반도체 공정제어 · 검사·계측 과점(50%+)
KLA
칩 하나하나에 걸리는 준독점 통행료 같은 회사다 — 공정제어(결함 검사·계측)에서 50%+(2위 어플라이드는 8% 미만) 점유로, TSMC·삼성·인텔·SK의 모든 첨단 팹에 '결함을 찾는' 필수 공정으로 박혀 있다. FY2025(2025년 6월 종료) 매출 $12.2B. 본질은 공정 복잡도 상승에 거는 베팅이다: 노드가 미세해질수록 검사 단계가 늘어 웨이퍼당 KLA 매출이 커지고, 최대 고객도 12~14%로 분산돼 단일 의존이 낮다. 재평가 축은 노드당 공정제어 집약도의 상승이다.
KLAC 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 4 재방문
밸류체인 그래프 기준 KLA의 직접 연결 기업은 7곳(관계 기준 공급 0·매출 7)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 34곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 매출 $12.2B
- 고객 집중도 · 공정제어 점유율 50%+. 최대고객 12~14%. 고객 TSMC·삼성·인텔·SK.
- 사업부문 · 반도체 공정제어 · 특수반도체·PCB
매출처
- TSMC 신뢰 高· 고객 집중도 13% (추정) · FY2025 · 최대고객 12~14%(익명, TSMC 추정)
TSMC의 첨단 팹 라인에 검사·계측 장비를 공급하는 대표 고객 관계 — TSMC는 칩을 만들려 KLA를 사는 게 아니라 '눈에 안 보이는 결함을 즉시 찾으려' KLA를 쓴다는 표현처럼, 수율을 지키는 필수 공정 의존이다(최대 고객 12~14% 추정).확인 EN 로버트 카스텔라노 (더 인포메이션 네트워크) 발행 2025.05.05: KLA's Market Share Growth in Process Control Exposes Weaknesses in the Competition - 삼성전자 신뢰 高
검사·계측 장비를 Samsung Electronics fab에 공급.언급 EN 로버트 카스텔라노 (더 인포메이션 네트워크) 발행 2025.05.05: KLA's Market Share Growth in Process Control Exposes Weaknesses in the Competition - SK하이닉스 신뢰 中
검사·계측 장비를 SK hynix fab에 공급.언급 EN 로버트 카스텔라노 (더 인포메이션 네트워크) 발행 2025.05.05: KLA's Market Share Growth in Process Control Exposes Weaknesses in the Competition - 인텔 신뢰 中
검사·계측 장비를 Intel fab에 공급.언급 EN 로버트 카스텔라노 (더 인포메이션 네트워크) 발행 2025.05.05: KLA's Market Share Growth in Process Control Exposes Weaknesses in the Competition - 글로벌파운드리 신뢰 中
글로벌파운드리 fab에 전공정 장비 공급. - UMC 신뢰 中
UMC 성숙·특화 fab에 전공정 장비 공급. - 난야테크 신뢰 中
Nanya DRAM 팹에 공정제어·계측 장비 공급.
지급처
- 부품·광학 모듈 공급사 (비공개) 신뢰 低
검사·계측 장비용 정밀 광학·부품 외주(비공개). - 정밀 소재·부품 (비공개) 신뢰 低
특수 소재·부품 매입(비공개).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 마벨 | 선행2 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +177.8 |
| AMD | 선행2 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +160.5 |
| 아스테라랩스 | 선행2 | · | · | · | · | +25.6 | +148.2 |
| 미디어텍 | 선행2 | +27.8 | -26.6 | +52.9 | +58.3 | +24.9 | +124.3 |
| 포티넷 | 선행2 | +142 | -32 | +19.7 | +61.4 | -16 | +98.4 |
| 르네사스 | 선행2 | +8.2 | +2.4 | +88 | -13.6 | +23.8 | +84.9 |
| 텍사스인스트루먼트 | 선행2 | +17.5 | -9.9 | +6.4 | +13.1 | -4.5 | +81.6 |
| 크레도 | 선행2 | · | · | +46.3 | +245.2 | +114.1 | +79.2 |
| 리얼텍 | 선행2 | +19.6 | -33.8 | +56.2 | +19.1 | -6.4 | +73.7 |
| 글로벌유니칩 | 선행2 | +21.4 | +67.6 | +99.4 | -13.7 | +101.4 | +66.4 |
| 시스코 | 선행2 | +45.8 | -22.5 | +9.3 | +21 | +33.5 | +59.8 |
| 몽타주테크놀로지 | 선행2 | -18.2 | -21.8 | -18 | +51.4 | +169 | +47.4 |
| 아나로그디바이스 | 선행2 | +21 | -4.9 | +23.4 | +8.8 | +29.8 | +46.7 |
| 마이크로칩 | 선행2 | +27.5 | -18 | +30.9 | -35 | +14.6 | +40.6 |
| NXP반도체 | 선행2 | +44.8 | -29.2 | +48.4 | -8 | +6.4 | +35.8 |
| 알칩 | 선행2 | +14.3 | -8.7 | +365.1 | -18.9 | +0.8 | +34.7 |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | 선행2 | +44 | -17.8 | +33.3 | +72.3 | +9.1 | +18.4 |
| 브로드컴 | 선행2 | +56.5 | -13.3 | +104.2 | +110.5 | +50.6 | +16 |
| 알파벳 (구글) | 선행2 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +14.3 |
| 엔비디아 | 선행2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 퀄컴 | 선행2 | +22.3 | -38.6 | +35.1 | +8.3 | +13.8 | +11.7 |
| 앰바렐라 | 선행2 | +121 | -59.5 | -25.5 | +18.7 | -2.6 | +9.1 |
| 소니 반도체 | 선행2 | +27.2 | -8.4 | +27.8 | +17.9 | +1 | -2.4 |
| 群聯·파이슨 | 선행2 | +26.8 | -10.7 | +45.1 | -6.7 | +418.3 | -6 |
| 모빌아이 | 선행2 | · | · | +23.6 | -54 | -47.6 | -8.5 |
| 웨이얼반도체(윌세미) | 선행2 | -12.1 | -49.7 | -8.3 | +22.8 | +15.5 | -14.8 |
| UMC | 선행1 | +43.2 | -40.3 | +39.2 | -19 | +28.8 | +215.1 |
| 인텔 | 선행1 | +6.1 | -46.6 | +94.6 | -59.6 | +84 | +197.7 |
| SK하이닉스 | 선행1 | -0.4 | -25.6 | +53.9 | +48.6 | +361.1 | +140.3 |
| 글로벌파운드리 | 선행1 | · | -17.1 | +12.5 | -29.2 | -18.6 | +97.8 |
| TSMC | 선행1 | +12.1 | -36.7 | +42.3 | +92.6 | +55.9 | +43.6 |
| 난야테크 | 선행1 | -8.3 | -14.2 | +22.5 | -56.2 | +984.7 | +33.8 |
| KLA | 본노드 | +68 | -11.2 | +56 | +9.4 | +94.5 | +91 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
KLA의 투자 논점은 '공정 복잡도에 걸린 검사·계측 과점 통행료'다. 공정제어 점유율 50%+(리서치 기준 최대 63%)로 TSMC·삼성·인텔·SK의 첨단 팹이 결함 검출을 KLA에 의존한다 — TSMC조차 '칩을 만들려'가 아니라 '보이지 않는 결함을 즉시 찾으려' KLA를 산다는 비유가 이 해자를 요약한다. 미세화가 진행될수록 검사 단계가 늘어 웨이퍼당 매출이 커지고, 최대 고객 12~14%로 분산돼 단일 의존이 낮다. 그래프상 하류로 파운드리·로직·메모리(TSMC·삼성·인텔·SK·GF·UMC·난야) 전반에 걸치고, 상류로 정밀 광학·부품에 의존한다. 관건은 첨단 노드 캐펙스와 공정제어 집약도이며, 리스크는 WFE 사이클과 대중 수출규제다.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 2 · 매도 0 · 평균 목표가 $288 · 현재가 $231.52 (07-10) · 여력 +24%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 서스쿼해나 · Mehdi Hosseini | Neutral | $275 | 2026.06.30 | 리포트 ↗ |
| 캔터피츠제럴드 · C.J. Muse | Overweight | $325 | 2026.06.29 | 리포트 ↗ |
| 뱅크오브아메리카 · Vivek Arya | Buy | $317 | 2026.06.23 | 리포트 ↗ |
| 웰스파고 · Joseph Quatrochi | Overweight | $305 | 2026.06.22 | 리포트 ↗ |
| UBS · Timothy Arcuri | Neutral | $218 | 2026.06.09 | 리포트 ↗ |
목표주가 275달러(10:1 분할 반영), 중립 유지. 장비 지출 견조는 인정하나 관망.