# SQM (SQM)
> SQM은 칠레 아타카마 염호의 브라인에서 리튬을 생산하는 세계적 리튬 기업이다. 리튬 외에 요오드와 특수비료(질산칼륨)에서도 세계 1위를 지키며, 2024년 매출은 45.3억 달러다. 리튬은 LG에너지솔루션과 맺은 세계 최대 규모 장기계약(10만톤, 2023~2029)을 비롯해 글로벌 셀·양극재 업체에 공급한다. 2025년 국영 코델코와 아타카마 합작법인 노바안디노리티오를 세워 2060년까지 채굴권을 확보했다.
Canonical: https://valuechain.wiki/sqm · Updated: 2026-07-12T08:27:57.697+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 SQM의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 10곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 10건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2025 매출(아타카마 50.1%)·리튬 사상 최대 판매 · 코델코 JV 확정(Nova Andino Litio, ~2060)
- 고객 집중도: 리튬 최대 고객은 LG에너지솔루션(10만톤, 2023~2029 장기계약). 아타카마 채굴권은 Corfo 임차 및 코델코 합작에 묶여 있다.
- 사업부문: 리튬·유도체 (Lithium and derivatives), 요오드·유도체 (Iodine and derivatives), 특수비료 (Specialty Plant Nutrition), 칼륨 (Potassium)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +6.8%
- 2022: +71.8%
- 2023: -18.3%
- 2024: -39.4%
- 2025: +89.2%
- 2026 YTD: +7.6%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Marvell | lead3 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| ASE테크놀로지 | lead3 | +38.3% | -12.8% | +60.9% | +10.1% | +65.6% | +167.6% |
| AMD | lead3 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| 파나소닉 에너지 | lead3 | -5.7% | -1.6% | +20.1% | +16.6% | +36.2% | +113.2% |
| LG전자 | lead3 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| 앰코테크놀로지 | lead3 | +65.6% | -2.3% | +40.3% | -20.8% | +55.9% | +79% |
| 삼성전자 | lead3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| Broadcom | lead3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| NVIDIA | lead3 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| 마쓰다 | lead3 | +18.8% | +22.8% | +81.1% | -39% | +17.3% | -3.2% |
| 삼성전기 | lead2 | -11.8% | -18.5% | -1.4% | -2.5% | +110% | +467.7% |
| 삼성SDI | lead2 | -19% | +15.8% | -45.7% | -40.2% | +75.7% | +11.3% |
| 혼다 | lead2 | +25.8% | -0.8% | +62.2% | -8% | +10% | -1.2% |
| 제너럴 모터스 | lead2 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| 현대차 | lead2 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Tesla | lead2 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| LG화학 | lead2 | -29% | +9.7% | -36.6% | -45.3% | +31.2% | -14.4% |
| Toyota Motor Corporation | lead2 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| LG에너지솔루션 | lead1 | · | · | -26.9% | -7.6% | +13.1% | -18.1% |
| 코스모신소재 | lead1 | +121.4% | +48.7% | +128.9% | -60.4% | -3.4% | -22.5% |
| SQM | node | +6.8% | +71.8% | -18.3% | -39.4% | +89.2% | +7.6% |

칠레 아타카마 염호에서 브라인으로 리튬을 뽑는 세계적 저원가 생산사로, 리튬 외에 요오드·질산칼륨에서도 세계 1위를 지키는 다각화가 방어막이다. 리튬 논지는 이원적이다 — 수요는 LG에너지솔루션 10만톤 장기계약(2023~2029) 등 셀·양극재 업체로 확보돼 있으나, 가격은 리튬 사이클 침체에 직접 노출된다. 핵심 리스크는 자원 민족주의로, 코델코 합작(2060년까지 채굴권) 구조에서 칠레 국가가 신규 생산 영업이익의 약 70%를 가져가 마진 상단을 누른다. 그래프 파급은 EV·배터리 수요가 리튬 물량으로 전이되나, 판가 사이클이 실적의 진폭을 결정한다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (4)
### LG Energy Solution (high)  → /lg-energy-solution.md
- metric: contract volume 100,000 t LCE · 2023-2029 · battery-grade carbonate + hydroxide offtake (renewed)
- note: SQM은 LG에너지솔루션과 2023~2029년 10만톤 규모의 리튬(탄산리튬·수산화리튬) 장기 공급계약을 맺었다. 단일 리튬 계약으로 세계 최대 규모다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-04-22) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/909037/000090903726000023/sqm-20251231.htm: "20-F가 리튬 부문 매출 $22.4억을 기재. LG에너지솔루션과 2023~2029 최대 10만톤 공급계약."
- [confirms] 디일렉 (KO, news, published 2023-07-07) https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=21927: "LG에너지솔루션이 칠레 SQM과 2023~2029년 7년간 10만톤 규모의 수산화리튬·탄산리튬 장기 구매계약을 맺어 2020년 3만6천톤 계약을 대체했다."
- [confirms] SQM (EN, ir, published 2023-07-05) https://www.sqm.com/en/noticia/sqm-y-lg-energy-solution-anuncian-nuevo-contrato-de-largo-plazo-para-suministrar-productos-refinados-de-litio/: "SQM과 LG에너지솔루션은 2023~2029년 배터리급 탄산리튬·수산화리튬 10만톤 초과 공급 장기계약을 체결했다."
- [confirms] SQM (EN, ir, published 2023-07-05) https://sqm-ynv.com/en/noticia/sqm-y-lg-energy-solution-anuncian-nuevo-contrato-de-largo-plazo-para-suministrar-productos-refinados-de-litio/: "SQM이 LG에너지솔루션에 2023~2029년 10만 톤 이상의 배터리급 탄산·수산화리튬 공급."
- [confirms] Fastmarkets (EN, news, published 2020-12-22) https://www.fastmarkets.com/insights/sqm-signs-lithium-supply-agreement-with-lg-energy-solutions: "SQM이 LG에너지솔루션에 2021~2029년 약 5.5만 톤 LCE 공급(원계약)."

### Battery and cathode makers (lithium) (high)
- metric: 금액 $2,241.3 · FY2024 · 리튬 부문 매출(백만달러)
- note: SQM은 LG 외에도 글로벌 셀·양극재 업체에 배터리급 탄산리튬·수산화리튬을 공급한다. 2024년 리튬 매출은 22.41억 달러다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-04-22) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000909037/000090903726000023/sqm-20251231.htm: "SQM FY2025 20-F: 아타카마가 매출의 50.1%; 리튬·유도체가 최대 부문."
- [confirms] 스톡타이탄 (EN, news, published 2026-02-27) https://www.stocktitan.net/sec-filings/SQM/6-k-chemical-mining-co-of-chile-inc-current-report-foreign-issuer-948a3db84d9e.html: "SQM의 2024년 리튬·유도체 매출은 22.41억 달러로 전체 매출 45.29억 달러의 절반을 차지했다."

### Agriculture, pharma and industrial customers (iodine and SPN) (high)
- metric: 금액 $968.3 · FY2024 · 요오드 부문 매출(백만달러)
- note: 리튬 밖에서 SQM은 요오드(세계 1위, X선 조영제 등)와 특수비료(질산칼륨 세계 1위)로 매출을 낸다. 2024년 요오드 9.68억, 특수비료 9.42억 달러다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-04-22) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000909037/000090903726000023/sqm-20251231.htm: "SQM FY2025 20-F: 아타카마가 매출의 50.1%; 리튬·유도체가 최대 부문."
- [confirms] 스톡타이탄 (EN, news, published 2026-02-27) https://www.stocktitan.net/sec-filings/SQM/6-k-chemical-mining-co-of-chile-inc-current-report-foreign-issuer-948a3db84d9e.html: "SQM의 2024년 요오드·유도체 매출은 9.68억 달러, 특수비료 매출은 9.42억 달러였다."

### 코스모신소재 (high)  → /cosmo-advanced-materials-technology.md
- note: 코스모신소재에 양극재용 리튬을 공급한다(칠레). 코스모 리튬 구입액 249,944백만원(알버말 합산).
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-06-02) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260602000342: "리튬은 주로 Albemarle(칠레), SQM(칠레)과 거래하고 있습니다."

## Money out · pays to (2)
### Corfo (아타카마 임차·로열티)·칠레 국가 마진 배분 (high)
- metric: 점유율 70% · 2025-2030 · 신규 생산 영업이익 중 국가 귀속분
- note: SQM은 칠레 개발청 Corfo로부터 아타카마 채굴권을 임차하고 로열티를 낸다. 코델코 합작 구조에서 칠레 국가(코델코·Corfo·재무부)가 2025~2030년 신규 생산 영업이익의 약 70%를 가져간다.
- [confirms] 코델코 (EN, ir, published 2025-12-27) https://www.codelco.com/en/prensa/2025/codelco-y-sqm-forman-novaandino-litio-la-sociedad-conjunta-para-el: "합작은 Corfo 및 2031년 이후 계약에 따른 아타카마 운영 연속성을 보장하며, 칠레 국가가 신규 생산 영업이익의 상당 부분을 가져가는 구조다."

### 아타카마 염호 채굴·가공 (브라인 추출) (high)
- note: SQM 리튬 원가의 핵심은 칠레 아타카마 염호의 브라인 추출과 가공이다. 태양 증발로 농축하며, 브라인 추출량을 줄이면서 생산을 늘리는 방향으로 운영한다.
- [confirms] 스톡타이탄 (EN, news, published 2026-02-27) https://www.stocktitan.net/sec-filings/SQM/6-k-chemical-mining-co-of-chile-inc-current-report-foreign-issuer-948a3db84d9e.html: "SQM은 아타카마 염호에서 브라인 추출을 줄이면서 리튬 생산을 늘리는 확장 계획을 진행 중이라고 밝혔다."

## Investments (1)
### Codelco (high)
- note: SQM·코델코가 아타카마 염호 리튬 생산을 2060년까지 공동운영하는 JV를 최종 확정 — 코델코 자회사 Minera Tarar를 SQM Salar에 흡수합병하고 사명을 Nova Andino Litio로 변경. 중국 규제 승인 완료로 발효. 칠레 국가의 리튬 통제와 SQM의 운영 노하우를 결합한 구조.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-04-22) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000909037/000090903726000023/sqm-20251231.htm: "아타카마가 2025년 연결매출의 50.1%; 코델코와의 리튬 JV로 2060년까지 아타카마 리튬 생산 공동운영."
- [mentions] Yahoo Finance (EN, analysis, published 2026-02-27) https://finance.yahoo.com/news/why-sociedad-qu-mica-y-042836943.html: "중국 규제 승인으로 SQM-코델코 아타카마 리튬 JV 확정(Nova Andino Litio)."
- [confirms] 코델코 (EN, ir, published 2025-12-27) https://www.codelco.com/en/prensa/2025/codelco-y-sqm-forman-novaandino-litio-la-sociedad-conjunta-para-el: "코델코와 SQM이 자회사 미네라 타라르와 SQM 살라르를 합병해 노바안디노리티오를 설립했고, 2060년까지 아타카마 리튬을 공동 개발한다. 이사회는 양사 3인씩이다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 SQM(칠레 화학광업)의 고객인가? SQM(칠레 화학광업)의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/sqm/customers.md
- SQM(칠레 화학광업)의 주요 공급사는 어디인가? SQM(칠레 화학광업)의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/sqm/suppliers.md
- SQM(칠레 화학광업) 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? SQM(칠레 화학광업)의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/sqm/ripple.md
- 증권가가 보는 SQM(칠레 화학광업): 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/sqm/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [원료단의 시계는 고객이 정한다: 분리막과 전구체가 갈린 이유](https://valuechain.wiki/analysis/materials-tier-customer-clock.md) (2026-07-05)

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