# 스페이스X (SPCX)
> 스페이스X는 발사 서비스와 스타링크 위성통신을 지배하는 우주 기업으로, 2026년 2월 xAI를 합병(합산 가치 1조2,500억 달러)하고 6월 12일 나스닥에 상장(티커 SPCX)해 사상 최대인 750억 달러를 조달했다. 2025년 매출 187억 달러(+43%) 중 스타링크가 114억 달러(61%), 발사·개발이 41억 달러다. 2025년 165회 궤도 발사로 6년 연속 기록을 세웠고, NSSL 12회 중 11회와 NASA ISS 유인·화물 5회 전부를 수행한 미 정부의 1차 발사 사업자다. 약 9,600기의 스타링크 위성으로 164개 시장에서 1,000만 이상 가입자를 서비스한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/spacex · Updated: 2026-07-12T04:48:26.849426+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 스페이스X의 직접 연결 기업은 14곳(관계 기준 공급 1·매출 14)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 23곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 32건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 매출 $18.7B (+43%)
- 고객 집중도: 스타링크 61%·발사 22%; 미 정부가 최대 단일 고객군
- 사업부문: Starlink (소비자·기업·정부 광대역), Launch (Falcon·Starship), Starshield (정부 위성), xAI (Grok, 2026 합병)

## Annual stock return (as of 2026-07-02)
- 2026 YTD: +0.7%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-02)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 텍스트론 | lead3 | +59.9% | -8.2% | +13.7% | -4.8% | +14.1% | +4.3% |
| 에어버스 | lead3 | +34.8% | +3.9% | +30.5% | +15% | +18.3% | +3.9% |
| 보잉 | lead3 | -6% | -5.4% | +36.8% | -32.1% | +22.7% | +2.4% |
| Leonardo | lead3 | +11.3% | +50.3% | +73.6% | +89.1% | +88.1% | -6.8% |
| 한국항공우주산업 (KAI) | lead3 | +15.4% | +34.6% | +7% | +5.5% | +217.9% | -14% |
| 가민 | lead2 | +15.9% | -30.2% | +43.1% | +63.3% | -0.1% | +20.8% |
| Apple | lead2 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| Lockheed Martin | lead2 | +3.2% | +40.5% | -4.3% | +10% | +2.5% | +9.5% |
| RTX | lead2 | +23.3% | +20% | -14.4% | +40.8% | +61.4% | +7.6% |
| L3해리스 | lead2 | +15% | -0.5% | +3.7% | +1.9% | +42.3% | -0.2% |
| 이리듐 | lead1 | +5% | +24.5% | -19.1% | -28.1% | -38.5% | +190.7% |
| 새틀로직 | lead1 | · | -68.6% | -42.6% | +62.9% | -34.4% | +142.8% |
| 바이어샛 | lead1 | +36.4% | -28.9% | -11.7% | -69.6% | +304.9% | +113.5% |
| 블랙스카이 | lead1 | -57.1% | -65.7% | -9.1% | -3.7% | +73.8% | +33.4% |
| 플래닛랩스 | lead1 | · | -29.3% | -43.2% | +63.6% | +388.1% | +32.1% |
| 글로벌스타 | lead1 | +241.2% | +14.7% | +45.9% | +6.7% | +96.6% | +31.2% |
| 디어 앤 컴퍼니 | lead1 | +28.9% | +26.6% | -5.5% | +7.6% | +11.4% | +26.7% |
| SES | lead1 | +2.8% | +10.6% | -13% | -36% | +141.5% | +15.8% |
| 파이어플라이 에어로스페이스 | lead1 | · | · | · | · | · | +7.7% |
| 유텔샛 | lead1 | +17.8% | -30.7% | -51.8% | -48.9% | +32.1% | +3.2% |
| 인튜이티브 머신스 | lead1 | · | +3.7% | -74.4% | +610.8% | -10.6% | -0.6% |
| 노스럽 그러먼 | lead1 | +29.3% | +43% | -12.8% | +1.9% | +23.6% | -4.6% |
| 사이더스 스페이스 | lead1 | · | · | -91.9% | -44.4% | -35.9% | -31.2% |
| 스페이스X | node | · | · | · | · | · | +0.7% |
| ST마이크로일렉트로닉스 | benef1 | +32.4% | -26.8% | +41.7% | -49.7% | +5.3% | +176.6% |
| 코후 | benef2 | -0.2% | -15.9% | +10.4% | -24.6% | -12.8% | +141.4% |
| 울프스피드 | benef2 | · | · | · | · | · | +102.7% |
| Cadence Design Systems | benef2 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| Synopsys | benef2 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |

스페이스X의 논지는 발사와 스타링크 양쪽을 지배하는 수직통합 우주 인프라라는 위치다. 로켓 엔진·기체·위성 대부분을 내재화해 재사용 발사로 원가를 낮췄고, 2025년 165회 발사로 6년 연속 기록을 세우며 미 정부 1차 발사 사업자(NSSL 12회 중 11회·NASA ISS 5회 전부)가 됐다. 매출의 축은 스타링크로, 약 9,600기 위성으로 164개 시장 1,000만+ 가입자에 광대역을 팔아 2025년 매출 114억 달러(61%)를 낸다 — 발사가 원가 우위를, 스타링크가 반복 매출을 대는 구조다. 2026년 2월 xAI 합병(합산 1조2,500억 달러)·6월 나스닥 상장($750억 조달)으로 AI·자본을 결합했다. 그래프상 이 노드는 위성·달착륙선 사업자 대부분의 발사를 대는 우주 사슬의 병목이다. 재평가 트리거는 Starship 상업화, 스타링크 가입자·현금흐름, 그리고 xAI 시너지다. (analysis as of 2026-07-02)

## Money in · revenue from (17)
### 스타링크 가입자·기업 (광대역) (high)
- metric: 매출 $11.4B · FY2025 · 스타링크 매출(총매출의 61%)
- note: 스타링크는 약 9,600기의 저궤도 위성으로 164개 시장의 소비자·기업·정부 고객에게 광대역을 판다. 2025년 매출 114억 달러(+48%)로 회사 전체의 61%를 차지하는 최대 사업이며, 가입자는 2026년 초 1,000만을 넘었다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-06-12) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026042639/spaceexplorationtechnologi.htm: "We also operate a high-speed, low-latency global broadband data and communications network powered by approximately 9,600 Starlink broadband and mobile satellites in Low-Earth Orbit, delivering connectivity to millions of consumer, enterprise, and government customers across 164 countries, territories, and other markets, as of March 31, 2026."
- [confirms] 머니투데이 (KO, news, published 2026-06-12) https://www.mt.co.kr/world/2026/06/12/2026061217333652639: "스페이스X는 공모가를 주당 135달러로 확정하고 나스닥에서 티커 SPCX로 거래를 시작한다. 이번 공모 규모는 750억달러로 사상 최대다."
- [confirms] NPR (EN, news, published 2026-06-11) https://www.npr.org/2026/06/11/nx-s1-5853199/spacex-ipo-price-elon-musk: "The rocket company raised $75 billion in its initial public stock offering... priced its IPO of 555,555,555 shares at $135 each."

### 미 정부·국방 (NSSL·Starshield) (high)
- metric: 계약금액 $5.9B · 2027~2032 (28회) · NSSL Phase 3 Lane 2 배정(Starshield NRO $1.8B 별도)
- note: 미 우주군 NSSL Phase 3 Lane 2에서 3사 중 최대 몫(28회, 최대 59억 달러)을 배정받았고 2025년 NSSL 12회 중 11회를 발사했다. Starshield 부문은 NRO와 18억 달러 정찰위성 계약(2021)으로 수백 기의 저궤도 정찰망을 구축 중이다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-06-12) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026042639/spaceexplorationtechnologi.htm: "We are the primary launch provider for the U.S. government. In 2025, we launched 11 of 12 National Security Space Launch ("NSSL") medium and heavy lift missions and all five U.S. crew and cargo missions to the International Space Station for NASA."
- [confirms] Spaceflight Now (EN, news, published 2025-04-05) https://spaceflightnow.com/2025/04/05/u-s-space-force-awards-13-7-billion-in-new-national-security-launch-contracts-to-blue-origin-spacex-and-ula/: "SpaceX received the largest share of the National Security Space Launch Phase 3 Lane 2 contracts, valued at up to $5.9 billion for 28 missions between 2027 and 2032."

### NASA (Commercial Crew·CRS·HLS) (high)
- metric: 계약금액 $2.9B · HLS(2021)+2차 $1.15B(2022) · 아르테미스 유인 달착륙선(Starship HLS) 계약
- note: NASA의 ISS 유인 수송(Commercial Crew)·화물 보급(CRS)을 사실상 전담하고(2025년 5회 전부), 아르테미스 달 착륙선(Starship HLS)으로 28억9천만 달러 계약과 2차 미션 11억5천만 달러를 받았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-06-12) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026042639/spaceexplorationtechnologi.htm: "We are the primary launch provider for the U.S. government. In 2025, we launched 11 of 12 National Security Space Launch ("NSSL") medium and heavy lift missions and all five U.S. crew and cargo missions to the International Space Station for NASA."
- [confirms] SpaceNews (EN, news, published 2022-11-15) https://spacenews.com/nasa-awards-spacex-1-15-billion-contract-for-second-artemis-lander-mission/: "NASA awarded SpaceX a contract worth more than $1.15 billion for a second crewed Artemis lunar lander mission."
- [confirms] NASA (EN, ir, published 2021-04-16) https://www.nasa.gov/news-release/as-artemis-moves-forward-nasa-picks-spacex-to-land-next-americans-on-moon/: "The total award value of the firm-fixed price, milestone-based contract is $2.89 billion."

### 이리듐 (high)  → /iridium.md
- metric: 계약금액 $492M · 2010~2019 (8회 발사) · Iridium NEXT Falcon 9 발사 계약
- note: 이리듐의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. 이리듐은 2세대 콘스텔레이션 Iridium NEXT 발사를 위해 2010년 6월 SpaceX와 $492M 규모 상업 발사 계약(당시 사상 최대 단일 상업 발사 계약)을 체결했다. Falcon 9로 회당 다수 위성을 저궤도 투입, 2017~2019년 총 8회 발사로 배치 완료. 발사비는 NEXT 총사업비(약 $2.9B)의 일부.
- [confirms] SpaceNews (EN, news, published 2019-01-11) https://spacenews.com/spacex-completes-iridium-next-constellation/: "SpaceX launched the final batch of Iridium Next satellites, completing an eight-launch, $492 million campaign that began in January 2017 to replace Iridium's first-generation constellation."
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2010-06-16) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418819/000119312510140098/dex991.htm: "The $492 million contract, while being the largest single commercial launch deal ever signed, nonetheless represents a new benchmark in cost-effective satellite delivery to space... SpaceX's Falcon 9 launch vehicle will carry multiple Iridium NEXT satellites per vehicle, inserting the satellites into a low-earth orbit (LEO)."

### 글로벌스타 (high)  → /globalstar.md
- metric: payment total $163M · 2023-08~2025-12 · Falcon 9 발사계약 누적 지급(마일스톤 선지급 $77M 포함)
- note: 글로벌스타의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. 대체·차세대 위성 발사 계약자. 2023년 8월과 2025년 6월 각각 팰컨9 발사를 위한 Launch Services Agreement 체결(2회 발사). 2025-12-31까지 SpaceX에 총 $162.6M 지급(2025년 중 $33.0M), 이 중 향후 마일스톤 선지급분 $77.0M 포함. 첫 발사 2025년, 둘째 2026년 예정.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC/EDGAR) (EN, filing, published 2026-02-27) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1366868/000136686826000012/gsat-20251231.htm: "In each of August 2023 and June 2025, we entered into a Launch Services Agreement with Space Exploration Technologies Corp. ('SpaceX') ... We paid to SpaceX a total of $162.6 million ... of which $33.0 million was paid in 2025. A portion of the amounts paid to SpaceX were prepayment for future milestones, totaling $77.0 million."
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC/EDGAR) (EN, filing, published 2025-08-07) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1366868/000136686825000101/gsat20250630-ex991.htm: "Entered into a launch services agreement with SpaceX for the launch of the second set of replacement satellites under construction by MDA Space pursuant to our 2022 satellite procurement agreement."

### 새틀로직 (high)  → /satellogic.md
- metric: purchase commitment $10M · through 2028 · 취소불능 발사서비스 계약 잔여 구매약정 총액(2025-12-31 기준; 2026년분 약 US$8.2M)
- note: 새틀로직의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. 발사 서비스 비용처. Multi-Launch Agreement(2022-04-05)로 차기 68기 라이드셰어 발사 확보. 2025-12-31 기준 42 슬롯 잔여. 취소불능 발사서비스 계약 잔여 약정 총액 US$10.2M(2028년까지), 2026년분 약 US$8.2M.
- [confirms] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1874315/000187431526000013/satl-20251231.htm: "Future purchase commitments under noncancelable launch service contracts as of December 31, 2025 consisted of approximately $8.2 million of total purchase commitments for the year ending December 31, 2026 and total commitments of $10.2 million through 2028. In April 2022, we secured launch capacity for our next 68 launches with SpaceX, via the SpaceX Agreement. At December 31, 2025, we had 42 launch slots remaining."
- [confirms] Satellogic(보도자료) (EN, ir, published 2022-05-04) https://satellogic.com/news/press-releases/satellogic-announces-multiple-launch-agreement-with-spacex-for-its-next-68-sub-meter-resolution-earth-observation-satellites/: "Satellogic Announces Multiple Launch Agreement with SpaceX for its Next 68 Sub-Meter Resolution Earth Observation Satellites — Strategic agreement positions Satellogic to achieve weekly remapping of the entire surface of the Earth in 2023."

### Northrop Grumman (high)  → /northrop-grumman.md
- note: 안타레스 퇴역 이후 노스럽 그러먼 시그너스 ISS 화물선의 발사 서비스를 수주하고 있다. NG-20부터 NG-24까지 연속으로 팰컨 9이 사용됐고, 2025년 9월 첫 시그너스 XL(NG-23)도 팰컨 9 블록 5로 발사됐다. 계약 금액은 비공개.
- [confirms] 스페이스플라이트나우 (EN, news, published 2025-09-15) https://spaceflightnow.com/2025/09/15/northrop-grummans-1st-cygnus-xl-spacecraft-launches-on-cargo-run-to-the-space-station/: "The NG-23 mission launched aboard a Falcon 9 Block 5 rocket; it is one of a series of Cygnus missions flying on Falcon 9 to support Northrop's Commercial Resupply Services contract with NASA following the retirement of Antares."

### 사이더스 스페이스 (high)  → /sidus-space.md
- note: 사이더스 스페이스의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. SpaceX와 5회 LizzieSat 라이드쉐어 발사 다중 계약. LizzieSat-1은 2024-03-04 SpaceX Transporter-10(Falcon 9, Vandenberg) 라이드쉐어로 발사·전개. 후속 LizzieSat도 SpaceX Transporter 미션 이용. 발사 서비스는 Sidus의 비용처
- [confirms] Sidus Space IR (EN, ir, published 2024-03-05) https://investors.sidusspace.com/news-events/press-releases/detail/167/sidus-space-receives-signals-from-lizziesat-after: "...it received multiple signals from its LizzieSat satellite after launch and deployment to low Earth orbit as part of SpaceX's Transporter-10 Rideshare mission on March 4, 2024 from Space Launch Complex 4 East at Vandenberg Space Force Base in California."
- [confirms] Exolaunch (EN, news, published 2022-12-09) https://www.exolaunch.com/news_82.html: "Sidus signed a multi-launch agreement with SpaceX for five LizzieSat rideshare missions, and chose Exolaunch's CarboNIX deployment system for LizzieSat separation from the launch vehicle for those five missions."

### 바이어샛 (high)  → /viasat.md
- note: 바이어샛의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. ViaSat-3 F3(약 6.6톤)를 2026-04-29 케네디우주센터 LC-39A에서 Falcon Heavy로 GEO에 발사. 위성 발사 비용처. 계약금액은 비공개.
- [confirms] Space.com (EN, news, published 2026-04-29) https://www.space.com/space-exploration/launches-spacecraft/spacex-falcon-heavy-rocket-viasat-3-f3-launch: "Falcon Heavy lifted off from Launch Complex 39A at Kennedy Space Center on the ViaSat-3 F3 mission, carrying the satellite toward geostationary orbit."
- [confirms] Spaceflight Now (EN, news, published 2026-04-29) https://spaceflightnow.com/2026/04/29/spacex-launches-6-ton-viasat-3-f3-satellite-on-falcon-heavy-rocket/: "SpaceX launched the ViaSat-3 F3 satellite on a Falcon Heavy rocket, the third and final satellite in the ViaSat-3 constellation, headed to geostationary orbit."

### SES (high)  → /ses.md
- note: SES의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. O3b mPOWER 위성 발사를 전담한 발사 서비스 제공사. 2019년 Falcon 9 발사 계약 이후 다수 미션으로 위성을 2기씩 배치, 2025년 7월까지 10기 발사 완료, SES의 발사(launch) CapEx 비용처.
- [confirms] Spaceflight Now (EN, news, published 2025-07-22) https://spaceflightnow.com/2025/07/21/live-coverage-spacex-to-launch-2-o3b-mpower-satellites-for-ses-on-a-falcon-9-rocket-from-cape-canaveral/: "A SpaceX Falcon 9 launched the latest pair of O3b mPOWER satellites for SES from Cape Canaveral on July 22, 2025, bringing the number launched to ten of thirteen."
- [confirms] Teslarati (EN, news, published 2019-08-01) https://www.teslarati.com/spacex-ses-falcon-9-o3b-mpower-launch-contracts/: "SpaceX and SES announced launch contracts for seven O3b mPOWER communications satellites on two separate Falcon 9 missions, placing the constellation in medium Earth orbit."

### 유텔샛 (high)  → /eutelsat.md
- note: 유텔샛의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. OneWeb 위성 발사 서비스 제공사. 2022년 러시아 우크라이나 침공으로 Arianespace(Soyuz) 계약 파기 후 Falcon 9으로 전환; 2024년 10월 19일 반덴버그에서 20기(1세대 마지막) 발사 등 다수 미션 수행. 발사 계약 금액은 비공개.
- [confirms] SpaceNews (EN, news, published 2024-10-20) https://spacenews.com/spacex-completes-final-dedicated-launch-for-oneweb/: "SpaceX launched the final batch of first-generation OneWeb satellites, completing its dedicated launch campaign for the Eutelsat-owned constellation after OneWeb turned to SpaceX from Arianespace Soyuz in 2022."
- [confirms] Space.com (EN, news, published 2024-10-19) https://www.space.com/spacex-eutelsat-oneweb-satellite-launch-october-2024: "A SpaceX Falcon 9 rocket launched 20 Eutelsat OneWeb satellites from Vandenberg Space Force Base on Oct. 19, 2024, lofting the last of the constellation's first-generation internet satellites."

### 플래닛랩스 (high)  → /planet-labs.md
- note: 플래닛랩스의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. 플래닛은 위성 함대를 SpaceX Falcon 9 Transporter 라이드셰어로 반복 발사. Pelican-1(Transporter-9, 2023-11), Tanager-1+36 SuperDoves(Transporter-11, 2024-08), Pelican-2+36 SuperDoves(Transporter-12, 2025-01), Pelican 5·6(Transporter-15, 202
- [confirms] eoPortal (ESA) (EN, research, published 2025-11-28) https://www.eoportal.org/satellite-missions/planet-pelican: "Pelican 5 and Pelican 6 were launched on November 28, 2025 ... aboard SpaceX's Falcon-9 rocket for the Transporter-15 Rideshare Mission from Vandenberg Space Force Base."
- [confirms] Planet Labs (EN, ir, published 2024-08-16) https://www.planet.com/pulse/planet-launches-first-tanager-1-hyperspectral-satellite-and-36-superdoves-with-spacex/: "Planet Labs' first hyperspectral satellite, Tanager-1, along with 36 SuperDoves (Flock 4BE) launched on the Transporter-11 Rideshare mission with SpaceX ... from Vandenberg Space Force Base in California."

### 인튜이티브 머신스 (high)  → /intuitive-machines.md
- note: 인튜이티브 머신스의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. IM 달 착륙선(IM-1·IM-2·IM-3)의 발사를 모두 SpaceX Falcon 9(케네디우주센터 LC-39A)로 조달, 미션 원가의 핵심 발사 서비스 공급처. 개별 발사 계약 금액은 미공개.
- [confirms] 위키피디아 (EN, research, published 2026-07-04) https://en.wikipedia.org/wiki/Intuitive_Machines_Nova-C: "SpaceX is under contract to provide Falcon 9 launches for each of the three landers."
- [confirms] NASA (EN, news, published 2024-02-13) https://www.nasa.gov/news-release/nasa-sets-coverage-for-spacex-intuitive-machines-first-moon-mission/: "Intuitive Machines' Nova-C lunar lander is scheduled to launch on a SpaceX Falcon 9 rocket from Launch Complex 39A at NASA's Kennedy Space Center in Florida."

### 파이어플라이 에어로스페이스 (high)  → /firefly-aerospace.md
- note: 파이어플라이 에어로스페이스의 위성·미션 발사를 수행하는 발사 서비스 매출처다. 달 착륙선 Blue Ghost는 자사 Alpha가 아니라 SpaceX Falcon 9로 발사된다. 미션 1은 2025년 1월 15일 케네디우주센터 LC-39A에서 발사됐고, 미션 2(2026년 말)도 Falcon 9로 Elytra 이동체와 함께 발사될 예정이다. 발사 계약 금액은 비공개.
- [confirms] Firefly Aerospace (EN, ir, published 2025-01-15) https://fireflyspace.com/news/firefly-aerospaces-blue-ghost-mission-1-successfully-launches-and-begins-45-day-transit-to-the-moon/: "Blue Ghost Mission 1, named Ghost Riders in the Sky, launched from Launch Complex 39A at NASA's Kennedy Space Center in Florida... The Blue Ghost lunar lander launched on a SpaceX Falcon 9 rocket, successfully acquired signal, and completed on-orbit commissioning."
- [confirms] NASA (EN, news, published 2025-01-15) https://www.nasa.gov/blogs/missions/2025/01/15/liftoff-firefly-lunar-lander-begins-journey-to-the-moon/: "Firefly Aerospace's Blue Ghost Mission 1 launched on a SpaceX Falcon 9 rocket from Launch Complex 39A at NASA's Kennedy Space Center in Florida."

### 존디어 (스타링크 SATCOM) (high)  → /deere-company.md
- note: 농기계 커넥티비티용 스타링크 서비스·단말 판매.
- [confirms] 디어 앤 컴퍼니 (EN, ir, published 2025-01-15) https://www.deere.com/en/our-company/static/john-deere-partnership-with-spacex/: "SATCOM solution connects Deere machines through Starlink."

### 디어 앤 컴퍼니 (스타링크 SATCOM) (high)  → /deere-company.md
- note: 세계 최대 농기계 제조사 존 디어에 스타링크 위성통신을 공급. 정밀농업 장비의 통신 음영 지역 연결·자율주행을 뒷받침하며 미국·브라질부터 전개.
- [confirms] 디어 앤 컴퍼니 (EN, ir, published 2025-01-15) https://www.deere.com/en/our-company/static/john-deere-partnership-with-spacex/: "존 디어는 스페이스X를 위성통신(SATCOM) 파트너로 선정했다."
- [mentions] 농민신문 (KO, news, published 2024-09-30) https://www.nongmin.com/article/20240930500650: "존디어가 스페이스X를 위성통신 파트너로 선정."

### 블랙스카이 (라이드셰어 발사) (mid)  → /blacksky.md
- note: 블랙스카이 Global(Gen-2) 지구관측 위성을 팰컨9 Transporter 라이드셰어로 발사 — 스페이스X에겐 다수 소형위성 라이드셰어 고객 중 하나로, 소형 EO 사업자에게 저비용 궤도 접근을 파는 사례.
- [confirms] Via Satellite (EN, news, published 2021-12-02) https://www.satellitetoday.com/launch/2021/12/02/spacex-launches-starlink-batch-with-2-rideshare-blacksky-satellites/: "팰컨9, 블랙스카이 Global 위성을 스타링크 동승 라이드셰어로 발사(2021-12)."

## Money out · pays to (2)
### ST마이크로일렉트로닉스 (mid)  → /stmicroelectronics.md
- metric: supply volume 1 million terminals · 2020~ · 스타링크 단말 생산 계약(보도 기준)
- note: 스타링크 사용자 단말(디시)의 애플리케이션 프로세서·RF 프런트엔드·보안칩을 ST마이크로일렉트로닉스가 제조한다. 단말 100만 대(대당 약 2,400달러) 생산 계약이 보도됐고, 분해 분석에서도 ST 칩(Catson SoC 등)이 확인됐다.
- [confirms] KU Leuven COSIC (EN, research, published 2022-01-01) https://www.esat.kuleuven.be/cosic/blog/dumping-and-extracting-the-spacex-starlink-user-terminal-firmware/: "The user terminal contains a STMicroelectronics STSAFE secure element, and the processor is a Quad-Core Cortex-A53 within the Catson SoC manufactured by STMicroelectronics."
- [confirms] Wccftech (EN, news, published 2021-08-06) https://wccftech.com/starlink-user-terminal-apple-supplier-teardown/: "SpaceX had signed an agreement with STMicroelectronics to manufacture the user terminals, and the production agreement specifies 1 million terminals... The terminals have their own application processor and radio front end units - both of which have been manufactured by STMicroelectronics."

### 부품·원자재 (수직통합·비공개) (mid)
- note: 로켓 엔진·기체·위성 대부분을 내재화한 수직통합 구조로, 프로스펙터스도 "제3자 공급사 의존 최소화"를 명시한다. 외부 조달은 원자재(스테인리스강·추진제)·일부 반도체로 제한되며 개별 공급사·금액은 비공개다.
- [mentions] 미국 증권거래위원회(SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-06-12) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026042639/spaceexplorationtechnologi.htm: "We have built one of the largest satellite manufacturing operations in the world. Our vertically integrated approach with limited reliance on third-party suppliers will be key to our mass-scaling efforts and should allow us to deploy the latest AI processors."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 스페이스X의 고객인가? 스페이스X의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/spacex/customers.md
- 스페이스X의 주요 공급사는 어디인가? 스페이스X의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/spacex/suppliers.md
- 스페이스X 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 스페이스X의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/spacex/ripple.md
- 증권가가 보는 스페이스X: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/spacex/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (4)
- [지구관측의 앵커 테넌트: 정찰예산이 EO 산업을 세웠다](https://valuechain.wiki/analysis/eo-anchor-tenant-government.md) (2026-07-04)
- [발사체 계층의 역설: 로켓 회사도 SpaceX 고객이다](https://valuechain.wiki/analysis/launch-tier-paradox.md) (2026-07-04)
- [프라임의 시계는 예산이다: 우주 리레이팅이 멈추는 곳](https://valuechain.wiki/analysis/prime-tier-budget-clock.md) (2026-07-04)
- [위성통신 리레이팅: 스타링크 공포에서 주권·D2D 수요로](https://valuechain.wiki/analysis/satcom-rerating-sovereignty-d2d.md) (2026-07-03)

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