칠레 아타카마 염호에서 리튬을 뽑는 세계적 생산사. 리튬에 더해 요오드와 특수비료(질산칼륨)에서도 세계 1위이며, 2025년 코델코와 아타카마 합작에 합의했다.
SQM(칠레 화학광업)
SQM은 칠레 아타카마 염호의 브라인에서 리튬을 생산하는 세계적 리튬 기업이다. 리튬 외에 요오드와 특수비료(질산칼륨)에서도 세계 1위를 지키며, 2024년 매출은 45.3억 달러다. 리튬은 LG에너지솔루션과 맺은 세계 최대 규모 장기계약(10만톤, 2023~2029)을 비롯해 글로벌 셀·양극재 업체에 공급한다. 2025년 국영 코델코와 아타카마 합작법인 노바안디노리티오를 세워 2060년까지 채굴권을 확보했다.
SQM 갱신 2026.07.12 3 의존 AI· 3 재방문
밸류체인 그래프 기준 SQM의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 10곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 10건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 2025 매출(아타카마 50.1%)·리튬 사상 최대 판매 · 코델코 JV 확정(Nova Andino Litio, ~2060)
- 고객 집중도 · 리튬 최대 고객은 LG에너지솔루션(10만톤, 2023~2029 장기계약). 아타카마 채굴권은 Corfo 임차 및 코델코 합작에 묶여 있다.
- 사업부문 · 리튬·유도체 (Lithium and derivatives) · 요오드·유도체 (Iodine and derivatives) · 특수비료 (Specialty Plant Nutrition) · 칼륨 (Potassium)
매출처
- LG Energy Solution 신뢰 高· contract volume 100,000 t LCE · 2023-2029 · battery-grade carbonate + hydroxide offtake (renewed)
SQM은 LG에너지솔루션과 2023~2029년 10만톤 규모의 리튬(탄산리튬·수산화리튬) 장기 공급계약을 맺었다. 단일 리튬 계약으로 세계 최대 규모다. - Battery and cathode makers (lithium) 신뢰 高· 금액 $2,241.3 · FY2024 · 리튬 부문 매출(백만달러)
SQM은 LG 외에도 글로벌 셀·양극재 업체에 배터리급 탄산리튬·수산화리튬을 공급한다. 2024년 리튬 매출은 22.41억 달러다. - Agriculture, pharma and industrial customers (iodine and SPN) 신뢰 高· 금액 $968.3 · FY2024 · 요오드 부문 매출(백만달러)
리튬 밖에서 SQM은 요오드(세계 1위, X선 조영제 등)와 특수비료(질산칼륨 세계 1위)로 매출을 낸다. 2024년 요오드 9.68억, 특수비료 9.42억 달러다. - 코스모신소재 신뢰 高
코스모신소재에 양극재용 리튬을 공급한다(칠레). 코스모 리튬 구입액 249,944백만원(알버말 합산).
지급처
- Corfo (아타카마 임차·로열티)·칠레 국가 마진 배분 신뢰 高· 점유율 70% · 2025-2030 · 신규 생산 영업이익 중 국가 귀속분
SQM은 칠레 개발청 Corfo로부터 아타카마 채굴권을 임차하고 로열티를 낸다. 코델코 합작 구조에서 칠레 국가(코델코·Corfo·재무부)가 2025~2030년 신규 생산 영업이익의 약 70%를 가져간다. - 아타카마 염호 채굴·가공 (브라인 추출) 신뢰 高
SQM 리튬 원가의 핵심은 칠레 아타카마 염호의 브라인 추출과 가공이다. 태양 증발로 농축하며, 브라인 추출량을 줄이면서 생산을 늘리는 방향으로 운영한다.
투자처
- Codelco 신뢰 高
SQM·코델코가 아타카마 염호 리튬 생산을 2060년까지 공동운영하는 JV를 최종 확정 — 코델코 자회사 Minera Tarar를 SQM Salar에 흡수합병하고 사명을 Nova Andino Litio로 변경. 중국 규제 승인 완료로 발효. 칠레 국가의 리튬 통제와 SQM의 운영 노하우를 결합한 구조.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성전기 | 선행2 | -11.8 | -18.5 | -1.4 | -2.5 | +110 | +467.7 |
| 삼성SDI | 선행2 | -19 | +15.8 | -45.7 | -40.2 | +75.7 | +11.3 |
| 혼다 | 선행2 | +25.8 | -0.8 | +62.2 | -8 | +10 | -1.2 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| LG화학 | 선행2 | -29 | +9.7 | -36.6 | -45.3 | +31.2 | -14.4 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| LG에너지솔루션 | 선행1 | · | · | -26.9 | -7.6 | +13.1 | -18.1 |
| 코스모신소재 | 선행1 | +121.4 | +48.7 | +128.9 | -60.4 | -3.4 | -22.5 |
| SQM(칠레 화학광업) | 본노드 | +6.8 | +71.8 | -18.3 | -39.4 | +89.2 | +7.6 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
칠레 아타카마 염호에서 브라인으로 리튬을 뽑는 세계적 저원가 생산사로, 리튬 외에 요오드·질산칼륨에서도 세계 1위를 지키는 다각화가 방어막이다. 리튬 논지는 이원적이다 — 수요는 LG에너지솔루션 10만톤 장기계약(2023~2029) 등 셀·양극재 업체로 확보돼 있으나, 가격은 리튬 사이클 침체에 직접 노출된다. 핵심 리스크는 자원 민족주의로, 코델코 합작(2060년까지 채굴권) 구조에서 칠레 국가가 신규 생산 영업이익의 약 70%를 가져가 마진 상단을 누른다. 그래프 파급은 EV·배터리 수요가 리튬 물량으로 전이되나, 판가 사이클이 실적의 진폭을 결정한다.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 2 · 매도 0 · 평균 목표가 $93 · 현재가 $73.19 (07-10) · 여력 +27%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| CLSA | Outperform | — | 2026.06.02 | 리포트 ↗ |
| JP모건 · Lucas Ferreira | Neutral | $100 | 2026.06.02 | 리포트 ↗ |
| 스코샤뱅크 · Ben Isaacson | Sector Outperform | $105 | 2026.05.28 | 리포트 ↗ |
| 도이체방크 · Corinne Blanchard | Buy | $91 | 2026.01.21 | 리포트 ↗ |
| 씨티그룹 · Felipe Flores | Neutral | $74 | 2025.12.12 | 리포트 ↗ |
SQM 투자의견을 Outperform으로 상향.
이 노드를 다룬 분석
- 원료단의 시계는 고객이 정한다: 분리막과 전구체가 갈린 이유 2026.07.05