의약품 유통·특수진료
맥케슨
맥케슨은 제약사에서 의약품과 의료 제품을 조달해 대형 약국 체인, 병원, 지역 약국과 진료기관에 유통한다. 매출은 북미 의약품 유통에 크게 집중돼 있으며, 제약사에 지급하는 재고 매입비가 핵심 비용이다. 최근에는 종양학과 안과 진료 지원 조직의 지배 지분을 인수해 특수진료 서비스를 넓히고 있다.
MCK 갱신 2026.09.11 3 의존 AI· 3 재방문
밸류체인 그래프 기준 맥케슨의 직접 연결 기업은 11곳(관계 기준 공급 9·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 24곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 16건이며 그중 1차공시가 10건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-11 기준).
연도별 수익률 · 2026-09-04'21+44.2%'22+51.8%'23+24.1%'24+23.7%'25+44.5%YTD+11%
맥케슨FY2026 총매출 4,034억3,000만달러
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2026 총매출 4,034억3,000만달러
- 사업부문 · 북미 의약품 · 종양학·다전문 진료 · 처방전 기술 솔루션 · 의료·수술 솔루션
매출처
지급처
- 화이자 신뢰 高· 매출 비중 25 percent · FY2025 · 화이자 2025년 총매출 중 맥케슨 고객 매출 비중
맥케슨은 화이자의 미국 도매 고객으로 의약품을 매입한다. 화이자의 역방향 공시에 따르면 2025년 화이자 총매출의 25%가 맥케슨에서 발생했으며, 이는 맥케슨 비용 중 비중이 아니라 화이자 매출 기준이다. - 머크 (미국 MSD) 신뢰 高· receivables share 22 percent · 2025-12-31 · 머크 2025년 말 총매출채권 중 맥케슨 상대 채권 비중
맥케슨은 머크의 의약품을 매입하는 도매 고객이다. 머크의 역방향 공시에서 2025년 말 총매출채권의 약 22%가 맥케슨에 대한 채권이었으며, 이는 맥케슨 비용 비중이 아니라 머크 매출채권 기준이다. - 버텍스 파마슈티컬스 신뢰 高
맥케슨은 버텍스의 가장 큰 공시 고객으로, FY2025 버텍스 총 gross product revenues의 22%를 차지했다. - 길리어드 사이언스 신뢰 高
맥케슨과 그 전문 유통 계열사는 길리어드의 주요 미국 도매 고객으로, FY2025 길리어드 총 gross product sales의 24%를 차지했다. - 암젠 신뢰 高
맥케슨은 미국 최대 의약품 도매상이자 암젠의 최대 단일 채널로, FY2025 암젠 총매출의 34%($262.5억 총제품매출)를 차지했다. - 일라이 릴리 신뢰 高
맥케슨은 릴리 매출의 직접 창구로서 릴리 제품을 매입하며, 릴리의 10-K는 미국 3대 도매유통사(맥케슨·센코라·카디널)가 각각 연결 매출의 10%+를 차지한다고 공시하고, 릴리가 약국이 아니라 이들 도매상에 판매하므로 미국 최대 도매상인 맥케슨에 대한 유통 집중은 채널 협상력이자 총매출-순매출 간극(리베이트·PBM)이 형성되는 지점이다. - 브리스톨 마이어스 스퀴브 신뢰 高
맥케슨은 BMS의 가장 큰 미국 의약품 도매 고객으로, 2025년 맥케슨 대상 총매출은 BMS 미국 총매출의 36%였고 전년 34%에서 높아졌다. - 존슨앤드존슨 신뢰 中
맥케슨은 JNJ 혁신의약품의 미국 공인 도매 유통사이며, JNJ는 FY2025 매출의 상당 부분이 세 대형 도매상을 통과했다고 공시했지만 회사별 비중은 공개하지 않아 맥케슨 귀속 금액은 비워 둔다. - 벡톤 디킨슨 신뢰 中
맥케슨은 미국 의료기관에 BD 제품을 공급하는 주요 독립 유통사이며, 맥케슨에 귀속되는 BD 매출액은 공개되지 않았다.확인 EN 미국 제7연방항소법원(Justia) 발행 2022.03.18: Marion Diagnostic Center, LLC 대 Becton Dickinson & Co., 제21-1513호
투자처
- Core Ventures 신뢰 高· 금액 $2.5B · acquisition completed 2025-06-02 · Core Ventures 지배 지분 70% 현금 인수 대금
맥케슨은 2025년 6월 Core Ventures의 지배 지분 70%를 현금 25억달러에 인수했다. 이 조직은 플로리다 암 전문의 그룹의 경영·행정 서비스를 지원하며 맥케슨의 종양학 플랫폼에 편입됐다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 유나이티드헬스 그룹 | 선행2 | +45.2 | +6.9 | +0.8 | -2.4 | -33.1 | +21.9 |
| 엘레반스 헬스 | 선행2 | +46.1 | +11.8 | -6.9 | -20.7 | -3.1 | +17.4 |
| CVS 헬스 | 선행1 | +54.9 | -7.6 | -12.5 | -40.8 | +84.3 | +24.7 |
| 월마트 | 선행1 | +2 | -0.5 | +12.9 | +74 | +24.5 | -3.2 |
| 맥케슨 | 본노드 | +44.2 | +51.8 | +24.1 | +23.7 | +44.5 | +11 |
| 머크 (미국 MSD) | 수혜1 | +1.8 | +49.4 | +1 | -6.3 | +9.8 | +44.9 |
| 암젠 | 수혜1 | +0.9 | +20.4 | +13.5 | -6.8 | +29.7 | +36.3 |
| 존슨앤드존슨 | 수혜1 | +11.4 | +6 | -8.6 | -4.8 | +47.5 | +35.1 |
| 길리어드 사이언스 | 수혜1 | +30 | +23.6 | -2 | +18.7 | +36.6 | +24.5 |
| 벡톤 디킨슨 | 수혜1 | +1.9 | +5.1 | -2.7 | -5.4 | -12.6 | +22.7 |
| 버텍스 파마슈티컬스 | 수혜1 | -7.1 | +31.5 | +40.9 | -1 | +12.6 | +20.5 |
| 화이자 | 수혜1 | +66.7 | -10.4 | -41.3 | -2.2 | +0.6 | +20.2 |
| 일라이 릴리 | 수혜1 | +66.1 | +34.3 | +60.9 | +33.3 | +40.2 | +7.5 |
| 모더나 | 수혜2 | +143.1 | -29.3 | -44.6 | -58.2 | -29.1 | +393.6 |
| 자빌 | 수혜2 | +66.4 | -2.5 | +87.4 | +13.3 | +58.7 | +36.3 |
| 비바 시스템스 | 수혜2 | -6.2 | -36.8 | +19.3 | +9.2 | +6.2 | +23.2 |
| 애질런트 테크놀로지스 | 수혜2 | +35.5 | -5.5 | -6.4 | -2.7 | +1.9 | +11.5 |
| 에드워즈 라이프사이언스 | 수혜2 | +42 | -42.4 | +2.2 | -2.9 | +15.2 | +5.5 |
| 다이이치산쿄 | 수혜2 | -23.1 | +59.8 | +9.7 | -2.1 | -32.4 | -0.2 |
| 시오노기제약 | 수혜2 | +15 | -2.2 | +17.8 | -1 | +42.4 | -7.3 |
| 삼성바이오로직스 | 수혜2 | -6.8 | +8.6 | +5.8 | +28.7 | +5 | -17.1 |
| 유한양행 | 수혜2 | -9 | -2.3 | +19.7 | +119.9 | -16.7 | -24.2 |
| 리가켐바이오 | 수혜2 | -26.2 | -18.1 | +37.1 | +151 | +60.5 | -54.7 |
| 에이비엘바이오 | 수혜2 | +15.9 | -31.3 | +14.2 | +65.2 | +443.9 | -63.9 |
YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance
의약품 유통·특수진료 기업. 최근 몇 년간 견조한 상승이 이어졌고 2026년 +11%다. 공급단(평균 +33.4%)이 본주(+11%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 머크 (미국 MSD)(+44.9%), 가장 처진 곳은 월마트(-3.2%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다.
2026-09-04 수익률 기준 생성