# 울프스피드 (WOLF)
> 실리콘카바이드(SiC) 웨이퍼·전력소자 기술에서 세계를 앞서 온 상류 소재 기업이지만, 기술 1위와 재무 붕괴가 공존하는 역설적 노드다. 2025년 6월 30일 Chapter 11을 신청해 9월 29일 졸업하며 부채를 약 70%(~$46억) 감축했다 — EV 캐즘과 중국 저가 SiC 공세로 실수요가 200mm 대규모 투자를 밑돌아 현금을 태운 결과다. 인피니언과의 150mm 장기공급(2024 확대·연장)은 회생 후에도 유지되나, ST는 자체 SiC 내재화(카타니아)로 이탈 중이고 르네사스 $20억 예치금 계약은 좌초됐다. 모호크밸리는 세계 최초 200mm SiC 팹이지만 가동률(~20%, 2024 중반)이 관건이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/wolfspeed · Updated: 2026-07-12T05:25:07.017+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 울프스피드의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 5곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 10건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: SiC 웨이퍼·전력소자 기술 1위이나 FY2025 Chapter 11 회생(부채 70% 감축·2025.9.29 졸업)
- 사업부문: SiC 웨이퍼·전력소자 세계 1위

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2026 YTD: +102.7%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 이리듐 | lead3 | +5% | +24.5% | -19.1% | -28.1% | -38.5% | +190.7% |
| 새틀로직 | lead3 | · | -68.6% | -42.6% | +62.9% | -34.4% | +142.8% |
| 바이어샛 | lead3 | +36.4% | -28.9% | -11.7% | -69.6% | +304.9% | +113.5% |
| 블랙스카이 | lead3 | -57.1% | -65.7% | -9.1% | -3.7% | +73.8% | +33.4% |
| 플래닛랩스 | lead3 | · | -29.3% | -43.2% | +63.6% | +388.1% | +32.1% |
| 글로벌스타 | lead3 | +241.2% | +14.7% | +45.9% | +6.7% | +96.6% | +31.2% |
| 디어 앤 컴퍼니 | lead3 | +28.9% | +26.6% | -5.5% | +7.6% | +11.4% | +26.7% |
| 지리자동차 | lead3 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| SES | lead3 | +2.8% | +10.6% | -13% | -36% | +141.5% | +15.8% |
| 파이어플라이 에어로스페이스 | lead3 | · | · | · | · | · | +7.7% |
| 유텔샛 | lead3 | +17.8% | -30.7% | -51.8% | -48.9% | +32.1% | +3.2% |
| 인튜이티브 머신스 | lead3 | · | +3.7% | -74.4% | +610.8% | -10.6% | -0.6% |
| 노스럽 그러먼 | lead3 | +29.3% | +43% | -12.8% | +1.9% | +23.6% | -4.6% |
| 사이더스 스페이스 | lead3 | · | · | -91.9% | -44.4% | -35.9% | -31.2% |
| Apple | lead2 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| 스페이스X | lead2 | · | · | · | · | · | +0.7% |
| Mobileye | lead2 | · | · | +23.6% | -54% | -47.6% | -8.5% |
| ST마이크로일렉트로닉스 | lead1 | +32.4% | -26.8% | +41.7% | -49.7% | +5.3% | +176.6% |
| 인피니언 | lead1 | +10.4% | -8.6% | +3.4% | -4% | +31% | +75.5% |
| 울프스피드 | node | · | · | · | · | · | +102.7% |

울프스피드의 논점은 '기술 1위 소재기업이 파산한 역설'이다. SiC 웨이퍼·200mm 전환에서 기술을 앞섰지만, EV 캐즘과 중국 저가 SiC가 수요를 예상보다 눌렀고 모호크밸리 200mm 대규모 투자가 낮은 가동률(~20%)로 현금을 태워 2025.6 Chapter 11에 이르렀다. 9.29 졸업으로 부채 70% 감축·만기 2030 연장이 숨통을 텄으나, 관건은 200mm 가동률 회복과 계약 수요다. 수요 축에서 인피니언 150mm 장기계약은 유지(회생 후 지속)된 반면, ST는 자체 내재화로 이탈하고 르네사스 예치금은 좌초돼 수요 기반이 얇아졌다. 그래프 파급: 하류 인피니언은 최대 SiC 조달처로서 울프스피드 리스크에 직접 노출되며, 채권단이 지분전환으로 회사를 지배한다. 티어는 사실 반영으로 하향될 수 있으나 정직이 우선이다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (3)
### 인피니언 (high)  → /infineon.md
- note: 회생 후에도 유지된 핵심 공급관계 — 인피니언과 2018년 체결한 150mm SiC 웨이퍼 장기공급을 2024년 확대·연장(다년 캐파예약 포함)했고, Chapter 11(2025.6~9)을 거친 뒤에도 지속된다. 전력반도체 1위 고객으로 울프스피드 웨이퍼 물량의 앵커.
- [mentions] 울프스피드 (EN, filing, published 2025-09-29) https://www.wolfspeed.com/company/news-events/news/wolfspeed-successfully-completes-financial-restructuring-emerges-as-financially-stronger-company-well-positioned-in-silicon-carbide-market/: "울프스피드 Chapter 11 졸업(2025.9.29)·부채 70% 감축 후 공급 지속."
- [confirms] 인피니언 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.infineon.com/cms/en/about-infineon/investor/: "인피니언에 SiC 웨이퍼 공급."
- [confirms] 디일렉 (KO, news, published 2025-01-01) https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=52459: "인피니언에 SiC 웨이퍼 공급."
- [confirms] e4ds news (KO, news, published 2025-01-01) https://www.e4ds.com/sub_view.asp?ch=11&t=0&idx=18312: "인피니언에 SiC 웨이퍼·소재 공급."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2024-08-01) https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=WOLF&type=10-K: "인피니언에 SiC 웨이퍼·소재 공급."
- [confirms] 울프스피드/인피니언 (EN, news, published 2024-01-24) https://www.wolfspeed.com/company/news-events/news/infineon-and-wolfspeed-expand-and-extend-multi-year-silicon-carbide-sic-150mm-wafer-supply-agreement/: "인피니언·울프스피드 150mm SiC 장기공급 확대·연장(2024, 다년 캐파예약)."

### EV·전력 OEM (비공개) (mid)
- note: 수요 축이지만 최근 약화 — EV 30개 OEM·125개 차종 디자인윈($2.9B) 파이프라인은 있으나, EV 캐즘과 중국 저가 SiC 공세로 실제 SiC 수요가 예상을 밑돌아 대규모 200mm 투자 대비 매출이 부진했다(파산의 배경).
- [confirms] 미국 SEC(울프스피드) (EN, filing, published 2025-08-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/895419/000089541925000110/wolf-20250629.htm: "EV 캐즘·SiC 수요 부진으로 매출이 200mm 투자 대비 미달 — Chapter 11 배경."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2024-08-01) https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=WOLF&type=10-K: "SiC 웨이퍼·소재을(를) EV·전력 OEM에 공급."

### ST마이크로일렉트로닉스 (low)  → /stmicroelectronics.md
- note: 상태 불확실한 관계 — ST는 카타니아에 자체 200mm SiC 통합 캠퍼스를 구축하며 SiC를 내재화 중이라 외부 조달 비중이 축소되고 있어, 울프스피드로부터의 웨이퍼 조달 규모·계약 상태가 공시상 불명확하다(과거 공급 관계는 있었으나 현행 지속 여부 미확인).
- [mentions] 미국 SEC(울프스피드) (EN, filing, published 2025-08-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/895419/000089541925000110/wolf-20250629.htm: "ST는 자체 SiC(카타니아 200mm) 내재화로 외부 조달 축소 — 계약 상태 미확인."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-02-01) https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=STM&type=20-F: "ST마이크로일렉트로닉스에 SiC 웨이퍼 공급."
- [confirms] 지디넷코리아 (KO, news, published 2025-01-01) https://zdnet.co.kr/view/?no=20240627154505: "ST마이크로일렉트로닉스에 SiC 웨이퍼 공급."
- [confirms] e4ds news (KO, news, published 2025-01-01) https://www.e4ds.com/sub_view.asp?ch=11&t=0&idx=18312: "ST마이크로일렉트로닉스에 SiC 웨이퍼·소재 공급."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2024-08-01) https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=WOLF&type=10-K: "ST마이크로일렉트로닉스에 SiC 웨이퍼·소재 공급."

## Money out · pays to (2)
### 에너지·인프라 (비공개) (low)
- note: 추가 설비·인프라 투자(비공개).
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2024-08-01) https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=WOLF&type=10-K: "추가 설비·인프라 투자(비공개)."

### 결정성장 장비·소재 (비공개) (low)
- note: 제조용 부품·소재·R&D(비공개).
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2024-08-01) https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=WOLF&type=10-K: "제조용 부품·소재·R&D(비공개)."

## Investors (1)
### 채권단·전환채권자 (Chapter 11 지분전환) (high)
- note: 이 노드의 현재 지배구조 그 자체 — 2025.6.30 Chapter 11 신청 후 9.29 졸업하며, 선순위·전환사채 채권단이 지분 전환으로 회사를 넘겨받았다. 부채 약 70%(~$46억) 감축·만기 2030 연장·연 현금이자 60% 절감. 르네사스는 $20억 예치금을 지분·전환채권으로 전환하며 대규모 손실을 봤다.
- [confirms] 울프스피드 (EN, filing, published 2025-09-29) https://www.wolfspeed.com/company/news-events/news/wolfspeed-successfully-completes-financial-restructuring-emerges-as-financially-stronger-company-well-positioned-in-silicon-carbide-market/: "Chapter 11 졸업(2025.9.29): 부채 70% 감축·$46억 제거·만기 2030·현금이자 60% 절감, 채권단 지분전환."
- [confirms] TrendForce (EN, news, published 2025-05-27) https://www.trendforce.com/news/2025/05/27/news-wolfspeeds-rumored-bankruptcy-puts-renesas-2b-sic-supply-deal-at-risk/: "르네사스 $20억 SiC 예치금이 지분·전환채권으로 전환되며 좌초."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 울프스피드의 고객인가? 울프스피드의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/wolfspeed/customers.md
- 울프스피드의 주요 공급사는 어디인가? 울프스피드의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/wolfspeed/suppliers.md
- 울프스피드 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 울프스피드의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/wolfspeed/ripple.md
- 증권가가 보는 울프스피드: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/wolfspeed/consensus.md

---
_Generated for LLM/agent consumption. Each edge lists stance (confirms/mentions/contradicts), source publisher, language, date, and excerpt for verification._