# SKC (011790.KS)
> SKC는 SK그룹 계열의 소재 복합기업으로, 이차전지 동박(자회사 SK넥실리스), 반도체 소재(테스트소켓 ISC·글라스기판 앱솔릭스), 화학을 사업으로 둔다. 동박은 이 회사의 한 축일 뿐 전부가 아니다 — FY2025 연결 매출은 1조7,207억원으로 전년과 보합, EV 캐즘 속 동박 적자가 이어져 영업손실 2,764억·순손실 7,194억(확대)의 저점이 지속됐다. 다만 1Q26 EBITDA가 10분기 만에 흑자로 돌아섰고, 반도체 소재(ISC 소켓 세계 90%·앱솔릭스 유리기판 2027 양산 목표)가 전환 축이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/skc · Updated: 2026-07-12T08:29:03.566994+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 SKC의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 9곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 9건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 1조7,207억원 (2025 연결, 전년比 보합·영업손실 2,764억·순손실 7,194억)
- 고객 집중도: 동박은 3대 핵심 사업 중 하나로 SKC 전부가 아님(복합기업). SK넥실리스 동박은 SK온·LG에너지솔루션·삼성SDI 등 셀 메이커에 편중.
- 사업부문: 이차전지 소재(동박), 반도체 소재, 친환경 소재

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +18.1%
- 2022: -31.9%
- 2023: -19.7%
- 2024: +104.3%
- 2025: -25.4%
- 2026 YTD: -19.2%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 마쓰다 | lead3 | +18.8% | +22.8% | +81.1% | -39% | +17.3% | -3.2% |
| 혼다 | lead2 | +25.8% | -0.8% | +62.2% | -8% | +10% | -1.2% |
| 제너럴 모터스 | lead2 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| 현대차 | lead2 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Tesla | lead2 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| 닛산자동차 | lead2 | +14.2% | -23% | +30.6% | -25.4% | -11.8% | -17.7% |
| Toyota Motor Corporation | lead2 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 삼성SDI | lead1 | -19% | +15.8% | -45.7% | -40.2% | +75.7% | +11.3% |
| SK이노베이션(SK온) | lead1 | -22.9% | -22.4% | -26.2% | +8.9% | -10.6% | -8.1% |
| LG에너지솔루션 | lead1 | · | · | -26.9% | -7.6% | +13.1% | -18.1% |
| SKC | node | +18.1% | -31.9% | -19.7% | +104.3% | -25.4% | -19.2% |

SKC의 논점은 여전히 '동박 회사로 오해되지만 실은 소재 복합기업'이라는 데 있다. 매출·손익을 짓눌러 온 동박(SK넥실리스)은 FY2025에도 매출 보합·영업손실 2,764억·순손실 7,194억으로 저점이 이어진 사이클 축이다. 반면 성장 축은 반도체 소재 — ISC 실리콘러버 테스트소켓이 글로벌 약 90%를 쥐고, 앱솔릭스 유리기판이 CHIPS 보조금을 받아 2027 양산을 목표로 고객 평가에 들어갔다. 전환의 첫 신호는 1Q26 EBITDA 흑자(10분기 만)와 동박 ESS 매출 급증이나, 8,300억 유상증자(31% 희석)가 단기 변수다. 그래프 파급: SK온·LG에너지솔루션·삼성SDI의 배터리 가동률이 동박 수요를, 그룹 계열 SK온향 거래가 물량 바닥을 결정한다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (5)
### SK Innovation (SK On) (high)  → /sk-innovation.md
- note: SK넥실리스 동박의 최대 고객은 계열사 SK온이다. SK넥실리스가 SK온 동박 물량의 상당 부분을 공급하는 안정적 계열 거래다. SK온은 SK이노베이션 배터리 부문이다.
- [confirms] DART (KO, filing, published 2026-06-10) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260610000521: "사업보고서가 동박(SK넥실리스)의 주요 매출처로 그룹 셀사(SK온)를 기재. 2024 연결매출 1조7,216억원."
- [confirms] 금융감독원 DART(SKC) (KO, filing, published 2026-03-18) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318001180: "FY2025 연결 매출 1조7,207억(전년비 보합)·영업손실 2,764억, 순손실 7,194억(확대)."
- [confirms] 시사저널e (KO, news, published 2025-07-25) https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=413715: "SK넥실리스의 주요 고객사로 SK온, LG에너지솔루션, 삼성SDI가 언급된다. 동박은 음극재 하단에 깔리는 얇은 구리막으로 배터리 셀 원가의 약 10%를 차지하는 핵심 소재다."
- [confirms] 게경제 (KO, news, published 2025-07-25) https://www.getnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=833016: "SK넥실리스는 SKC의 자회사이며, SK온은 그룹 내 배터리 제조 업체로 같은 그룹 계열사다."

### 반도체 소재 고객 (테스트소켓·글라스기판) (high)
- note: 전사 실적을 견인하는 성장 축 — 종속사 ISC의 실리콘러버 반도체 테스트소켓이 세계 최초 상용화로 글로벌 약 90%를 점유한다. 여기에 앱솔릭스(지분 70%) 반도체 글라스기판이 미 조지아에서 CHIPS Act 보조금을 받아 2027년 양산을 목표로 샘플·고객 평가 단계에 있다 — 동박 적자를 상쇄할 고부가 전환의 핵심 옵션.
- [confirms] 금융감독원 DART(SKC) (KO, filing, published 2026-03-18) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318001180: "ISC 실리콘러버 소켓 글로벌 약 90% 점유; 앱솔릭스 글라스기판 CHIPS 보조금·고객 평가 단계."
- [confirms] SKC (KO, ir, published 2025-02-07) https://skc.kr/kor/Conmmunication/pr/newsDetail.do?seq=1623: "테스트 소켓(ISC)이 전년 대비 매출 25%·영업이익 320% 성장하며 전사 실적을 견인했고, 글라스기판(앱솔릭스)은 미국 조지아에 세계 최초 양산 공장을 운영하며 반도체 보조금을 확보했다."

### 친환경·화학 소재 고객 (PBAT 등) (mid)
- note: 친환경 소재 사업은 베트남에 연 7만 톤 생분해 PBAT 생산시설을 2025년 하반기 완공 예정이다. SKC가 소재 복합기업임을 보여주는 또 하나의 축이다.
- [confirms] SKC (KO, ir, published 2025-02-07) https://skc.kr/kor/Conmmunication/pr/newsDetail.do?seq=1623: "친환경 소재 사업은 베트남 PBAT 생산시설(연 7만 톤)을 2025년 하반기 완공 예정이다."

### LG에너지솔루션 (mid)  → /lg-energy-solution.md
- note: SK넥실리스는 LG에너지솔루션과 5~6년·최대 4조원 규모 동박 공급을 논의 중이다. 다만 2025년 7월 공시·LG 공식 입장 기준으로 아직 공급계약이 체결되지 않았다(단가 협상 단계). 미중 디커플링에 따른 북미 공급망 재편이 배경이다.
- [confirms] 시사저널e (KO, news, published 2025-07-25) https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=413715: "LG에너지솔루션은 앞선 계약 보도를 사실무근이라 하며 단가 협상은 진행했으나 공급계약은 맺지 않았다고 밝혔다. 공급 기간 5~6년, 총 규모 최대 4조원으로 추정된다."
- [mentions] 코리아이코노믹데일리 (EN, news, published 2025-07-25) https://www.kedglobal.com/batteries/newsView/ked202507250001: "약 5년 만에 첫 공급 논의로, 미 배터리 공장 가동에 맞춰 LG가 중국산 대신 SK넥실리스에서 동박을 조달하려는 움직임이다. 계약 규모는 1~3조원(5만~10만 톤)으로 거론된다."

### 삼성SDI (mid)  → /samsung-sdi.md
- note: 삼성SDI는 SK넥실리스 동박의 주요 고객사로 꼽힌다. 구체적 계약 규모·비중은 SK넥실리스 공시 외 매체에서 확인되지 않아 수치는 비공개로 둔다.
- [mentions] 시사저널e (KO, news, published 2025-07-25) https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=413715: "기사에서 SK넥실리스의 주요 고객사로 SK온, LG에너지솔루션, 삼성SDI가 함께 언급된다."

## Money out · pays to (2)
### 전기동(구리 원자재)·전력 (비공개) (high)
- note: 동박은 전기동을 전해 도금해 만드는 얇은 구리막이라, 구리(전기동)와 전해 공정 전력이 주된 원가다. 구리 시세와 전력비가 동박 채산성을 좌우한다. 개별 조달처는 비공개.
- [mentions] 삼성증권/컨센서스 (KO, research, published 2026-05-15) https://siglab.kr/stock-011790/: "삼성증권 Hold 14만원·컨센서스 약 12.5만원; 1Q26 EBITDA 10분기 만 흑자전환, 8,300억 유상증자 희석 변수."
- [confirms] 시사저널e (KO, news, published 2025-07-25) https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=413715: "동박은 음극재 하단에 깔리는 얇은 구리막으로, 배터리 셀 원가의 약 10%를 차지하는 핵심 소재라고 설명한다."

### 동박 증설 설비투자 (말레이시아·폴란드, 비공개) (mid)
- metric: 금액 $761M · 2021 · 폴란드 동박 공장 투자
- note: SK넥실리스는 말레이시아·폴란드 등 해외 동박 공장을 증설해 왔다. 폴란드 공장에는 약 7억6,100만 달러를 투자했다. 설비·건설·에너지가 자본지출과 원가로 들어가며 조달처는 비공개다.
- [confirms] 코리아이코노믹데일리 (EN, news, published 2021-11-18) https://www.kedglobal.com/battery-materials/newsView/ked202111180018: "SKC가 폴란드에 약 7억6,100만 달러 규모의 동박 공장을 짓는다. 유럽 배터리 수요에 대응한 증설이다."

## Investors (1)
### SK그룹 (SK 주식회사) (high)
- note: SKC는 SK그룹 계열사로 지주사 SK(주)가 대주주다. 자회사 SK넥실리스가 그룹 배터리사 SK온에 동박을 공급하는 계열 순환 구조 안에 있다.
- [mentions] 게경제 (KO, news, published 2025-07-25) https://www.getnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=833016: "SK넥실리스는 SKC의 자회사이며 SK온은 그룹 내 배터리 제조 업체로, SK그룹 계열 구조 안에 있다."

## Investments (1)
### 도요타통상 (SK넥실리스 말레이시아 지분) (high)
- metric: 금액 $110M · 2025 · 말레이시아 법인 지분 양도·투자
- note: SK넥실리스는 말레이시아 법인 일부 지분을 도요타통상에 양도하고 약 1억1,000만 달러 규모 투자 계약을 맺었다. 차세대 배터리 개발 협력이 목적이다. 외부 자본을 끌어들인 재무구조 개선의 일부다.
- [confirms] CEO스코어데일리 (KO, news, published 2025-07-22) https://m.ceoscoredaily.com/page/view/2025072215454745514: "SK넥실리스가 말레이시아 법인 일부 지분을 도요타통상에 양도하고 약 1억1,000만 달러(약 1,500억원) 규모 투자 계약을 체결해 차세대 배터리 개발을 추진한다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 SKC의 고객인가? SKC의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/skc/customers.md
- SKC의 주요 공급사는 어디인가? SKC의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/skc/suppliers.md
- SKC 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? SKC의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/skc/ripple.md
- 증권가가 보는 SKC: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/skc/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [원료단의 시계는 고객이 정한다: 분리막과 전구체가 갈린 이유](https://valuechain.wiki/analysis/materials-tier-customer-clock.md) (2026-07-05)

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