# Vistra (VST)
> 미국 최대 경쟁발전사 중 하나(약 50GW). AWS·메타와 장기 원전 PPA를 맺어 데이터센터 전력을 공급하고, 코만치피크 원전(2.4GW) 증설·가스발전 확장(Cogentrix 5.5GW 인수)을 추진한다. 2025 EBITDA $55~61억. 전력 병목 구간의 발전 축.
Canonical: https://valuechain.wiki/vistra · Updated: 2026-07-12T04:19:39.217485+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Vistra의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 2·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 5곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2025 EBITDA $5.5~6.1B, ~50GW
- 고객 집중도: AWS·메타 원전 PPA. 데이터센터 전력 공급.
- 사업부문: 원전 발전, 가스 발전, 데이터센터 PPA

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +19.6%
- 2022: +5.1%
- 2023: +70.7%
- 2024: +261.5%
- 2025: +17.7%
- 2026 YTD: -1.3%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| Walmart Inc | lead3 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| Procter & Gamble | lead2 | +20.5% | -5% | -0.9% | +17.3% | -12.3% | +4.1% |
| 메타 플랫폼스 | lead1 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Vistra | node | +19.6% | +5.1% | +70.7% | +261.5% | +17.7% | -1.3% |
| Williams | benef1 | +38.4% | +32.8% | +11.9% | +62.3% | +14.9% | +26.6% |
| Cameco | benef1 | +63.2% | +4.3% | +90.5% | +19.5% | +78.4% | +4.9% |

비스트라의 논지는 원전·가스 발전 캐파를 쥐고 데이터센터 전력 수요를 파는 미국 최대 경쟁발전사 중 하나라는 위치다. 약 50GW의 발전 포트폴리오로 ERCOT·PJM 도매시장에 팔면서, AWS·메타와 장기 원전 PPA를 맺어 데이터센터 전력을 선확정했다 — 전력망이 AI 수요를 못 따라가는 국면에서 24시간 무탄소 원전 전력이 하이퍼스케일러의 프리미엄 수요다. 코만치피크 원전(2.4GW) 증설과 Cogentrix(5.5GW 가스) 인수가 캐파를 키우고, 2025 EBITDA $55~61억이 실적 기반이다. 원가단은 카메코(우라늄)·윌리엄스(가스)에 연동돼 연료 가격·수송에 노출된다. 재평가 트리거는 데이터센터 PPA 추가 체결, 원전·가스 증설 가동, 그리고 전력 도매가격이다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (3)
### 메타 플랫폼스 (high)  → /meta.md
- note: 메타와 장기 원전 PPA로 데이터센터 전력 공급 — 원전 프리미엄 수요의 또 다른 축.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-01-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001692819/000119312526002589/d62722dex991.htm: "메타 플랫폼스가 비스트라 원전 전력을 장기 PPA로 조달."
- [confirms] DCD (EN, news, published 2025-09-01) https://www.datacenterdynamics.com/en/news/vistra-in-discussions-with-data-center-operators-to-increase-nuclear-power-output/: "메타 플랫폼스가 비스트라 원전 전력을 장기 PPA로 조달."

### 도매 전력시장·기업 (발전) (high)
- note: ERCOT·PJM 도매시장 및 기업 PPA(약 50GW).
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-01-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001692819/000119312526002589/d62722dex991.htm: "미국 최대 경쟁발전사 중 하나(약 50GW)."

### 아마존 (high)  → /amazon.md
- note: 아마존과 장기 원전 PPA로 데이터센터 전력 공급 — 24시간 무탄소 전력을 찾는 하이퍼스케일러 대표 계약.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-01-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001692819/000119312526002589/d62722dex991.htm: "아마존가 비스트라 원전 전력을 장기 PPA로 조달."
- [confirms] DCD (EN, news, published 2025-09-01) https://www.datacenterdynamics.com/en/news/vistra-in-discussions-with-data-center-operators-to-increase-nuclear-power-output/: "아마존가 비스트라 원전 전력을 장기 PPA로 조달."

## Money out · pays to (4)
### Cameco (mid)  → /cameco.md
- note: 원전 연료(우라늄)를 카메코에서 조달 — 원전 발전의 상류 연료 의존.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-23) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001009001/000119312525253372/d935274dex991.htm: "원전 연료(우라늄)를 카메코에서 조달."

### Williams (mid)  → /williams.md
- note: 가스발전 연료를 윌리엄스 파이프라인으로 조달 — 미드스트림 수송에 연동된 연료 축.
- [confirms] Nasdaq (EN, news, published 2025-01-01) https://www.nasdaq.com/articles/williams-invest-31b-power-projects-data-centers: "가스발전 연료를 윌리엄스에서."

### 송배전·운영·정비 (비공개) (low)
- note: 발전소 운영·정비·계통 연계.
- [confirms] Utility Dive (EN, news, published 2026-01-27) https://www.utilitydive.com/news/meta-nuclear-deal-oklo-vistra-terrapower-ai-data-centers/809215/: "비스트라가 메타와 20년 원전 PPA 2,600MW 체결."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-01-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001692819/000119312526002589/d62722dex991.htm: "약 50GW 발전 운영·정비."

### 연료·발전소·증설 (비공개) (low)
- note: 원전·가스 연료와 발전소 인수·증설(Cogentrix) — 캐파 확장의 자본집약 원가(비공개).
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-01-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001692819/000119312526002589/d62722dex991.htm: "Cogentrix 5.5GW 인수 등 발전 확장."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 비스트라의 고객인가? 비스트라의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/vistra/customers.md
- 비스트라의 주요 공급사는 어디인가? 비스트라의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/vistra/suppliers.md
- 비스트라 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 비스트라의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/vistra/ripple.md
- 증권가가 보는 비스트라: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/vistra/consensus.md

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