# 삼성SDI (006400.KS)
> 삼성SDI는 전기차용 각형·원통형 배터리와 ESS, 소형전지, 전자재료를 만드는 국내 2차전지 기업이다. 2025년 연결 매출은 13조2,667억원으로 줄었고 영업손실 1조7,224억원을 기록했다. 매출의 약 95퍼센트가 전지 부문에서 나오며 BMW·아우디·벤츠 등 독일 프리미엄 완성차가 핵심 고객이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/samsung-sdi · Updated: 2026-07-12T04:11:30.739+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 삼성SDI의 직접 연결 기업은 15곳(관계 기준 공급 13·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 19곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 34건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 매출 ₩13.27조 (영업손실 ₩1.72조)
- 고객 집중도: 전지 부문 약 95%, 독일 프리미엄 3사 집중
- 사업부문: 자동차전지 (각형·46파이 원통형), ESS, 소형전지, 전자재료

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -19%
- 2022: +15.8%
- 2023: -45.7%
- 2024: -40.2%
- 2025: +75.7%
- 2026 YTD: +11.3%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 제너럴 모터스 | lead1 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| Tesla | lead1 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| 삼성SDI | node | -19% | +15.8% | -45.7% | -40.2% | +75.7% | +11.3% |
| LS일렉트릭 | benef1 | -19.2% | +11.4% | +37.4% | +234.2% | +145% | +79.6% |
| Asahi Kasei | benef1 | -1.1% | -9.3% | +18.7% | -2.9% | +47.1% | +24.6% |
| 유미코아 | benef1 | -27.5% | +5.9% | -37.1% | -51.4% | +111.6% | +2.4% |
| 롯데에너지머티리얼즈 | benef1 | +31.5% | -32.9% | -49.3% | -30% | +75.8% | -8.4% |
| SKC | benef1 | +18.1% | -31.9% | -19.7% | +104.3% | -25.4% | -19.2% |
| 엘앤에프 | benef1 | +139.2% | +22.4% | -30.3% | -38.6% | +43.4% | -20.4% |
| 코스모신소재 | benef1 | +121.4% | +48.7% | +128.9% | -60.4% | -3.4% | -22.5% |
| 포스코퓨처엠 | benef1 | -17.7% | +97.6% | +16.3% | -43.6% | +56.5% | -32% |
| 나노신소재 | benef1 | +56.8% | +66.4% | +13.9% | -30.9% | +5.5% | -32.8% |
| 천보 | benef1 | +40.4% | -7.3% | -65% | -55.6% | +59.1% | -37.6% |
| 피엔티 | benef1 | +62.2% | +11.6% | -17.8% | +12.2% | +31.1% | -39.8% |
| 에코프로비엠 | benef1 | +79.2% | +23.9% | +113.5% | -38.6% | +77.1% | -47.6% |
| SQM | benef2 | +6.8% | +71.8% | -18.3% | -39.4% | +89.2% | +7.6% |
| POSCO홀딩스 | benef2 | +13.9% | +19.9% | +43% | -37.3% | +38.3% | -8.8% |
| Albemarle | benef2 | +59.8% | -6.6% | -32.8% | -39.5% | +67.7% | -10.4% |
| 롯데케미칼 | benef2 | -22.5% | -3.6% | -24.4% | -56.1% | +50.1% | -25.4% |
| 에코프로머티리얼즈 | benef2 | · | · | · | -52.5% | -4.9% | -43.6% |
| 이토추상사 | benef3 | +25.6% | +17.9% | +66.6% | +9.1% | +40.8% | -3.4% |
| 에코프로 | benef3 | -5.1% | +94.5% | +309.5% | -39.2% | +172.1% | -47.1% |

전기차용 각형·원통형 배터리와 ESS·소형전지·전자재료를 만드는 K배터리로, 매출의 약 95%가 전지에서 나오고 BMW·아우디·벤츠 등 독일 프리미엄 완성차가 핵심 고객인 '프리미엄 편중' 구조다. 2025년 연결매출 13.27조원으로 줄고 영업손실 1.72조원을 낸 것은 전기차 캐즘의 직격이지만, 2026년 벤츠 첫 계약(추산 10조원)으로 독일 3사를 모두 확보하고 현대차(2026~2032 약 50만 대)·GM JV(2027~)·테슬라 ESS(약 21억 달러)로 고객·용도를 넓혔다. 원가 축은 양극재(에코프로비엠 43.87조·포스코퓨처엠 40조 장기계약)·분리막·전해액으로 국내 소재사에 깊게 물려 있어, 이 노드의 회복이 K배터리 소재 체인 전체로 파급된다. 관전 포인트는 각형·46파이 원통형 양산 램프와 ESS(LFP) 다변화가 적자를 흑자로 돌리는 시점이다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (6)
### 현대자동차 (high)
- metric: volume 500,000 vehicles · 2026~2032 · 약 50만 대분
- note: 양사 첫 배터리 공급계약(2023년 발표), 2026~2032년. 6세대 각형 P6(니켈 91% NCA) 셀을 헝가리 괴드에서 유럽 공장으로 공급.
- [confirms] 삼성SDI 뉴스룸 (EN, ir, published 2023-10-23) https://news.samsungsdi.com/global/articleView?seq=34: "P6 prismatic, produced in Hungary, for Europe"
- [confirms] KED글로벌 (EN, news, published 2023-10-23) https://www.kedglobal.com/batteries/newsView/ked202310230001: "2026–2032 term, ~500,000-vehicle volume"

### Mercedes-Benz (high)
- metric: deal value 10조원 · 다년 · 업계 추산(회사 미공시)
- note: 2026년 4월 첫 배터리 공급계약 체결. 차세대 EV 플랫폼용 하이니켈 NCM 각형 셀 다년 공급. 독일 프리미엄 3사 모두 확보.
- [mentions] 전자신문 (KO, news, published 2026-04-21) https://www.etnews.com/20260421000236: "벤츠 전기차 배터리 공급"
- [confirms] 파이낸셜뉴스 (KO, news, published 2026-04-20) https://www.fnnews.com/news/202604201414239153: "다년 계약을 공식 체결 ... 업계에서는 약 10조원에 달할 것으로 추산"

### BMW Group (high)
- note: 2009년부터 이어진 최대 고객. 각형 하이니켈 셀과 46파이 원통형 셀(Neue Klasse용)을 헝가리 괴드에서 공급.
- [confirms] BMW그룹 (EN, ir, published 2025-10-15) https://www.press.bmwgroup.com/usa/article/detail/T0453702EN_US/: "Samsung SDI supplies ASSB cells ... BMW develops modules and packs"
- [confirms] 코리아헤럴드 (EN, news, published 2025-03-20) https://www.koreaherald.com/article/10454372: "46-series cylindrical mass production"

### 제너럴 모터스 (high)  → /general-motors.md
- note: GM과의 미국 배터리 JV(뉴칼라일, 약 $3.5B) — NCA 각형 셀 공급 예정(2027~).
- [confirms] 삼성SDI (EN, ir, published 2024-08-28) https://www.samsungsdi.com/sdi-now/sdi-news/3942.html: "Samsung SDI and GM finalize agreement to establish a ~$3.5B battery JV in Indiana."

### Stellantis (StarPlus Energy) (mid)
- metric: capacity 33 GWh · 2025~ · JV 1공장(청산 협의 중)
- note: 인디애나 코코모 50:50 JV StarPlus Energy에서 각형 셀 생산. 2026년 JV 청산 협의 보도로 불확실.
- [contradicts] KED글로벌 (EN, news, published 2026-02-11) https://www.kedglobal.com/batteries/newsView/ked202602110004: "in talks with Stellantis to liquidate StarPlus Energy"
- [confirms] 스타플러스에너지 (EN, ir, published 2022-05-24) https://starplusenergyus.com/blog/stellantis-and-samsung-sdi-to-invest-over-2-5-billion-in-joint-venture-for-lithium-ion-battery-production-plant-in-united-states/: "50/50 JV, Kokomo Indiana"

### Tesla (mid)  → /tesla.md
- metric: deal value $2.1B · 2026~ · 매체 보도(회사 미공시)
- note: ESS용 LFP 셀 첫 대규모 공급 보도(메가팩·파워월용, 차량용 아님). 약 21억 달러, 연 최대 10GWh, 2026년경 코코모 생산. 회사는 고객사·금액 비공개.
- [confirms] KED글로벌 (EN, news, published 2025-11-03) https://www.kedglobal.com/batteries/newsView/ked202511030005: "first large-scale battery supply agreement with Tesla ... ESS estimated at over 3 trillion won ($2.1 billion)"
- [confirms] 일렉트렉 (EN, news, published 2025-11-03) https://electrek.co/2025/11/03/tesla-tsla-reportedly-secures-massive-2-1-billion-battery-deal-with-samsung-sdi-but-not-for-its-cars/: "~10 GWh/yr LFP, ESS only"

## Money out · pays to (14)
### 롯데에너지머티리얼즈 (high)  → /lotte-energy-materials.md
- metric: 점유율 100% · StarPlus 1공장 · 미국 공장 동박 전량 공급
- note: 삼성SDI 첫 미국 공장(인디애나 코코모 StarPlus)에 동박 100% 공급. 약 1년 인증을 통과한 유일한 동박업체.
- [confirms] 한국경제 (KO, news, published 2024-08-26) https://www.hankyung.com/article/2024082667801: "삼성SDI 美공장에 동박 공급"
- [confirms] KED글로벌 (EN, news, published 2024-08-26) https://www.kedglobal.com/batteries/newsView/ked202408260010: "100% of foil; sole qualified supplier"

### 에코프로비엠 (high)  → /ecopro-bm.md
- metric: 계약금액 43.9조원 · 2024~2028 · NCA 양극재 공급계약
- note: 하이니켈 NCA 양극재 5년 장기 공급계약(2024~2028), 43.87조원. 양사는 JV 에코프로이엠(삼성SDI 40%)도 보유한다.
- [confirms] 에코프로비엠 (KO, filing, published 2025-11-14) https://kind.krx.co.kr/external/2025/11/14/000821/20251114001819/11013.htm: "계약 목적 및 내용: 하이니켈계 NCA 양극소재 공급계약 / 계약기간 2024.01.01 ~ 2028.12.31 / 계약금액 43,867,615,524,480원"
- [confirms] 뉴스핌 (KO, filing, published 2023-12-04) https://www.newspim.com/news/view/20231204000050: "2024년부터 2028년까지 ... 2025년부터는 현지에서 삼성SDI 헝가리 공장에 공급"
- [confirms] KED글로벌 (EN, news, published 2023-12-03) https://www.kedglobal.com/batteries/newsView/ked202312030001: "$34bn / 2024–2028 / NCA cathode"

### 포스코퓨처엠 (high)  → /posco-future-m.md
- metric: 계약금액 40조원(KRW trillion) · 2023–2032 (10년) · 하이니켈 NCA 양극재 장기공급계약 총액
- note: 포스코퓨처엠으로부터 2023~2032년 10년간 전기차용 하이니켈 NCA 양극재 약 40조원 규모를 공급받는 계약을 2023년 1월 체결했다. 에코프로비엠·엘앤에프·유미코아에 이어 양극재 조달처를 다변화한 창사급 대형 계약이다.
- [confirms] POSCO Group Newsroom (EN, ir, published 2023-02-15) https://newsroom.posco.com/en/posco-chemical-lands-40-trillion-krw-cathode-materials-supply-contract-for-samsung-sdis-batteries/: "It has signed a contract to supply high-nickel NCA cathode materials for electric vehicle batteries to Samsung SDI for 10 years from this year to 2032. This contract, which is worth 40 trillion KRW, is the largest and longest-term order POSCO Chemical has landed since its foundation."
- [confirms] 포스코그룹 뉴스룸 (KO, ir, published 2023-01-30) https://newsroom.posco.com/kr/포스코케미칼-삼성sdi-배터리용-양극재-40조-원-수주/: "포스코케미칼은 올해부터 2032년까지 10년간 삼성SDI에 전기차 배터리용 하이니켈 NCA 양극재를 공급하는 계약을 체결했다고 30일 공시했다. 40조원 규모의 이번 계약은 포스코케미칼 창사 이래 최대 규모이자 최장 기간의 수주다."
- [confirms] 뉴시스 (KO, news, published 2023-01-30) https://www.newsis.com/view/?id=NISX20230130_0002174545: "포스코케미칼은 올해부터 2032년까지 10년간 삼성SDI에 전기차 배터리용 하이니켈 NCA 양극재 공급 계약을 체결했다고 30일 공시했다. 이번 계약은 40조원 규모로 포스코케미칼 창사 이래 최대 규모이자 최장 기간의 수주다."

### 엘앤에프 (high)  → /landf.md
- metric: 계약금액 1.6조원 · 2027~2029 · ESS용 LFP 양극재 공급계약
- note: ESS용 LFP 양극재 공급계약, 약 1.6조원, 2027~2029년. 비중국 업체 최초의 대규모 LFP 양극재 공급으로 평가.
- [confirms] 아주경제 (KO, news, published 2026-03-24) https://www.ajunews.com/view/20260324110958252: "1.6조원 규모 ESS용 양극재 공급계약 체결"
- [confirms] 코리아헤럴드 (EN, news, published 2026-03-24) https://www.koreaherald.com/article/10701581: "three years from 2027 ... world's first large-scale LFP cathode material supply agreement by a non-Chinese company"
- [confirms] 엘앤에프 (KO, ir, published 2026-03-24) https://www.landf.co.kr/company/hong_7.html?action=read&board_db=news&column=&keyword=&n=&num=261&page=1: "이번 계약 규모는 1.6조원이며, 2027년부터 2029년까지 3년간 확정 물량에 추가 3년의 공급 옵션이 포함된 구조다."

### 동화일렉트로라이트 (high)
- note: 리튬이온 배터리 전해액을 생산해 상당 부분을 삼성SDI에 공급하는 오랜 핵심 공급사.
- [confirms] 아시아경제 (KO, news, published 2024-01-04) https://www.asiae.co.kr/article/2024010413214052528: "동화일렉트로라이트는 전해액 대부분을 삼성SDI에 공급"

### 천보 (high)  → /chunbo.md
- note: 삼성SDI가 천보 전해액 첨가제의 최대 고객이다. 전해질염과 기능성 첨가제를 공급한다.
- [confirms] 디일렉 (EN, news, published 2021-01-25) https://www.thelec.net/news/articleView.html?idxno=2238: "천보는 LG에너지솔루션·삼성SDI·SK이노베이션·CATL과 일본 센트럴글라스에 LiPO2F2 등 전해질염과 첨가제를 공급하며, 삼성SDI가 첨가제 최대 고객이다."

### 코스모신소재 (high)  → /cosmo-advanced-materials-technology.md
- note: 코스모신소재로부터 NCM 양극활물질(ESS·소형전지용 NCM523)을 공급받는다. 2025년 3분기 코스모 양극재 물량의 약 80% 비중.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-06-02) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260602000342: "양극활물질 주요 매출처에 삼성SDI 포함."

### Umicore (mid)  → /umicore.md
- metric: volume 80,000 tonnes · 2020~ · NMC 양극활물질 전략 공급(2019년 발표)
- note: 벨기에 유미코어가 고성능 NMC 양극활물질을 약 8만톤(2020년~) 전략 공급.
- [confirms] 유미코어 (EN, ir, published 2019-10-28) https://www.umicore.com/en/media/newsroom/umicore-announces-strategic-supply-agreement-with-samsung-sdi-for-nmc-cathode-materials/: "~80,000 metric tonnes from 2020"
- [confirms] 일렉트라이브 (EN, news, published 2019-10-28) https://www.electrive.com/2019/10/28/umicore-to-supply-samsung-sdi-with-nmc/: "supply agreement for NMC"

### 에코프로머티리얼즈 (mid)  → /ecopro-materials.md
- note: 에코프로머티리얼즈는 계열사 밖 외부 고객으로 삼성SDI 등에 하이니켈 전구체를 공급하며 고객 다변화를 추진한다.
- [mentions] 코리아이코노믹데일리 (EN, news, published 2023-09-26) https://www.kedglobal.com/batteries/newsView/ked202309260006: "에코프로머티리얼즈는 삼성SDI 등 배터리 제조사에 하이니켈 전구체를 공급한다."

### SKC (mid)  → /skc.md
- note: 삼성SDI는 SK넥실리스(SKC 자회사) 동박의 주요 고객사 중 하나로 꼽힌다. 구체적 비중은 비공개.
- [mentions] 시사저널e (KO, news, published 2025-07-25) https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=413715: "SK넥실리스의 주요 고객사로 SK온, LG에너지솔루션과 함께 삼성SDI가 언급된다."

### 피엔티 (mid)  → /pnt.md
- note: 삼성SDI는 피엔티의 전극공정 롤투롤 장비를 도입한 국내 배터리 3사 고객이다. 증설 설비투자가 피엔티 수주로 이어진다.
- [confirms] 바이라인네트워크 (KO, news, published 2022-07-15) https://byline.network/2022/07/15-195/: "삼성SDI는 LG에너지솔루션·SK온과 함께 피엔티 롤투롤 전극공정 장비를 도입한 국내 배터리 3사 고객이다."

### Asahi Kasei (mid)  → /asahi-kasei.md
- note: EV용 리튬이온 분리막을 Asahi Kasei(Hipore·Celgard)에서 조달 — 도레이와 함께 최대 공급사(일본 의존도 축소 중).
- [confirms] The Elec (EN, news, published 2019-08-16) https://www.thelec.net/news/articleView.html?idxno=459: "Asahi Kasei and Toray had been supplying most of the EV LiBS for Samsung SDI."
- [confirms] Charged EVs (EN, news, published 2014-02-05) https://chargedevs.com/newswire/samsung-sdi-to-use-celgard-separator-in-ev-and-storage-system-batteries/: "Celgard... supply separators to Samsung SDI for its EV and energy storage system lithium-ion batteries."

### 나노신소재 (CNT 도전재) (mid)  → /advanced-nano-products.md
- note: CNT 도전재 조달처(양극·음극).
- [mentions] 파이낸스스코프 (KO, news, published 2024-11-07) https://www.finance-scope.com/article/view/scp202411070013: "나노신소재 CNT 도전재 채택."

### LS일렉트릭 (mid)  → /ls-electric.md
- note: ESS와 배터리 라인용 전력설비를 LS일렉트릭에서 공급받는다. LS일렉트릭 전력인프라 부문 매출의 7.4%가 삼성SDI향이다.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-18) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318001243: "전력인프라 주요매출처: 삼성에스디아이(주) 7.4%."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 삼성SDI의 고객인가? 삼성SDI의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/samsung-sdi/customers.md
- 삼성SDI의 주요 공급사는 어디인가? 삼성SDI의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/samsung-sdi/suppliers.md
- 삼성SDI 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 삼성SDI의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/samsung-sdi/ripple.md
- 증권가가 보는 삼성SDI: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/samsung-sdi/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (3)
- [원료단의 시계는 고객이 정한다: 분리막과 전구체가 갈린 이유](https://valuechain.wiki/analysis/materials-tier-customer-clock.md) (2026-07-05)
- [양극재의 역설: 셀은 돌아섰는데 소재는 못 돌아섰다](https://valuechain.wiki/analysis/cathode-paradox-cell-recovery.md) (2026-07-03)
- [배터리를 되살린 건 EV가 아니라 ESS다: 그 뿌리는 다시 AI 데이터센터다](https://valuechain.wiki/analysis/ess-not-ev-battery-cycle.md) (2026-06-24)

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