반도체 후공정 패키징·테스트
하나마이크론
삼성전자·SK하이닉스의 메모리·시스템반도체 조립·테스트를 맡는 국내 대표 후공정(OSAT) 기업으로, 메모리 상승 사이클에서 캐파를 레버리지하는 위탁 구조다. HBM·첨단 패키징으로 확장하며 후공정 병목의 수혜를 노린다 — 팹리스·IDM이 늘리는 물량이 곧 OSAT의 가동률로 번지는 자리다. 다만 본딩·테스트 장비를 어드밴테스트·쿨리케앤소파에 의존해, 장비 리드타임과 증설 속도가 이행의 변수다.
067310.KQ 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 2 재방문
밸류체인 그래프 기준 하나마이크론의 직접 연결 기업은 5곳(관계 기준 공급 2·매출 2·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 11곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 연결매출 1조5,344억원(+22.7%)·영업이익 1,277억원. 반도체 제조(패키징·테스트) 1조2,609억(+26%)·반도체 재료(하나머티리얼즈) 2,729억(+9%)·신기술금융 6억
- 사업부문 · 반도체 제조 (패키징·테스트) · 반도체 재료 (하나머티리얼즈·Si/SiC parts) · 신기술사업금융
매출처
지급처
투자처
- 하나머티리얼즈 (연결 종속·반도체 재료) 신뢰 高
후공정 소모부품으로 사업을 확장한 수직계열 — 하나마이크론이 최대주주로 하나머티리얼즈를 연결 종속으로 지배한다. 식각공정용 실리콘·SiC 부품(FY2025 매출 2,729억)이 패키징 본업과 다른 반도체 소모재 사이클을 태워 그룹 실적을 분산한다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 마벨 | 선행2 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +163.4 |
| AMD | 선행2 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +123 |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | 선행2 | +44 | -17.8 | +33.3 | +72.3 | +9.1 | +48.5 |
| 엔비디아 | 선행2 | +125.5 | -50.3 | +239 | +171.2 | +38.9 | +23.7 |
| 브로드컴 | 선행2 | +56.5 | -13.3 | +104.2 | +110.5 | +50.6 | +3.8 |
| 퀄컴 | 선행2 | +22.3 | -38.6 | +35.1 | +8.3 | +13.8 | +0.2 |
| SK하이닉스 | 선행1 | -0.4 | -25.6 | +53.9 | +48.6 | +361.1 | +81.6 |
| 삼성전자 | 선행1 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +59.7 |
| 하나마이크론 | 본노드 | +109 | -41 | +143.5 | -52.4 | +269.3 | -7.7 |
| 쿨리케앤소파 | 수혜1 | +92.4 | -25.8 | +25.5 | -13.2 | -0.3 | +80 |
| 어드밴테스트 | 수혜1 | +17 | -2.3 | +155.7 | +49.5 | +196 | +29.9 |
| 하나머티리얼즈 | 수혜1 | +106 | -30.5 | +26.1 | -47.4 | +173.9 | -25.4 |
YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance
반도체 후공정 패키징·테스트 기업. 2026년 -7.7%다. 공급단(평균 +55%)이 본주(-7.7%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 SK하이닉스(+81.6%), 가장 처진 곳은 어드밴테스트(+29.9%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다.
2026-09-04 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 4 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩55,000 · 현재가 ₩34,850 (09-04) · 여력 +58%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 대신증권 · 류형근 | 매수 | ₩57,000 | 2026.06.09 | 리포트 ↗ |
| 상상인증권 · 정민규 | 매수 | ₩61,000 | 2026.05.18 | 리포트 ↗ |
| 한국투자증권 · 남채민 | 매수 | ₩55,000 | 2026.05.14 | 리포트 ↗ |
| 메리츠증권 · 김동관 | 매수 | ₩47,000 | 2026.04.21 | 리포트 ↗ |
커버리지 개시, 매수·목표주가 57,000원(P/E 21배). 설비투자 효율성 우려 극복·이익의 질 개선, 2Q 영업이익 962억 분기 최대 전망.