# 텍스트론 (TXT)
> 텍스트론은 세스나 비즈니스 제트기(애비에이션)와 벨 헬리콥터를 양대 축으로 하는 미국 항공·방산 복합기업이다. FY2025 매출 약 $14.8B로, 애비에이션 $5.96B·벨 $4.28B·인더스트리얼 $3.21B·시스템즈 $1.25B의 4부문 구조다. 성장의 방아쇠는 벨 V-280 밸러가 2022년 미 육군 차세대 헬기(FLRAA·MV-75)로 선정된 것으로, 초기 EMD $1.3B에 프로그램 생애 잠재가치 약 $70B가 향후 수십 년 매출을 연다. 미 정부 매출이 약 27%로 방산 안정성을 주고, NetJets 등 대형 플릿 고객이 민수 사이클을 받친다.
Canonical: https://valuechain.wiki/textron · Updated: 2026-07-12T04:10:59.224+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 텍스트론의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 2·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 10곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 6건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 약 $14.8B (FY2025)
- 고객 집중도: 미 정부 매출 약 27%(2025). FLRAA(MV-75)가 벨 성장 주동력.
- 사업부문: 텍스트론 애비에이션 ($5.96B), 벨 ($4.28B), 시스템즈 ($1.25B), 인더스트리얼 ($3.21B)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +59.9%
- 2022: -8.2%
- 2023: +13.7%
- 2024: -4.8%
- 2025: +14.1%
- 2026 YTD: +4.3%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 텍스트론 | node | +59.9% | -8.2% | +13.7% | -4.8% | +14.1% | +4.3% |
| 가민 | benef1 | +15.9% | -30.2% | +43.1% | +63.3% | -0.1% | +20.8% |
| RTX | benef1 | +23.3% | +20% | -14.4% | +40.8% | +61.4% | +7.6% |
| 이리듐 | benef2 | +5% | +24.5% | -19.1% | -28.1% | -38.5% | +190.7% |
| MDA 스페이스 | benef2 | · | -32.6% | +80% | +156.3% | -9.8% | +80.8% |
| Mercury Systems | benef2 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 하우멧 에어로스페이스 | benef2 | +11.7% | +24.2% | +37.8% | +102.7% | +88% | +32.2% |
| L3해리스 | benef2 | +15% | -0.5% | +3.7% | +1.9% | +42.3% | -0.2% |
| 노스럽 그러먼 | benef2 | +29.3% | +43% | -12.8% | +1.9% | +23.6% | -4.6% |
| 아비오 | benef2 | -9.9% | -4.7% | -17.1% | +98.4% | +117% | -10.8% |
| 한화에어로스페이스 | benef2 | +19.3% | +70.4% | +74.3% | +163.6% | +227.6% | -25.6% |
| Intel | benef3 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +197.7% |
| 보이저 테크놀로지스 | benef3 | · | · | · | · | · | +19.2% |
| Rocket Lab | benef3 | +21.5% | -69.3% | +46.7% | +360.6% | +173.9% | +16.2% |
| NVIDIA | benef3 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| 파이어플라이 에어로스페이스 | benef3 | · | · | · | · | · | +7.7% |
| 스페이스X | benef3 | · | · | · | · | · | +0.7% |
| Leonardo | benef3 | +11.3% | +50.3% | +73.6% | +89.1% | +88.1% | -6.8% |
| Thales | benef3 | +12.5% | +52.5% | +14% | +17.8% | +66.6% | -11.6% |
| 한화오션 | benef3 | -24.9% | +25.6% | +9.6% | +160.6% | +142.1% | -41.3% |

텍스트론의 논지는 성숙한 비즈니스 제트·헬기 사업 위에 얹힌 FLRAA라는 장기 방산 성장 옵션이다. 애비에이션(세스나)과 벨이 매출의 약 70%를 차지하는 현금 기반이고, 벨 V-280 밸러의 미 육군 FLRAA(MV-75) 선정이 프로그램 생애 약 $70B로 벨 군용 매출의 다음 성장 축을 연다 — 2025년 벨 매출 증가가 이미 그 초입이다. 미 정부 27% 매출과 NetJets 대형 플릿 옵션($10B 규모)이 실적 가시성을 주고, 원가단은 프랫앤휘트니 캐나다(엔진)·가민(항전) 같은 공급사에 의존한다. 반대편 리스크는 민수 제트 수요의 경기 민감성과 FLRAA 개발 실행이다. 재평가 트리거는 FLRAA EMD 진척·양산 전환, 비즈니스 제트 수주, 그리고 국방예산 흐름이다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (2)
### 미 육군 (FLRAA·MV-75) (high)
- metric: contract $1.3B · EMD 초기 계약 · 잠재 프로그램 가치 ~$70B(CRS)
- note: 벨 V-280 밸러가 2022년 12월 FLRAA 선정(MV-75). 초기 EMD 계약 약 $1.3B, 프로그램 생애 잠재 가치 약 $70B — 2025년 벨 군용 매출 증가의 주동력. 미 정부 전체가 연결 매출의 27%(2025).
- [confirms] StockTitan (10-K) (EN, filing, published 2026-02-11) https://www.stocktitan.net/sec-filings/TXT/10-k-textron-inc-files-annual-report-02aa85ebbb69.html: "The MV-75 contract was awarded to Bell in December 2022; Bell revenue increase driven by higher volume on the U.S. Army's MV-75 program. US Government ~27% of consolidated revenues in 2025."
- [confirms] Textron (EN, ir, published 2026-02-11) https://investor.textron.com/news-releases/news-details/2026/Textron-Reports-Fourth-Quarter-2025-Results-Announces-2026-Financial-Outlook/default.aspx: "FY2025 부문 매출($M): 애비에이션 5,955·벨 4,282·시스템즈 1,247·인더스트리얼 3,213·파이낸스 75, 합계 14,799."
- [confirms] Congressional Research Service (EN, filing, published 2025-06-01) https://www.congress.gov/crs-product/IF12771: "Bell's V-280 Valor selected as FLRAA winner; initial EMD contract ~$1.3B, potential ~$70B across the program's life."

### NetJets (버크셔 해서웨이) (mid)
- note: 사이테이션 대량 플릿 고객 — 롱지튜드 최대 175대·헤미스피어 최대 150대 옵션, 전량 행사 시 약 $10B(2018 계약).
- [confirms] FLYING Magazine (EN, news, published 2018-10-15) https://www.flyingmag.com/netjets-inks-massive-deal-for-cessna-citation-jets/: "Options to purchase up to 175 Citation Longitude and up to 150 Citation Hemisphere aircraft... nearly $10 billion."

## Money out · pays to (2)
### 가민 (mid)  → /garmin.md
- note: 세스나 사이테이션 제트의 올가민 항전 레트로핏(STC)을 고객에 제공하며 가민 항전 시스템을 조달.
- [confirms] Textron Aviation (EN, ir, published 2025-08-05) https://media.txtav.com/252846-textron-aviation-announces-additional-garmin-avionics-upgrade-option-for-cessna-citation-cj1/: "Customers can now upgrade their Cessna Citation CJ1 with the all-Garmin retrofit solution following FAA supplemental type certification."

### 프랫앤휘트니 캐나다 (RTX) (mid)  → /rtx.md
- note: 세스나 스카이커리어(PT6A-65SC)·캐러밴(PT6A) 등 터보프롭 엔진 공급사. 10-K 미기재, PR 기반.
- [confirms] GlobeNewswire (P&WC) (EN, ir, published 2017-11-28) https://www.globenewswire.com/news-release/2017/11/28/1419254/0/en/Pratt-Whitney-Canada-to-Power-New-Twin-Engine-Large-Utility-Aircraft-from-Textron-Aviation.html: "P&WC selected by Textron Aviation to power the Cessna SkyCourier with the 1,100 shp PT6A-65SC engine."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 텍스트론의 고객인가? 텍스트론의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/textron/customers.md
- 텍스트론의 주요 공급사는 어디인가? 텍스트론의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/textron/suppliers.md
- 텍스트론 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 텍스트론의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/textron/ripple.md
- 증권가가 보는 텍스트론: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/textron/consensus.md

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