유로넥스트 파리 · 산업·특수가스 · 반도체 팹 온사이트
에어리퀴드
세계 2위 산업용 가스 기업(FY2025 매출 ~€270억). 반도체 팹에 초고순도 캐리어가스와 실란·Voltaix 등 첨단소재를 온사이트·파이프라인으로 공급. SK하이닉스 청주 P&T7(HBM 패키징)에 초고순도 가스 장기 공급, 마이크론 아이다호·삼성·TSMC도 고객. 세종에 특수가스 공장 신설.
AI.PA 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 Air Liquide의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 0·매출 4)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 31곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 2건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 매출 ~€27B
- 고객 집중도 · 전자/반도체 성장 견인. SK·마이크론·삼성 고객.
- 사업부문 · 대기·캐리어 가스 · 특수가스·첨단소재(Voltaix) · 온사이트 플랜트
매출처
지급처
- 전력·플랜트·물류 (비공개) 신뢰 低
공기분리플랜트 전력·물류 — 가스 생산의 최대 변동비로 전력비가 마진을 좌우(비공개). - R&D·첨단소재 (비공개) 신뢰 低
특수가스·첨단소재(Voltaix) R&D — 증착소재 경쟁력이 고부가 성장의 진입장벽(비공개).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 인텔 | 선행2 | +6.1 | -46.6 | +94.6 | -59.6 | +84 | +197.7 |
| 마벨 | 선행2 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +177.8 |
| AMD | 선행2 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +160.5 |
| 아스테라랩스 | 선행2 | · | · | · | · | +25.6 | +148.2 |
| 미디어텍 | 선행2 | +27.8 | -26.6 | +52.9 | +58.3 | +24.9 | +124.3 |
| 포티넷 | 선행2 | +142 | -32 | +19.7 | +61.4 | -16 | +98.4 |
| 르네사스 | 선행2 | +8.2 | +2.4 | +88 | -13.6 | +23.8 | +84.9 |
| 크레도 | 선행2 | · | · | +46.3 | +245.2 | +114.1 | +79.2 |
| 리얼텍 | 선행2 | +19.6 | -33.8 | +56.2 | +19.1 | -6.4 | +73.7 |
| 글로벌유니칩 | 선행2 | +21.4 | +67.6 | +99.4 | -13.7 | +101.4 | +66.4 |
| 시스코 | 선행2 | +45.8 | -22.5 | +9.3 | +21 | +33.5 | +59.8 |
| 몽타주테크놀로지 | 선행2 | -18.2 | -21.8 | -18 | +51.4 | +169 | +47.4 |
| 아나로그디바이스 | 선행2 | +21 | -4.9 | +23.4 | +8.8 | +29.8 | +46.7 |
| 마이크로칩 | 선행2 | +27.5 | -18 | +30.9 | -35 | +14.6 | +40.6 |
| NXP반도체 | 선행2 | +44.8 | -29.2 | +48.4 | -8 | +6.4 | +35.8 |
| 알칩 | 선행2 | +14.3 | -8.7 | +365.1 | -18.9 | +0.8 | +34.7 |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | 선행2 | +44 | -17.8 | +33.3 | +72.3 | +9.1 | +18.4 |
| 브로드컴 | 선행2 | +56.5 | -13.3 | +104.2 | +110.5 | +50.6 | +16 |
| 알파벳 (구글) | 선행2 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +14.3 |
| 엔비디아 | 선행2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 퀄컴 | 선행2 | +22.3 | -38.6 | +35.1 | +8.3 | +13.8 | +11.7 |
| 앰바렐라 | 선행2 | +121 | -59.5 | -25.5 | +18.7 | -2.6 | +9.1 |
| 소니 반도체 | 선행2 | +27.2 | -8.4 | +27.8 | +17.9 | +1 | -2.4 |
| 群聯·파이슨 | 선행2 | +26.8 | -10.7 | +45.1 | -6.7 | +418.3 | -6 |
| 모빌아이 | 선행2 | · | · | +23.6 | -54 | -47.6 | -8.5 |
| 웨이얼반도체(윌세미) | 선행2 | -12.1 | -49.7 | -8.3 | +22.8 | +15.5 | -14.8 |
| 마이크론 | 선행1 | +24.2 | -45.9 | +71.9 | -1 | +240.2 | +243.3 |
| SK하이닉스 | 선행1 | -0.4 | -25.6 | +53.9 | +48.6 | +361.1 | +140.3 |
| TSMC | 선행1 | +12.1 | -36.7 | +42.3 | +92.6 | +55.9 | +43.6 |
| 에어리퀴드 | 본노드 | +14.1 | +7.9 | +20.9 | +8.5 | -4.8 | +12.5 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
에어리퀴드의 논지는 린데와 함께 산업가스 과점을 이루며 반도체 성장에 연동되는 연금형 매출이다. 세계 2위 산업가스 기업(FY2025 매출 ~€270억)으로, 팹에 초고순도 캐리어가스와 실란·Voltaix 등 첨단소재를 온사이트·파이프라인 장기계약으로 공급한다 — 팹 옆 온사이트 플랜트가 전환비용과 물류 밀도로 만든 해자다. 성장 동력은 전자/반도체로, SK하이닉스 청주 P&T7(HBM 패키징) 초고순도 가스 장기 공급, 마이크론 아이다호·삼성·TSMC 고객, 세종 특수가스 신설이 캐파 증설과 함께 매출을 키운다. HBM·선단화로 첨단소재(Voltaix) 소모가 늘수록 고부가 비중이 커진다. 재평가 트리거는 팹 캐파 사이클, 온사이트 신규 계약, 그리고 특수소재(전구체·증착소재) 채택 확대다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 €180 · 현재가 €174.3 (07-10) · 여력 +3%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 골드만삭스 | Buy | €179 | 2026.06.16 | 리포트 ↗ |
| 케플러 셰브뢰 | Buy | €194 | 2026.03.31 | 리포트 ↗ |
| 모건스탠리 | Equal Weight | €168 | 2026.03.27 | 리포트 ↗ |
산업가스 양대 강자로 컨센서스 '매수'(평균 목표가 약 196유로) 유지, 2026년 3월 모건스탠리·케플러 셰브뢰의 연쇄 상향에 이어 6월 골드만삭스가 매수를 재확인했다.
이 노드를 다룬 분석
- 필수성은 리레이팅의 충분조건이 아니다: EDA와 없는 병목 2026.06.23