양극재·음극재 이원 배터리소재
포스코퓨처엠
포스코퓨처엠은 양극재와 음극재를 함께 양산하는 포스코그룹의 배터리소재사다. 2026년 3분기 연결 매출은 8,350억원, 영업이익은 820억원으로 전분기보다 개선됐고 에너지소재 매출은 4,600억원이었다. 10월 삼성SDI와 LFP 양극재 등 6조원 통합계약을 체결했으며, 9월에는 SK온과 2027~2029년 ESS용 LFP 양극재 1.1조원 계약을 맺었다. 포항 하이니켈 라인 일부를 LFP로 전환해 2026년 말 양산을 시작한다.
사업 분류 양극재 · 배터리 밸류체인 · 대표 음극재 · 배터리 밸류체인
- 양극재: 에코프로비엠 · 에코프로머티리얼즈 · 코스모신소재 · 룽바이커지(容百科技) · 엘앤에프
- 음극재: 대주전자재료 · BTR신소재(贝特瑞)
003670.KS 갱신 2026.11.02 7 의존 AI· 7 재방문
밸류체인 그래프 기준 포스코퓨처엠의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 1·매출 3·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 12곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 22건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-11-02 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 2026년 3분기 연결 매출 ₩8,350억·영업이익 ₩820억
- 고객 집중도 · 에너지소재 매출 ₩4,600억·영업이익 ₩520억; 삼성SDI LFP 등 6조·SK온 LFP 1.1조 계약
- 사업부문 · 양극재 (하이니켈 NCA·NCMA, LFP) · 음극재 (천연·인조흑연) · 내화물 · 라임화성
매출처
- LG에너지솔루션 신뢰 高· 계약금액 30.26조원(KRW trillion) · 2023–2029 (7년) · 하이니켈 NCM·NCMA 양극재 장기공급계약 총액
포스코퓨처엠은 2023~2029년 7년간 LG에너지솔루션에 하이니켈 NCM·NCMA 양극재를 약 30조2,595억원 규모로 공급하는 계약을 체결(2023-04-26). 2012년부터 협력해 온 최대 고객으로 2020년 1.8조 첫 대형계약에 이어 누적 발주액이 약 52조원에 달한다.확인 EN The Korea Herald 발행 2023.04.26: Posco Future M, LG Energy Solution sign W30tr cathode supply deal - 얼티엄셀즈 (Ultium Cells) 신뢰 高· 계약금액 13.77조원(KRW trillion), 집행 2.8112조 · 2023– (집행분 2023~2024 기준) · GM/얼티엄셀즈향 하이니켈 양극재 중장기 공급계약 총액 및 실제 집행액
포스코퓨처엠은 GM-LG에너지솔루션 합작사 얼티엄셀즈에 하이니켈 양극재를 공급(2023년 계약 13조7,697억원). 다만 리튬가격 급락·미국 EV 둔화로 실제 집행액은 2조8,112억원(약 20%)에 그쳤고, 2025-08 국산 전구체 기반 양극재 첫 출하를 개시.언급 EN The Korea Herald 발행 2025.08.08: Posco Future M starts supply of Korea-made battery precursors to US Ultium Cells - 삼성SDI 신뢰 高· 계약금액 6조원 · 2027–2032 (6년) · 삼성SDI향 LFP 양극재 및 관련 소재 장기공급계약
포스코퓨처엠은 2023년 삼성SDI와 하이니켈 NCA 양극재 40조원 장기계약을 맺었다. 2026년 10월에는 2027~2032년 LFP 양극재 등 6조원 규모의 통합 공급계약을 체결해 기존 NCA에서 LFP·LMO·인조흑연 음극재까지 협력 범위를 넓혔다.확인 EN POSCO Future M 발행 2026.10.07: POSCO Future M signs KRW 6 trillion LFP supply contract with Samsung SDI확인 EN POSCO Group Newsroom 발행 2023.02.15: POSCO Chemical lands 40 trillion KRW cathode materials supply contract for Samsung SDI batteries - SK이노베이션(SK온) 신뢰 高· 계약금액 1.1조원 · 2027–2029 (3년, 합의 시 2년 연장) · SK온향 ESS용 LFP 양극재 장기공급계약
포스코퓨처엠은 SK온에 2027~2029년 3년간 ESS용 LFP 양극재 약 1.1조원어치를 공급한다. 합의하면 2년 연장할 수 있다. 기존 음극재 거래에 첫 양극재 계약을 더했고, 포항 하이니켈 라인 일부를 LFP로 전환해 2026년 말 양산을 시작한다.확인 EN POSCO Future M 발행 2026.09.22: POSCO Future M signs KRW 1.1 trillion LFP Cathode Material Supply Contract with SK On - 미국 완성차 (비공개) 신뢰 中· 계약금액 0.671조원(₩6,710억), 연장시 1.7조 · 2027-10 ~ 2031-09 (4년) · 천연흑연 음극재 단일판매·공급계약 금액
포스코퓨처엠은 2027-10~2031-09 4년간 글로벌 완성차업체에 천연흑연 음극재 6,710억원을 공급하는 단일판매·공급계약을 2025-10-14 공시(음극재 진출 이래 최대). 연장(6년) 시 총 1.7조원 규모. 중국의 흑연 수출 통제에 따른 탈중국 수요 전환이 배경.
지급처
- POSCO홀딩스 신뢰 中· supply volume 20,000 t (수산화리튬) · 2024-12~ · 포스코필바라리튬솔루션 수산화리튬 구매계약(양극재 4.3만t·EV 46만대분)
포스코퓨처엠은 리튬·니켈 등 양극재 핵심원료를 포스코홀딩스 중심의 그룹 수직계열에서 조달한다. 2024년 12월 포스코필바라리튬솔루션과 양극재 제조용 수산화리튬 2만톤 구매계약을 체결해 광산·수산화리튬·양극재로 이어지는 그룹 일관 공급체계를 갖췄고, 미국 FEOC 규제를 피하는 비중국 조달망으로 활용한다. - CNGR (씨앤피신소재 JV) 신뢰 中
포스코퓨처엠은 중국 전구체·양극재 기업 CNGR과 8:2 합작(씨앤피신소재)으로 포항 영일만4산단에 전구체 10만톤·니켈정제 25만톤 규모(약 1.6조원) 생산기지를 구축, 중국 의존도가 높은 전구체 원료를 국내에서 조달할 계획.
투자자
- POSCO홀딩스 신뢰 中
POSCO홀딩스가 포스코퓨처엠의 지주회사이자 최대주주다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 혼다 | 선행2 | +25.8 | -0.8 | +62.2 | -8 | +10 | +16.4 |
| 포드 | 선행2 | +137.5 | -42.2 | +15.8 | -13.1 | +42.3 | +15.3 |
| DTE 에너지 | 선행2 | +19.4 | +1.2 | -2.8 | +13.5 | +10.4 | +7.2 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | +2.4 |
| 현대차 | 선행2 | +11.4 | -24.5 | +36.8 | +10.5 | +49.1 | -3.5 |
| 도요타자동차 | 선행2 | +58.1 | -13.4 | +63 | +1.8 | +21.8 | -14.3 |
| 테슬라 | 선행2 | +49.8 | -65 | +101.7 | +62.5 | +11.4 | -14.9 |
| 닛산자동차 | 선행2 | -0.7 | -24.1 | +36.3 | -11.2 | -18.7 | -32.8 |
| 삼성SDI | 선행1 | -19 | +15.8 | -45.7 | -40.2 | +75.7 | +45.9 |
| SK이노베이션(SK온) | 선행1 | -22.9 | -22.4 | -26.2 | +8.9 | -10.6 | +23.5 |
| LG에너지솔루션 | 선행1 | · | · | -26.9 | -7.6 | +13.1 | +0.8 |
| 포스코퓨처엠 | 본노드 | +38.7 | +25.2 | +99.4 | -60.4 | +31.6 | -9.6 |
| POSCO홀딩스 | 수혜1 | +13.9 | +19.9 | +43 | -37.3 | +38.3 | -1.4 |
YTD 기준일 2026-11-02 · 출처 Yahoo Finance
2024년 -60.4% 뒤 2025년 +31.6%로 반등했지만 2026년 11월 2일까지 -9.6%다. 반면 연결 고객은 삼성SDI +45.9%(10월 8일), SK이노베이션 +23.5%(9월 4일), LG에너지솔루션 +0.8%(10월 8일)로 모두 앞섰다. 3분기 에너지소재 매출이 4,600억원으로 회복되고 삼성SDI 6조원·SK온 1.1조원 LFP 계약이 추가됐지만, 본격 공급은 2027년부터다. 고객 주가의 선행이 실제 가동률과 매출로 내려오면 포스코퓨처엠이 후행 전파 구간이 된다. LFP 전환 지연이나 고객 ESS 수요 둔화가 생기면 이 격차는 전파가 아니라 계약 시차로 남는다.
2026-11-02 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 2 · 중립 1 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩270,000 · 현재가 ₩168,900 (11-02) · 여력 +60%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| KB증권 · 이창민 | 매수 | ₩310,000 | 2026.05.04 | 리포트 ↗ |
| 한화투자증권 · 이용욱 | 중립 | ₩220,000 | 2026.03.24 | 리포트 ↗ |
| 삼성증권 · 장정훈 | 매수 | ₩280,000 | 2025.12.16 | 리포트 ↗ |
1Q 컨센 상회. 양극재 출하 반등·기초소재 화성품 단가 상승으로 수익성 개선, 기초소재가 2Q 견인 전망. 목표주가 310,000원 상향, Buy 유지.
이 노드를 다룬 분석
- 양극재의 역설: 셀은 돌아섰는데 소재는 못 돌아섰다 2026.07.03