닛케이 225 · EUV 마스크 결함 검사 · 사실상 독점
레이저텍
EUV 마스크·블랭크 결함 검사 장비에서 세계 사실상 100% 독점을 쥔 일본 장비사다. EUV 노광을 쓰는 삼성·TSMC·인텔은 마스크 결함을 걸러내지 못하면 수율이 무너지기 때문에 이 장비가 필수 관문이며, 대체 공급사가 없어 EUV 채택이 늘수록 수요가 구조적으로 커진다. FY2024 매출 약 $1.2B(+25%)로, 실적은 선단 팹의 EUV 도입·마스크 수요에 직접 연동된다. 검사 장비 특성상 수주는 뭉툭하지만 독점적 지위가 가격·마진을 방어한다.
6920.T 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 4 재방문
밸류체인 그래프 기준 Lasertec의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 27곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025(2025.6期) 매출 ¥2,458억(장비 ¥2,029억+서비스 ¥429억) — EUV 마스크 검사 사실상 독점(영업이익률 ~49%). FY2026 매출 ¥2,000억(-20.5%) 전망
- 사업부문 · EUV 마스크 결함 검사 (사실상 독점)
매출처
- TSMC 신뢰 高· 점유율 31.9% · FY2024(2023.7~2024.6) · 유가증권보고서 주요 고객 매출
TSMC에 EUV 마스크 결함 검사 장비 공급 — 선단 로직 EUV 램프에 연동, 대체 불가한 독점 공급. - 인텔 신뢰 高· 점유율 27.7% · FY2024(2023.7~2024.6) · 유가증권보고서 주요 고객 매출
인텔에 EUV 마스크 결함 검사 장비 공급 — 인텔 파운드리 EUV 도입에 연동.언급 EN SemiconAlpha 발행 2024.06.01: Lasertec: Colossal Fraud or Multi-Award Winning Mask Inspection Supplier? - 삼성전자 신뢰 高· 점유율 23% · FY2024(2023.7~2024.6) · 유가증권보고서 주요 고객 매출
삼성전자에 EUV 마스크 결함 검사 장비 공급 — 메모리·로직 EUV 확대에 연동.
지급처
- 오키사이드 (Oxide) 신뢰 高
반도체 관련 장치용 부재 매입처. 레이저텍이 부재 안정 확보 목적의 정책보유주식으로 지분(약 2.2%)을 보유할 만큼 구조적인 공급 관계. - 아발데이터 (AVAL DATA) 신뢰 高
반도체 관련 장치용 부재의 개발·제조 위탁처. 거래관계 강화 목적의 정책보유주식 대상. - QD레이저 신뢰 中
광원·레이저 부품 공급사. QD레이저 유가증권보고서 매출채권 주석에 레이저텍이 주요 판매처로 기재. - 설비·인프라 (비공개) 신뢰 低
생산 설비·인프라 투자(비공개). - 부품·소재·R&D (비공개) 신뢰 低
EUV 마스크 검사 장비 제조용 부품·소재·R&D(비공개).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 인텔 | 선행2 | +6.1 | -46.6 | +94.6 | -59.6 | +84 | +197.7 |
| 마벨 | 선행2 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +177.8 |
| AMD | 선행2 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +160.5 |
| 아스테라랩스 | 선행2 | · | · | · | · | +25.6 | +148.2 |
| 미디어텍 | 선행2 | +27.8 | -26.6 | +52.9 | +58.3 | +24.9 | +124.3 |
| 포티넷 | 선행2 | +142 | -32 | +19.7 | +61.4 | -16 | +98.4 |
| 르네사스 | 선행2 | +8.2 | +2.4 | +88 | -13.6 | +23.8 | +84.9 |
| 크레도 | 선행2 | · | · | +46.3 | +245.2 | +114.1 | +79.2 |
| 리얼텍 | 선행2 | +19.6 | -33.8 | +56.2 | +19.1 | -6.4 | +73.7 |
| 글로벌유니칩 | 선행2 | +21.4 | +67.6 | +99.4 | -13.7 | +101.4 | +66.4 |
| 시스코 | 선행2 | +45.8 | -22.5 | +9.3 | +21 | +33.5 | +59.8 |
| 몽타주테크놀로지 | 선행2 | -18.2 | -21.8 | -18 | +51.4 | +169 | +47.4 |
| 아나로그디바이스 | 선행2 | +21 | -4.9 | +23.4 | +8.8 | +29.8 | +46.7 |
| 마이크로칩 | 선행2 | +27.5 | -18 | +30.9 | -35 | +14.6 | +40.6 |
| NXP반도체 | 선행2 | +44.8 | -29.2 | +48.4 | -8 | +6.4 | +35.8 |
| 알칩 | 선행2 | +14.3 | -8.7 | +365.1 | -18.9 | +0.8 | +34.7 |
| 브로드컴 | 선행2 | +56.5 | -13.3 | +104.2 | +110.5 | +50.6 | +16 |
| 엔비디아 | 선행2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 퀄컴 | 선행2 | +22.3 | -38.6 | +35.1 | +8.3 | +13.8 | +11.7 |
| 앰바렐라 | 선행2 | +121 | -59.5 | -25.5 | +18.7 | -2.6 | +9.1 |
| 소니 반도체 | 선행2 | +27.2 | -8.4 | +27.8 | +17.9 | +1 | -2.4 |
| 群聯·파이슨 | 선행2 | +26.8 | -10.7 | +45.1 | -6.7 | +418.3 | -6 |
| 모빌아이 | 선행2 | · | · | +23.6 | -54 | -47.6 | -8.5 |
| 웨이얼반도체(윌세미) | 선행2 | -12.1 | -49.7 | -8.3 | +22.8 | +15.5 | -14.8 |
| 삼성전자 | 선행1 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +77.9 |
| TSMC | 선행1 | +12.1 | -36.7 | +42.3 | +92.6 | +55.9 | +43.6 |
| 레이저텍 | 본노드 | +78.9 | +2.4 | +57 | -60.6 | +138.9 | +22.4 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
레이저텍의 논지는 EUV 병목 공정의 사실상 독점이다. EUV 마스크·블랭크 결함 검사 장비에서 세계 100%에 가까운 점유를 쥐어, EUV를 쓰는 삼성·TSMC·인텔은 이 장비 없이는 마스크 품질을 보증할 수 없다 — 대체 공급사가 없다는 점이 가격·마진을 지키는 해자다. 실적은 선단 팹의 EUV 레이어 확대와 마스크 수요에 직접 연동되며, EUV가 HBM·선단 로직으로 넓어질수록 검사 수요가 구조적으로 커진다. FY2024 매출 약 $1.2B(+25%). 검사 장비 특성상 수주는 사이클성·뭉툭함을 띠고, 원가단에서는 Oxide·AVAL DATA(부재)·QD레이저(광원) 같은 협력사에 의존해 정책보유주식으로 공급을 안정화한다. 재평가 트리거는 EUV 레이어·마스크 수요 사이클, 하이NA EUV 도입, 그리고 신규 검사 수요(액티닉 등) 확대다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 ¥60,333 · 현재가 ¥44,380 (07-10) · 여력 +36%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 골드만삭스 | 買い (Buy) | ¥67,000 | 2026.07.01 | 리포트 ↗ |
| JP모건 · Mio Shikanai | Neutral | ¥54,000 | 2026.06.19 | 리포트 ↗ |
| 미즈호증권 | 買い (Buy) | ¥60,000 | 2026.06.08 | 리포트 ↗ |
EUV 마스크 검사 장비 독점력이 재평가되며 2026년 상반기 목표주가가 일제히 상향, 골드만삭스는 6만7,000엔까지 제시했고 JP모건·노무라는 중립을 유지 중이다.