반도체 기판(FC-BGA)·모듈
LG이노텍
애플 카메라모듈 주력에 더해 FC-BGA 반도체 기판으로 확장(2024 기판소재 매출 1.46조원). 서버·AI 가속기용 FC-BGA 양산 본격화, 2031년 패키지솔루션 영업익 1조 목표.
011070.KS 갱신 2026.07.12 4 의존 AI
밸류체인 그래프 기준 LG이노텍의 직접 연결 기업은 5곳(관계 기준 공급 1·매출 3·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 12곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 6건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 매출 21조8,966억(+3.3%)·영업익 6,650억(-5.8%)
- 사업부문 · 광학솔루션(카메라모듈) · 패키지솔루션(반도체기판·FC-BGA) · 모빌리티솔루션
매출처
지급처
- 전자 부품·소재 (비공개) 신뢰 低
제조용 원재료·소재·R&D(비공개). - 레조낙 신뢰 低
Resonac에서 ABF·기판 소재 매입.
투자자
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 마벨 | 선행2 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +177.8 |
| AMD | 선행2 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +160.5 |
| 브로드컴 | 선행2 | +56.5 | -13.3 | +104.2 | +110.5 | +50.6 | +16 |
| 엔비디아 | 선행2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +13.3 |
| 퀄컴 | 선행2 | +22.3 | -38.6 | +35.1 | +8.3 | +13.8 | +11.7 |
| 삼성전자 | 선행1 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +77.9 |
| LG이노텍 | 본노드 | +78.2 | -22 | -28.8 | -22.1 | +66.8 | +204.6 |
| LG전자 | 수혜1 | -16.2 | -20.9 | -5.8 | -9.5 | +19.2 | +85.5 |
| 레조낙 | 수혜1 | -2.6 | -4 | +37.5 | +30.3 | +137.9 | +80.4 |
| 퀄컴 | 수혜2 | +22.3 | -38.6 | +35.1 | +8.3 | +13.8 | +11.7 |
| LG디스플레이 | 수혜2 | -6.8 | -30.9 | -8.5 | -20.6 | +26.2 | -5.7 |
| POSCO홀딩스 | 수혜2 | +13.9 | +19.9 | +43 | -37.3 | +38.3 | -8.8 |
| LG화학 | 수혜2 | -29 | +9.7 | -36.6 | -45.3 | +31.2 | -14.4 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
LG이노텍의 논점은 '애플 카메라모듈 현금원 위에 AI 기판(FC-BGA)을 얹는 전환'이다. 애플향 광학솔루션이 매출을 떠받치는 가운데 서버·AI 가속기용 FC-BGA 양산을 본격화해 2031년 패키지솔루션 영업익 1조원을 겨냥한다 — 성숙·계절적인 카메라모듈에서 고성장 AI 기판으로 무게중심을 옮기는 재평가 스토리다. 2026년 +205% 급등은 그 기대가 실적에 앞서 반영된 것으로, 서버 FC-BGA 수율·고객 채택이 따라오지 못하면 되돌림이 먼저 오는 자리다. 소재는 ABF(레조낙 등)에 의존하고 최대주주는 LG전자(40.8%)다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 5 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩1,330,000 · 현재가 ₩742,000 (07-10) · 여력 +79%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| KB증권 · 김동원 | 매수 | ₩2,000,000 | 2026.06.26 | 리포트 ↗ |
| 신한투자증권 · 오강호 | 매수 | ₩1,500,000 | 2026.05.28 | 리포트 ↗ |
| 하나증권 · 김민경 | 매수 | ₩1,300,000 | 2026.05.26 | 리포트 ↗ |
| NH투자증권 · 황지현 | 매수 | ₩1,200,000 | 2026.05.22 | 리포트 ↗ |
| DB증권 · 조현지 | 매수 | ₩650,000 | 2026.04.28 | 리포트 ↗ |
2Q 영업이익 +1,680% YoY 2,028억원 어닝 서프라이즈 전망, 하반기 사상 최대. AI 기판 가동률·판가와 광학솔루션 신제품으로 목표주가 200만원.