양극재·음극재 이원 배터리소재
포스코퓨처엠
포스코퓨처엠은 포스코그룹의 배터리소재사로, 양극재와 음극재를 모두 양산하는 국내 유일 기업이다. 2025년 별도 매출 2조9,386억원(전년 대비 -20.6%)에 영업이익 328억원으로 흑자 전환했지만 4분기에는 영업손실 518억원을 내는 등 EV 캐즘의 영향이 이어지고 있다. 누적 양극재 수주는 약 92조원으로 LG에너지솔루션(약 52조원)과 삼성SDI(40조원)에 집중돼 있고, 2025년 10월에는 창사 최대인 6,710억원 규모 천연흑연 음극재 공급계약(해외 완성차, 비공개)을 공시했다.
003670.KS 갱신 2026.07.05 3 의존 AI· 1 재방문
밸류체인 그래프 기준 포스코퓨처엠의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 2·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 8곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 16건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-05 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 별도 매출 ₩2.94조
- 고객 집중도 · 누적 양극재 수주 약 92조: LG에너지솔루션 52조·삼성SDI 40조
- 사업부문 · 양극재 (하이니켈 NCA·NCMA) · 음극재 (천연·인조흑연) · 내화물 · 라임화성
매출처
- 삼성SDI 신뢰 高· 계약금액 40조원(KRW trillion) · 2023–2032 (10년) · 하이니켈 NCA 양극재 장기공급계약 총액
포스코퓨처엠(당시 포스코케미칼)은 2023~2032년 10년간 삼성SDI에 전기차용 하이니켈 NCA 양극재를 약 40조원 규모로 공급하는 계약을 2023-01-30 공시. 창사 이래 최대·최장 수주로 삼성SDI를 신규 고객으로 확보했고, 포항 NCA 전용공장을 조기 가동해 납품 중.확인 EN POSCO Group Newsroom 발행 2023.02.15: POSCO Chemical lands 40 trillion KRW cathode materials supply contract for Samsung SDI batteries - LG에너지솔루션 신뢰 高· 계약금액 30.26조원(KRW trillion) · 2023–2029 (7년) · 하이니켈 NCM·NCMA 양극재 장기공급계약 총액
포스코퓨처엠은 2023~2029년 7년간 LG에너지솔루션에 하이니켈 NCM·NCMA 양극재를 약 30조2,595억원 규모로 공급하는 계약을 체결(2023-04-26). 2012년부터 협력해 온 최대 고객으로 2020년 1.8조 첫 대형계약에 이어 누적 발주액이 약 52조원에 달한다.확인 EN The Korea Herald 발행 2023.04.26: Posco Future M, LG Energy Solution sign W30tr cathode supply deal - 얼티엄셀즈 (Ultium Cells) 신뢰 高· 계약금액 13.77조원(KRW trillion), 집행 2.8112조 · 2023– (집행분 2023~2024 기준) · GM/얼티엄셀즈향 하이니켈 양극재 중장기 공급계약 총액 및 실제 집행액
포스코퓨처엠은 GM-LG에너지솔루션 합작사 얼티엄셀즈에 하이니켈 양극재를 공급(2023년 계약 13조7,697억원). 다만 리튬가격 급락·미국 EV 둔화로 실제 집행액은 2조8,112억원(약 20%)에 그쳤고, 2025-08 국산 전구체 기반 양극재 첫 출하를 개시.언급 EN The Korea Herald 발행 2025.08.08: Posco Future M starts supply of Korea-made battery precursors to US Ultium Cells - 미국 완성차 (비공개) 신뢰 中· 계약금액 0.671조원(₩6,710억), 연장시 1.7조 · 2027-10 ~ 2031-09 (4년) · 천연흑연 음극재 단일판매·공급계약 금액
포스코퓨처엠은 2027-10~2031-09 4년간 글로벌 완성차업체에 천연흑연 음극재 6,710억원을 공급하는 단일판매·공급계약을 2025-10-14 공시(음극재 진출 이래 최대). 연장(6년) 시 총 1.7조원 규모. 중국의 흑연 수출 통제에 따른 탈중국 수요 전환이 배경.
지급처
- POSCO홀딩스 신뢰 中· supply volume 20,000 t (수산화리튬) · 2024-12~ · 포스코필바라리튬솔루션 수산화리튬 구매계약(양극재 4.3만t·EV 46만대분)
포스코퓨처엠은 리튬·니켈 등 양극재 핵심원료를 포스코홀딩스 중심의 그룹 수직계열에서 조달한다. 2024년 12월 포스코필바라리튬솔루션과 양극재 제조용 수산화리튬 2만톤 구매계약을 체결해 광산·수산화리튬·양극재로 이어지는 그룹 일관 공급체계를 갖췄고, 미국 FEOC 규제를 피하는 비중국 조달망으로 활용한다. - CNGR (씨앤피신소재 JV) 신뢰 中
포스코퓨처엠은 중국 전구체·양극재 기업 CNGR과 8:2 합작(씨앤피신소재)으로 포항 영일만4산단에 전구체 10만톤·니켈정제 25만톤 규모(약 1.6조원) 생산기지를 구축, 중국 의존도가 높은 전구체 원료를 국내에서 조달할 계획.
투자자
- POSCO홀딩스 신뢰 中
POSCO홀딩스가 포스코퓨처엠의 지주회사이자 최대주주다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 혼다 | 선행2 | +25.8 | -0.8 | +62.2 | -8 | +10 | -1.2 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 현대차 | 선행2 | -16.7 | -4.7 | +16.2 | +12.3 | +158.8 | -7.8 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -9.3 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -18.2 |
| 삼성SDI | 선행1 | -19 | +15.8 | -45.7 | -40.2 | +75.7 | +11.3 |
| LG에너지솔루션 | 선행1 | · | · | -26.9 | -7.6 | +13.1 | -18.1 |
| 포스코퓨처엠 | 본노드 | -17.7 | +97.6 | +16.3 | -43.6 | +56.5 | -32 |
| POSCO홀딩스 | 수혜1 | +13.9 | +19.9 | +43 | -37.3 | +38.3 | -8.8 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
양극재·음극재 이원 배터리소재 기업. 2025년 +56.5% 뒤 2026년 -32%로 크게 되돌렸다. 공급단(평균 -8.8%)이 본주(-32%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 삼성SDI(+11.3%), 가장 처진 곳은 LG에너지솔루션(-18.1%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 누적 양극재 수주 약 92조: LG에너지솔루션 52조·삼성SDI 40조.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩270,000 · 현재가 ₩151,800 (07-10) · 여력 +78%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| KB증권 · 이창민 | 매수 | ₩310,000 | 2026.05.04 | 리포트 ↗ |
| 한화투자증권 · 이용욱 | 중립 | ₩220,000 | 2026.03.24 | 리포트 ↗ |
| 삼성증권 · 장정훈 | 매수 | ₩280,000 | 2025.12.16 | 리포트 ↗ |
1Q 컨센 상회. 양극재 출하 반등·기초소재 화성품 단가 상승으로 수익성 개선, 기초소재가 2Q 견인 전망. 목표주가 310,000원 상향, Buy 유지.
이 노드를 다룬 분석
- 양극재의 역설: 셀은 돌아섰는데 소재는 못 돌아섰다 2026.07.03