이차전지 전극공정 롤투롤 장비(코터·캘린더·슬리터) 전문, 수주잔고 기반
피엔티
피엔티는 리튬이온전지 전극공정용 롤투롤 장비를 만드는 장비 회사다. 양극·음극박에 활물질을 코팅·건조하는 전극 코터가 주력이고 캘린더(압연)·슬리터·노칭 장비, 동박·분리막 제조 장비까지 공급한다. 국내 배터리 3사(LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온)와 해외 셀사에 납품하며, 수주잔고가 실적을 앞서 정하는 사업 구조다. 자회사 피엔티머티리얼즈로 LFP 소재 사업도 겸한다.
137400.KQ 갱신 2026.07.12 4 의존 AI
밸류체인 그래프 기준 피엔티의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 9곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 수주잔고 1.68조원(2025 2Q말, 전년比 -22.7%) · 2025 3Q누적 매출 -42.3%(EV 캐즘). LFP 소재·ESS 셀로 다각화 중
- 고객 집중도 · 매출이 국내 배터리 3사(LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온)와 해외 셀사에 편중. 수주잔고 중심이라 셀사 증설 투자 사이클에 실적이 연동된다.
- 사업부문 · 이차전지 장비 사업부 · 소재 사업부(피엔티머티리얼즈)
매출처
- 삼성SDI 신뢰 高
삼성SDI는 피엔티 전극공정 장비(코터·슬리터 등)의 국내 배터리 3사 고객 중 하나다. - SK Innovation (SK On) 신뢰 高
SK온(SK이노베이션 배터리 부문)은 피엔티의 고속·광폭 전극 코터 등 롤투롤 장비를 도입한 국내 배터리 3사 고객이다. - LG에너지솔루션 신뢰 高
LG에너지솔루션(LG화학 시절 포함)은 전극 코팅 장비 공급사를 일본 히라노텍시드에서 피엔티로 바꾸며 전극 코터·롤투롤 장비를 도입했다. 국내 배터리 3사 중 핵심 고객이다. - 해외 셀 제조사 (유럽·중국·미국) 신뢰 中
피엔티는 유럽·중국·미국 등 해외 배터리 제조사에도 롤투롤 장비를 수출한다. 수출 비중이 국내보다 크다. - 동박·분리막 제조사 (동박·분리막 장비) 신뢰 中
피엔티는 셀 전극 장비 외에 동박에 물질을 도포·가공하는 동박 제조 장비와 분리막 제조 장비도 공급한다. 동박 장비의 일본 의존 부품(티타늄 드럼)까지 국산화를 추진 중이다.
지급처
- 티타늄 드럼·정밀 롤 (동박 장비 핵심 부품, 일본 의존) 신뢰 中
동박 제조 장비의 핵심 부품인 티타늄 드럼은 일본 공급사가 주도해 왔다. 피엔티는 이를 중국 자회사를 통해 국산·내재화해 원가를 낮추려 한다. 개별 조달처는 비공개. - 기계 부품·구동계·전장 모듈 (비공개) 신뢰 低
롤투롤 장비는 정밀 롤·구동 모터·제어 전장·프레임 등 다수 기계·전장 부품을 조립해 만든다. 피엔티는 18년간 기계 제조 기술을 축적했으며 부품 조달처는 비공개다.
투자처
- 피엔티머티리얼즈 (LFP 소재·ESS 셀 내재화) 신뢰 高
피엔티는 장비 캐즘의 단일 사이클 리스크를 줄이려 자회사 피엔티머티리얼즈로 LFP 밸류체인을 내재화한다 — 구미 4공장에 0.2GWh ESS용 LFP 배터리 라인을 구축(연말 시제품·2026 상반기 양산)하고 LFP 양극활물질까지 확장한다. 장비(사이클성)에서 소재·셀(반복성)로 매출 구조를 넓히는 성장 베팅.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 혼다 | 선행2 | +25.8 | -0.8 | +62.2 | -8 | +10 | -1.2 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| 닛산자동차 | 선행2 | +14.2 | -23 | +30.6 | -25.4 | -11.8 | -17.7 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| 삼성SDI | 선행1 | -19 | +15.8 | -45.7 | -40.2 | +75.7 | +11.3 |
| SK이노베이션(SK온) | 선행1 | -22.9 | -22.4 | -26.2 | +8.9 | -10.6 | -8.1 |
| LG에너지솔루션 | 선행1 | · | · | -26.9 | -7.6 | +13.1 | -18.1 |
| 피엔티 | 본노드 | +62.2 | +11.6 | -17.8 | +12.2 | +31.1 | -39.8 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
피엔티의 논점은 '캐즘을 맞은 배터리 전극장비 1위의 소재 다각화'다. 양극·음극 전극 코터 등 롤투롤 장비에서 국내 3사(LG엔솔·삼성SDI·SK온)·해외 셀사에 납품하며 수주잔고가 실적을 앞서 정하는 구조인데, EV 수요 캐즘으로 셀사 증설이 지연되며 2025년 3분기 누적 매출이 -42.3% 급감하고 수주잔고도 1.68조원(-22.7%)으로 되돌렸다. 이 단일 사이클 리스크를 줄이려 자회사 피엔티머티리얼즈로 LFP 배터리(구미 0.2GWh ESS)·양극재까지 내재화해 장비(사이클)에서 소재·셀(반복)로 매출 구조를 넓힌다. 관건은 셀사 capex 재개 시점과 LFP 신사업의 양산 성공이다.
2026-07-12 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩84,000 · 현재가 ₩31,850 (07-10) · 여력 +164%
일부 프로젝트 지연에도 글로벌 고객사 다변화와 건식 전극·전고체 대응력을 근거로 목표주가를 90,000원으로 상향하고 매수를 유지했다.
이 노드를 다룬 분석
- 원료단의 시계는 고객이 정한다: 분리막과 전구체가 갈린 이유 2026.07.05