CEiiA와 US$18M 계약, NewSat Mark V 50cm급 위성 2기 공급·궤도 인도(대서양 콘스텔레이션 포르투갈 몫). 2026-01-12 발표, 소유·운용권 2026 Q2 이전.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1874315/000187431526000013/satl-20251231.htm: "In December 2025, the Company entered into an $18 million agreement with the Centre of Engineering and Product Development in Portugal ("CEiiA") to supply and deliver two NewSat Mark V 50cm-class imaging satellites for the Portuguese component of the Atlantic Constellation."
- [confirms] GlobeNewswire (EN, news, published 2026-01-12) https://www.globenewswire.com/news-release/2026/01/12/3216793/0/en/Satellogic-Signs-18MM-USD-Agreement-with-Portugal-to-Deliver-Two-Mark-V-High-Resolution-Satellites.html: "Satellogic announced an agreement with CEiiA, the Centre of Engineering and Product Development in Portugal, for the supply and in-orbit delivery of two NewSat Mark V 50cm-class imaging satellites. The agreement is valued at $18 million."

### 알바니아 정부 (high)
- note: Asset Monitoring/Data & Analytics 매출처. 2022-09 3년 전용위성 콘스텔레이션 계약(Albania-1·2 명명)에 이어 2026-01-29 11개월 연장. 전국 50cm 고해상 영상 지속 제공. 공개 계약금액 미공시.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1874315/000187431526000013/satl-20251231.htm: "On January 29, 2026, the Company entered into an 11-month contract extension with the Government of Albania to continue providing country-wide, high-frequency satellite monitoring services. The agreement builds upon a prior three-year contract and provides dedicated satellite capacity and high-resolution imagery."
- [confirms] GlobeNewswire (EN, news, published 2026-01-29) https://www.globenewswire.com/news-release/2026/01/29/3228574/0/en/Satellogic-Extends-Country-Wide-Monitoring-Agreement-with-the-Government-of-Albania-Enabling-Persistent-National-Earth-Intelligence.html: "The 11-month contract extension builds on a previously signed three-year agreement that provided Albania with dedicated satellite capacity and the naming of two satellites, Albania-1 and Albania-2. Under the extended agreement, Albanian government agencies will continue to receive frequent, high-resolution (50 cm) imagery covering the country's entire territory."

### NASA (CSDA) (mid)
- metric: contract ceiling pooled $476M · through 2028-11-15 · 8개 수주사 전체 최대 누적 계약 상한(새틀로직 개별액 미공시)
- note: 미국 정부 영상 매출처. 2024-09 NASA CSDA On-Ramp1 8개사 복수수주 IDIQ 선정, 2028-11-15까지 유효. 최대 US$476M은 8개 수주사 전체 누적 상한이며 새틀로직 개별 배정액 아님.
- [confirms] GlobeNewswire (EN, news, published 2025-03-24) https://www.globenewswire.com/news-release/2025/03/24/3048318/0/en/Satellogic-Reports-2024-Financial-Results-and-Business-Update.html: "Selected as one of eight recipients of NASA's Commercial SmallSat Data Acquisition Program with a maximum cumulative value of $476 million for all award winners."
- [mentions] Satellogic(보도자료) (EN, ir, published 2024-09-06) https://satellogic.com/news/press-releases/satellogic-selected-for-nasas-commercial-smallsat-data-acquisition-program/: "Satellogic will provide NASA with high-resolution multispectral imagery under a multiple-award contract in effect until November 15, 2028."

### HEO (호주) (mid)
- note: Space Systems 매출 보강 사례(ES 매체 확인). 궤도상 NewSat-34(Mark IV-g 'legacy') 위성을 호주 HEO에 매각, 호주 최초의 서브미터 주권 영상 역량 구현. 매각금액 미공시.
- [mentions] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1874315/000187431526000013/satl-20251231.htm: "Space Systems: We sell dedicated satellites directly to national governments. Recent progress includes major contracts with Portugal and Albania, allowing these nations to manage their own orbital assets."
- [confirms] Revista Mercado (ES, news, published 2026-02-26) https://mercado.com.ar/economia-del-espacio/satellogic-vende-un-satelite-en-orbita-a-heo-y-habilita-la-primera-capacidad-soberana-submetrica-de-australia/: "Satellogic cerró con la australiana HEO la venta de NewSat-34 —un satélite "legacy" Mark IV-g— y, con ese traspaso de título, Australia pasó a contar con su primera capacidad soberana de imágenes submétricas bajo control local."

## Money out · pays to (2)
### SpaceX (high)  → /spacex.md
- metric: purchase commitment $10M · through 2028 · 취소불능 발사서비스 계약 잔여 구매약정 총액(2025-12-31 기준; 2026년분 약 US$8.2M)
- note: 발사 서비스 비용처. Multi-Launch Agreement(2022-04-05)로 차기 68기 라이드셰어 발사 확보. 2025-12-31 기준 42 슬롯 잔여. 취소불능 발사서비스 계약 잔여 약정 총액 US$10.2M(2028년까지), 2026년분 약 US$8.2M.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1874315/000187431526000013/satl-20251231.htm: "Future purchase commitments under noncancelable launch service contracts as of December 31, 2025 consisted of approximately $8.2 million of total purchase commitments for the year ending December 31, 2026 and total commitments of $10.2 million through 2028. In April 2022, we secured launch capacity for our next 68 launches with SpaceX, via the SpaceX Agreement. At December 31, 2025, we had 42 launch slots remaining."
- [confirms] Satellogic(보도자료) (EN, ir, published 2022-05-04) https://satellogic.com/news/press-releases/satellogic-announces-multiple-launch-agreement-with-spacex-for-its-next-68-sub-meter-resolution-earth-observation-satellites/: "Satellogic Announces Multiple Launch Agreement with SpaceX for its Next 68 Sub-Meter Resolution Earth Observation Satellites — Strategic agreement positions Satellogic to achieve weekly remapping of the entire surface of the Earth in 2023."

### Officina Stellare (mid)
- metric: equity stake 5 percent · 2022 · 공급사 지분 5%(283,725주) 취득, 향후 36개월 내 최대 12%까지 확대 옵션
- note: 부품(망원경·옵토메카닉 기기) 조달 비용처 겸 지분투자처. 2022-05-06 Investment Agreement로 5%(283,725주) 취득(약 €3.8M), OS는 새틀로직 위성용 망원경 공급사이자 수직통합·공급망 안정화의 핵심 공급사. 개별 조달금액 미공시.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1874315/000187431526000013/satl-20251231.htm: "On May 6, 2022, we entered into an Investment Agreement with Officina Stellare S.p.A. ("OS"), a company engaged in the design and production of telescopes and opto-mechanical and aerospace instrumentation for ground and space-based applications, to purchase 5% (283,725 shares) of OS's outstanding common shares."
- [confirms] Satellogic(보도자료) (EN, ir, published 2022-11-08) https://satellogic.com/news/press-releases/satellogic-completes-investment-in-officina-stellare-a-leader-in-the-design-and-production-of-optomechanical-instrumentation/: "Acquiring a significant ownership interest in Officina Stellare represents a strategic investment in a key industry supplier, and is a large step towards furthering Satellogic's own vertical integration and greater supply chain resiliency. The company continues to be a telescope provider for Satellogic."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 새틀로직의 고객인가? 새틀로직의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/satellogic/customers.md
- 새틀로직의 주요 공급사는 어디인가? 새틀로직의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/satellogic/suppliers.md
- 새틀로직 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 새틀로직의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/satellogic/ripple.md
- 증권가가 보는 새틀로직: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/satellogic/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [지구관측의 앵커 테넌트: 정찰예산이 EO 산업을 세웠다](https://valuechain.wiki/analysis/eo-anchor-tenant-government.md) (2026-07-04)

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