엔지니어드 기판 · SOI · Smart Cut
소이텍
SOI(Silicon-on-Insulator)를 비롯한 엔지니어드 기판의 세계 선도 기업으로, Smart Cut 박막전사 공정 독점이 파운드리·팹리스가 특정 공정을 이 기판 위에서만 돌리게 만드는 해자다. RF-SOI(5G 프런트엔드)·FD-SOI(저전력 SoC)·POI(SAW 필터)·SmartSiC(전력)로 라인업을 넓혔고 FY2025 매출은 €8.91억이다. 매출이 스마트폰 재고사이클에 직접 노출된 소재업체라, 프런트엔드 모듈 수요의 방향이 곧 기판 주문의 선행지표가 된다.
SOI.PA 갱신 2026.07.12 4 의존 AI· 3 재방문
밸류체인 그래프 기준 Soitec의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 8곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2026 매출 €592M(-34%, RF-SOI 재고조정); Edge&Cloud AI +8%·Photonics-SOI $100M+
- 고객 집중도 · RF·FD-SOI 기판 선도. 파운드리·팹리스 고객.
- 사업부문 · RF-SOI · FD-SOI · POI · SmartSiC
매출처
지급처
- R&D·엔지니어 (비공개) 신뢰 低
엔지니어드 기판 공정·신제품 R&D 투자. Smart Cut 독점을 FD-SOI·SmartSiC 등으로 확장하는 해자 유지 비용. - 실리콘 웨이퍼·소재 (비공개) 신뢰 低
Smart Cut 공정의 원판 실리콘 웨이퍼·소재를 매입. 공정 독점의 상류 투입으로, 원판 수급·가격이 원가율을 좌우(공급선 비공개).
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AMD | 선행2 | +56.9 | -55 | +127.6 | -18.1 | +77.3 | +160.5 |
| LG전자 | 선행2 | -16.2 | -20.9 | -5.8 | -9.5 | +19.2 | +85.5 |
| 교세라 | 선행2 | +7.5 | -2.1 | +33.8 | -24 | +46.7 | +63 |
| 애플 | 선행2 | +34.6 | -26.4 | +49 | +30.7 | +9.1 | +16.2 |
| 제너럴 모터스 | 선행2 | +40.8 | -42.4 | +7.9 | +49.8 | +54.2 | -3.8 |
| 샤오미 | 선행2 | -43.9 | -21.1 | -4.6 | +209.7 | -6.9 | -27.2 |
| 글로벌파운드리 | 선행1 | · | -17.1 | +12.5 | -29.2 | -18.6 | +97.8 |
| 퀄컴 | 선행1 | +22.3 | -38.6 | +35.1 | +8.3 | +13.8 | +11.7 |
| 소이텍 | 본노드 | -3.7 | -13.4 | -2.3 | -37.4 | -68.9 | +271.9 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
투자 논점은 스마트폰·전력 반도체 사이클의 바닥 통과다. FY2025 매출이 크게 빠졌다가 반등한 것은 소이텍이 RF-SOI 재고사이클에 직접 노출된 소재업체이기 때문 — 프런트엔드 모듈 수요가 회복되면 기판 주문이 먼저 움직인다. 구조적 해자는 Smart Cut 공정 독점과, 글로벌파운드리·퀄컴이 이 기판 위에서만 특정 공정을 돌린다는 종속성이다. 다음 성장축은 FD-SOI 저전력 SoC와 SmartSiC(전력 반도체)로, 모바일 편중을 자동차·AI 에지로 넓히는 데 실적의 재평가가 달렸다.
2026-07-10 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 1 · 중립 1 · 매도 1 · 평균 목표가 €145 · 현재가 €98 (07-10) · 여력 +48%