S&P 500 · 특수화학 · 세계 1위 리튬
앨버말
앨버말은 세계 1위 리튬 생산기업이자 브로민·정유촉매를 함께 하는 특수화학 복합기업이다. FY2025 매출은 약 51.4억 달러로 리튬 가격 저점에 전년比 -4%였고(에너지스토리지 -10%, 물량은 +9%), 순손실은 전년 11.8억에서 5.1억 달러로 축소됐다. 방어의 핵심은 capex를 17억→5.9억 달러로 반토막 낸 현금 보존이다 — 리튬이 핵심이지만 브로민·촉매가 완충하는 화학 복합기업이라는 구조가 바닥을 버티게 하며, 2026년 들어 증권가는 리튬 공급 타이트화로 회복을 전망하기 시작했다.
ALB 갱신 2026.07.12 3 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 Albemarle의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 10곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 6건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 약 $5.14B (FY2025, -4%·순손실 5.1억 달러·capex 17억→5.9억 대폭 축소)
- 고객 집중도 · 약 70개국 1,900여 고객. 리튬은 셀·양극재·EV 제조사 장기 공급계약 중심. 화학 복합기업이라 리튬 외 브로민·촉매 사이클이 병존
- 사업부문 · 에너지스토리지 (Energy Storage) · 스페셜티 (Specialties) · 케첸 (Ketjen)
매출처
- 테슬라 신뢰 高· 금액 1.2 USD10억 · 다년 공급계약 · 테슬라 리튬 공급계약(보도)
앨버말은 테슬라에 배터리용 리튬을 공급한다. 약 12억 달러 규모의 리튬 공급계약이 보도됐다. - 셀·양극재·EV 고객 (리튬 화합물) 신뢰 高
에너지스토리지 부문의 리튬 수산화·탄산리튬을 전 세계 셀·양극재·EV 제조사에 장기계약으로 공급한다. 약 70개국 1,900여 고객. - 코스모신소재 신뢰 高
코스모신소재에 양극재용 리튬을 공급한다. 코스모 리튬 구입액 249,944백만원(SQM 합산). - LG에너지솔루션 신뢰 中
앨버말은 LG에너지솔루션에 배터리용 리튬을 공급한다.
지급처
- 스포듀민 정광 (Talison/Greenbushes·Wodgina 합작) 신뢰 高
리튬 원료로 스포듀민 정광을 매입한다. 49% 지분 합작 Windfield/Talison이 소유한 호주 그린부시 광산과 50% 지분 합작 MARBL의 워지나 광산에서 정광을 조달하고, 칠레 아타카마 염호에서 염수 리튬을 얻는다. - 가공·에너지·원료 (비공개) 신뢰 中
리튬 정광을 수산화·탄산리튬으로 전환하는 가공 공정의 에너지·시약과 브로민·촉매 원료를 조달한다. 개별 내역은 비공개.
투자처
- Windfield/Talison (그린부시 리튬광산)·MARBL(워지나) 신뢰 高
최저원가 생산의 해자를 자본으로 잠근 수직계열 — 그린부시 광산을 소유한 Talison 지주사 Windfield 지분 49%, 워지나 광산 합작 MARBL을 통해 스포듀민 원료를 내재화한다(2025년 워지나 지분은 60%→50%로 축소). 세계 최저원가급 자산이라, 리튬 가격이 낮을수록 고원가 생산자가 먼저 죽고 앨버말이 버티는 구조의 근거.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성전기 | 선행2 | -11.8 | -18.5 | -1.4 | -2.5 | +110 | +467.7 |
| 삼성SDI | 선행2 | -19 | +15.8 | -45.7 | -40.2 | +75.7 | +11.3 |
| 혼다 | 선행2 | +25.8 | -0.8 | +62.2 | -8 | +10 | -1.2 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| LG화학 | 선행2 | -29 | +9.7 | -36.6 | -45.3 | +31.2 | -14.4 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| LG에너지솔루션 | 선행1 | · | · | -26.9 | -7.6 | +13.1 | -18.1 |
| 코스모신소재 | 선행1 | +121.4 | +48.7 | +128.9 | -60.4 | -3.4 | -22.5 |
| 앨버말 | 본노드 | +59.8 | -6.6 | -32.8 | -39.5 | +67.7 | -10.4 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
앨버말의 논점은 '리튬 사이클 바닥을 화학 복합기업 구조로 버티고, 저원가 자산으로 반등을 기다린다'는 데 있다. FY2025 매출은 리튬 가격 저점에 -4%($5.14B)였지만 물량은 +9%였고, 순손실은 11.8억→5.1억으로 축소됐다 — 방어의 핵심은 capex를 17억→5.9억 달러로 반토막 낸 현금 보존과 스페셜티(EBITDA +21%)·케첸의 완충이다. 핵심 비대칭은 그린부시·워지나 같은 세계 최저원가급 자산 — 가격이 낮을수록 고원가 생산자가 먼저 죽고 앨버말이 살아남아, 가격 반등 시 회복 레버리지가 가장 크다(2026년 RBC 등 매수·목표 $257). 리스크는 리튬 가격 회복 지연과 현금 소진. 그래프 파급: LG에너지솔루션·테슬라·코스모신소재가 리튬 수요, 스포듀민 정광(합작 광산)이 원가·수직계열의 상류.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 3 · 매도 0 · 평균 목표가 $203 · 현재가 $126.05 (07-10) · 여력 +61%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 로스차일드 레드번 | Neutral | $170 | 2026.07.01 | 리포트 ↗ |
| 미즈호 · John Roberts | Neutral | $185 | 2026.07.01 | 리포트 ↗ |
| 제프리스 | Buy | $211 | 2026.06.30 | 리포트 ↗ |
| 베어드 · Ben Kallo | Neutral | $224 | 2026.06.18 | 리포트 ↗ |
| 씨티그룹 · Patrick Cunningham | Buy | $225 | 2026.06.18 | 리포트 ↗ |
리튬 가격 반영 시차를 근거로 목표가를 $188에서 $170로 낮추고 중립 유지.
이 노드를 다룬 분석
- 원료단의 시계는 고객이 정한다: 분리막과 전구체가 갈린 이유 2026.07.05