NYSE · 방산 부품 · 하이퍼소닉·미사일 추진
카르만
하이퍼소닉·전략미사일·우주발사용 추진·페이로드 보호·인터스테이지 시스템 기업. 2025년 매출 $4.72억(+37%, EBITDA 마진 31%), 하이퍼소닉 32%·전술미사일 32%·우주발사 37%로 분산. 2025년 2월 IPO. 노스럽·록히드 등 프라임의 신뢰 공급사로, 미사일·우주 부품 체인의 추진 축.
KRMN 갱신 2026.07.12 2 의존 AI· 1 재방문
밸류체인 그래프 기준 Karman의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 2곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 3건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · 2025 매출 $471.5M (+37%)
- 고객 집중도 · 노스럽·록히드 공급. 백로그 $801M.
- 사업부문 · 하이퍼소닉·전략미사일방어 · 전술미사일 · 우주·발사
매출처
지급처
- 복합재·추진소재 (비공개) 신뢰 低
복합재·추진 소재·가공. - 증설·M&A (비공개) 신뢰 低
생산 증설·인수.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 록히드마틴 | 선행2 | +3.2 | +40.5 | -4.3 | +10 | +2.5 | +9.5 |
| 크라토스 | 선행1 | -29.3 | -46.8 | +96.6 | +30 | +187.8 | -36.5 |
| 카르만 | 본노드 | · | · | · | · | · | -31.7 |
YTD 기준일 2026-07-10 · 출처 Yahoo Finance
투자 논점은 하이퍼소닉·미사일·우주발사의 추진·페이로드 보호·인터스테이지에서 프라임에 납품하는 '신뢰 공급사' 지위다. 2025년 매출 $471.5M(+37%, EBITDA 마진 31%)이 하이퍼소닉 32%·전술미사일 32%·우주발사 37%로 고르게 분산돼 특정 프로그램 의존이 낮고, 백로그 $801M이 다년 매출 가시성을 준다 — 노스럽·록히드 같은 프라임의 미사일 증산 사이클에 직접 올라탄다. 하이퍼소닉·미사일 재고 소진과 재무장 수요가 구조적 성장 동력이고, 추진 시스템은 인증 장벽이 높아 한번 스펙인되면 프로그램 수명 내내 반복 매출이 나온다. 위험은 미 국방예산·프로그램 일정에 좌우되고, 2025년 2월 IPO 직후라 밸류에이션이 방산 사이클 기대에 민감하다는 점이다.
2026-07-09 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 $97 · 현재가 $50.01 (07-10) · 여력 +94%
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 발행 | |
|---|---|---|---|---|
| 씨티 · John Godyn | Buy | $76 | 2026.07.01 | 리포트 ↗ |
| 키뱅크 · Michael Leshock | Overweight | $100 | 2026.05.20 | 리포트 ↗ |
| 파이퍼샌들러 · Clarke Jeffries | Overweight | $114 | 2026.05.19 | 리포트 ↗ |
방산·우주 발사체 수요 전망은 긍정적이나 밸류에이션 부담으로 2026년 2분기 목표주가가 줄줄이 하향된 가운데 매수 의견 자체는 유지되고 있다.