# Seagate (STX)
> 대용량 니어라인 HDD 양강 기업. AI 데이터 폭증으로 4분기 매출 $24.4억(+30%), 니어라인이 대용량 출하의 91%(137EB, +52%). HAMR 40TB·44TB 로드맵으로 8대 하이퍼스케일러 중 3곳에 인증됐고, 2026년 생산은 이미 완판이다. AI 학습·추론 데이터를 저장하는 곡괭이 층으로, NAND와 다른 대용량 저장 축.
Canonical: https://valuechain.wiki/seagate · Updated: 2026-07-12T04:16:26.355926+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Seagate의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 2·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 26곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 4Q25 매출 $2.44B (+30%)
- 고객 집중도: 니어라인 91%, 하이퍼스케일러. 2026 완판.
- 사업부문: 니어라인 HDD(클라우드), 레거시·기타

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +87.5%
- 2022: -51.4%
- 2023: +69.1%
- 2024: +4.1%
- 2025: +225.3%
- 2026 YTD: +231.4%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nestlé | lead3 | +22.1% | -4.2% | -9.3% | -18.8% | -1.8% | +17.9% |
| Tempus AI | lead3 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| 이마트 | lead3 | -18.4% | -19.5% | -25.3% | -14.6% | +44.7% | -7.8% |
| Shopify | lead3 | +21.7% | -74.8% | +124.4% | +36.5% | +51.4% | -23.9% |
| Datadog | lead2 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| 팔로알토 네트웍스 | lead2 | +56.7% | -24.8% | +111.3% | +23.4% | +1.2% | +76.9% |
| CrowdStrike | lead2 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Illumina | lead2 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| Starbucks Corp | lead2 | +11.1% | -13.2% | -1.2% | -2.5% | -5.3% | +27.4% |
| 존슨 컨트롤스 | lead2 | +77.4% | -19.3% | -7.6% | +39.8% | +53% | +20% |
| Snowflake | lead2 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| Airbnb Inc | lead2 | · | -48.6% | +59.2% | -3.5% | +3.3% | +9.5% |
| Costco Wholesale | lead2 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| Walmart Inc | lead2 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| Schrödinger | lead2 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| MercadoLibre | lead2 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -8% |
| Uber | lead2 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Disney | lead2 | -14.5% | -43.9% | +4.3% | +24.4% | +3.3% | -15.3% |
| Coupang | lead2 | · | -49.9% | +10.1% | +35.8% | +7.3% | -20.3% |
| Netflix | lead2 | +11.4% | -51.1% | +65.1% | +83.1% | +5.2% | -21.7% |
| ServiceNow | lead2 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| 아마존 | lead1 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 마이크로소프트 | lead1 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| Seagate | node | +87.5% | -51.4% | +69.1% | +4.1% | +225.3% | +231.4% |
| 호야 | benef1 | +10.8% | -3% | +34.4% | +11.3% | +24.9% | -2.9% |
| Phison | benef1 | +26.8% | -10.7% | +45.1% | -6.7% | +418.3% | -6% |
| 키옥시아 | benef2 | · | · | · | · | +1082.1% | +260.5% |
| Micron Technology | benef2 | +24.2% | -45.9% | +71.9% | -1% | +240.2% | +243.3% |
| TSMC | benef2 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +43.6% |
| 섬코 | benef3 | -4.3% | -3.9% | +21.3% | -48.1% | +41.7% | +225.8% |
| GlobalWafers | benef3 | +26.9% | -29.9% | +14.3% | -39% | +48.9% | +171.6% |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | benef3 | +83.6% | -37.5% | +68% | +1.1% | +59.6% | +135% |
| FormFactor | benef3 | +6.3% | -51.4% | +87.6% | +5.5% | +26.8% | +110.7% |
| 램리서치 | benef3 | +53.7% | -40.7% | +88.6% | -6.8% | +139.2% | +105% |
| Onto Innovation | benef3 | +112.9% | -32.7% | +124.6% | +9% | -5.3% | +103.6% |
| 심텍 | benef3 | +119.6% | -34.6% | +12.4% | -63.3% | +392.9% | +94.9% |
| KLA | benef3 | +68% | -11.2% | +56% | +9.4% | +94.5% | +91% |
| SCREEN Holdings | benef3 | +40.7% | -13.2% | +220.1% | -24.1% | +84.9% | +86.3% |
| Teradyne | benef3 | +36.8% | -46.3% | +24.8% | +16.5% | +54.4% | +85.9% |
| Resonac | benef3 | -2.6% | -4% | +37.5% | +30.3% | +137.9% | +80.4% |
| 도쿄일렉트론 | benef3 | +40.4% | -14.5% | +89.8% | -4.4% | +61.6% | +78.2% |
| 퀴니티 일렉트로닉스 | benef3 | · | · | · | · | · | +76.3% |
| Entegris | benef3 | +44.6% | -52.5% | +83.5% | -17.1% | -14.6% | +72.8% |
| Kokusai Electric | benef3 | · | · | · | -35.4% | +165.3% | +70% |
| ASML | benef3 | +64.1% | -30.5% | +39.9% | -7.7% | +55.8% | +68.6% |
| Global Unichip | benef3 | +21.4% | +67.6% | +99.4% | -13.7% | +101.4% | +66.4% |
| BESI | benef3 | +33.7% | -6.1% | +121.8% | -9.3% | +35% | +56.2% |
| Fujimi | benef3 | +64.7% | -1.6% | +40.4% | -24.2% | +28.4% | +54.6% |
| 유진테크 | benef3 | +28.1% | -45.1% | +64.1% | -12.6% | +202.5% | +49.5% |
| 신에쓰화학 | benef3 | +6.3% | +3.1% | +57.8% | -15.6% | +7.6% | +44% |
| Tokyo Ohka Kogyo | benef3 | -2.7% | -3% | +63.8% | +4.3% | +111.5% | +42.9% |
| Ebara | benef3 | +58.1% | +2.3% | +76.1% | +41% | +84% | +32.3% |
| ASM International | benef3 | +44.2% | +2.9% | +68.7% | +10.3% | +25.9% | +28.8% |
| 파워텍 (PTI) | benef3 | +4.8% | -7.5% | +86% | -16% | +128.6% | +26% |
| Linde | benef3 | +33.4% | -4.4% | +27.7% | +3.2% | +3.2% | +25.1% |
| Cadence Design Systems | benef3 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| Lasertec | benef3 | +78.9% | +2.4% | +57% | -60.6% | +138.9% | +22.4% |
| Advantest | benef3 | +17% | -2.3% | +155.7% | +49.5% | +196% | +17.1% |
| Merck KGaA | benef3 | +42.2% | -0.4% | -19.1% | -2.5% | -12.7% | +13.5% |
| Air Liquide | benef3 | +14.1% | +7.9% | +20.9% | +8.5% | -4.8% | +12.5% |
| 디스코 | benef3 | -6.6% | +27.7% | +218.5% | +11.6% | +49.6% | +10.2% |
| 한미반도체 | benef3 | +98.5% | -21.7% | +313.1% | +93.7% | +87.9% | +5.5% |
| 이오테크닉스 | benef3 | +7.6% | -28.2% | +130.5% | -16.2% | +163.2% | +0.7% |
| HPSP | benef3 | · | · | +216.5% | -30.4% | +54.7% | -4.5% |
| Synopsys | benef3 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |
| 캐논 | benef3 | +22.5% | +11.1% | +46.4% | +27% | -3.2% | -5.6% |
| Photronics | benef3 | +68.9% | -10.7% | +86.4% | -24.9% | +35.8% | -6.6% |
| 리노공업 | benef3 | +21% | -5.3% | +18.3% | +9.5% | +150.1% | -30.3% |
| SFA반도체 | benef3 | -5.8% | -34.1% | +48.7% | -48.7% | +139.8% | -31.8% |

시게이트의 투자 논점은 'AI 데이터를 저장하는 니어라인 HDD 양강의 곡괭이·삽'이다. AI가 만들어내는 방대한 데이터가 대용량 저장으로 쏠리면서 니어라인이 대용량 출하의 91%(137EB, +52%)를 차지하고, 4분기 매출 +30%·2026년 생산 완판으로 공급자 우위가 뚜렷하다 — NAND와 다른, 저비용 대용량 저장 축이다. 그래프상 하류로 MS·아마존 등 하이퍼스케일러가 HAMR 대용량 드라이브를 의존하고(8곳 중 3곳 인증), 상류로 호야(Mozaic HAMR 유리기판, 지배적 공급사)·파이슨(SSD 컨트롤러)에 걸린다. 관건은 HAMR 40/44TB 램프와 하이퍼스케일러 인증 확대이며, 본주가 사슬을 크게 앞서 달린(2년 연속 세 자릿수) 만큼 수요 물량이 따라오지 못하면 되돌림 위험이 크다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (3)
### 하이퍼스케일러 (니어라인 클라우드) (high)
- note: 하이퍼스케일러에 니어라인 HDD(대용량 91%, 137EB).
- [confirms] AlphaStreet (EN, research, published 2026-01-01) https://news.alphastreet.com/seagate-stx-has-an-ai-storage-capacity-story-bigger-than-the-old-pc-drive-label/: "하이퍼스케일러에 니어라인 HDD(대용량 91%, 137EB)."
- [confirms] Blocks and Files (EN, news, published 2025-07-30) https://blocksandfiles.com/2025/07/30/seagate-q4-2025/: "하이퍼스케일러에 니어라인 HDD(대용량 91%, 137EB)."
- [confirms] Seagate (EN, filing, published 2025-07-29) https://investors.seagate.com/: "시게이트 IR: 니어라인 4Q25 매출 +30%, 2026 완판."

### 아마존 (mid)  → /amazon.md
- note: AWS 등 클라우드에 대용량 니어라인 HDD 공급 — 니어라인이 대용량 출하의 91%를 차지하는 만큼, 아마존급 하이퍼스케일러 수요가 시게이트 매출의 중심축이다.
- [confirms] VDURA (EN, research, published 2026-05-04) https://www.vdura.com/2026/05/04/hyperscaler-hdd-demand/: "AWS 등 클라우드에 대용량 니어라인 HDD 공급."

### 마이크로소프트 (mid)  → /microsoft.md
- note: MS 등 하이퍼스케일러에 HAMR 인증 니어라인 HDD 공급 — AI 데이터 축적이 곧 대용량 드라이브 수요로 번지는 구조라, 하이퍼스케일러 인증(8곳 중 3곳)이 물량 가시성의 관문이다.
- [confirms] AlphaStreet (EN, research, published 2026-01-01) https://news.alphastreet.com/seagate-stx-has-an-ai-storage-capacity-story-bigger-than-the-old-pc-drive-label/: "MS 등 하이퍼스케일러에 니어라인 HDD 공급(HAMR 인증)."
- [confirms] Blocks and Files (EN, news, published 2025-07-30) https://blocksandfiles.com/2025/07/30/seagate-q4-2025/: "MS 등 하이퍼스케일러에 니어라인 HDD 공급(HAMR 인증)."

## Money out · pays to (4)
### 파이슨 (high)  → /phison.md
- note: SSD 컨트롤러 조달처. 2017년부터 주류 SATA SSD에 파이슨 컨트롤러 채택, 2022년 X1 엔터프라이즈 컨트롤러 공동 설계.
- [confirms] StorageNewsletter (EN, news, published 2022-08-12) https://www.storagenewsletter.com/2022/08/12/phison-x1-controller-customizable-ssd-platform-designed-in-partnership-with-seagate/: "Phison X1 controller: customizable SSD platform designed in partnership with Seagate."
- [confirms] Seagate (EN, ir, published 2022-04-06) https://www.seagate.com/news/news-archive/seagate-and-phison-broaden-partnership-to-bolster-portfolio-of-high-performance,-high-density-enterprise-class-solid-state-drives-optimized-to-lower-data-center-tco-pr-master/: "Seagate and Phison have collaborated on Seagate's mainstream SATA SSD products since 2017."

### HDD 유리기판 (호야) (mid)  → /hoya.md
- note: Mozaic(HAMR) 미디어용 유리기판을 호야(유리기판 지배적 공급사)에서 조달.
- [mentions] Tom's Hardware (EN, news, published 2025-05-15) https://www.tomshardware.com/news/hoya-hdd-22tb-24tb: "씨게이트 Mozaic HAMR가 유리기판 채용; 호야가 최대 공급사."

### HAMR 증설·R&D (비공개) (low)
- note: HAMR 40/44TB 증설·R&D.
- [confirms] AlphaStreet (EN, research, published 2026-01-01) https://news.alphastreet.com/seagate-stx-has-an-ai-storage-capacity-story-bigger-than-the-old-pc-drive-label/: "HAMR 40/44TB 증설·R&D."

### 헤드·미디어·부품 (비공개) (low)
- note: 자기 헤드·미디어·기구 부품.
- [confirms] Blocks and Files (EN, news, published 2025-07-30) https://blocksandfiles.com/2025/07/30/seagate-q4-2025/: "자기 헤드·미디어·기구 부품."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 시게이트의 고객인가? 시게이트의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/seagate/customers.md
- 시게이트의 주요 공급사는 어디인가? 시게이트의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/seagate/suppliers.md
- 시게이트 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 시게이트의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/seagate/ripple.md
- 증권가가 보는 시게이트: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/seagate/consensus.md

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