닛케이 · 반도체 장비 · 배치 ALD 세계 1위

코쿠사이일렉트릭

배치(다매엽) 원자층증착(ALD) 장비 세계 1위(점유 ~70%, 배치 증착 합산 ~46%). 옛 히타치국제전기 반도체부문에서 분리, KKR 보유 후 2023년 상장. GAA·3D D램·3D 낸드 등 첨단 노드 증착에 핵심. 삼성·SK·마이크론·TSMC 등이 고객.

6525.T 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 1 재방문

밸류체인 그래프 기준 Kokusai Electric의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 11곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

연도별 수익률 · 2026-07-10'24-35.4%'25+165.3%YTD+70%
매출 ▸SK하이닉스●삼성전자●파운드리·메모리 (배치 증착)◐마이크론◐
코쿠사이일렉트릭배치 ALD 세계 1위
▸ 비용R&D·엔지니어 (비공개)○부품·소재 (비공개)○

재무 · 사업부문

  • 총매출 · 배치 ALD 세계 1위(~80%) · FY2026(2026.3) 매출 2,351억엔(-1.6%)
  • 고객 집중도 · 메모리·첨단로직 증착. KKR 출신.
  • 사업부문 · 배치 ALD · 배치 CVD·산화·확산

매출처

  • SK하이닉스 신뢰 高
    SK하이닉스 메모리 라인에 배치 ALD·CVD 장비 공급 — HBM용 D램 증설의 수혜.
    확인 EN KOKUSAI ELECTRIC 발행 2026.05.13: 코쿠사이일렉트릭 FY2026 결산 실적(2026.3 종료)
    확인 KO 디일렉/다음 발행 2025.01.01: 유진테크-코쿠사이 배치 ALD 특허소송
    확인 EN SemiAnalysis 발행 2023.10.15: Kokusai Electric IPO: 배치 ALD ~70%
  • 삼성전자 신뢰 高
    삼성전자 메모리·첨단로직 라인에 배치 ALD·CVD 장비 공급 — 층 적층이 늘수록 균일 증착 수요가 커지는 관계.
    확인 EN KOKUSAI ELECTRIC 발행 2026.05.13: 코쿠사이일렉트릭 FY2026 결산 실적(2026.3 종료)
    확인 JA Kokusai/EDINET 발행 2025.06.25: 코쿠사이일렉트릭 IR·유가증권보고서
    확인 KO 디일렉/다음 발행 2025.01.01: 유진테크-코쿠사이 배치 ALD 특허소송
    확인 EN SemiAnalysis 발행 2023.10.15: Kokusai Electric IPO: 배치 ALD ~70%
  • 파운드리·메모리 (배치 증착) 신뢰 中
    TSMC 등 파운드리 첨단 노드 증착에 배치 ALD 공급 — 메모리 편중을 완화하는 로직 축.
    확인 EN KOKUSAI ELECTRIC 발행 2026.05.13: 코쿠사이일렉트릭 FY2026 결산 실적(2026.3 종료)
    확인 EN SemiAnalysis 발행 2023.10.15: Kokusai Electric IPO: 배치 ALD ~70%
  • 마이크론 신뢰 中
    마이크론 메모리 라인에 배치 ALD·CVD 장비 공급 — 3D 낸드·D램 증설의 증착 채널.
    확인 EN KOKUSAI ELECTRIC 발행 2026.05.13: 코쿠사이일렉트릭 FY2026 결산 실적(2026.3 종료)
    확인 KO 디일렉/다음 발행 2025.01.01: 유진테크-코쿠사이 배치 ALD 특허소송
    확인 EN SemiAnalysis 발행 2023.10.15: Kokusai Electric IPO: 배치 ALD ~70%

지급처

  • R&D·엔지니어 (비공개) 신뢰 低
    ALD·CVD R&D.
    확인 KO 디일렉/다음 발행 2025.01.01: 유진테크-코쿠사이 배치 ALD 특허소송
  • 부품·소재 (비공개) 신뢰 低
    증착 챔버 부품·전구체.
    확인 JA Kokusai/EDINET 발행 2025.06.25: 코쿠사이일렉트릭 IR·유가증권보고서

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업단계'21'22'23'24'25YTD
마벨선행2+84.6-57.5+63.7+83.8-22.8+177.8
AMD선행2+56.9-55+127.6-18.1+77.3+160.5
에버퓨어 (구 퓨어스토리지)선행2+44-17.8+33.3+72.3+9.1+18.4
브로드컴선행2+56.5-13.3+104.2+110.5+50.6+16
알파벳 (구글)선행2+65.3-39.1+58.3+36+66+14.3
엔비디아선행2+125.5-50.3+239+171.2+38.9+13.3
퀄컴선행2+22.3-38.6+35.1+8.3+13.8+11.7
群聯·파이슨선행2+26.8-10.7+45.1-6.7+418.3-6
마이크론선행1+24.2-45.9+71.9-1+240.2+243.3
SK하이닉스선행1-0.4-25.6+53.9+48.6+361.1+140.3
삼성전자선행1-9-14.2+20.9-26.4+212.9+77.9
코쿠사이일렉트릭본노드···-35.4+165.3+70

YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance

투자 논점은 배치(다매엽) ALD 장비 세계 1위(점유 ~70%)라는 증착 공정의 병목형 지위다. 여러 웨이퍼를 한 번에 처리하는 배치 방식은 원가·처리량에서 강점이 있어, GAA·3D D램·3D 낸드처럼 층을 쌓는 첨단 노드로 갈수록 균일한 박막 증착 수요가 커진다 — 삼성·SK하이닉스·마이크론·TSMC가 공통 고객이라 특정 팹이 아니라 메모리·첨단로직 증착 투자 전체에 매출이 연동된다. 옛 히타치국제전기 반도체부문에서 분리돼 KKR 보유를 거쳐 2023년 상장한 이력으로, 순수 증착 장비에 집중된 포트폴리오가 특징이다. 위험은 매출이 메모리 capex 사이클에 크게 노출돼 감산 국면에서 출렁이고, 램·어플라이드 등 증착 경쟁사와의 점유 다툼이 상존한다는 점이다.

2026-07-10 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 ¥7,833 · 현재가 ¥10,840 (07-10) · 여력 -28%

증권사투자의견목표주가발행
미즈호증권Buy¥10,0002026.02.24리포트 ↗
맥쿼리Outperform¥7,0002026.02.13리포트 ↗
모건스탠리Overweight¥6,5002026.02.03리포트 ↗

메모리(HBM·NAND) 설비투자 회복의 배치 ALD 수혜주로 미즈호·맥쿼리·모건스탠리가 매수 우위를 유지하며, 컨센서스 목표가는 약 7,400엔(최고 10,000엔)이다.

이 노드를 다룬 분석

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